覚えておくべき一週間

市場では、会合が予定されていない中央銀行からも多くの行動が見られた、極めて異例な一週間を過ごした後、私たちは皆、太陽の下で週末の休息を得ることができたと思います。

株式市場は好調な調子で週を終えようとしているが、ここ数日の取引状況の混乱を受けて今日の値動きに夢中になっている人はいない。トリプルウィッチングも今日の動きの要因である可能性があり、これも興奮しない理由の1つです。

インフレが制御不能になる前に中央銀行が大幅な利上げを急いでおり、景気後退に陥る可能性が高まっている。ただし、代替案よりは優れています。スタグフレーション。この用語はここ数カ月あまりにも頻繁に飛び交っており、おそらくそれをめぐる不安を浮き彫りにしています。私たちはスタグフレーションの環境にはいませんし、今年後半にもそのような環境になることはありません。しかし、そのリスクが高まっているのは、中央銀行が経済を景気後退に導く行為をますます容認し始めている理由だ。

もちろん、いくつかの例外があります。日本銀行はインフレの問題を抱えていません。実際、エネルギーコストが高いおかげで目標を達成するところだが、それは長くは続かない。この発行は、日銀がイールドカーブ・コントロール（YCC）ツールの一環として日々大量の債券を購入することを余儀なくされているという、他のインフレ問題の結果である。金曜日には入札がなかったが、これにより短期的な猶予がもたらされる可能性がある。

ここ数週間で上限に対する圧力がかかっており、それが通貨に与えている影響にも関わらず、中銀はYCCに引き続きコミットしている。スイス中銀のような突然の方向転換がなければ、日銀はタオルを投げるという考えすら受け入れていないようだ。今後数週間、数カ月にわたって圧力は高まり続けるだろうが、日銀がYCC政策を放棄する前に為替市場介入が行われる可能性が高い。

ビットコインの状況は悪化へ

ビットコインは、巨大なレベルとして宣伝されている20,000米ドル付近である程度の回復力を示しています。それが破られれば、ビットコインと、ビットコインの下落を追跡する可能性が高いより広範な仮想通貨空間にとって悲惨な結果となる可能性がある。どれくらい長く保持できますか？現在の環境においてセルシウス、バイナンスといった否定的な見出しが絶え間なく流れることは仮想通貨にとって壊滅的な打撃となっており、スリーアローズキャピタルがマージンコールに失敗したとの報道により、今後数週間のうちに他の企業が浮上し、さらなる否定的な見方が広がる可能性がある。良くなる前にさらに悪化する可能性があります。

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