主要な取り組み
- 米国の議員は、特定のステーブルコインをXNUMX年間禁止する法案を起草していると伝えられています。
- 下院ステーブルコイン法案は、「内因的に担保されたステーブルコイン」を対象とする。
- 新しい法案は、最終草案で使用されている文言によっては、FRAX のような分散型ステーブルコインに影響を与える可能性があります。
この記事を共有する
この法律は、アルゴリズムに裏打ちされたTerraUSDステーブルコインがXNUMX月に崩壊したことに対応して行われました。
米国がステーブルコイン規制を提案
下院議員は、ステーブルコインの規制に向けて一歩を踏み出しています。
草案によると、新しい法案は「内因的に担保されたステーブルコイン」をXNUMX年間禁止しようとしている により得られました ブルームバーグ 火曜日の終わり。
下院ステーブルコイン法案は、TerraUSD の機能と機能を模倣した新しいステーブルコインを発行または作成することを違法にします。 XNUMX月にドルペッグを失った、取り返しのつかないほどゼロになったため、数十億ドルの価値が一掃されました。 より具体的には、この法案は、一定額の金銭的価値で変換、償還、または買い戻せるとして販売されているステーブルコイン、および同じ作成者からの別のデジタル資産の価値のみに依存して維持するステーブルコインを禁止します。固定価格。
アルゴリズムに裏打ちされたステーブルコインのモラトリアムに加えて、法案草案は、連邦準備制度、通貨監督官庁（OCC）、連邦預金保険公社と協議して、財務省からのテラのようなトークンに関する調査も義務付けています。 、および証券取引委員会。
この法案は主に、消費者を保護するために「裏付けのない」ステーブルコインの流通を制限することに焦点を当てていますが、法定通貨にペッグされた資産をより一般的にどのように規制すべきかについてのガイダンスも含まれています。 この法案は、銀行とノンバンクの両方がステーブルコインを発行できるようにするものです。 ただし、銀行の発行者は、OCC などの連邦規制当局からの承認が必要になります。 銀行以外の発行体に関しては、この法律は、連邦準備制度理事会に対し、アプリケーションの決定を行うためのプロセスを確立するよう指示しています。
下院ステーブルコイン法案は、急成長するステーブルコイン市場を規制することを目的とした最初の法案です。 によると CoinGeckoからのデータ, ステーブルコインの時価総額は153億ドルを超えています。 より広範な暗号エコシステムが過去 600 年間で成長したため、市場規模は約 XNUMX% 増加しました。
流通しているステーブルコインの大部分はドルまたはドル相当額に裏打ちされていますが、多くのドルペッグトークンは新しい方法を使用してその価値を維持しています。 法案はまだ起草中ですが、多くの仮想通貨ユーザーは、その文言が XNUMX 年間の禁止にいくつかの合法的なステーブルコイン プロジェクトを巻き込んでいる可能性があることを懸念しています。
どのステーブルコインが影響を受ける可能性がありますか?
法案草案の文言はまだ変更される可能性がありますが、現在のバージョンは、規制当局が取ろうとしている方向性についていくつかの手がかりを与えてくれます。 「内因的に担保されたステーブルコイン」というフレーズは広範であり、同じ発行者の他のトークンによって裏付けられている、または部分的に裏付けられているトークンを指す場合があります。
Terra のネイティブ トークン LUNA によってのみ担保されていた TerraUSD は、現在も機能していれば、ほぼ確実に XNUMX 年間の禁止に直面するでしょう。 ただし、内生的 (同じ発行者によって作成された) と外生的 (他の当事者によって発行された) の両方であるトークンの混合を使用してドルペッグ資産を作成するプロトコルの場合、法案はあまり明確ではありません。
一方では、以前に失敗したステーブルコイン プロジェクト アイアンファイナンス 内因性トークンによってのみ担保されるという定義に必ずしも適合するとは限りません。 このプロトコルは、75% USDC と 25% TITAN トークンの初期比率を使用して、IRON ステーブルコインを作成しました。 しかし、歴史が証明しているように、2021 年 XNUMX 月に IRON がゼロに暴落したとき、この種の担保方法は依然として投資家に大きなリスクをもたらします。
などの他のプロトコル フラックスファイナンス これまでのところ、混合担保法をうまく利用してきました。 「fractional-algorithmic」の略語である Frax は、変動比率の USDC と自由変動の Frax Shares トークンを使用して、ドルに固定された FRAX を鋳造および担保化します。 この担保方法は、TerraUSD や Iron Finance などの以前のプロジェクトよりもはるかに回復力があるようです。 ただし、新しいステーブルコイン法案がこの違いを認めるかどうかはまだ分からない。
新しい法案に関するもう XNUMX つの懸念は、それが MakerDAO の DAI ステーブルコインにどのように影響するかということです。 IRONやFRAXとは異なり、DAIは完全に外生資産によって担保されており、 主にUSDCとETH. このため、法案の禁止が DAI に関係するべきではありません。 ただし、他のすべての銀行以外のステーブルコイン発行者と同様に、新しい法案が可決された場合、Maker プロトコルは、米国のユーザーにサービスを提供し続けるために、米国の規制当局に登録する必要がある可能性があります。
米国政府が初めてステーブルコインの立法に乗り出したため、法案の草案はかなり保守的なものに見える。 ジャネット・イエレン財務長官の方針に沿って 前のコメント、規制当局はステーブルコインの発行者が従来の金融とより一致することを期待しています。 ほとんどのステーブルコイン発行者にとって、これは問題にはなりません。 ただし、いつものように、悪魔は細部に宿るので、その潜在的な影響が明らかになる前に、法案の最終版を公開する必要があります。
開示：この記事を書いている時点で、著者はETHと他のいくつかの暗号通貨を所有していました。
