リキッドステーキングデリバティブによる最高のステーキングレート

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エグゼクティブサマリー：合併が成功裡に完了し、ロックアップ期間が解除された後、イーサリアムステーキングへの関心が急速に高まっています。しかし、ステーキングには流動性が犠牲になります。リキッドステーキングデリバティブ（LSD）トークンを提供するプラットフォームは、ステーキング報酬からの受動的な収入と、デリバティブトークンを介してDEXおよびDeFiプラットフォームでステーキングされたETHを取引および投資する自由を組み合わせた、両方の長所を組み合わせています。

LSD トークンにはさまざまな設計とアーキテクチャがあり、リベースコントラクト、非リベーストークン、シングルトークン、デュアルトークンモデルが主な例です。投資家は各トークンの長所と短所を理解し、長期的な目標、リスク許容度、流動性のニーズに合ったものを選択する必要があります。

LSD トークンからのステーキング報酬は、最低 2.00% から最高 9.00% APY までの範囲です。 DeFi プロジェクトの場合、非リベースのデュアルトークンシステムが最高のパフォーマンスを提供します。ネットワーク攻撃の脆弱性のリスクが軽減されるため、分散型サービスは集中型プラットフォームよりも推奨されます。

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リキッドステーキングデリバティブ（LSD）とは何ですか?

私が5歳のように説明する: リキッドステーキングデリバティブは、お気に入りのおもちゃと見た目も感触もまったく同じおもちゃを借りるようなものなので、元のおもちゃを安全に保ちながらそれで遊ぶことができます。借りたおもちゃは使い終わったら返却し、元のおもちゃを取り戻すことができます。これは、実際にロックを解除せずに、ロックされた暗号通貨を使用する方法です。

リキッドステーキングデリバティブは、2020年後半に登場した興味深い新種の暗号トークンです。従来の金融におけるデリバティブ商品と同様、LSDは原資産から価値を引き出す金融商品です。この例では、プルーフ・オブ・ステークでステーキングされたトークンです。イーサリアムのような (PoS) ブロックチェーン。

LSD は、リキッドステーキングプラットフォームにあるネイティブトークンです。 Rocket Pool、LIDO、StakeWise は、リキッドステーキングサービスプロバイダーの一般的な例です。これらのプラットフォームに PoS トークンを賭けると、引き換えに同量のネイティブ LSD トークンを受け取ります。 (Coinbase に ETH をステークすると、見返りとして cbETH が得られます.)

派生トークンは、トークンをプラットフォームに預けるときに 1:1 の比率でオンデマンドで鋳造されます。そして、賭けたトークンを引き出すとすぐにそれらは破壊されます。 LSD トークンは、イールドファーミングなどの方法を通じて追加のイールドを生み出すことができます。

これらの方法で得た収入は、ステーキング収入に追加されます。すぐに流動性が必要な場合は、これらのトークンをデリバティブ取引所で取引したり、DeFi ローンの担保として使用したりできます。

LSD トークンは、完全に譲渡可能で分割可能なため、他の暗号トークンと似ています。これらは、基礎となるトークンと同様の値を保持します。その主な目的は、通常のステーキングに伴う制限を克服することです。

なぜリキッドステーキングデリバティブに投資するのか?

2023 年 16 月までに、42.7 万 ETH 以上がステーキングに閉じ込められました。リドやロケットプールなどの液体ステーキングプールが全体の10.7％を占め、その価値は約XNUMX億ドルに達した。これらのプラットフォームの成功は、長いロックアップ期間にもかかわらず、ETHステーキングに対する大規模な需要を示しています。

2023年XNUMX月の上海カペラのアップグレードにより出金制限は撤廃されましたが、バリデータープールからステーキングされたETHが持続的に流出するという結果には至っていません。その代わり、アップグレードからわずか XNUMX か月後には入金が引き出しを上回り、イーサリアムのステーキングに対する新たな関心が示されました。

その理由を理解するのは難しくありません。現在までに、イーサリアムのステーキングにより 1 万 ETH 相当の報酬が得られています。強制的なロックアップや撤退の自由がなければ、バリデーターはさらに増える可能性がある。そうなると、特にステーキングプールの場合、ステーキングからの平均利回り（APR）はさらに減少します。

さらに、シャペラのアップグレード後でも、かなりのステーキング利益を求める投資家は、依然として最長 XNUMX 年以上の継続的にトークンをロックしておく必要があります。これは、ステーキング報酬の低下という不安と相まって、独自のバリデーターノードを実行する余裕がない人にとって、リキッドステーキングデリバティブをさらに魅力的なものにしています。

ベストステーキングデリバティブレート

ロケットプールrETH

最小賭け金: 0.01 ETH

ロックされた総額 (TVL): 1.17 億 XNUMX 万ドル

市場シェア：7.16％

Rocket Pool は、最も古い Ethereum ステーキングプロジェクトの 2016 つです。このプロジェクトは、イーサリアムコミュニティがまだブロックチェーンのプルーフオブステークモデルへの移行について議論していた XNUMX 年に開始されました。

Lido や新しい Coinbase のリキッドステーキングプロトコルに追い越されましたが、Rocket Pool は依然として ETH にとって XNUMX 番目に大きなリキッドステーキングプロジェクトです。分散化に重点を置いているため、暗号通貨愛好家の間で忠実な支持者を維持しています。

プロジェクトのガバナンストークンは RPL です。 ETHのステーキングと引き換えに取得するLSDトークンはrETHと呼ばれます。 16 ETH と 1.6 ETH 相当の RPL を持っている人は誰でも、Rocket Pool ETH ステーキングノードを作成できます。

残りの 16 ETH は、許可のないステーキングを通じてリキッドステーキングに参加しようとする他の ETH 保有者から収集されます。必要な最低賭け金は非常に低く、わずか 0.01 ETH、または現在の為替レートで約 20 ドルです。

ノードオペレーターは、その努力に対するステーキング報酬の 5 ～ 20% の範囲の手数料を受け取ります。 Rocket Pool の利回りは約 5.17% と比較的控えめです。このプロトコルは、RPL トークンの発行を通じてのみ収入を得ます。

Rocket Pool は、Lido よりも集中化が著しく低く、後者のバリデーター数が 2000 であるのに対し、21 を超えているため、イーサリアムブロックチェーンに及ぼすリスクは最小限です。 Lido の stETH とは異なり、Rocket Pool の rETH はリベーストークンではありません。

rETH の価値は、ステーキング報酬を反映して時間の経過とともに常に上昇します。さらに、非リベーストークンは DeFi プロジェクトへの導入が容易です。これらが、ロケットプールが安全性を重視するステーカーの間で人気を維持している主な理由の一部です。

ステークワイズ sETH2

最小賭け金: 1 ウェイ

ロックされた総額 (TVL): 163.94 億 XNUMX 万ドル

市場シェア：1.00％

StakeWise は、2020 年 2 月にイーサリアムマージ用のビーコンチェーンが開始されてから市場に登場した多くのリキッドステーキングプロトコルの XNUMX つです。ステーキングサービスで ETH 預金者に付与される LSD トークンは sETHXNUMX と呼ばれます。

sETH2 とは別に、このプロトコルには rETH2 と呼ばれる報酬をステーキングするための専用トークンもあります。これを Rocket Pool の rETH と混同しないでください。 Stakewise LSD トークン所有者は、ETH を入金してから 2 時間以内に rETH24 報酬の受け取りを開始します。

ステークワイズのウェブページ — 使いやすさと迅速な報酬が大きな魅力ですステークワイズ.

StakeWise は、誰でもノードオペレーターに応募できる分散システムを使用しています。ただし、厳格な審査プロセスがあり、申請者はプロトコル DAO メンバーの承認を得る必要があるため、資格が保証されるわけではありません。

一般の ETH ステーカーにとって、StakeWise sETH2 の主な魅力は、そのシンプルさと迅速な報酬の約束にあります。このサービスは、ETH の可能な限り低い部分、つまり 1 ウェイから始まる最小賭け金を受け入れます。

デュアルトークンシステムは、プロトコルがトークンのリベースに関連する一般的な落とし穴を回避するのにも役立ちます。 APY の報酬の可能性も最高レベルにあるため、StakeWise は、Lido に代わる小規模で分散化された DeFi フレンドリーな代替手段を求めるステーカーにとって魅力的な選択肢となっています。

フラックスイーサ sfrxETH

最小賭け金: 1 ウェイ

ロックされた総額 (TVL): 356.03 億 XNUMX 万ドル

市場シェア：2.17％

Frax Finance は、ステークされた Frax Ether トークンの発行機関です。さらに、彼らは米ドルにペッグされた最初のフラクショナル・リザーブ・ステーブルコインであるFRAXステーブルコインの発行者でもあります。また、市場への新しい参入企業の 2022 つであり、2023 年 XNUMX 月にソフトコミュニティが開始され、XNUMX 年 XNUMX 月に正式に開始されます。

Frax Ether のリキッドステーキングサービスは、StakeWise と同じ基本原則に従い、流動性 (frxETH) とステーキング報酬 (sfrxETH) 用の個別のトークンを使用します。参加するには、ETH 保有者は自分のトークンを Frax ETH Minter スマートコントラクトに預けることができます。

預金者は 1:1 の比率で frxETH を受け取ります。 Curve プラットフォーム上の frxETH トークンを使用して、取引したり、他の DeFi アクティビティに参加したりできます。ステーキング報酬にアクセスするには、frxETH を sfrxETH トークンに変換する必要があります。

フラックスのウェブページ — 最高のリキッドステーキングレートの一部は、次の場所で利用できます。フラックスファイナンス.

Frax Ether は発売が遅かったにもかかわらず、TVL で 350 億 40 万ドル以上を集め、発売から数か月以内にステーキングが 9.10% 増加しました。現在、StakeWiseのような古くて成熟したリキッドステーキングサービスの上に位置しています。また、APY は XNUMX% に近づき、すべての LSD トークンの中で最高のリターンを誇っています。

Frax に関連する主なリスクは、最近の Luna/Terra の崩壊を考慮すると、そのアルゴリズムのステーブルコインに関連しています。しかし、それに対抗するために、Frax FinanceはUSDCを使用してステーブルコインを最大90％担保し、Curveプラットフォームで豊富な流動性を維持しています。

リドstETH

最小賭け金: 1 ウェイ

ロックされた総額 (TVL): 12.22 億 XNUMX 万ドル

市場シェア：74.52％

過去に90%に達した市場シェアを持つLidoは、リキッドステーキングにおいて大差を付けて支配的なプレーヤーです。同社は、2020年30月にイーサリアム・マージが始まって以来、リキッド・ステーキング・ビジネスの最初の動きとなり、その優位性は過去XNUMX年間維持してきた。このプロトコルはステーキングされているすべての ETH のほぼ XNUMX% を占めています。

ユーザーはプラットフォームに任意の量の ETH をステークし、1:1 のレートで stETH トークンを受け取ることができます。このページの他の LSD トークンとは異なり、stETH は流動性とステーキング報酬に使用されるスタンドアロントークンです。

トークンは、ユーザーが ETH を Lido に入金すると鋳造されます。そして、後日ユーザーがETHを引き出す際にそれらは焼き払われます。 stETH はリベーストークンであり、その供給は価格の安定を維持するためにスマートコントラクトを通じて自動化されています。

リドのウェブページ — これまでで最大の LSD プラットフォーム – 保養地.

ETH12 入金または ETH 報酬に変更があった場合、供給される stETH の量は毎日午後 2 時 (UTC) に変更される可能性があります。価格の安定と分散化はリベースの明らかな利点ですが、いくつかの注目すべき欠陥もあります。

多くの DeFi アプリは単純にリベーストークンと互換性がないため、stETH 保有者が利用できるプロジェクトの数が最小限に抑えられる可能性があります。市場のボラティリティが極度に高い場合、リベース機能が逆効果となり、価格の不安定化を防ぐどころか逆に悪化させる可能性もあります。

リドは自らの成功の犠牲者でもあります。この企業の巨大な市場シェアは、集中化につながり、ネットワーク攻撃のリスクを高める可能性があるため、懸念されています。このリスクを最小限に抑え、プロトコルの集中化を軽減する取り組みが進行中です。

Coinbase ラップされた cbETH

最小賭け金: 1 ウェイ

ロックされた総額 (TVL): 2.14 億 XNUMX 万ドル

市場シェア：12.58％

Coinbase は、米国に拠点を置く主要な集中型暗号通貨取引所です。このプラットフォームは、2022年2月にリキッドステーキングサービスを開始しました。その大規模なユーザーベースの固有の利点により、Coinbaseはすぐに12か月以内にXNUMX億ドル以上のTVLを誇るXNUMX番目に大きなリキッドステーキングプロトコルになりました。

プラットフォーム上の LSD ユーティリティトークンは、Coinbase Wrapped Staked ETH、または略して単に cbETH と呼ばれます。これは、ステーキングされた ETH と 20:1 の比率で生成される ERC-1 トークンです。ただし、ラップされたトークンであるため、cbETH の価格は ETH の市場価格よりも低くなる傾向があり、1:1 の価値は固定されていません。

コインベースのウェブページ — LSD初心者ですが、 Coinbase その大規模なユーザーベースをすぐに活用しました。

Coinbase アプリを使用して ETH を購入してステーキングできます。ラップされたcbETHは取引所で取引したり、オンチェーンで移動したりでき、Curve FinanceやAaveなどのプラットフォーム上の他のさまざまなDeFiプロジェクトで使用できます。 ETHをステーキングする代わりに、ラップされたトークンを直接購入することもできます。

プラットフォームの費用やその他の手数料が関係するため、cbETH ステーキングの報酬は、リキッドステーキングシーンの他の分散型プロトコルよりも低くなる傾向があります。すでに ETH の取引やステーキングに Coinbase を積極的に使用している場合は、親しみやすさとアクセスのしやすさから cbETH が良い選択肢になる可能性があります。

Gitcoin ステークイーサリアムインデックス

最小賭け金: 1.01 ETH

ロックされた合計値 (TVL): N/A

市場シェア: 該当なし

単一の LSD トークンに投資すると、ボラティリティによるある程度のリスクにさらされる可能性があります。 ETH を複数のリキッドステーキングサービスに分散すると、これをある程度軽減できますが、あまり便利ではありません。

市場でトップの LSD トークンにアクセスできるインデックストークンに投資することは、より便利で安全な代替手段です。この分野におけるそのようなオプションの 2020 つは、Index と呼ばれる DAO から提供されます。ブロックチェーン金融エコシステムの分散化を目的として、XNUMX年XNUMX月にSet Labsによって立ち上げられました。

Index は、Lido、Rocket Pool、StakeWise の主要な LSD トークンに焦点を当てたいくつかのインデックストークンを発売しました。公共サービスを目的としたトークンの XNUMX つが、Gitcoin Staked Ethereum Index です。ここでの LSD トークンは gtcETH と呼ばれます。

Gitcoinページ — ギトコイン LSD トークンの保有を多様化する効率的な方法です。

gtcETH を購入すると、ステーキング報酬を獲得しながら、主要な LSD トークンに触れることができます。 Index はプラットフォーム上で 2.00% のストリーミング料金を徴収します。このうち、1.75% が Gitcoin に支払われます。Gitcoin は、イーサリアムエコシステムにおける公共財プロジェクトへの資金提供に重点を置いたオープンソースの分散型プラットフォームです。

gtcETH への投資は、Gitcoin を間接的に購読するようなものです。基本的に、彼らのプロジェクトに資金を寄付しながら、同時にステーキング報酬の一部を獲得することになります。そのストリーミング料金により、gtcETH の報酬はすべてのリキッドステーキングサービスの中で最も低いものの XNUMX つとなります。これは、Gitcoin イニシアチブに貢献しながら多様化したい ETH ステーカーにとって価値のある選択肢です。

分散型ステークイーサリアムインデックス

最小賭け金: 1.01 ETH

ロックされた合計値 (TVL): N/A

市場シェア: 該当なし

これは、Index DAO の XNUMX 番目のインデックストークンです。 Gitcoin Index と同様に、Diversified Index は Lido の stETH や Rocket Pool の rETH などの主要な流動性ステーキングトークンを追跡します。しかし、他のプロジェクトとは異なり、このプロジェクトではより高い報酬が約束されています。

ストリーミング料金は存在しますが、ここでは基本料金の 0.25% を Index Coop に支払うだけです。 LSD トークンは dsETH と呼ばれ、ほとんどの分散型取引所で購入できます。もう XNUMX つのオプションは、Flash Minting と呼ばれるプロセスを通じて Indeed Coop アプリで ETH を引き換えて取得することです。