来週、デジタル資産業界全体が、14 年 3 月 2009 日にサトシ・ナカモトが最初のビットコイン ブロックを作成した瞬間を記念して、ビットコインの 2021 周年を祝うことになります。 XNUMX年後に仮想通貨が実際の商品を購入するために初めて使用されたとき、正確にはXNUMXつの大きなピザでした。 XNUMX年。
業界の歩みは確かに直線的ではありませんでした。 現在、思春期の真っ只中にあるビットコインは、規制がイノベーションに追いつくにつれて、成長する痛みを経験し続けていますが、制度的またはその他の新しいプレーヤーの参入は、その未来を形作り続けています. 業界がここ数か月で最大の巨人のいくつかの内破に取り組む中、2023年のビットコインの先には何があるでしょうか?
印象と現実
2022年がデジタル資産の歴史の中で記憶されるとすれば、それはその年だったということです クリプトの大崩壊 — 市場の変動と価格の下落はさておき、詐欺事件と管理ミスが業界を悩ませています。 まず、崩壊 テラルナ 今春、仮想通貨ヘッジファンドのスリー・アローズ・キャピタルが損失を被り、一連の破産申請の引き金となった。 現在、仮想通貨の最大の取引所の XNUMX つである FTX の終焉は、顧客の資金の悪用により破産を申請しています。
今年の出来事は、ゆっくりとデジタル資産に関心を向けていた機関投資家を動揺させた。 クリプトファンドとプロジェクトは、「ボタンを押した」サクセスストーリーが高いリターンを約束し、他の資産との相関関係が最小限であるため、称賛されていました。これは、迫り来る不況の脅威、高インフレの影響、および増え続けるリターン義務の中で、非常に有利な機会です。 . 信頼は非常に高く、CFA 協会の 2022年投資家信頼調査 州または政府の年金制度のスポンサーの 94% が グローバルに 暗号通貨に投資していました。 その間、 世界の機関投資家のほぼXNUMX分のXNUMX Fidelity Digital Assetsによると、2022年前半までにデジタル資産に投資していた.
今年の反響は痛ましいものでした。 運用資産が約 242.5 億カナダドル (178.7 億 75 万米ドル) に上る世界最大の年金基金の 20 つであるオンタリオ州教師年金制度 (OTPP) は、FTX インターナショナルと FTX US の両方に、XNUMX 万米ドル相当の投資を行っていました。それぞれXNUMX万ドル。 FTX の崩壊に続いて、OTPP は次のようになると発表しました。 FTXへの投資をゼロに償却する. シンガポール政府所有の Temasek Investments やベンチャーキャピタル会社などの他の企業 セコイア·キャピタル また、彼らの投資がゼロになったのを見てきました。
特に投資家がより広範なマクロ経済の逆風の影響を緩和しようとしているため、今年は機関投資家の資金が減少する可能性が高いため、注意が必要です。 仮想通貨はポートフォリオを多様化するための手段だったかもしれませんが、 意志 悪者がこれまでに行われたすべての優れた仕事を浪費し、価格の急落につながるため、その輝きを失います。 しかし、明るい兆しもあります。デュー ディリジェンスとコーポレート ガバナンスの重視に対する要求の高まりです。 より大きな監視 ベンチャーキャピタルファンドが暗号関連のポートフォリオ投資の取締役会に座っているのを見たいと思うリミテッドパートナーから。 業界が主流になるために必要な信頼と正当性を構築するのに役立つのは、より良い監督である可能性があります.今年のイベントは、透明性の欠如と不十分なリスク管理によって引き起こされましたが、基盤となるテクノロジーは完璧に機能し続けました.
緑を目指して
この 60 年間、投資家の注目は仮想通貨だけに集中していたわけではありません。 金融業界が高炭素でリスクの高い資産から離れ、将来の成長分野を模索する中、環境、社会、およびガバナンスへの投資が強化されています。 ESG 資産からの印象的な結果は、この取引を有利なものにし、機関投資家の XNUMX% が PwC によって調査され、ESG 投資はすでに より高い性能収量をもたらしました 非ESG投資との比較。
グリーンとクリプトの両方を保有している人にとっては、ビットコインの成長の可能性とその価値を二乗する問題があります。 カーボンフットプリント. 何年もの間、批評家は持続可能性と ビットコインマイニングを取り巻くエネルギー効率の問題 一方、支持者は、再生可能エネルギーまたは余剰エネルギーを使用して電力を供給し、それによってエネルギー生産の無駄を減らすことを強調しています。
いずれにせよ、規制当局は急速に動いています。 今年の XNUMX 月、化石燃料を動力源とする発電所の新しい許可に対する XNUMX 年間のモラトリアム。 仕事の証拠 (PoW) マイニング事業は 法律に署名した ニューヨーク州は、気候目標に照らして経済発展の機会を再評価しようとしています。 そして同月、ビットコインのマイニング収益 XNUMX年ぶりの安値に、ネットワークのマイニングの難易度が史上最高の37兆に達し、より多くの計算エネルギーが必要になり、そのため、コストがかかるより多くのエネルギー消費が発生しました.
一方、欧州連合は、暗号資産市場 (MiCA) フレームワークを先導し、暗号業界全体としてより持続可能なものを求めています。 PoW への明確な言及は最終的に法案から削除されましたが、持続可能性は確かに EU の政策立案者が近い将来に注目する分野です。
イーサリアム ネットワークが PoW から 賭けの証明 (PoS) 経由マージこの99.95月、アナリストは、ETHが持続可能な暗号資産の新しい顔になる可能性があるとすぐに主張しました。 イーサリアム財団は、PoS への移行によりネットワークのエネルギー消費が 3% 削減されると推定しており、今年の国連気候変動会議で、WebXNUMX 企業のコホートが イーサリアム気候プラットフォーム、進行中の科学に基づく気候プロジェクトに投資することにより、ネットワークの二酸化炭素排出量を2015年のネットワークの立ち上げにさかのぼって「是正し、打ち消す」ことを目指しています. 最終的には、再生可能エネルギーが代替ではなく標準になるまで、ETH への投資は ESG 志向の投資家にとって標準になる可能性が非常に高いでしょう。
ゼロから始まる
しかし、不確実性にはチャンスが訪れます。 価格の下落により、HODLer は BTC をより安く購入できるようになりましたが、機関投資家はこれを市場を空売りするチャンスと見なしています。 CoinShares は、XNUMX 月の最後の数週間で、 視聴者の３８%が すべての機関投資家の仮想通貨投資のうち、空売りの仮想通貨投資商品に費やされました。 現在、価格が現状のままであり、現在の経済環境と相まって、投資家は損失を食い止めるためにポジションを保持することを選択する可能性があります。 最近の出来事の後、売り手が疲弊するところまで来ているようです。 過小評価された資産に投資する機会を求めて、機関は再び仮想通貨に群がることを選択するかもしれません。
良くも悪くも、過去数か月間暗号エコシステムが直面していた課題は、最終的には投資家とプロジェクトの両方にとって回復力の試練となるでしょう。 ビットコインはこれまでのサイクルを生き延びてきましたが、価値の貯蔵庫としての機能と新しいプロジェクトやイノベーションの実現者としての機能のおかげで、このサイクルにも間違いなく耐えるでしょう。
特に南米では有望な進展が見られます — XNUMX 月のブラジル議会 新しい規制の枠組みを承認した これにより、商品やサービスに対してビットコインやその他の暗号通貨で行われた支払いに法的地位が与えられます。 この枠組みはまだ大統領によって法律に署名されておらず、暗号通貨に法定通貨の地位を与えるまでには至っていませんが、この動きは依然として重要な一歩です. スペインの銀行サンタンデールのブラジル支店など、国内の一部の金融機関はすでに業界への関心を表明しています。 暗号取引サービスを提供する そのクライアントに。 ただし、このフレームワークにより、銀行は暗号決済サービスを提供および促進することもできます。これは、その広範な使用を促進する上で重要です。
他のティーンエイジャーと同様に、ビットコインも最終的には独自の自信の危機に直面するでしょう。 規制の強化は、まったく新しい世代の投資家が真っ先にこの分野に飛び込むことを可能にしたプラットフォームやサービスを短期的に脅かす可能性があります。 しかし、同じ規制の枠組みは、ビットコインと暗号通貨がここにとどまるという保証とともに、長期的には機関投資家やソブリンプレーヤーがシーンに参入するためのより多くの自信を提供する必要があります. 現在、これまで以上に、初期のサポーターの力がすべての違いを生むでしょう。つまり、より良い金融エコシステムを可能にするという約束を信じ続けている献身的なビルダーとイノベーターです。
