בתוך ההתאוששות של השוק מההסתערות האחרונה על הסכמי ה-SEC, שמועות מסתחררות על הכוונת הפוטנציאלית של מטבעות יציבים על הכוונת שלהם. למהלך כזה עשויות להיות השלכות עמוקות על מחירי מטבעות קריפטוגרפיים, מה שהופך את זה חיוני לאמוד את הסבירות לתרחיש זה ואת הגישה שהרגולטורים עשויים לאמץ.
המטבעות היציבים הגדולים ביותר לפי שווי שוק הם USDT של Tether ו- USDC של Circle. שניהם צמודים לדולר ארה"ב ומגובה בנכסים שונים, בדרך כלל מכשירים נזילים מאוד כמו שטרות אוצר ארה"ב.
בתיאוריה, כשמישהו רוצה לקנות מטבעות stablecoin ממנפיק, הוא נותן לו מטבע פיאט, כמו דולר אמריקאי, והכמות המקבילה של stablecoins מועברת אליו. לעומת זאת, בעת מימוש האסימונים שלהם, משתמשים מחזירים אותם למנפיק, ומקבלים מטבע פיאט.
בפועל, אנשים ממעטים ליצור אינטראקציה ישירה עם מנפיקי stablecoin. במקום זאת, עושי שוק, לרבות בורסות, שומרים על מאגרי נזילות של מטבעות יציבים כדי להקל על המרות המטבעות של המשתמשים. בעת הצורך, הבורסות עוסקות בהחלפות סיטונאיות בנפח גדול עם מנפיקי stablecoin כדי לחדש את המאגרים הללו או לפדות מטבעות stablecoin למטבע פיאט.
עם זאת, בעיות מתעוררות כאשר המנפיקים גדלים כל כך שהם מתחילים למשוך את תשומת הלב של הרגולטורים. זה לא בגלל שהרגולטורים רוצים להפסיק את השימוש בהם, אלא בגלל שהיקף הכסף המעורב הפך למשמעותי מערכתית לשווקים הפיננסיים הרחבים יותר. יו"ר הפדרל ריזרב, ג'רום פאוול, הבהיר נקודה זו במהלך דיון פאנל בפריז ב-2022.
הוא ציין, "מנפיקי stablecoin רבים מדברים על ... להגיע לציבור הרחב יותר, כולל תשלומים קמעונאיים ... האם יש להשתמש ב- stablecoins בצורה כזו, הרבה יותר רחב, הרבה יותר פומבי לציבור, הרחק מפלטפורמות קריפטו?"
פאוול הוסיף, "מנקודת המבט של הפד, הבנק המרכזי, אנו חושבים שהבנק המרכזי הוא, ותמיד יהיה, מקור האמון העיקרי מאחורי הכסף. Stablecoins בעצם לווים את האמון הזה... אלו הן צורות פרטיות של כסף; הם יהיו כפופים להרצה אם הרזרבות שלהם לא יהיו מלאות בנכסים באיכות גבוהה... אנחנו גם חושבים שאם אתה הולך ליצור כסף פרטי ברחבי המדינה, באופן אידיאלי, צריך להיות תפקיד פדרלי."
מנקודת המבט של משתמשי קריפטו, הרעיון של מעורבות פדרלית ברישוי וברגולציה של מטבעות יציבים, על אף שהוא מועיל בטווח הארוך, עלול להתגלות מגביל יתר על המידה בטווח הקצר. הבנקים שומרים על רזרבות צנועות כדי להישאר רווחיים בסביבה מוסדרת מאוד, מה שמאפשר להם להשתמש בחלק מהכספים המופקדים כדי לייצר את התשואה הדרושה לכיסוי עלויות תפעול. מנפיקי Stablecoin לא יורשו לעשות זאת.
תעשיית הקריפטו, בכללותה, אינה מתנגדת לתקנות; במקום זאת, היא מחפשת מסגרת רגולטורית המטפחת צמיחה תומכת בתעשייה. הטלת אותם כללים על מנפיקי stablecoin כמו אלה החלים על בנקים פרטיים בזמן שהשוק עדיין בשלביו הראשונים, ללא ספק תחנוק חדשנות ותגביל את בחירת הצרכנים.
עבור אנשים רבים, התפקיד העיקרי של stablecoins הוא להפחית את סיכון התנודתיות הגלום בשוק. הם חיוניים לאנשים לצאת מאחזקות אסימונים נדיפות תוך שמירה על הכספים שלהם בתוך המערכת האקולוגית של הקריפטו.
בהערות שלאחר מכן, פאוול הדגיש ש-stablecoins מצדיק רגולציה רק כאשר הם מתרחבים מעבר להתמקדות העיקרית שלהם במסחר בקריפטו ומוצאים אימוץ רחב יותר בעסקאות בעולם האמיתי. הוא אמר, "אלו לא המטבעות היציבים שנמצאים בשימוש בפלטפורמות הקריפטו. זה עולם שבו מטבעות סטאבל מוצעים יותר לציבור".
הוא הסביר מדוע זו הבחנה חיונית לרגולטורים, "יש להם היבטים של פיקדונות בנקאיים; יש להם היבטים של קרנות שוק הכסף. שני אלה מוסדרים באופן מהותי מאוד. הציבור הרחב יסתכל על סוג של כסף פרטי כזה ויניח שזה כסף... שיש לו גיבוי של הבנק המרכזי, או משהו כזה, אז הם יכולים לסמוך עליו".
זה מאתגר את הפדרל ריזרב ובנקים מרכזיים אחרים ברחבי העולם, שכן הם מחויבים לספק נזילות בזמן משברים כאשר בנקים וקרנות בשוק הכספים מדשדשים. הם שואפים למנוע מ-stablecoins לעקוף את התקנות, לקצור את היתרונות של מטבע בנק מרכזי תוך השארת הפדרל ריזרב אחראי לחילוץ מערכות כושלות. כפי שהוא אמר, "זה הפוקוס העיקרי שלנו עכשיו."
במקרה של מנפיקי stablecoin, השאיפות וההצלחה שלהם הפכו לפגיעות שלהם. ברור שבקריפטו הפכנו להיות תלויים מאוד במטבעות יציבים בדולר ארה"ב, מה שחושף יתר על המידה את התעשייה לכל התערבות של הרשויות בארה"ב.
יכול להיות שהגיע הזמן ש-stablecoins יגוונו על פני הרבה יותר מטבעות כדי להגן על השוק מפני ה-FUD הבלתי נמנע. או אולי הגיע הזמן לראות את הקריפטו ככסף ולא כפרוקסי לדולרים. כפי שמייקל סיילור אומר לעתים קרובות, "1 BTC = 1 BTC".
הצטרף לפאריבוס-
אתר | טויטר | מברק | בינוני | מחלוקת | YouTube
- הפצת תוכן ויחסי ציבור מופעל על ידי SEO. קבל הגברה היום.
- PlatoAiStream. Web3 Intelligence. הידע מוגבר. גישה כאן.
- קנה ומכירה של מניות בחברות PRE-IPO עם PREIPO®. גישה כאן.
- מקור: מודיעין נתונים אפלטון: אפלטון נתונים