JuanPellicerによるチェーン上の市場の最新情報 IntoTheBlock
DeFiプロトコル、アプリ、およびそれらのステーブルコインは、暗号市場全体の重要な領域です。 DeFiのXNUMX日の平均取引額は 80回 一元化された取引所よりも低く、スマートコントラクトは、価格の安定性や流動性などの主要な機能を提供することにより、市場全体に影響を与えるオープンな金融サービスを可能にします。 これは、貸し出し、借り入れ、取引プロトコルなどのプリミティブのおかげです。
このため、6月XNUMX日のような非常に不安定なエピソードで、DeFi、Ethereum、およびその主要なDeFiプロトコルのいくつかに最大の利害関係を持つブロックチェーン内の反応を定量化するために利用可能なデータを調べる価値があります。
この記事では、クラッシュが料金とロックされた合計値(TVL)に与える影響に特に焦点を当てます。 料金の変動は、これらの異なるDeFiプロトコルのそれぞれ、またはイーサリアムでさえ、これらのタイプの急速な価格変動の間にどれほど有益であるかを説明することができます。 さらに、TVLの変動は、主に価格の影響を受けるだけでなく、割り当ての影響を推定するために使用できるため、トレーダーがDeFiプロトコルに預ける自信を得ることができます。
市場全体が急速に動く瞬間に、トレーダーはブロックチェーンを使用してコインを取引して利益を上げたり損失を減らしたりする衝動に駆られ、スマートコントラクトは価格変動の中で取引をストリーミングし始めます。 ネットワークの使用率のこの増加は、イーサリアムが生成する料金の増加に反映されます。 イーサリアムブロックチェーンの容量は限られており、需要の急増により過剰な需要が発生し、次のブロックでトランザクションを実行できるようにするには、より高い料金を支払う必要があります。
さらに、手数料の追加の増分を支払うという決定は、鉱夫にできるだけ早く取引を含めるように動機付けることができ、したがって、取引を加速することができます。 これは、ポジションをクローズしたいという衝動が生じたときに、価格が高騰する瞬間に重要になる可能性があります。 次のチャートでわかるように、6月7日の市場下落の前日から48.2月75.7日の下落日の間のイーサリアム料金は57万ドルからXNUMX万ドルに増加しました。これは、XNUMX%の増加です。その前日:
清算により、CompoundやAaveなどの貸付および借入プロトコルで手数料の増加が悪化しました。 コンパウンドの場合、通常の日には清算で最大10ドルの利益がありますが、7月515日には、平均的な日よりも約50倍多いXNUMXドルの利益があります。 コイン交換サービスを提供するプロトコルは、流動性を提供し、取引手数料を稼ぐトレーダーの能力のおかげで、活動の急増からも恩恵を受けました。
SushiswapやCurveのようなDEXは、前日より177%と106%多くの料金を獲得しました。 通常、値下げとボラティリティの安定化の後、ブロックチェーンの使用量は減少し、料金は正常化する傾向があります。 この場合、手数料の総額は75.7月6日の56.5百万ドルから8月25日の20百万ドルに減少し、XNUMX%の減少を占めています。 このXNUMX日間で、手数料は全体でXNUMX%増加しました。これは、新しい価格変動によりポジションのバランスを取り直す必要が生じたり、新しいポジションを開く機会が生じたりするため、予想されることです。
同様に、予想通り、TVLはドル建てであり、預け入れられた資産のほとんどは価格に相関があり、まだ完全には回復していない暗号コインであるため、TVLの数値は打撃を受けました。 イーサリアムTVLは$135.8Bから$123.0Bに減少しました。これは、$ 12.8B減少し、9.4%減少しました。 価格の下落が12.7%であったことを考えると、DeFiは最近のクラッシュの影響を比較的受けませんでした。
イーサリアムTVLは、Aave、Maker、InstaDApp、Curve、Compoundなどの特定の主要プロトコルに分割されており、それらはすべて比較的類似したTVL削減を行い、1.1億ドルを超える損失はありませんでした。 結論として、この市場の落ち込みは、TVLをわずかXNUMX週間前に見られた数値に減らすだけで、主要なDeFiプロトコルにそれほど影響を与えていません。
それにもかかわらず、TVLの減少によってより影響を受けるプロトコルは、TVLの量が多いプロトコルであるとは限りません。 たとえば、Sushiswapの場合は、TVLの14%を不思議なことに失いました。これは、おそらくこのボラティリティ期間後に一部のプールで永久的な損失が発生すると予想して流動性を取り除いたためです。 7月XNUMX日のように、これらの手数料の値上げにより、イーサリアムネットワークを保護するマイナーとDeFiプロトコルで流動性を提供するトレーダーの両方が多大な利益を得ることができる場合など、市場のボラティリティはプラスになる可能性があります。 最終的に、これはDeFiプロトコルの回復力を浮き彫りにします。そこでは、料金やTVLなどのファンダメンタルズが、価格の深刻な暴落に比べてなんとか増加しました。
ソース:https://thedefiant.io/intotheblock-lessons-crash-stablecoins/
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