機関投資家トレーダーは長い間、 既知の レバレッジやヘッジなどのデリバティブ取引の利点。オプション市場を取引することで、ビットコイン（BTC).
はるかに複雑であるにもかかわらず、このような商品を使用すると、トレーダーは今後数週間、場合によっては数か月間何が起こるかに関係なく利益を生み出すことができ、これはトレーダーが安心して最適なパフォーマンスを達成するために不可欠です。
小売トレーダーは最近になって使用し始めました。 デリバティブ、ただし、彼らはBitMEX、OKEx、Binance、その他多くの企業が提供する先物契約にほぼ独占的に焦点を当ててきました。ここでの主な問題は、暗号通貨が信じられないほど優れているため、清算リスクです。 .
コールオプションを購入しますか?費用とメリットはこちら
コールオプションの買い手は、あらかじめ決められた日に固定価格でビットコインを取得することができます。その特権のために、買い手はコールオプションの売り手に前払いプレミアムを支払います。契約には満期日と権利行使価格が設定されているため、誰もが事前に潜在的な損益を知ることができます。
今後数時間または数日間でビットコインが上昇した場合、このコール オプションに支払われる価格は上昇するはずです。買い手は、このオプション契約を売って利益を得てポジションを閉じるか、契約の満了まで待つことができます。
指定された契約日時に満期となり、コールオプションの買い手は事前に合意した価格でビットコインを取得できるようになります。購入者はこの権利に対して前もってプレミアムを支払ったことを忘れないでください。ビットコインの価格が現在契約価格を下回っている場合、買い手は立ち去ることができます。それがそもそも「オプション」と呼ばれる理由です。
各取引所は最小取引サイズを設定していますが、0.1 ビットコイン契約が最も低い数字になる傾向があります。
先物契約と比較したビットコイン オプションの利点
オプションの買い手にとっての主な利点は、最大損失を事前に把握でき、ポジションを事前に決済することを心配する必要がないことです。
投資家が 500 ドルを持っていて、ビットコインの価格が来月に大幅に上昇すると予想しているシナリオを想像してみましょう。先物契約を使用すると、ポジションを活用して利益を 20 倍、さらには 50 倍に高めることができます。
この戦略には 2 つのリスクがあるとも言わなければなりません。その後数日間で市場が突然 5% または XNUMX% 下落した場合はどうなるでしょうか。これはビットコインでは頻繁に起こります。この場合、ポジションは清算されるか強制的に終了されます。つまり、その後すぐに市場が回復したとしても、オプション保有者には二度目のチャンスはありません。
BTCコールオプション購入者が返品
コールオプション購入者の理論的利益
上の例は、コール オプションの買い手が、450 月 7,500 日に固定価格 24 ドルでビットコインを取得するオプションに対して、前払いで 450 ドルのプレミアムを支払ったことを示しています。買い手の下落幅は XNUMX ドルに制限されていますが、上昇幅は無制限です。
通話オプションに対して前払いされる保険料は、以下によって異なります。
現在のビットコイン価格: ビットコインが 5,000 ドルで取引されており、有効期限が 10 日以内にある場合、権利行使価格 9,000 ドルのコール オプションのコストは、おそらく 40 ドル未満になります。一方、4,000 ドルのストライキでは、買い手は 1,100 ドル以上の金額を差し戻されるはずです。
満期までの日数: 満期までの日数が長くなるほど、コールオプションの価格は高くなります。両方の権利行使価格が同じであると仮定すると、有効期限が最も遠いものの方がコストがはるかに高くなる傾向があります。
最近のボラティリティ: 過去 30 日または 60 日間に価格があまり変動していない場合、価格が大幅に上昇する可能性は低くなります。ボラティリティが低いと、ボラティリティが高いシナリオと比較してコール オプションの価格が低くなります。
金利： 金利が高くなると、オプションのプレミアムが過度に高くなる可能性があります。幸いなことに、現在は借入コストがゼロに近いため、そのようなことはありません。
26 月 XNUMX 日のコール オプション価格のスクリーンショット。出典: Deribit
6,730 月 26 日のビットコインの価格は 6,000 ドルであったため、コール オプションの価格が 800 ドル以上になると、11,000 ドルの権利行使が予想されるはずです。一方、わずか 28 日以内に 90 ドルの権利行使価格が実現する可能性は非常に低いため、価格は XNUMX ドルとなります。
固定の前払いと引き換えに、無制限のダウンサイドを伴うコール オプションを販売するのは不合理に思えるかもしれません。ただし、投資家がすでにビットコインを所有している場合はこの限りではありません。この新しい観点の下では、コールオプションの売り手は、通常の売りを行うよりも多くの報酬を受け取る可能性があります。
プロテクティブプットオプションの購入
プットオプションは、将来の日に事前に合意された価格でビットコインを売却する機会を買い手に与えます。もう一度言いますが、購入者はこの特典のために前払いのプレミアムを支払います。を使用する代わりに、 ストップロス注文 通常の取引では、保有者はオプション契約を使用して価格下落による損失を軽減できます。
ビットコインは現在6,730ドル付近で取引されており、6,000日後に期限切れとなる27ドルのプットオプション契約のコストは440ドルとなる。ビットコインが 5,000 ドルに下落した場合、この投資家はあらかじめ決められた価格の 6,000 ドルで売却でき、純損失はわずか 170 ドルになります。
投資家はこの戦略を保険として考える傾向があります。ビットコインの価格が権利行使価格6,000ドルを下回らない場合、投資家は6.5％のプレミアムを無料で支払ったことになる。一方、上値は440ドル減少しましたが、依然として無制限です。
オプションにより、ほぼ無限の投資戦略が可能になります
コールオプションの買い手には無限の上昇余地があり、先物契約とは異なり、取引中に強制的に清算することができないという事実は、個人トレーダーがコールオプションをより頻繁に利用することを促す優れたインセンティブとなるはずです。
オプション取引には、上記の基本的な方法に加えて、さまざまなストライクと満期を組み合わせた戦略など、さらに多くの方法があります。機関投資家トレーダーは長い間これらの商品を活用しており、これにより、画面から離れて時間をとり、ポジションをヘッジすることでさまざまな投資シナリオに備えることができます。
ここで表明された見解および意見は、著者のもののみであり、必ずしもコインテレグラフの見解を反映するものではありません。 すべての投資と取引の動きにはリスクが伴います。 決定を下す際には、独自の調査を実施する必要があります。