מגיפת הקורונה היא המשבר העולמי הגדול ביותר מאז האירועים שהניעו את יצירת הביטקוין (BTC) בשנת 2008, והיא כזו שתהיה לה גם השפעות ארוכות טווח על הכלכלה. ממשלות העולם נוקטות צעדים חסרי תקדים כדי להתמודד עם הנשורת הכלכלית של הנגיף, כלומר באמצעות הצעת חוק ההקלה השלישית בנגיף הקורונה, אשר מאושר על ידי הקונגרס של ארצות הברית מוקדם יותר החודש ומהווה את חבילת התמריצים הגדולה ביותר בתולדות המדינה ב-2.2 טריליון דולר.
במהלך המשא ומתן להצעת חוק החירום השלישית, אחת הטיוטות הוגש מאת בית הדמוקרטים - הגרסה הראשונה של חוק לקחת אחריות לעובדים ומשפחות - משכה את תשומת לבה של הקריפטוספירה עם אזכורים של דולר דיגיטלי, המרמזים על יצירתו של ארה"ב הבנק המרכזי של המטבע הדיגיטלי - - ייתכן שבבסיסו טכנולוגיית הבלוקצ'יין.
למרות שכל האזכורים של הדולר הדיגיטלי היו גרוטאות מהגרסה הסופית ולא הופיע בחוק הסיוע, הקלה והביטחון הכלכלי החתום לקורונה - המכונה חוק CARES - נראה שהחתול יצא מהשק. בכנס שנערך לאחרונה, יו"ר הבית ננסי פלוסי אמר סביר להניח שהדולר הדיגיטלי, אשר כונה תשלומים ישירים, יופיע שוב. עם שמועות של שטר גירוי רביעי, ועם תמיכה נוספת מכמה חברים מהבית וגם מהסנאט, זה עשוי להיות במוקדם ולא במאוחר.
לטענת מחברי הצעת החוק, הדולר הדיגיטלי היה משמש כאמצעי להעברת תשלומי תמריצים לידי אזרחים מתקשים שלא סיפקו את פרטי חשבון בנק ההפקדה הישירה שלהם ל- מס הכנסה. ניתוח עדכני של חבילות גירוי קודמות הראה שההמתנה עלולה להימשך עד חודשיים או יותר למי שמקבל סיוע באמצעות בדיקות גירוי.
עם זאת, הדולר הדיגיטלי שאליו מתייחס הצעת החוק היה מושג שונה מזה שחובבי הקריפטו שמעו עליו בעבר ועשוי להביא לתוצאות החורגות הרבה מעבר להיבטים הטכנולוגיים של תשלומים אלקטרוניים.
הדולר הדיגיטלי הקריפטו
המונח "דולר דיגיטלי" שימש בצורה הבולטת ביותר על ידי ג'יי כריסטופר ג'יאנקרלו, היו"ר לשעבר של הוועדה למסחר בחוזים עתידיים על סחורות. הוא נוסד קרן הדולרים הדיגיטליים בינואר כדי לקדם ולעזור להנחות את יצירתו של CBDC מבוסס בלוקצ'יין, המכונה הדולר הדיגיטלי.
בעוד שהטכנולוגיה שבה נעשה שימוש תהיה מורשית ומרוכזת בפועל, השימוש בספר חשבונות מבוזר יהיה צעד טנטטיבי בכיוון הנכון, כפי שהוא יכול להביא יתרונות לאזרחים בכל הנוגע לאבטחה ופרטיות, למרות שהטכנולוגיה מגיעה עם כמה פשרות ביצועים ותאימות. במאמר דעה בוול סטריט ג'ורנל, ג'יאנקרלו כתב:
"אנחנו מציעים דולר דיגיטלי - פרוטוקול בלוקצ'יין שאושר על ידי הממשלה, שנוצר ומתוחזק על ידי קבוצה לא ממשלתית עצמאית אך מנוהל על ידי בנקים וארגוני תשלום מהימנים אחרים."
לדברי ג'יאנקרלו, התמקדות בביזור היא המפתח להתחרות במטבעות קריפטוגרפיים כמו ביטקוין, בלוקצ'יין ארגוני פרויקטים כמו מאזניים או סלו, ועם מדינות CBDC אחרות כמו היואן הדיגיטלי של סין, אשר כבר בעבודות מאז 2015 ועלול להוות איום על הדולר האמריקאי על ידי הפיכת היואן הסיני לנגיש יותר לזרים.
הדולר הדיגיטלי של הבנק המרכזי
הדולר הדיגיטלי של ג'יאנקרלו שמר על פרופיל נמוך למדי מאז הקמתו, אך כעת המונח צץ מחדש לצד מאמצי הממשלה לשמור על הכלכלה על פני המים. במהלך תהליך המשא ומתן על הצעת החוק השלישית הקשורה לקורונה, שלוש טיוטות הזכירו את הדולר הדיגיטלי.
למרות שחוק CARES הסופי הפיל את רעיון הדולר הדיגיטלי וכל סוג אחר של אלטרנטיבה אלקטרונית לבדיקות גירוי, הנושא עשוי להופיע בקרוב מחדש מכיוון שסביר להניח שתידרש חקיקה נוספת כדי להפחית את משבר הקורונה. כשנשאלה על מסגרת הזמן לבדיקות התמריצים במהלך מסיבת העיתונאים שלה ב-26 במרץ, הדגישה יו"ר הבית ננסי פלוסי את הצורך בתשלומים אלקטרוניים:
"אמרתי, 'למה שלא נעשה את התשלומים הישירים מבחינה טכנולוגית כדי שניתן יהיה לקבל אותם יותר באופן מיידי?' אני לא יודע אם זו התוכנית שלהם, אבל אני מקווה שזה יהיה. […] היו לנו תשלומים ישירים גדולים יותר בחשבון שלנו, אני לא חושב שראינו את הסוף של התשלומים הישירים".
חשוב להבין את ההבדל בין הדולר הדיגיטלי של ג'יאנקרלו לזה שהוצע לסנאט בטיוטה הראשונה של חוק נטילת אחריות לעובדים ומשפחות, שכן השניים לא יכלו להיות רחוקים יותר זה מזה, אבל הם היו מסוכסך על ידי רבים בקהילת הקריפטו ועל ידי מנהיגים בתעשייה. ג'יאנקרלו לאחרונה אמר לי Cointelegraph:
"לא היה לנו שום קשר למה שהיה בהצעת החוק של בית הנבחרים. השתמשנו בביטוי 'דולר דיגיטלי' באופן עקבי למדי כדי להתייחס למטבע דיגיטלי של בנק מרכזי בארה"ב".
הדברים הטכניים
בעוד שרובם התמקדו בהיבטים הטכנולוגיים של תפיסה זו, הדולר הדיגיטלי כפי שהוצג בטיוטות החקיקה האחרונות לא יסתמך על חידוש טכנולוגי כלשהו, מבוזר או אחר.
למרות שלא צוין, הדולר הדיגיטלי כנראה יסתמך על טכנולוגיה מקובלת בשימוש על ידי בנקים כיום. הטיוטה רמזה על כך כשהזכירה שתשלומי תמריצים יבוצעו באמצעות שתי אפשרויות: המחאה או הפקדה ישירה, כולל ארנק דולר דיגיטלי מועבר. סוחר קריפטו ויוטיובר Tone Vays, אשר בעבר מבוקר יוזמת הדולר הדיגיטלי לחוסר החדשנות הזה, אמר ל-Cointelegraph:
"אני מאמין שהמטבעות הדיגיטליים כבר כאן. 97% מהמטבעות כבר דיגיטליים. אם יש להם דולר דיגיטלי שונה מהדולר הדיגיטלי הנוכחי אז זה רק גימיק כי לא יהיה הבדל בין השניים. הדולר הדיגיטלי עדיין יהיה ניתן לביצוע והם עדיין יצונזרו אם הבנקים ירצו בכך".
ההבדל העיקרי טמון במי שמספק ומנהל את החשבון הזה. הדולר הדיגיטלי יאפשר לבנק מרכזי להציע חשבונות בנק לאנשים פרטיים. ג'יאנקרלו גינה בעבר את הרעיון הזה, ואמר שהוא לא רואה את "הפדל ריזרב הופך למוסד שלוקח פיקדונות", מה שמבסס עוד יותר את ההבדל בין שני הפרויקטים.
FedAccounts: בנקאות מרכזית לכולם
הרעיון שהוצג בטיוטה לא היה חדש וניתן למצוא אותו בעבודה שפרסם מורגן ריקס, פרופסור בבית הספר למשפטים באוניברסיטת ונדרבילט שעבד עם חברי קונגרס כדי להביא את הדולר הדיגיטלי. Ricks, יחד עם ג'ון קרופורד ולב מננד, פרסמו א מאמר בשנת 2018 בשם "בנקאות מרכזית לכולם: אפשרות ציבורית לחשבונות בנק".
כאן, ארנקים נקראים FedAccounts, שגם הוזכרו בקצרה בטיוטת הצעת החוק כאשר מתייחסים ל''מעבר FedAccount'. FedAccounts יהיה קל יותר לפתיחה, ללא עמלות ויתרות מינימליות, ויהיו בעלי אותה ריבית שמקבלים בנקים מסחריים על פיקדונות. אחת מהצעות הערך העיקריות של מושג זה היא הכללה פיננסית של אנשים חסרי בנק וחסרי בנק בקרב אוכלוסיית ארה"ב.
למרות שהמונח "דולר דיגיטלי" הוא מונח מבוסס, אפשר לטעון שזה לא צעד לקראת ביטקוין, מכיוון שהוא לא מביא חידוש טכנולוגי ומדגיש עוד יותר את הריכוזיות לישות אחת. המאמר האמור אמנם מזכיר את טכנולוגיית הבלוקצ'יין, אך דוחה אותה במהירות בשל אופיה המבוזר ומגבלותיה הטכניות. בעיתון נכתב:
"בהתחשב בעובדה שהרבה מההתרגשות לגבי פנקסים מבוזרים נובעת מאי אמון בממשלה ובמתווכים מרכזיים, תפקידו של הבנק המרכזי כאן נראה מוזר. חוץ מזה, בצורות הנוכחיות שלהם ספרי חשבונות מבוזרים הם איטיים ויקרים עד כאב בהשוואה למערכות מרכזיות כמו Fedwire."
יתרונות הדולר הדיגיטלי
למעשה, הן משתמשי הקצה של הדולר הדיגיטלי והן האוכלוסייה כולה יכולים להפיק תועלת מדולר דיגיטלי ללא קשר לצורה שבה הוא מגיע. המשתמשים לא יצטרכו לשלם עמלות תחזוקה או חילופי חשבונות, וגם לא היו צריכים. איזון מינימום. גם מהירות העסקה תשתפר, והריבית המתקבלת על חשבונות אלה תואמה לשיעור הגבוה יותר הזמין כיום לבנקים מסחריים. יתרה מכך, יתרות יהיו גם כסף ריבוני במלואו, מה שאומר שלא תהיה אפשרות למחדל יתרות, מה שיבטל את הצורך בביטוח פיקדונות.
ליתרונות האישיים שהוזכרו לעיל יש פוטנציאל להגביר הכלה פיננסית עבור אזרחי ארה"ב. יציבות פיננסית ומקרו-כלכלית משופרת תושג על ידי ביטול שווי המזומנים, שהיו בעייתיים לאורך ההיסטוריה. לבסוף, יצירת FedAccounts עשויה לעזור לייעל ולפשט את הרגולציה תוך הפקת הכנסות פיסקאליות באמצעות עמלות העברה מוגדלות. Vays גם תיאר יתרון לטווח קצר לדולר הדיגיטלי, תוך הדגשת אחת מהבעיות הפוטנציאליות:
"מה שהצעת החוק עשתה הוא שעכשיו יש פוטנציאל להזרמת כסף ישירה מהבנקים המרכזיים לצרכן הסופי. זה מאוד חשוב כי ב-2008 כשנתנו לבנקים את כל הכסף הזה, הם לא רצו להלוות אותו לצרכן. בגלל הנושא הזה, עכשיו יש סיכוי שאנשים יקבלו כסף ישירות מהפדרל ריזרב אבל באותו זמן זה גם הורס את המודל הקפיטליסטי של בנקים פרטיים".
הסכנות שבריכוזיות?
עם זאת, ישנם חששות כגון פרטיות וסיכוני אבטחה שאינם מטופלים בעיתון, שאינו מצליח לתת את הדעת לתנאים הרגולטוריים והטכנולוגיים המשתנים. לדוגמה, כאשר מתייחסים ליתרונות של FedAccounts באיתור פעילות חשודה כגון הלבנת הון והעלמת מס, העיתון מזכיר את חוק סודיות הבנקים משנת 1970, אשר תוקן על ידי חוק הפטריוט.
באופן מקרי, חוק הפטריוט הקשה על אזרחי ארה"ב לפתוח חשבון בנק, מה שהוביל למספר גבוה יותר של אזרחים ללא בנק או אזרחים חסרי בנק והעמיד את פרטיותם של בעלי חשבון בנק בשליטה. כשנשאל על הסכנות האפשריות של הדולר הדיגיטלי של הפד, אמר ג'יימס לי, מייסד פרויקטי הבלוקצ'יין המתמקדים בפרטיות Komodo ו-PirateChain, ל-Cointelegraph:
"זה צריך להיות מובן מאליו מה הסכנות, אם הממשלה יודעת בדיוק כמה יש לך, וכל מה שאתה מוציא עליו את ה-DD שלך, אולי זה ישתלב עם איזו מערכת ניקוד של מה שאתה מפרסם במדיה החברתית ואם אתה מפרסם דברים שאינם מותרים, אז כל הכספים שלך מוקפאים. סוג זה של איום בעצם יחסל את חופש הביטוי".
בהמשך, העיתון מזכיר את מס הכנסה כ"מודל שימושי" לפרטיות במערכת FedAccount, למרות שהוא נפל קורבן לדליפת נתונים היסטורית בשנת 2005, שראתה מאות אלפי מידע של משלמי המסים נגנב והופץ. יתרה מכך, ריכוז המידע הזה בישות אחת עשויה ליצור תמריץ לפריצות נוספות. Vitalik Buterin, מייסד Ethereum, ביטא דאגות אבטחה ופרטיות כאלה בפודקאסט מוקדם יותר החודש:
"האתגר העיקרי עם בנק מרכזי ואפילו מטבע תאגידי הוא בעצם ריכוז הכוח, הריכוז או איסוף הנתונים - שאתה הופך להיות תלוי במתווכים מרכזיים פוטנציאליים שיכולים להפעיל מידה מאוד מדוקדקת של שליטה על מי שיש לו את היכולת להשתתף במערכות האלה ומי שלא יכול".
דולר דיגיטלי קריפטו מול הדולר הדיגיטלי של הפד
למרות שחולקים את אותו השם, לשתי הגרסאות הללו של הדולר הדיגיטלי יש הבדלים רבים. בעוד שהדולר הדיגיטלי של הפד לא ישתמש בטכנולוגיית בלוקצ'יין, הדולר הדיגיטלי הקריפטו יציב אותו בלב הפרויקט. מובן מאליו שהדולר הדיגיטלי של הפד יהיה מרוכז בתכנון, בעוד שהדולר הדיגיטלי של ג'יאנקרלו שואף ללכת בדרך אחרת.
אמנם יש טיעונים לשתי המקרים, אבל החזון של ג'יאנקרלו נראה יותר מיושר עם זה של תומכי הביטקוין. היא מציעה "פרוטוקול בלוקצ'יין המאושר על ידי הממשלה", כזה שעדיין יאפשר לשלוט בהנפקה על ידי הממשלה, אך בסופו של דבר יערב יותר ישויות בתהליך, שכן ספר החשבונות יתוחזק וינוהל על ידי גופים פרטיים עצמאיים.
לא רק שהסיכוי של ספר חשבונות מבוזר יבזר את תהליך ההנפקה במידה מסוימת, המבנה המתואר לעיל גם יחזק את האבטחה והפרטיות, שכן כל התקפה של גורמים זדוניים תדרוש פגיעה בכמה ישויות. כל עוד רוב המנהלים נשארים חסרי פשרות, ניתן להימנע תיאורטית מהתקפות.
למרות שהבלוקצ'יין היה בחזית מרוץ הדיגיטליזציה של המטבעות, ייתכן שהדבר נובע מהפופולריות של טכנולוגיות הספרים המבוזרים ולא מהטכנולוגיה הבסיסית עצמה, אשר ידועה כמגבלות מסוימות בכל הנוגע לביצועים. בנימה זו, סוניה דוידוביץ', כלכלנית בקרן המטבע הבינלאומית, לאחרונה אמור, "מה שראינו הרבה זה שיש הייפ שם בחוץ, ואנשים קופצים במהירות לבחור בטכנולוגיה הזו רק בגלל שהיא פופולרית."
מפרויקט למציאות: מתי ואיך
בעוד שמדינות ה-CBDC צוברות אחיזה, הקפיצה למטבע מבוסס בלוקצ'יין היא כזו שסביר להניח שייקח שנים עד שכל מדינה תשיג אותה, אם בכלל תושג. בהתחשב בכך שהטכנולוגיה עדיין בחיתוליה וקושרת, שלא בצדק או שלא, לפעילות פלילית, סביר להניח שממשלות יהיו זהירות אפילו יותר ממה שהן בדרך כלל בכל הנוגע להסתמכות על טכנולוגיה חדשה.
אז מתי יכול להופיע דולר דיגיטלי, מבוסס בלוקצ'יין או אחר? אמנם לפרויקטים הנ"ל יש הבדלים ברורים, אבל עדיין יש להם דבר אחד במשותף: התמקדות בדיגיטליזציה, שהופכת לגורם נפוץ כשמסתכלים על מטבע מנקודת מבט תחרותית. ג'ודי שלטון, המועמדת של הנשיא דונלד טראמפ למועצת הנגידים של הפדרל ריזרב, אמר, "אנחנו צריכים את המטבע הדיגיטלי קצת פחות, הייתי טוען פנימי, אלא כדי לעזור לשמור על הבכורה של הדולר ברחבי העולם."
עם שר האוצר סטיבן מנוצ'ין לפי כי הפד לא רואה צורך להנפיק מטבע דיגיטלי חדש בחמש השנים הקרובות, סביר להניח שאחד כזה יופיע בקרוב. אמנם האמירה הזו עשויה להיות נכונה כשמדובר ב-CBDC מבוסס בלוקצ'יין, אבל הדולר הדיגיטלי המוצע בהצעת חוק הגירוי בתגובה למגיפת הקורונה הוא סיפור אחר לגמרי.
ריקס, שעבד על פיתוח הצעת הדולר הדיגיטלי שנמצא בחשבונות ההקלה על נגיף הקורונה אמור שאמנם המושג לא ישמש לתשלומים ישירים כרגע, אך סביר להניח שהוא ייושם מתישהו בשנה הבאה. ג'יאנקרלו גם הצהיר כי כל יישום של הדולר הדיגיטלי יצטרך להיחשב היטב. הוא אמר לי Cointelegraph:
"ארה"ב צריכה להתנהל בצורה מהורהרת, בתבונה, במכוון. אנו דוגלים בתוכניות פיילוט כדרך לחקור את ניצול הדולר הדיגיטלי וכיצד ניתן להשתמש בו, כולל כיצד ניתן להשתמש בו בעת משבר. אבל אני חושב שצריך להיות זהיר מאוד בניסיון להשיק משהו גדול כמו זה בתוך משבר".
למרות שהפרטים נותרו, לרוב, לא ידועים, דבר אחד בטוח: הרצון לבצע דיגיטציה של הדולר האמריקאי יניע את יצירתה של גרסה כלשהי של דולר דיגיטלי. ומכיוון שממשלת ארה"ב תמשיך לחפש דרכים לתת לדולר יתרון על פני מטבעות לאומיים אחרים, זו רק שאלה של מתי ואיך.