これは、ビットコインのマイニングと市場の研究者である Zack Voell による論説です。
ビットコインの採掘者は、業界で最も高額な設備投資、最小のマージン、最も信頼性の低いインフラストラクチャのおかげで、弱気相場の矢面に立たされることがよくあります。 現在の弱気局面はビットコインの 最も浅い ドローダウン、マイナーはこれまで以上に苦しんでいます。
レイオフ, 倒産, 訴訟 およびその他の否定的な報道は、ビットコインの最も著名なセクターの XNUMX つを打ちのめしました。 しかし、すべての弱気相場は最終的に底を見つけます — 痛みは最高潮に達し、物事はゆっくりと回復し始めます. さまざまなデータは、マイニングがその市場サイクルのこの時点に達したことを示唆しており、これは新年に向けて少し楽観的な見方を提供する可能性があります.
この記事は、いかなる種類の金融または投資アドバイスを提供することを意図したものではありません。 それどころか、その意図された目的は、ビットコインマイニングセクターの現在の状態を、その短期的な将来を形作る可能性のある外因性および内因性の影響に照らしてデータに基づいて分析することです。
降伏を理解する
データに飛び込む前に、「降伏」とは何かを理解しておくと役立つ場合があります。 この用語は、金融市場で一般的に使用されており、市場の不況の中での投資家や企業による恐怖の急激でしばしば劇的なクレッシェンドまたは広範な降伏を指します。 基本的には、みんな「もう終わりだ。 これはもう我慢できません。」 マイニングの場合、降伏とは基本的に、経済が非常に悪化し、営業利益率が非常に薄くなったことを意味し、マイナーは撤退を選択するか、単に操業できなくなり、市場から締め出されます。
ウォール街のアナリストが弱気に転じる
進行中の弱気市場の現在の段階におけるマイナー降伏の特徴的な兆候の 12 つ (筆者の意見では) は、上場マイニング企業について報告する金融アナリストからの完全なピボットです。 過去 XNUMX か月間、これらのアナリストは、ビットコイン マイニング株の上昇の可能性について説教してきました。 しかし今、彼らは「プラグを引っ張る」 この言葉は、DA Davidson の Chris Brendler が、鉱業部門に関する彼の見解を説明するために使用しました。 XNUMX月以降、ブレンドラー氏は、現在の市況は鉱業株を購入するのに良い時期であると述べています。 報告 CoinDeskによる。
2021 年 XNUMX 月には、JP モルガンのアナリスト、レジナルド・スミスも 書いた ある特定の鉱業会社であるアイリス・エナジーは「100%以上の利益」を上げているとメモに書かれていました。 彼はまた、現在の株価が「大幅なディスカウント」にあることを示唆した。 メモの時点で、同社の株式は約14ドルで取引されていました。 いいえ、彼らは 2 ドル未満で取引されています…さらに大幅な割引です!
ウォール街が採掘をあきらめることが降伏ではない場合、それは何ですか?
ビットコインのハッシュレートが下がり始める
これまでの弱気市場全体で、ビットコインのハッシュレートは着実に大きくなっており、苦戦しているマイナーの増加に続いて難易度の増加を余儀なくされています. しかし、その傾向は変わるかもしれません。 XNUMX月上旬に次回調整予定 ほとんど11％ 執筆時点で。 この低下は、ハッシュレートの低下によって引き起こされます。これは、最近の史上最高値から大幅に外れており、現在、ハッシュレートの近くにあります 毎秒 240 エクサハッシュ (EH/秒).
通常、ハッシュ レートと難易度の低下はそれほど重要ではありません。 しかし、過去XNUMX回の難易度調整のうちXNUMX回は 正の. そして、絶え間ないハッシュレートの成長とその後の ハッシュ値崩壊、ハッシュレートの明らかな傾向の反転は注目に値します。 一部のマイナーは、比喩的なタオルを投げ入れて、マシンをオフラインにしているようです。 ファウンドリーの上級副社長であるケビン・チャンは、マイナーが降伏したかどうかという文脈でハッシュレートと難しさについてTwitterで議論しました。 答え、 "はい。"
ビットコインマイナーは再蓄積しています
マイナー アドレスからのビットコインのチェーン上の動きに関する恐怖、不確実性、疑い (FUD) の生成は、Twitter のインフルエンサーにとって人気のある娯楽です。 また、マイナーの残高を観察することも役立ちます。 現在のデータは、わずか XNUMX か月前に比べて残高が著しく大きいことを示しています。 要するに、マイナーによるネット販売活動は沈静化したようであり、彼らのビットコインの備蓄は再び増加しています。
ビットコイン マイニング アドレスの残高は、過去 3 年間でわずかに減少しました。 しかし、以下の折れ線グラフは、トレンドの反転が始まっていることを示すデータを示しています. ワンホップ マイナーの残高は、85,000 月初旬から XNUMX% 以上、つまり約 XNUMX BTC 増加しています。 おそらくマイナーは、再び HODL を行う時が来たと判断したのでしょう。
マイナーの流出が急増し、下落した
マイニングの FUD を助長するオンチェーン データのもう XNUMX つの部分は、アウトフローです。マイナー アドレスの活動は、それらのアドレスから別の場所にコインを移動します。 XNUMX 月中旬に、これらの流出 スパイク これは、市場の恐怖とパニックが少なくとも数人のマイナーに影響を与えたことを示している可能性があります。 当然のことながら、流出の急増は FTX の崩壊と同時に発生し、その後の影響がニュースの見出しを飾っていました。
アウトフローのようなオンチェーンデータからの推論は、せいぜい情報に基づいた推測に過ぎないことに注意してください。 ビットコインのネットワーク データは、特定の市場イベントを文脈化するための便利なツールですが、絶対確実または操作不可能というわけではありません。 しかし、マイナーは市場のタイミングを計るのが苦手なことで知られており、コインの動きが突然急増したタイミングは、一部のマイナーがパニックに陥っていることを合理的に示唆している可能性があります。 しかし、翌週には流出は通常のレベルに戻り、この記事の執筆時点ではそのままです。
マイナーは市場の底近くでパニックに陥りましたか? 非常に可能性があります。
2023年のビットコインマイニング
上記の分析が正しく、降伏が発生したと仮定すると、市場はすぐには回復しません。 粉塵が収まり、生存者が出現するにつれて、より多くのマイニング インフラストラクチャを構築およびスケーリングするプロセスは、これまでになく遅く、費用がかかり、退屈になります。 勝者は弱気市場で構築され、最大のマイニング企業の一部がビットコイン残高を売却した後、 ほぼゼロ そして、さえ かなりの量を販売した 運用を維持しようと必死に努力しているマイニング ハードウェアの数は、生き残るか、破産するかしかありません。
もちろん、一晩で状況が悪化することは常にあります。 しかし、この記事は、弱くてパニックに陥った人々が追い出されたことを示唆しており、回復の時が来ています. 今こそ、弱気ではなく、楽観的になる時です。
これはZackVoellによるゲスト投稿です。 表明された意見は完全に独自のものであり、必ずしもBTCIncまたはBitcoinMagazineの意見を反映しているわけではありません。
