ビットコインの歴史は繰り返されませんが、それはしばしば韻を踏む

プラトン再発行

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1. XNUMX月の相場の動き

2020 月には、ビットコイン (BTC) が XNUMX 月の比較的緩やかな下落 (XNUMX 年 XNUMX 月以来初めての月間下落) に続き、大幅な下落を記録しました。

ビットコインは 36 月に終了し、その月は -8% でした。イーサリアムは順調に推移しましたが、それでも -XNUMX% の下落でした。

何が起こった？イーロン・マスクのツイートへのダメージから中国の「ビットコイン禁止」（XNUMX回目）に至るまで、ほぼ完全に否定的な嵐が仮想通貨市場に打撃を与えた。

表1：価格比較：ビットコイン、イーサリアム、ゴールド、米国株式、長期米国債、米ドル（％変動）

ビットコインの歴史は繰り返されませんが、PlatoBlockchainデータインテリジェンスを韻を踏むことがよくあります。垂直検索。愛。 — ソース： Blockchain.com, グーグル・ファイナンス

おそらく、XNUMX 月に暗号通貨 (特にビットコイン) に関連する最も興味深い非暗号通貨市場の動きは、金のパフォーマンスでした。

イエローメタルはほぼ 8 年で最高の月を迎え、1 月は XNUMX% 上昇しました。食品、エネルギー、その他の価格が急激に上昇する中で、価格インフレのデータが注目を集めています (図 XNUMX)。

図 1: 一部の食品価格は XNUMX 年ぶりの高値であり、発展途上国で特に不安定になる可能性がある

食料とエネルギーの価格 (食料生産においてエネルギーが果たす役割を考えると、後者の値上げはしばしば前者を押し上げる) は、脆弱な地域を非常に不安定にする可能性がある。

確かに、XNUMX 年前のアラブの春は、食糧コストの上昇が原因の一部であることはほぼ間違いありません。多くの人が、食品価格の上昇の原因を、当時のベン・バーナンキ議長の下での連邦準備制度の緩和的な金融政策のせいにしている.

結論: 私たちは信じています私たちのハードアセット投資の論文は検証されています & 暗号強気市場は無傷です.

2. 中国の仮想通貨の最新動向に関する私たちの考え

ビットコインの価格は、エルサルバドルがビットコインを法定通貨にする最初の国になるというニュースに支えられています。これとビットコインを購入するためのMicroStrategyの最新の債務増加に対する機関投資家の大きな需要結合して、ビットコインを 36 万 XNUMX ドルのレベルに押し戻しました。

同時に、中国の状況が依然として進化しているため、仮想通貨に対する継続的な価格下落圧力を注意深く見守っています。

当然のことながら、仮想通貨市場の参加者は、多数の「中国がビットコインを取り締まっている!」にいくらかうんざりしている。年に一度の発表。過去に、これらの見出しは、中国内および世界中の暗号化の採用に重要な、または永続的な影響を与えることに失敗しました。

Panterra の友人も最近指摘しているように、中国がさまざまなテクノロジープラットフォームを取り締まり、それらのプラットフォームの市場価値が中国の禁止後にどのように機能したかという非常に強気な歴史もあります。

そうは言っても、中国政府はXNUMX月に発表された政策転換を実行しているように見え、実際には中国での鉱業の取り締まり.

の証拠も見ています中国の取引所取引を標的としたソーシャルメディアの検閲.

中国が仮想通貨を取り締まっていることについて、次の XNUMX つの点を指摘します。

第一に、中国はブロックチェーン技術における初期のリードを浪費しており、ビットコインを活用して中国の地政学的目標を推進する絶好の機会.

ブロックチェーン技術の革新は、大規模な組織や政府の中ではなく、主に民間の暗号空間で起こっています。中国が仮想通貨をオフショアで推進すれば、起業家、資本、技術開発を中国から遠ざけることになるだろう。これらはすべて、国家優先のブロックチェーンイニシアチブに分散元帳技術を活用する中国政府の取り組みに利益をもたらすでしょう。

第二に、中国はビットコインを殺すことはできないが、中国政府が中国の仮想通貨の採用をうまく抑制することができれば、仮想通貨は大幅に縮小するだろう.

ハッシュレートの点で小さい。ユーザーベースの面で小さい。そして市場価値の点で小さい。

中国で次に何が起こるかという点で、注目に値することがいくつかあります。

四川省での仮想通貨マイニングの継続を許可余剰の再生可能水力発電が広く利用されている場合、中国政府が仮想通貨を中国から完全に排除しようとしていないことを示している。

また、現在のマイニング/OTC市場/ソーシャルメディアの取り締まりをフォローアップせず、 Blockchain.comウォレットこれは、中国の仮想通貨の将来を楽観視するもう XNUMX つの原因になるだろう。

3.オンチェーン分析

毎月、オンチェーンデータを掘り下げて、ビットコインネットワークの興味深い傾向や動きを調査しています。全体として、オンチェーン活動は XNUMX 月に減少しました。

表 2: XNUMX 月と XNUMX 月のビットコインネットワークアクティビティ

30 月のトランザクションあたりの 15 日あたりの平均料金は、トランザクションあたり 2021 ドルから XNUMX ドルに下がりました。メモリプールのサイズは、月末までに XNUMX 年初頭以来の最低レベルでした。ただし、これらの引き下げられた料金は、ユーザーをアクティビティの増加に誘導しませんでした。実際、XNUMX 月は全体的に活動が減少しました。

推定ハッシュレートの驚くべき増加?

やや意外なことに、推定ハッシュレート (EH/秒) は 157 月に 161 EH/秒から XNUMX EH/秒に増加しました。

先月のレポートでお話ししたように、料金の増減の要因の XNUMX つはハッシュレートです。

今月の場合、確認されたブロックが増えると、より多くのトランザクションが確認されます。ユーザーは、トランザクションがブロックに含まれることを確認するために追加料金を支払う必要はありません。ブロックなしでトランザクションが確認される可能性が高くなったからです。最終的には取引手数料の削減につながります。

このハッシュレートの上昇は、ビットコイン価格の下落にもかかわらず、ほとんどのマイナーにとってビットコインのマイニングが利益を上げ続けていることを示しています。ビットコイン価格の下落に伴う継続的なマイニングの収益性は、北米などの地域での活動の増加による可能性があります。「無料」フレアガス、テキサス州のゼロマイナス価格の太陽光/風力エネルギー、および立ち往生しているエネルギー資産が利用されています。

メモリプールのサイズに飛び込む

何ヶ月もの高額な料金と混雑した後 mempool、10 月は XNUMX 月 XNUMX 日頃に mempool サイズの最初の低下が見られ、最終的には XNUMX 月末までに低下し、執筆時点では XNUMX 月初旬にさえ解消されています。

これは、持続的なハッシュレートレベルとオンチェーンアクティビティの低下の直接的な結果です。

これが意味することは、ビットコインの送金がより手頃な価格になり、7回の取引あたりの平均手数料が平均してわずかXNUMXドルであることです。

将来的に mempool のサイズが低く維持されるかどうかは、一般的なチェーンアクティビティに依存します。ただし、低い手数料を利用して資金を単一の UTXO に統合することで、将来的に送金する方が安くなります。また、 Blockchain.com Wallet からのトランザクションの送信は、Segwit トランザクションをサポートするようになったため、より安価に使用できます。、そしてそれは mempool の一般的な状態を低く保つのに役立ちます。 utxos と segwit に慣れていない人のために、これについて以下で詳しく説明します。

UTXO とは何ですか? また、トランザクション手数料を減らすにはどうすればよいですか?

UTXO は、未使用トランザクション出力の略です。これは、ウォレットで受け取った特定の価値、たとえば 0.1 BTC のコインと考えることができます。ウォレットの残高は、過去に受け取ったすべての UTXO で、まだ引き換えていない UTXO の合計です。

0.7つのウォレットがあり、どちらにも3 BTCの残高があるとしますが、一方には0.3 BTC、0.15 BTC、0.25 BTCの0.7つのUTXOがあり、もう一方のウォレットには0.6 BTCのUTXOが3つしかありません。 1 BTC をサードパーティに送信する場合、最初のウォレットにはトランザクションの入力としてこれらの XNUMX つの UTXO を含める必要があり、XNUMX 番目のウォレットには XNUMX UTXO のみを含める必要があります。最初のトランザクションは、XNUMX 番目のトランザクションよりもブロックの重みが大きくなり、トランザクションのコストが高くなります。

手数料が安いときに複数のUTXOをXNUMXつのUTXOに統合すると、将来手数料が高くなったときに資金を送金しやすくなります。これを実際に行うには、残高全体を自分に送信することができます。これにより、現在の残高からトランザクションに支払う必要のある手数料を差し引いた単一の UTXO が作成されます。

セグウィット

Blockchain.com は Segwit をサポートするようになり、ビットコイントランザクションの UTXO の重みを減らします。すべてのビットコイントランザクションの 28% が Blockchain.com から送信されたため、このリリースは mempool の輻輳を低く抑えるのに貢献します。

4. 暗号通貨のクラッシュはどのように DeFi レンディングプロトコルに反映されましたか? — イントゥ・ザ・ブロックのジーザス・ロドリゲスによるゲスト投稿

最近の仮想通貨市場の暴落は、市場のさまざまな分野にあらゆる種類の波及効果をもたらしました。厳しくテストされたセグメントの XNUMX つは、DeFi レンディング市場でした。 Aave や Compound などのプロトコルへの投資家が急いでポジションの一部を調整したり緩和したりするにつれて、プロトコルのダイナミクスは厳しいストレステストを受け、それらの市場の構成は根本的に変化しました。

一部のニュースでは、DeFi レンディングプロトコルの清算の増加について一般的な用語で取り上げていますが、いくつかのデータを調べるのはクールだと思いました。例として、IntoTheBlock プラットフォームに含まれる複合プロトコル分析を使用します。

1) 清算が急増

コンパウンドのポジションが急速に解消されたことで、清算が大幅に増加しました。化合物プロトコルでは、今週の清算は、このグラフに示されているように、前のレベルのほぼ20倍でした化合物の IntoTheBlock 分析.

ソース：IntoTheBlock

2) 返済されたローンはチャートから外れていた

文字通り！化合物の IntoTheBlock Debt Repaid インジケーターは、19 月 1.7 日に返済総額が前日の約 80 万ドルから XNUMX 億ドルを超えたことを示しています。

ソース：IntoTheBlock

3) 引き出しが大幅に増加

市場の暴落により、人々は資金の引き出しを急いだ DeFi 貸出プロトコル。 IntoTheBlock 引き出しインジケーター複合の場合、19 月 2.2 日の引き出し額は、前日の 400 億ドルから XNUMX 億ドル以上に増加したことを示しています。

ソース：IntoTheBlock

4) ローンの大半は 10 ～ 100 ドルの間でした

IntoTheBlockローンサイズ分布指標ローンの大部分が 10 万ドルから 100 万ドルの間だったことを示しています。これは、中間市場の投資家が暴落時に最も活発だったことを示しています。