現在のビットコイン価格アクション：マクロビュー

リスク資産は引き続き困難な環境に直面しており、連邦準備制度理事会は財政状況を引き締めるために段階的な措置を講じています。

Darius Dale は、投資調査会社 42 Macro の創設者兼 CEO です。この会社は、機関投資家向けのマクロ リスク管理プロセスを民主化することにより、金融サービス業界に変革をもたらすことを目指しています。

主要な取り組み

短期 (XNUMX か月未満): 当社の市場シグナル伝達プロセスは、リスク資産にとって厳しい環境が続くことを示しています。 米国の 42 月の CPI データのマイナス面のサプライズはいくらかの猶予をもたらしましたが、XNUMX マクロでは、全体的に予想されるマイナスの変化率の変化が単独で、株式または債券の永続的な底を触媒するために多くのことを行うとは考えていません。第 XNUMX ラウンドのインフレ モメンタムと、連邦準備制度と欧州中央銀行による最新のフォワード ガイダンス。

中期 (XNUMX ～ XNUMX か月): S&P 3,200 の永続的な底値として、約 3,400 ～ 500 ドルまでの下落リスクが引き続き見られます。クロスアセット相関リスクが発生すると、ビットコインがさらに 30 ～ 50% 下落する可能性があります。その範囲は 200 になる可能性がありますが、 FRB のプット オプションを考慮に入れると 300 ポイントは低すぎます。

私たちの基本シナリオでは、米国経済は 2022 年 42 月と XNUMX 月に短期間のリフレの後、XNUMX 月までに持続的なデフレに落ち着く前にインフレに戻ると見ています。 インフレとデフレは、XNUMX マクロの「GRID レジーム」の XNUMX つの要素であり、資産クラス全体でのボラティリティと共分散の上昇を特徴としています。 ポートフォリオのリスクが高まっているこの状況を考えると、秋以降に予想していた高ベータリスク資産の弱気市場の中間イニングに過ぎない可能性があります。

連邦準備制度理事会が労働市場またはインフレ統計のいずれからも、金融政策の引き締めを少なくともあと XNUMX 四半期 (おそらく XNUMX 四半期または XNUMX 四半期) 停止するシグナルを受信する可能性は低いため、ハト派のピボットを強制するには、金融状況が大幅に引き締まらなければならない可能性があります。 米国と世界の成長のダイナミクスはまだこのような不利な結果をサポートしていませんが、流動性サイクル、成長サイクル、および利益サイクルの同時悪化は、リスク選好の長期的かつ広範囲にわたる崩壊を永続させ続けると考えています。

モデルの結果を取り巻くリスクのバランスはバランスが取れています。 可能性が低い強気のケースであると私たちが信じていることに関して、リスクインフレは今後400〜XNUMXか月で、私たち、エコノミストのコンセンサス、およびFRBが現在予想しているよりもはるかに速くピークに達し、減速し、予測されたパスの急激な再価格設定につながります金融市場におけるフェッドファンドレートの場合。 このような急激なインフレの減速は、米国および世界経済の大部分での成長プラスインフレ（「ゴルディロックス」）のソフトランディングを永続させることにより、実質所得を膨らませ、より意味のある成長の減速を遅らせることにもなります。 ゴルディロックスは、ビットコインにとって非常に強気な体制であり、年間の期待リターンは XNUMX% を超えています。

弱気の可能性は低いと考えられますが、中国の「新型コロナウイルスゼロ」政策に起因するサプライチェーンの混乱が進む中、地政学的な前線が悪化すると、現在進行中のインフレインパルスがさらに 2 ～ 22 か月持続する可能性があります。 これにより、FRB当局者は、64HXNUMXEを通じて持続した成長の急激な減速の歯に金融状況を引き締めるために（市場の価格設定に関連して）段階的な措置を講じる. 結果として生じるデフレは、より深く、より長引く可能性が高く、景気後退確率モデルのジャンプ状態が永続化します。 深刻なデフレ — (XNUMX シグマ) 成長デルタによって証明されるように、ビットコインにとって非常に悪いことです。 そのレジームは、デジタル資産の年間期待リターンがマイナスXNUMX％であることを特徴としています。

これは、Darius Dale によるゲスト投稿です。 表明された意見は完全に独自のものであり、必ずしも BTC Inc. または Bitcoin Magazine.

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• 出典: https://bitcoinmagazine.com/markets/current-bitcoin-price-action-a-macro-view