イージーマネーエンドの「風変わりな」時代として暗号通貨の創設者がスクランブルVCはベアマーケットへの投資についてより選択的

昨年、暗号通貨の創設者たちは簡単に物事を進めることができました。彼らに必要なのは、アイデアと、仮想通貨プロジェクトのようなものをまとめることができる平凡なチームだけでした。 それならバム！ スタートアップ企業は、実際の製品を開発する前であっても、シードラウンドで 10 万ドルを調達し、評価額 100 億ドルを達成する可能性があります。

「仮想通貨のVC市場は信じられないほど熱狂しており、そのため突飛なバリュエーションや突飛なシードラウンドが見られた」とコンセンシスの元フィンテック製品責任者コービン・ペイジ氏はザ・ディファイアントに語った。 

あの世界は今では遠い記憶となった。 

突然の変化

昨年末から始まった仮想通貨の下落は1.6月には急落に転じ、弱気の投資家は過去XNUMXカ月で時価総額XNUMX兆ドルを蒸発させた。 突然の変化により、仮想通貨起業家は新たな現実に適応することを余儀なくされた。VC が簡単に資金を調達できる時代は終わったのだ。 

VCへのインタビューによると、過去XNUMX年間はすぐに小切手を切り捨てていたベンチャーキャピタリストが、現在では資金の投資先を選ぶ際にはるかに慎重になっているという。 以前は数週間で完了していた資金調達ラウンドは、今後はおそらく数か月かかるでしょう。 開発者はアイデアだけでは契約を結ぶことはできません。 彼らは人々がお金を払って使用できる機能的な製品を持っていることを示さなければならないだろう。 

「過去XNUMX年間、交渉力は起業家側にあったと思います」と元投資銀行家でベンチャーキャピタリストのSY Chan氏はThe Defiantに語った。 「現在、VCは交渉力を取り戻しつつあるので、非常に良い条件で投資できるはずです。」

多くの人にとって悪いことは、少数の人にとっては良いことかもしれません。 ベンチャーキャピタルは昨年の強気市場で調達した数十億ドルを手元に置いており、そのドライパウダーを展開するというプレッシャーにさらされ、さもなければ投資顧客に返さなければならないリスクにさらされることになる。 明確なビジョン、強力な実績、有能なチーム、収益性への道筋を備えた創業者は、有望な投資先を探しているVCにとってさらに魅力的になるでしょう。 

「結局のところ、資本はそこにあるので、それを展開する必要がある」とイスラエルに本拠を置くダイバーシファイの創設者エイタン・カッツ氏は語った。 「おそらくデューデリジェンスはもう少し長くなるかもしれません。 おそらく（VCは）もっとうるさいし、バリュエーションももっと健全で保守的かもしれない。 …すべてが乾燥し、空は落ちてきて、冬になったとは言えません。」

VCにとっても事態はさらに厳しくなる兆しがある。 によると、顧客は40月からXNUMX月にかけて仮想通貨ファンドへの投資をXNUMX％減少させたという。 Dove Analytics によって収集されたデータ、6.8億ドルまで減少しました。 それでも、XNUMX月のVCの仮想通貨資金調達額は前年のXNUMX倍だった。 

昨年1.5億ドルの仮想通貨ファンドを調達したベンチャー企業ハイブマインド・キャピタルの最高執行責任者リー・スモールウッド氏は、仮想通貨の暴落はマクロ経済的要因によって引き起こされたことを心に留めておくことが重要だと述べた。 

「そのようなBSは少なくなりました。 そのため、当社のような強力で質の高いインフラストラクチャのスタートアップだけを目立たせることが容易になります。」

新型コロナウイルス危機に対処するために米国政府が投入した数兆ドルをきっかけに、消費者物価は39年ぶりの高値まで上昇した。 その結果、連邦準備制度は金利を引き上げ、投資家は仮想通貨や株式などのリスク資産から資金を引き出しています。 ロシアのウクライナ侵攻により、地政学リスクが加わった。  

このことを念頭に置くことで、仮想通貨がこの厳しいサ​​イクルを乗り越えられるという投資家の自信が高まるはずだ。 ザ・デファイアントの取材に応じた関係者らによると、それが実現すれば、過去XNUMX年間に芽生えた不快なプロジェクトは市場からほぼ一掃され、業界は詐欺師や敷物引き業者の無法地帯という評判が広まるはずだという。 

「机を叩く」

ある創業者によると、不安定な基盤の上に築かれた事業が失敗すれば、より規律ある企業が現在の停滞期に資金調達を容易にするはずだ、と自身の資金調達を危険にさらさないように匿名を希望した創業者は言う。 

「そのようなBSのようなものは少なくなりました」と彼は言いました。 「そのため、当社のような強力で質の高いインフラストラクチャのスタートアップだけを目立たせることが容易になります。」

以前シティでデジタル資産ビジネスを経営していたスモールウッド氏は、仮想通貨スタートアップの売り込みの内容がスライド資料だけだったときのことを思い出した。 創設者はすでに資金を調達しており、その評価額は10万ドルを超えていました。 

「顎が机にぶつかり、髪の毛を引っ張ってしまうのは、私が経験した募金活動の環境ではないからです」と彼は語った。 「常にビジネスの基本に立ち返りますよね？ 実際に、人々が使いたくなるような実用性があり、大きな影響を与える実証済みのものを構築していますか?」

今年、コンセンシスのフィンテック部門の元責任者であるペイジ氏は、ペイマジックとダストスウィーパーという一対の企業を設立し、後者はETHDenver buildathonでいくつかの賞を受賞した。 彼と彼のチームは、今年の最初の XNUMX か月間を通じて「比較的簡単に」資金を集めました。

資金調達の遅れ

しかし、彼が最近話を聞いた創業者や建設業者たちは、資金を得るのがはるかに難しいことに気づいた。 

「つまり、足を引っ張って資金調達を遅らせた人々は今、さらに困難な状況に陥っている」と彼は言う。 

SY チャンはこのことを直接知っています。 今年初め、彼は自身のスタートアップであるSumeria Labsのプレシード資金で1.5万ドルを調達した。Sumeria LabsはNFTの流動性プロトコルであり、Outlier VenturesとNew Order DAOが運営する「DeFiベースキャンプ」に選ばれた数社のうちの4社である。 彼はシード資金として5万ドルから1万ドルを調達したいと考えていたが、その後先回りして約XNUMX万ドル削減した。

起業家にとって、この新しい時代の優先順位は不快に感じるかもしれません。 「私たちの製品が稼働していることを確認しない限り、電話に出ようとしないベンチャーキャピタルが何人もいます」と匿名を希望した創業者は語った。

一方、すでに資金を割り当てている投資家は企業に対し、締め付けを強めるよう求めている。

スライドショープレゼンテーション セコイア・キャピタルが作成 そして創業者は少なくとも自社からあらゆる脂肪を削減すべきだと企業と共有した。 さらに良いことに、既存の顧客からさらに多くの収益を得ることができるようになります。

長期的な価値

「人材の供給は増えたが、（創業者は）コストを管理しなければならない」とチャン氏は語った。 「ここ数年、エンジニアの雇用コストは大幅に増加しました。 特に私たちにとっては、Web3 のスタートアップであるため、現時点では Web3 の人材が不足しています。」

この市場では、一部のプロジェクトが他のプロジェクトよりも投資家の注目を集める可能性が高くなります。 

「今年、私はプライマリーマーケットから多額の資金を引き出し、私の焦点はdAppsから、Web3インフラストラクチャなど、より長期的な価値のあるプロジェクトに移った」と匿名を条件に語ったエンジェル投資家は語った。

建設業者は注目しました。 

「私たちはインフラプロジェクトを持っているのは幸運であり、それは市場の動きに対してより回復力のあるものとして認識されています」とカッツ氏は言いました。 「投資家やベンチャーキャピタルは、私たちがまだ非常に初期段階にあり、（暗号通貨には）インフラがまだ必要であることを理解していると思います。 アプリケーションプロジェクトでは異なる経験ができるかもしれないと思います。」

ペイジも同意した。

「あなたが単なるNFTマーケットプレイスやメタバースタイプのプレイであれば、現時点では人々は本当に苦労しています」と彼は言いました。

ベンチャー企業 a16z は最近、4.5 億ドルの新規ファンドを発表し、そのうち 1.5 億ドルはシード資金として確保されています。 この基金により、まだ割り当てられていない膨大な資金が追加されることになるが、これは、優れたアイデアを持った企業が「依然として資金を獲得できることを意味する」とペイジ氏は述べた。 

スモールウッド氏は、「これは、人々が自分の燃焼率、ユニットエコノミクス、最終的に永続的な価値と持続可能なビジネスを構築するものに集中し続ける必要があることを認識するサイクルです」と述べた。 そして実際、今は何かを構築するのに最適な時期だと思います。」

- クレア・グーによるレポート付き

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