חלל המטבע הקריפטוגרפי נפגע בפצצה ב- 21 בדצמברst מתי היוודע שה- SEC יתבע את Ripple, החברה שעומדת מאחורי XRP. למחרת, ה- SEC הודיעה רשמית התביעה שלהם נגד לא רק ריפל, אלא גם מנכ"ל ריפל בראד גארלינגהאוס, ומייסד ריפל, כריס לארסן.
זה הביא את מחיר ה- XRP לנפילה חופשית, שכן חברות השקעות, בורסות ושותפים רבים החלו להרחיק את עצמם מ- Ripple והמטבעות המקוריים שלה. לצופה הממוצע לא יכול להיות ברור לחלוטין מדוע זה קורה, וגם מדוע לתביעה זו עשויות להיות השלכות על כל שטח המטבע הקריפטוגרפי. אנחנו כאן כדי לתת לך את ה- TLDR.
מדוע התביעה של אדווה חשובה?
התביעה של Ripple חשובה מכיוון שאם ה- SEC יזכה בתיקם, יתייחסו ל- XRP כאל נייר ערך ולא כמטבע בארצות הברית. זה ירחיב את ההגדרה של מבחן האווי, ויגדיר תקדים משפטי שעלול לגרום לסווגות מטבעות קריפטוגרפיים דומים אחרים גם להיות ניירות ערך.
סביר להניח שרובכם קראתם גרסה כלשהי להסבר זה במאמרי חדשות שונים כְּבָר. כפי שאתה יכול לדמיין, זה לא באמת מספק שום הבהרה למי שלא מכיר סוג זה של ז'רגון. עם זאת, אין לעקוף מונחים אלה. לדעת מה הם שניהם הכרחיים כדי להבין את המקרה הזה ואת כל האחרים שעלולים להתעורר כששוק השוורים מפנה את תשומת הלב לקריפטו.
מהן ניירות ערך?
באנגלית פשוטה, אבטחה הוא כל מה שמייצג חלק מערך של ישות כלשהי. זה כולל דברים כמו מניות בחברה או חוב ממשלתי באמצעות אג"ח ממשלתיות. ניירות ערך כפופים לתקנות מחמירות הרבה יותר מאשר מטבעות או סחורות (חשוב זהב, נפט, מזון וכו '). בארצות הברית תקנות ניירות ערך נקבעות ומתוחזקות על ידי נציבות ניירות ערך (SEC).
מטבעות קריפטוגרפיים רבים הם למעשה ניירות ערך, כלומר אלה שנמכרו למשקיעים באמצעות הנפקת מטבע ראשונית (ICO). הסיבה לכך היא שלרוב פרויקטים של מטבעות קריפטוגרפיים עם ICO אין למעשה מוצר מתפקד בהתחלה.
ככאלה, האסימונים שהם מוכרים הופכים למעין הבטחה לאנשים שרכשו אותם - הבטחה שהחברה תיצור את כל הטכנולוגיה שלטענתה היא בונה, ובכך תיתן ערך לאסימונים שהנפיקו. אסימונים אלה אמנם אינם חלק במניה כשלעצמם, אך יש להם נכסים דומים ולכן הם נחשבים לניירות ערך על פי החוק האמריקני.
זו הסיבה ICOs רבים נוטים להיות מחוץ לתחום למשקיעים בארצות הברית, קנדה וכמה מדינות אחרות שיש להם חוקי ניירות ערך מחמירים או שאינם חוקיים למכור דברים ל (למשל צפון קוריאה). עבור רובם, פשוט לא כדאי לדלג בין החישוקים הנדרשים למכור את האסימון למשקיעים בארה"ב, ועוד פחות מכך לשכנע את חילופי המטבעות האמריקאים לרשום אותם למסחר.
אחת הטענות המרכזיות בתביעת SEC נגד Ripple היא ש- XRP היא נייר ערך, במיוחד נייר ערך שלא נרשם, שנמכר באופן בלתי חוקי על ידי Ripple מאז שהופץ לראשונה למשקיעים לפני כמעט 8 שנים. רבים רואים כי יעוד אבטחה זה הוא מתיחה, ויורחיב משמעותית את ההגדרות שנמצאו במבחן האווי.
מהי מבחן האווי?
אל האני מבחן הוואי הוא מה שה- SEC וגופים רגולטוריים רלוונטיים אחרים משתמשים בכדי לקבוע אם נכס הוא נייר ערך או לא. מבחן האווי מסתכם בשאלה אחת פשוטה: האם הערך הכספי של הנכס המושקע תלוי במאמציו של צד שלישי?
אם אתה מרגיש שאתה מרים גבה, קח שנייה לשקול מה גורם למניה לעלות או לרדת. בתיאוריה, אלו פעולות החברה שמייצגת המניה. משמעות הדבר היא שפעולת המחיר של הנכס (המניה) קשורה במורד המאמצים של צד שלישי (החברה).
אמנם סוג זה של סף עובד עבור נכסים רגילים, אך ככל הנראה תוכל לראות כיצד הוא הופך להיות מעט בעייתי כאשר אתה מתחיל להחיל אותו על מטבעות דיגיטליים. הסיבה לכך היא שקשה לומר כי מטבע קריפטוגרפי אינו תלוי בצד שלישי כאשר לרבים יש יוצרים פוריים מאחוריהם שעלולים לטעון השפעה על מחיר הנכס ההוא (ביטקוין, את'ריום, קרדאנו, ליטקוין וכו ').
הטענה מצד הקריפטו היא שבניגוד למניות, הבעלות וההפעלה של רשת כמו ביטקוין מופצת ומבוזרת - מבחינה טכנית אין שום גורם אחד שמאחורי הפרויקט. למרות שרשת ה- XRP מרוכזת יותר מאשר מטבעות קריפטוגרפיים אחרים, יש שטענו שהיא עדיין מבוזרת מספיק כדי להציב אותה באותה קטגוריה משפטית כמו ביטקוין.
עם זאת, תביעת ה- SEC טוענת כי XRP היא אבטחה המבוססת על התכתבות פנימית ומאמצי השיווק של ריפל, בראד גארלינגהאוס וכריס לארסן. כל השלושה היו מודעים לכך ש- XRP קרוב באופן מסוכן להיות מסווג כנייר ערך במסגרת מבחן האווי, אולם הם המשיכו לנקוט בשיטות המהוות מאמצים של צד שלישי ביחס לשווי הנכס (XRP).
מהו התקדים המשפטי?
רוב מערכות המשפט ברחבי העולם מקבלות את החלטותיהן תקדים משפטי. המשמעות היא שהם בוחנים פסיקות קודמות על מקרים דומים (אם יש כאלה) כדי להגיע למסקנה במקרה הנוכחי. למרות שכבר היו הרבה תביעות SEC נגד פרויקטים שונים של קריפטוגרפים, התביעה נגד Ripple שונה במקצת.
כאמור בסעיף הקודם, ייעודו של XRP כנייר ערך יכול לבוא כתוצאה ממעשיהם של ריפל ושל שניים מבכירי החברה. יש הסבורים שאם זה יקרה, הוא ירחיב את סף מבחן האווי מספיק בכדי שיהיה משחק הוגן ללכת אחר מטבעות קריפטוגרפיים אחרים הדומים ל- XRP. אבל איך הגענו לכאן? סיכום מהיר הוא בסדר.
היסטוריית תביעות Ripple SEC
את החדשות על תביעה נכנסת מה- SEC פרץ בראד גארלינגהאוס ב טוויט ב -21 בדצמברst. מעט מאוד היה ידוע על התביעה באותה תקופה, וחלקם ציינו כי זה יוצא דופן שחברה תצא לחשוף חליפת SEC לפני ה- SEC עצמה.
ב- 22 בדצמברnd, אדווה שחרר סיכום של הגשת הבארות שלהם. זהו מסמך אשר נמסר ל- SEC בתגובה למשהו הנקרא Wells Notice, מסמך המסביר כי ה- SEC תבקש לנקוט בהליכים משפטיים ובאיזו סיבה היא עושה זאת.
הגשת וולס עשתה את הרושם כי חליפת ה- SEC חסרת בסיס וכי זו תהיה זכייה בסלאם דאנק עבור ריפל אם ל- SEC יהיה המוט להמשיך איתה. זה היה עד ה- SEC שחרר את החליפה המלאה כמה שעות לאחר מכן. הוא הכיל כמה פרטים מפורשים מאוד, שמאז הטילו ספק אם ריפל באמת יכולה לנצח במקרה זה, וכתוצאה מכך לשלוח את ה- XRP לתחום הצללים.
סיכום תביעות Ripple SEC
חשוב לזכור שתביעת SEC נגד Ripple היא גם נגד מנכ"ל Ripple בראד גרלינגהאוס ומייסד שותף של ריפל כריס לארסן. מה ש- SEC טוען הוא ש- XRP היא אבטחה לא רשומה שנמכרה על ידי ריפל, בראד וכריס, וכי כל שלושת הצדדים עסקו בשיטות עסק גרועות כדי להעשיר את עצמם בתהליך.
מה ש- SEC רוצה זה שלושה דברים: שריפל, בראד וכריס יחללו את 1.38 מיליארד הדולרים שגייסו ממכירת XRP, שכל שלושת הצדדים יפסיקו למכור את XRP, ושלושת השלמים ישלמו קנסות נוספים כפי שנחשבו נאותים על ידי בית המשפט. .
העמודים הראשונים של תביעת ה- SEC מתארים את כל הגופים הרלוונטיים לטיעונים בתביעה (Ripple, כמה חברות בת, בראד, כריס, מייסדים אחרים, וכו '). הוא גם מפרט כמה מחוקי ניירות ערך הרלוונטיים לתביעה ונותן פירוט של מונחי מפתח הקשורים למטבעות דיגיטליים.
הקטל מתחיל בעמוד 8, כאשר החליפה נכנסת לפרטים מדהימים על ההיסטוריה של אדווה ו- XRP ואופן חלוקה. ב -2012 וב -2013 לפני שנמכר XRP כלשהו, ריפל, בראד וכריס הוזהרו על ידי המומחים המשפטיים שלהם כי XRP יכול להיות מסווג כנייר ערך. הם גם יעצו להם לפנות ל- SEC לבירור, מה שלא נעשה.
במקום זאת, התכתבות פנימית מרמזת שבראד וכריס הצביעו על אפשרות זו והמשיכו כרגיל, וקידמו את XRP ואת פוטנציאל המחירים שלה. ריפל החלה גם למכור כמויות גדולות של XRP בשווי שוק לחברות ללא תנאי נעילה.
מרבית החברות הללו מכרו מיד את ה- XRP שקנו ברגע שקיבלו אותו. מכיוון שהם קנו את ה- XRP במחיר של עד 30% ממחירי השוק, הם הצליחו למכור אותו תמורת רווח נאה בכדי לשקף משקיעים קמעונאיים כמוך וכמוני שלא היו מודעים לכך שזה קורה מאחורי הקלעים.
Ripple השתמשה גם ב- XRP כדי לשלם חילופי מטבעות קריפטוגרפיים כדי לרשום אותה למסחר. בעמוד 14, ה- SEC מאשרת אמונה ארוכת שנים של מבקרי Ripple כי הרווחים היחידים שלה נובעים ממכירת XRP מאחורי הקלעים למשקיעים גדולים בהנחה.
לאחר שפרטנו כיצד כריס לארסן ובראד גארלינגהאוס התמודדו עם ה- XRP שקיבלו, תביעת ה- SEC מסבירה כיצד ריפל, בראד וכריס שמרו על משקיעים קמעונאיים בחושך. בקיצור, הם שימשו את XRP כהשקעה הטובה ביותר אי פעם ובמקביל מכרו כמויות גדולות ממנה מתחת לשולחן (או ליתר דיוק, ללא מרשם).
עמודים 34 עד 56 בחליפה הם אולי החשובים ביותר. כאן ה- SEC מציג טיעונים רבים מדוע XRP הוא אבטחה, ומצטט את דבריהם ומעשיהם של ריפל, בראד וכריס כראיה. את טיעון הכסף הכסוף ניתן למצוא בעמוד 44 ונקרא כך:
"המציאות הכלכלית מכתיבה שלרוכשי XRP אין ברירה אלא להסתמך על המאמצים של ריפל להצלחה או להיכשל בהשקעתם"
לאחר שקבע ש- XRP הוא נייר ערך, ה- SEC אז מסביר בקצרה ש- Ripple לא רשמה את ה- XRP כאבטחה, וכי Ripple, בראד וכריס כולם מילאו תפקיד במכירת XRP. התביעה מסתיימת בשחזור הטענה שהעלתה בתחילת הדרך: XRP הוא נייר ערך לא רשום שנמכר על ידי ריפל, בראד וכריס בתואנות שווא כדי להעשיר את עצמם.
האם אדווה תזכה בתביעת SEC?
זה תלוי ביסודו באיזה קשר בין שתי האשמות הליבה בפרשת ריפל. שוב, אלה ש- XRP הוא אבטחה לא רשומה, וכי ריפל, בראד גארלינגהאוס וכריס לארסן השתמשו ב- XRP כדי להעשיר את עצמם.
בהתחשב בכמות הראיות המדהימה לעובדה, ברור לגמרי כי ריפל, בראד וכריס עסקו בשיטות עסק גרועות המצדיקות מידה מסוימת של השלכה משפטית. השאלה היא אם תגמול זה תלוי אם XRP הוא נייר ערך.
As ציין מייסד Cardano צ'רלס הוסקינסון, XRP אינו נייר ערך למרות שהוא מתקרב באופן מסוכן לסיווג זה. הסיבה לכך היא שספר החשבונות של ה- XRP ימשיך להתקיים ולפעול גם אם אדווה יושבתו וגם בראד וגם כריס יושבו בכלא.
סיכום Ripple על הגשת הבארות שלהם קובע גם כי DOJ ו- FinCEN רואים ב- XRP מטבע וירטואלי. לפי חליפת 2015 שלהם נגד אדווה. כמו כן, לטענת ריפל יש נתונים אמפיריים המראים כי המאמצים והתנהגות המכירה של ריפל, בראד וכריס לא הספיקו כמעט להשפיע על מחיר ה- XRP.
הטענה הנגדית החזקה ביותר של Ripple היא ש- XRP אינו שונה מ- Ripple מאשר ששמן הוא ל- Exxon או ש- Bitcoin הוא ל- Bitmain. כל שלוש החברות מסתמכות על סחורות אלה, אך אף אחד לא יגיד שהחזקת נפט מהווה חלק בחברת נפט.
עם זאת, גם אם אדווה טוענת בהצלחה ש- XRP אינו נייר ערך, הוא לא בהכרח פוטר אותו וגם לא ראשיו נוקבים מכל עוול. כפי שציין גם צ'רלס הוסקינסון, גופים רגולטוריים אחרים יכולים להיכנס ולבקש להגיש חיובים בגין מעשיהם. נראה כי הדבר נראה ככל הנראה בהתחשב באופיו המובהק של המקרה ובמעשיהם הבלתי נסלחים של נאשמיו.
מה יקרה ל- XRP?
יש דבר אחד שמשקיעים לא אוהבים וזה חוסר וודאות. תביעה זו נגד ריפל תימשך ככל הנראה למשך שנה ויותר. עד שתפתור תביעת ה- SEC נגד Ripple, XRP תהיה אחת ההשקעות הכי לא בטוחות בקריפטו.
לעת עתה, התגובה החוזרת אפשר לטעון שהוא מאולף בהתחשב בעובדות שצוינו בתביעה. הסיבה לכך היא ש- XRP הוא אחד המטבעות הקריפטוגרפיים הנסחרים ביותר, ומיהר למחוק אותו כמחליף הוא שיחה גרועה בנקודת זמן זו. עם זאת, זה יכול להשתנות ככל שהזמן צועד.
אין כמעט שאלה שה- SEC יחשוף עוד יותר פרקטיקות רעות על ידי Ripple לפני סיום התביעה. אם מוסדות המזוהים עם ריפל יכולים להתמודד עם אותה סערה מוטל בספק. זה היה לאחרונה הודיע כי Coinbase עומד להשעות את המסחר ב- XRP בגלל פעולת ה- SEC נגד החברה.
כפי שאתה יכול לראות עם תגובת המחיר של XRP, השוק הגיב בצורה שלילית לחדשות. הדבר היחיד שמשאיר את ה- XRP בחיים נראה שהוא בסיס המעריצים של Ripple אשר ראה זאת כהזדמנות מושלמת לקנות XRP בהנחה. אם הם עדיין יהיו אוהדים של אדווה לאחר שהכל נאמר ונעשה כן מוטל בספק.
לסיכום, XRP לא יעבור לאפס בקרוב, אם כי הוא נמצא ב עמדה פגיעה להפליא בגלל התביעה של ה- SEC נגד ריפל. עד לסיום התביעה לא יישאר מספיק עניין בפרויקט כדי לשמור על רלוונטיות.
כדי ש- XRP ישרוד, היא צריכה להישאר ב -100 המטבעות הקריפטוגרפיים המובילים לפי שווי שוק - ככל שיותר גבוה יותר. אם XRP ייפול מבין 100 המובילים, ייתכן שהוא אף פעם לא ייקלט ברצינות על ידי משקיעים קמעונאיים במהלך הפעלת השור הזה ועלול לדעוך לחוסר רלוונטיות כתוצאה מכך.
תמונה מוצגת באמצעות Shutterstock
הצהרת אחריות: אלה דעות הכותב ואין לראות בהן ייעוץ השקעות. הקוראים צריכים לעשות מחקר משלהם.
מקור: https://www.coinbureau.com/analysis/sec-ripple-lawsuit/