ビットコインは私たちの債務依存症を解決できますか？

多くの暗号通貨貸付スキームは、部分準備銀行を通じてお金を貸し出し、債務を作成する銀行の能力と不気味に似ています。

Margarita Groismanは、ジョージア工科大学を工業工学と分析の学位で卒業しました。

19世紀初頭の近代資本主義の出現以来、多くの社会は富と安価な商品へのアクセスの急激な増加を見てきました。パーティーは数年後に終わり、次のような主要な世界の出来事によって引き起こされたある種の大規模なリストラがあります。パンデミックまたは戦争。 このパターンが何度も繰り返されているのがわかります。借入、債務、高成長の金融システムのサイクル。 それから私達が今アメリカで「市場修正」と呼んでいるもの。 これらのサイクルは、レイダリオの「経済機械のしくみ。この記事は、ビットコインに裏打ちされた新しい通貨システムが、通貨システムに組み込まれている体系的な債務問題に対処できるかどうかを調べることを目的としています。

金融危機を解決するために債務とお金の印刷を使用することに関する長期的な問題を説明するために、歴史には無数の例があります。 日本のインフレ 第二次世界大戦後、財政債務の印刷による現金化により、 ユーロ圏の債務危機、そして中国で始まっているように見えるもの、 恒大の危機 不動産市場の価格は崩壊し、残念ながら、さらに多くのケースが発生します。

銀行の信用への依存を理解する

基本的な問題は信用です—現金で買う余裕のないものをまだ購入していないお金を使うことです。 家の資金を調達するために住宅ローンを借りる場合でも、車のような購入のために借金をする場合でも、大学のような経験をする場合でも、私たちは皆、いつか多額の借金を負う可能性があります。 多くの企業はまた、日常業務を遂行するために多額の債務を使用しています。

銀行がこれらの目的のいずれかのためにあなたにローンを与えるとき、それはあなたを「信用に値する」とみなします、またはあなたの将来の収入と資産があなたの支払い履歴の記録と組み合わされて現在をカバーするのに十分である可能性が高いと考えます購入費用と利息が加算されるため、銀行は、金利と返済の構造について相互に合意した商品の購入に必要な残りのお金を貸し出します。

しかし、銀行はあなたの大規模な購入や事業活動のためにそのすべての現金をどこで手に入れましたか？ 銀行は商品や製品を製造していないため、これらの生産活動から余分な現金を生み出しています。 代わりに、彼らはこの現金も借りました（貯金と追加の現金を銀行に預けることを選んだ貸し手から）。 これらの貸し手にとって、このお金はいつでも引き出す​​ことができるようにすぐに利用できるように感じるかもしれません。 現実には、銀行はずっと前にそれを貸し出し、現金預金に支払う利息よりもかなり多くの利息を請求したので、彼らはその差から利益を得ることができます。 さらに、銀行は実際には、貸し手が貸し手に返済するために将来の利益を使用するという約束で彼らに与えたよりもはるかに多くを貸し出しました。 セーバーが引き落とされると、彼らは他の誰かの現金預金を移動して、あなたがすぐに購入代金を支払うことができるようにします。 これは明らかに会計の過度の単純化ですが、本質的には何が起こるかです。

部分準備銀行：世界最大のポンジースキーム？

部分準備銀行へようこそ。 貨幣乗数システムの現実は、平均して銀行が貸し出しているということです XNUMX倍の現金 彼らが実際に預け入れたよりも、そしてすべてのローンは、単にそれを返済するという約束であるものに、薄い空気から効果的にお金を生み出します。 これらの民間ローンが実際に新しいお金を生み出すものであることはしばしば忘れられます。 この新しいお金は「クレジット」と呼ばれ、預金者のごく一部だけが一度に現金を引き出し、銀行はすべてのローンを利子で受け取るという仮定に基づいています。 預金者の10％以上が一度にお金を引き出そうとすると、たとえば、消費者の恐怖と引き出しを引き起こしたり、不況によってローンを持っている人が返済できなくなったりすると、銀行は破綻するか、救済される必要があります。アウト。

これらのシナリオは両方とも、クレジットベースのシステムに依存する多くの社会で何度も発生していますが、いくつかの特定の例とその結果を確認することは有用かもしれません。

これらのシステムには基本的に障害が組み込まれています。 ある時点で、債務を返済しなければならないデフレサイクルが保証されています。

社会は銀行の危険なローンの支払いをします

中央銀行が、企業がお金を借りるコストを削減し、新しく印刷されたお金をシステムに追加することによって、これらのデフレサイクルをどのように止めようとするかについては、多くの議論があります。 しかし、基本的には、このような短期的な解決策は、その価値を失うことなくお金を印刷することはできないため、機能しません。 私たちがシステムに新しいお金を加えるとき、基本的な結果は、社会全体の購買力を減らすことによって、その社会のすべての個人の富を出血している銀行に移しているということです。 基本的に、それはインフレ中に起こることです。元々これらのクレジット取引に関与していない人を含むすべての人が貧しくなり、システム内の既存のクレジットをすべて返済する必要があります。

より根本的な問題は、組み込みの成長の仮定です。 このシステムが機能するためには、大学の増加する費用を喜んで支払う学生、預金やローンの取得を検討している人々、住宅購入者、資産の創出、継続的な生産性の向上が必要です。 このような成長計画は機能しません。なぜなら、最終的にはお金が来なくなり、個人は銀行のようにこれらの債務を支払うために人口の購買力を効果的に移転する力を持たないからです。

信用制度は多くの社会や個人を繁栄させてきました。 しかし、真の長期的な富の生成を経験したすべての社会は、それが革新的な商品、ツール、テクノロジー、およびサービスの創造を通じてもたらされることを認識しています。 これが真の長期的な富を生み出し、成長をもたらす唯一の方法です。 人々が生活を向上させるために購入したいと思う、新しく、有用で革新的な製品を作るとき、私たちは社会として集合的に豊かになります。 新しい会社が私たちが愛する商品をより安くする方法を見つけるとき、私たちは社会として集合的に豊かになります。 企業が金融取引を迅速かつ簡単にするなどの素晴らしい体験やサービスを生み出すとき、私たちは社会として集合的に豊かになります。 クレジットを使ってリスクのある資産に賭け、市場取引を行い、現在の手段を超えて購入することに依存する富と大規模な産業を創造しようとすると、社会は停滞するか、衰退の軌道に乗ってしまいます。

極端なデフレサイクルの痛みなしに、ゆっくりではあるが着実な成長を伴う、より長期的な焦点を絞った見通しを持つシステムに移行することは可能でしょうか？ 第一に、極端でリスクの高い信用を排除する必要があります。これは、成長がはるかに遅く、短期的ではないことを意味します。 次に、私たちの終わりのないキャッシュプリンターを終わらせる必要があり、それは経済のいくつかの分野で極度の苦痛につながるでしょう。

ビットコインはこれらの問題に対処できますか？

ビットコインがこれらの問題の解決策であると言う人もいます。 ビットコインが単なる新しい形態の商品や資産クラスではなく、実際には新たに分散化された金融構造の基盤である世界に移行する場合、この移行は、長期的な成長と終了をサポートするためにシステムを再構築する機会になる可能性があります簡単なクレジットへの私たちの中毒。

ビットコインは21万コインに制限されています。 流通している最大ビットコインに達すると、それ以上作成することはできません。 これは、ビットコインを所有している人は、新しいビットコインの単純な作成から富を奪うことができなかったことを意味します。 ただし、他の暗号通貨とプロトコルの貸付とクレジットの慣行を見ると、それらは現在のシステムの慣行を反映しているように見えますが、さらにリスクがあります。 新たに分散化された通貨システムでは、高レバレッジのローンと部分準備銀行の慣行を制限し、これらの新しいプロトコルを交換プロトコル自体に組み込む必要があります。 そうでなければ、現在のように信用とデフレのサイクルに関する問題からの変化はありません。

暗号通貨は従来の銀行と同じ道をたどっています

お金を貸して収益を保証することは本当に良いビジネスであり、暗号通貨エコシステムには非常にリスクの高いクレジットを中心に独自の製品を製造している多くの企業があります。

ブレンダン・グリーリーは、彼のエッセイで暗号通貨に切り替えるだけではローンを止めることはできないという説得力のある議論を書いています。ビットコインは銀行を置き換えることはできません「」

「新しいクレジットマネーを作成することは良いビジネスです。そのため、何世紀にもわたって、人々はローンを組むための新しい方法を見つけてきました。 米国の歴史家レベッカ・スパンは、彼女の著書「フランス革命におけるスタッフとお金」の中で、革命前のフランスの君主制は、ユーリー法を回避するために、投資家から一時金を受け取り、生涯の家賃で返済したと指摘しています。 21世紀のアメリカでは、シャドーバンクは規制を回避するために銀行ではないふりをしています。 貸し出しが行われます。 貸し出しをやめることはできません。 分散コンピューティングや心の賭けでそれを止めることはできません。 利益はあまりにも良いです。」

これは最近、摂氏でも発生することがわかりました。摂氏は、銀行が行うことを本質的に実行しましたが、実際にはないという仮定で実際に持っていたよりも大幅に多くの暗号通貨を貸し出すことによって、より極端な程度まで、高利回りの貸付商品でした一度に大量の引き出し。 大量の引き出しが発生した場合、Celsiusは、単に預金者に十分な資金がなかったため、それらを停止する必要がありました。

したがって、限られた供給通貨を設定することは重要な最初のステップかもしれませんが、それは実際にはより根本的な問題を解決するのではなく、現在の麻酔薬を切り取るだけです。 将来の取引所の利用を想定した、長期的かつ安定した成長を中心としたシステム構築に向けた次のステップは、購入のためのクレジットの利用を標準化および規制することです。

Sander van der Hoogは、彼の作品でこれに関する非常に有用な内訳を提供しています 「信用成長の限界：マクロ金融の安定性と持続可能な債務を促進するための緩和政策とマクロプルーデンス規制？」 その中で、彼はXNUMXつの信用の波の違いを説明しています。「イノベーションに資金を提供するための「一次波」と、消費、過剰投資、投機に資金を供給するための「二次波」です。」

「このやや直感に反する結果の理由は、厳格な流動性要件がない場合、クレジットバブルのエピソードが繰り返されるためです。 したがって、私たちの分析の一般的な結果は、すでに高度にレバレッジされている企業への流動性の供給に対するより制限的な規制は、信用バブルが何度も発生するのを防ぐために必要な要件であるようです。」

明確な境界と実施すべき特定の与信規則はこの作業の範囲外ですが、持続的な成長の希望がある場合は、与信規制を実施する必要があります。

van der Hoogの仕事は、より厳格な信用規制を検討し始めるのに良い場所ですが、通常の信用は成長の重要な部分であり、正しく規制されればプラスの効果をもたらす可能性が高いことは明らかです。 そして、ビットコインで実行されている世界の限られた状況を除いて、異常なクレジットは大幅に制限されなければなりません。

徐々に新しい通貨システムに移行しているように見えるので、古い不健康な習慣を取り入れず、単に新しい形式に変換する必要があります。 システムに安定化クレジットルールが組み込まれている必要があります。そうしないと、現在のように、簡単な現金への依存から移行するのが困難で苦痛になります。 これらがテクノロジー自体に組み込まれているのか、規制の層に組み込まれているのかはまだ不明であり、かなり多くの議論のトピックになるはずです。

景気後退や経済危機が起こることを単純に受け入れるようになったようです。 私たちが完璧なシステムを持つことは決してありませんが、交換手段としてのビットコインの発明により、長期的に維持可能な成長を促進するより効率的なシステムに向かっている可能性があります。 必要な商品の高騰した価格を買う余裕がない人々や、明確に予測可能で既存のシステムに組み込まれている危機の間に彼らの命の節約と仕事が消えるのを見る人々に引き起こされる苦痛は、私たちがより良く、より厳格なシステムを構築する場合、実際に発生する必要はありませんこの新しいシステムのクレジットについて。 長期的に異常な痛みを引き起こす現在の厄介な習慣を取り入れて、将来のテクノロジーに組み込むことがないようにする必要があります。

これはMargaritaGroismanによるゲスト投稿です。 表明された意見は完全に独自のものであり、必ずしもBTCInc.またはBitcoinMagazineの意見を反映しているわけではありません。

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