政治家のベンジャミン・ディズレーリはかつて、「お金は力であり、大きな力の所有に耐えられる頭はめったにない」と言いました。 強力な国家が金融政策を通じて世界の出来事をコントロールする能力を持っていることを理解することは、規制当局がステーブルコインにこれほど強い関心を寄せる理由を説明するのに役立ちます。
今週初めに説明したように、現在の米ドルの強さは、世界貿易の 80% 以上をドルで決済する必要があり、現在ドルが不足しているという事実によるものです。 これにより、米国はスワップラインとして知られるドルの供給に基づいて外交政策を交渉できるといううらやましい立場に置かれます。
スワップ ラインは、特定の国の中央銀行が通貨を米ドルに交換できるようにするための米国連邦準備制度間の協定です。 スワップ ラインに無制限にアクセスできる国は 5 カ国のみです。
スワップラインは、ドルの供給が限られている国にとって非常に重要です。これは、債務の支払いを満たすために必要なドルを企業クライアントに提供できることを意味します。 これにより、債務不履行の連鎖を防ぎ、各国の経済を安定させることができます。
米国の外交政策では、米国の目的を支援する政府による合意と引き換えに、スワップ ラインへのアクセスを許可する傾向が強まっています。 このように、世界の準備通貨としての米ドルの地位は、米国の世界的な目標を推進する上で不可欠な側面です。
暗号空間内の多くの人が望むように、デジタル通貨が大量に採用されると、これらの通貨が完全にドルに支えられていない限り、これは米ドルの地位に重大な脅威をもたらします. 一部のコメンテーターは、中国の仮想通貨に対する取り締まりは、国民がテザーを使用して資本を国外に移動させたためであり、ステーブルコインが元の将来の安定を脅かす可能性があるとさえ主張しています。
このような状況を回避するために、規制当局はステーブルコインの発行者に焦点を当てており、中央銀行は中央銀行デジタル通貨 (CBDC) として独自のステーブルコインを同時に開発しています。 ただし、これらには独自のリスクが伴います。当社の CEO である Deniz は次のように説明しています。 私たちは、政府がそれらを実施し、設計する方法を監視する際に、引き続き慎重でなければなりません。 ブロックチェーン技術は参加者に高いレベルの自由を与え、CBDC が完全に実装された後もこれが続くことを保証しなければなりません。」
表面的には、規制当局がステーブルコインを監視が必要な証券と見なすのは奇妙に思えるかもしれません。特に、分数化された銀行システムに必要な準備金が少ないことを考えるとなおさらです。 しかし、彼らの懸念は、米ドル建てのステーブルコインが中央銀行によって管理されているシステムの外で機能する能力を持っていることです。
現在はそれほど問題ではありませんが、将来的には、商品がドル以外の裏付けのあるドル建てのステーブルコインで決済されるようになると、重大な問題になる可能性があります。 それはドルの供給問題を解決し、ドルの強さを弱め、スワップラインの必要性を弱体化させます。
暗号エコシステム内のステーブルコインの台頭を見るだけで、将来の成長の潜在的な範囲を確認できます。 当社の COO であるウィルソンは次のように説明しています。 ステーブルコインの重要な利点は、投資家が暗号エコシステム内で価値を維持し、全体的な TVL を増加させながら利益を得ることができるようにすることです。 さらに、安定した価値移転の手段を持つことは、健全な市場の鍵です。 ステーブルコインの作成は、私たちが今日目撃した採用率にとって非常に重要です。」
残念なことに、Terra Labs のステーブルコイン UST のペッグ解除イベントとその後の死のスパイラルは、規制当局がステーブルコインに注目することを正当化するために必要なすべての証拠を提供しました。 それは、あまりにも大きく、急速に成長し、手遅れになるまで脆弱性を適切に緩和しなかった場合です。 それは、多くの規制当局が望んでいた貪欲、スピード、自信過剰の完璧な嵐でした。
幸いなことに、Simon の CTO が説明するように、すべてのステーブルコインがそうであるわけではありません。 これらのトークンが意図したとおりに機能しないという悲劇的な出来事を私たちは目撃してきました。 アルゴリズムのステーブルコインは、必ずしも問題が発生しないことが保証されているわけではありませんが、堅牢でテスト済みのインフラストラクチャを備えた、パートナーである Djed などのステーブルコインもあります。 これらは、投資家が継続して使用し、純資産のより高い割合を投入することに自信を与える種類のトークンです。」
この分野が発展するにつれて、制度や世代の力がどれだけお金に結びついているかを理解することが重要です。 規制当局やレガシー構造に対して対立的なアプローチを取ることは、暗号通貨プロジェクトにとって常に悪い結果をもたらします。 これが、橋渡し、協同組合の開発、および教育に重点を置いている理由です。
将来の金融システムのレールを構築する際に、以前と同じ権力闘争や排除を再現しないようにする責任は、仮想通貨コミュニティ全体の肩にかかっています。 私たちのアプローチは、ブロックチェーン技術が解き放つ大きな力を一緒に共有できるため、すべての人を教育し、関与させ、力を与えることです。
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