初心者にとって、暗号化マイニングは一見簡単そうに聞こえるかもしれません—本質的に、マシンのスイッチを入れ、離れて、有利な暗号化報酬が投入されるのを見る方法です。しかし、現実はもう少し複雑です。
最も古く、最も強力な暗号化であるビットコイン(BTC)、 仕事の証拠 ブロックチェーンのセキュリティを確保するためのアルゴリズム、および他の多くの影響力のある暗号がこれに追随しています。 PoWプロトコルのマイナーは、ブロックチェーン上の新しいデータブロックをそれぞれ封印する暗号化数学の問題に対する正解を最初に提出したときに、暗号報酬を受け取ります。 XNUMXつのブロックチェーンネットワークで操業している鉱山労働者が多いほど、この問題を解決して暗号報酬を獲得するための競争は厳しくなります。
鉱山労働者は通常、チャンスを改善するために、より強力なハードウェアコンポーネントと電力を必要とするハードウェアリグを使用します。 暗号鉱山労働者は、青い月にXNUMX回またはXNUMX回以上の採掘報酬を獲得するチャンスが欲しい場合は、リグにかなりの投資をし、毎月高い電気料金を支払う必要があります。
電力が安い地域ほど鉱山労働者を引き付ける傾向がありますが、これらの事業の中でも、利益率は厳しい傾向があります。 その結果、鉱山労働者は通常、マイニングされた暗号通貨をできるだけ早く売却します。 フィアットのために収益を売ることは、リグをオンに保つのを助けるだけでなく、市場価格が下がった場合に利益を一掃したり、資本が鉱山機械に沈むリスクさえも減らします。 その慎重なビジネスモデルはまた、鉱山労働者が高額を稼ぐことを困難にします 投資収益率これは、特に機関投資家や伝統的な金融の世界から借りられた洗練された戦略にアクセスできる場合に、より機関投資家の暗号トレーダーが楽しんでいます。
しかし、暗号市場が成熟し続けるにつれて、ますます多くの資産クラスが採掘者が利用できるようになり、不安定な暗号市場で大きな損失を被ることなく、採掘への投資により高いROIを得ることができます。
有利子勘定
高金利のアカウントは、資産について強気であり、保持することを好む暗号所有者にとって理想的な低リスクのソリューションです。 鉱山労働者は、それらの保有資産を使用して追加の資本を探している精査された暗号化ユーザーにローンを提供するアカウントプロバイダーに在庫を預けることができます。
借り手は、時間をかけてアカウントプロバイダーへのローンを利息で返済し、アカウントプロバイダーはその利子をアカウントホルダーと共有します。 これらのアカウントは、より長いアカウント所有者が資金をロックすることに同意するほど、より多くの関心を生み出す傾向があります。 Compound、BlockFi、Celsius、DeFinerなどの一般的なサービスを利用する一般的なアカウントでは、年率5〜10%の収益が得られます。
先物契約
暗号は他の商品と同様に市場のボラティリティを経験します-先物契約は、鉱山労働者がそのボラティリティを収益ジェネレータに変えるのを助けることができます。 先物契約は、先物が作成されたときに合意された価格と時間で資産を売買する証券化契約です。 暗号鉱山労働者は、先物契約に暗号在庫の一部を閉じ込め、その契約を暗号の現在の市場価値よりも多く売ることができます。
と呼ばれる市場状況の期間中 コンタンゴ、先物契約の価格は、現在の「スポット価格」よりも高く設定されています。トレーダーが資産を即座に取得するために支払う市場価格です。 先物価格とスポット価格の違いは、スポット価格のプレミアムとも呼ばれます。 現在のスポット価格で新しく採掘された暗号を販売する代わりに、鉱夫は日付の付いた先物契約を売ってそのプレミアムを固定することができます。
先物契約を調査している間、鉱山労働者はそれらがしばしば現金決済されることを知っておくべきです。つまり、満期時に、先物売り手は資産自体ではなく原資産の市場で買い手が約束したポジションに相当する現金を転送します。 現金決済は、トークンを実際に所有し、最終的に転送したい暗号マイナーに限定的に使用されます。そのため、マイナーは、物理的に決済された先物契約に集中して、在庫が実際に所有者を確実に変更するようにします。
オプション契約
オプションを売る人は、資産そのものを売るのではなく、後で合意された時間にその資産を設定価格(ストライク価格と呼ばれます)で購入する権利を販売しますが、義務は販売しません。 鉱山労働者は、既存の在庫と将来の在庫でオプションを販売できます。
将来の在庫でオプションを販売した後、彼らはその販売からの収益を使用してXNUMX日あたりの採掘作業の生産量を増やし、オプションによって作成される将来の義務を満たすためにそれらを正しい軌道に乗せることができます。 トレーダーは「インザマネー」のオプションを販売することもできます。つまり、最終的なストライク価格は暗号資産の現在の価格よりも低くなります。
契約の満了時に市場価格が依然としてストライク価格を上回っている場合、オプション所有者はそれを行使する可能性が高く、鉱山労働者はオプション契約に示されている合意されたストライク価格で在庫を販売します。 市場価格がストライク価格を下回っている場合、所有者はそれを行使しません。なぜなら、彼らは同じ量の暗号を入手して、より安価に直接市場を通過できるからです。 オプションの有効期限が切れていて未使用の場合、暗号鉱山労働者は、元の暗号在庫と、オプションを最初に販売した際のプレミアムの両方を維持できます。
契約は、「チョーカー類」、暗号化インベントリの最も一般的なヘッジ戦略のXNUMXつ。 カラーを使用するために、鉱夫はXNUMX種類のオプションを同時に購入します。 彼らは、資産の市場価格よりも低いプットオプションを購入します。これは、設定された時間と価格でトークンを販売する権利です。 ただし、彼らは資産の市場価格を超えるコールオプションを販売します。これは、設定された時間と価格でトークンを購入する権利です。
コールオプションの販売は、プットの購入をカバーするのに必要な収益を生み出し、トレーダーのスポット価格がコールオプションで指定された価格を最終的に上回った場合にのみトレーダーの利益を削減します。 トークンの市場価格が特定のベンチマークを下回った場合、鉱夫は満期時にプットオプションを行使し、実際のより低い市場価格ではなくプットの価格で在庫を売却できます。 したがって、首輪により、鉱山労働者は、不安定な市場でさえ、大きな損失や大きな利益を経験することを防ぎます。
この例では、価格が$ 220を下回った場合にマイナーは資産を保護していますが、コールオプションの売却により資産価格が$ 260を超えた場合、利益は制限されます。 保護の正味コストは、コールとプットのそれぞれの販売と購入の違いによる利益です。 現在のETH / USDの価格が23ドルの場合、最大利益は17ドル、最大損失は239ドルに制限されます。
店頭交渉
店頭 交渉は、取引所やその他の公共の場以外の場所を通過しますが、代わりに大部分は証券会社や民間の取引を通じて行われます。 OTCサービスを使用するほとんどの暗号マイナーは、フォワード契約を販売しています。 先物契約と同様に、先渡契約は、合意した時間と価格で資産を売却する契約で構成されます。 しかし、先物契約は取引所で売買されるように標準化されていますが、フォワード契約は、各買い手と売り手のニーズに合わせてカスタマイズされる傾向があります。
一部のカスタマイズ可能な側面には、アセットの量と合意された日付が含まれますが、関係するすべての関係者が同意することを条件として、通常は任意の条件を含めることができます。 鉱山労働者は、OTC交渉を通じて、まだ所有していない在庫についても先物契約を販売し、その販売収益を使用してマイニングオペレーションを拡大できます。これにより、在庫条件を満たし、より強力なマイニングを所有して契約を終了する可能性が高くなります。操作。
まとめ
前述の戦略は伝統的な金融の世界からのものであり、在庫保持に関連するリスクを増加させることなくROIを向上させたい鉱山労働者にいくつかの約束を提供できます。 これらの戦略は、即時のROIの増加とより高い在庫維持に加えて、市場参加者にとって全体として全体的な市場状況をより良くすることができます。 鉱山の報酬を即座にオフロードしようとする鉱山労働者の一定の供給圧力がない場合、暗号価格は上昇する可能性が高く、報酬の価値が高まり、鉱業の収益性が高まります。
実際には、洗練された鉱夫はおそらくこれらの戦略の組み合わせを使用するでしょう。 たとえば、鉱山労働者は、有利子勘定で在庫の大部分を保有し、全体的なポジションをヘッジするためにトレーダーがオプションと契約を売買するデリバティブ取引場でより少ない部分を保有することを選択する場合があります。
デリバティブプラットフォームは通常、会場に掲示される担保にレバレッジを提供し、鉱山労働者は、デリバティブ契約に関連する期間から利益を得ます。 この戦略を実行すると、間違いなく、鉱山オペレーターの投資収益率が向上し、市場全体の価格が改善されます。
この記事には投資のアドバイスや推奨事項は含まれていません。 すべての投資と取引の動きにはリスクが伴います。決定を下すときは、読者が独自の調査を行う必要があります。
ここで表明された見解、考え、意見は著者のみのものであり、必ずしもコインテレグラフの見解や意見を反映または表明するものではありません。
この記事は、との共著者です。 ウォーレン・ローレンツ & アリー・マダブジ.
ウォーレン・ローレンツ Pipefoldの最高戦略責任者です。デジタルアセットの非保管型クリアリングハウスであり、取引相手のリスク、流動性リスク、ハッキングリスクを排除し、機関が暗号市場全体に効率的に資本を配分するのに役立ちます。 ウォレンはまた、デジタル資産ヘッジファンドであるWeave Marketsの限定パートナーでもあり、Amplify Exchangeのトレーディング業務の以前のマネージングディレクターでした。 起業家として、ウォーレンは複数の製品を構築しており、それらはライセンスされ、ヘッジファンド、プロプライエタリートレーディングオフィス、ファミリーオフィスに販売されています。
アリー・マダブジ は、一流のベンチャー企業に投資して構築するBlockchain Founders Fundのマネージングパートナーです。 彼はLoyal VCの限定パートナーです。 Alyは、貧困の緩和に役立つ解決策について、INSEADや国連などの新興技術について組織に相談しています。 彼はINSEADのシニアブロックチェーンフェローであり、Lattice100によって2019年の「ブロックチェーン80」グローバルリーダーとして認められました。 Alyは、トロント大学の理事会など、さまざまな諮問委員会に参加しています。