トークンを求めて、製品を求めてください。 右？ – 復号化

トークンの起動はデリケートな作業です。

一方で、アーリーアダプターの熱心な視聴者を興奮させ、長く続けてきた彼らに報酬を与えることができます。

もう 1 つは、腹を空かせたクジラを招待して、インセンティブを得るためにプロジェクトを収穫し、配布されるトークンの大部分を独り占めすることがよくあります (その後すぐにトークンを反転して利益を得る前に)。

これらのトークンがプロジェクトの将来を決定する投票メカニズムとしても機能する場合、後者の結果は特に悪いものになります。

「最終的には、コアチームは何らかの権限を削減し始めなければならず、その権限がゲーム内で連携したコミュニティに分配される形でそれを行いたいと考えている」とDelphi Digitalのリサーチディレクター、アシュワス・バラクリシュナン氏は語った。 解読する。 「最終的には、トークン所有者がDAOとプロトコルの進め方を決定することになります。」

ただし、トークンを不器用に起動すると、別の潜在的な結果が生じる可能性があります。それは、製品と市場の適合性 (または、ビジネス開発者が呼ぶところの PMF) を最初に評価することに失敗することです。

基本的にプロトコルを使用する人に無料でお金を配布する場合、人々がトークンを求めているのか製品を求めているのかを把握するのは非常に難しい場合があります。

「PMFがなければ、多くの傭兵資本と即席の指標が得られます」とFlipside CryptoのDAO研究者Raphael Spannocchi氏は語った。 解読する。 「それは多くのオルタナティブで見ることができます。」

それでも、トークンとPMFの両方を組み合わせることで「分散化のフライホイールを実際に動かすことができる」とスパノッキ氏は述べ、「トークンは暗号通貨において最も強力なものの1つである」と付け加えた。

ただし、PMF がなければ、プロジェクトは最終的に次のような問題に対処することになる可能性があります。 トークンの盲目 場合によっては、実際の活動がマスクされてしまうことがあります。 収量農家.

それで、どうやってそれを回避するのですか？

少なくともデータ会社ARCxの創設者ケルマン・コーリ氏によれば、データに関してはそうである。

「ユーザー全体のオリジンアイデンティティを理解するための適切なデータがあれば、非常に明確な傾向が見え始めることができます」と彼は語った。 解読する.

彼がプロジェクトが成功するかどうかを示す重要な指標の 100 つは、ユーザーの合計の純資産が XNUMX ドル未満になった場合です。

同様に、トラフィックの大部分はレイヤー 3 やラビット ホールなどの探索プラットフォームから来ているとコーリ氏は言います。 「彼らは通常、非常に質の低いユーザーを追跡しています」と彼は言いました。

これらのプラットフォームは、暗号通貨の購入などの単純なことを行うための小さなタスクに対して支払いを提供します。 NFT OpenSea で、またはスワップを行う 分散型交換。学習およびオンボーディングのメカニズムとして売り込まれたこれらのプラットフォームは、本質的にはさまざまな機械仕掛けになっています。

こうした傾向を踏まえると、いわゆる シビルハンター–悪意のあるエアドロップ農家を追跡し、エアドロップから排除する人は、その作業を実行できます。

メトリクスに加えて、トークンが正確に何であるかについての存在論的な懸念もあります。

「問題は、トークンが 2 つのことを表しているということです。プロトコルの所有権 (ガバナンス権を意味します) と、プロトコルの成功に相関する金融手段です」とスナップショットの成長責任者のネイサン・ファン・デル・ヘイデン氏は語った。 解読する.

ほとんどの人はおそらく 2 番目の理由 (つまり、数値が上がる) でトークンを取得していると思われますが、ヘイデン氏は次のように述べています。プロトコルの分散化は、場合によっては大きな付加価値をもたらします。」

実用的な解決策の観点から、彼はステーキング契約を提案していますが、そのほとんどは「不十分に実装されている」、あるいはエアドロップの権利確定スケジュールさえも提案しています。

これらの懸念はすべて明確であり、 DeFi 業界はベストプラクティスについての議論に忙しい。

しかし、論文全体が実際には正しくなかったらどうなるでしょうか?

デルフィのバラクリシュナン氏は、インセンティブをすべて略奪する厄介なクジラについては、自由市場では、人々がプロジェクトの貴重なガバナンス トークンをどうするかは誰にも関係のないことだと述べています。

「特定のプロトコルの失敗をトークンのせいにしてPMFを発見するのは取り締まりだ。正しい決定を下すプロトコルチームもあれば、そうでないチームもいる」と同氏は述べた。 「私たちはまだ、特定の種類のプロトコルにどのようなトークンの市場投入戦略が機能するかを解明するために、さまざまなプレイブックを実験している段階にあります。」

トークンと PMF を同じコインの裏表と考えるのではなく、業界が考えているよりも正反対である可能性があります。

1 つはコミュニティを結集することであり、もう 1 つは金融の未来にレールを提供することです。すべてがどのようにうまく機能するかは、プロジェクトが最初にどのようにトークンを起動するかによって決まります。

「トークン主導のインセンティブ プログラムは間違いなくコールド スタートを克服する簡単な方法ですが、そこで終わりではありません」とバラクリシュナン氏は述べています。 「シンセティックス は、プラットフォームの流動性のバックボーンとなるために SNX トークンを使用しました。 Aave AAVEトークンステーカーを「最後の手段の保険会社」として使用しています。」

他のトークン、特に Uniswap には、同様の効果はほとんどありません。

「反対に、PMF を見つけてトークンを起動した Uniswap があります。そして 2 年が経った今、このトークンは Uniswap に対してあまり機能しておらず、実際に何の力も与えていません。これはパーミッションレスなプロトコルであり、かなり不変であるため、ガバナンスにはそれほど大きな力がありません。」

結局のところ、製品に関するコミュニティを強化するためにトークノミクスを実験する場合、すべてのプロジェクトでできることは、物事を非常にゆっくりと進めることです。

そして、正しく行えば、トークンは「DeFiにとって多くの有用性と効率性を解き放つことができる」とバラクリシュナン氏は語った。

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• 情報源： https://decrypt.co/148693/come-token-stay-product-right