マクロは暗号を殺しましたか、それともリスクを抱えた貸し手が責任を負いますか？

暗号市場は真っ直ぐにトイレにあります。 ビットコインは約22,000ドルで取引されており、70月の最高値をほぼXNUMX％下回っています。 どういうわけか、エーテルはさらに悪化しました。

崩壊する貸付プラットフォーム摂氏は、広範囲にわたる大虐殺のための簡単なスケープゴートになります。 その破産の噂は、今月、摂氏のネイティブトークンであるCELに先行し、50％を投棄しました。 プラットフォームはそれ以来 ロック さまざまなレバレッジド分散型ファイナンス（DeFi）のポジションを混乱させている間、ユーザーはアカウントから外れます。

ほんの数週間前、市場はTerraエコシステムから巻き戻されました 爆縮、これは時価総額で10番目と40番目に大きいトークンをほとんど一掃し、それに伴って約XNUMX億ドルの代表的な価値があります。 

しかし、インフレ、利上げ、ウクライナでの戦争などのマクロ経済的要因により、米国が不況に陥ったため、今年はテクノロジーを多用するNasdaqとより広範なS＆P 500がそれぞれ30％と20％下落しました。 一方、商品は急増しており、ベンチマーク指数S＆P GSCIはこれまでに40％以上上昇しています。 

投資家が暗号通貨やハイテク株などの「危険な」資産から、より不況に強いプレーに移行していることは明らかです。 

それはすべて、古典的な鶏が先か卵が先かという問題を示しています。摂氏は、過去25週間で暗号通貨をトリガーしてその集合的価値からXNUMX％以上を削減しましたか、それとも投資家は単に全面的にリスクを軽減していますか？

グレートデリスク

ファンドのヘッジファンドSkyBridgeCapitalのマネージングパートナーであるAnthonyScaramucciは、暗号価格の低下に驚かなかったとBlockworksに語った。 SkyBridgeは、機関投資家向けビットコインファンド、およびリミテッドパートナーに暗号通貨の露出を提供するように設計された他の手段を提供しています。 

「あなたにはリスクオフ市場、現在の戦争環境から生まれた石油危機があり、パンデミックの痕跡があります」とスカラムチは言いました。 「同様に、ヨーロッパや米国ではそれほど感じていないかもしれませんが、中国では「ゼロコロナ」の封鎖戦略を実行しており、それがサプライチェーンに大きな影響を与えています。」

Scaramucciによれば、不安定なマクロ情勢は、米国の刺激策の結果としてトレーダーのポケットに多額の資金が入っていることと相まって、インフレ率が高く、ハイテク株やビットコインと同様に、複数の資産クラスに相関関係を引き起こしています。 

「活況を呈している市場では、ビットコインは市場よりも上昇しています」と彼は言いました。 「押しつぶされた、落ち込んだ市場では、それはさらに下がるでしょう。」

金融業者がインフレ率の上昇を主張したのは、おそらく体系的または世俗的ではなく、前述の進行中の危機から直接生まれたものです。 

「XNUMX年後、私たちはパンデミックから抜け出すことができ、インフレ率は実際に低下する可能性があります」と今週のスカラムチ氏は付け加えました。 言われ SkyBridgeがビットコインとエーテルを追加購入したばかりのCNBC。 「ウェブの未来には、これらの分散型テクノロジーが含まれるでしょう。私は非常に長期的に強気です。 あなたは今、このレベルのボラティリティのために胃を持っている必要があります。」

マクロ要因が持続不可能なデジタル資産を暴露

暗号投資会社アルカの最高投資責任者であるジェフ・ドーマン氏は、マクロ環境の弱体化により、一部の参加者は追加のリスクを負うようになったと述べた。 

「マクロは、摂氏が市場の問題を推進しているのではなく、摂氏の問題を推進していると思う」とドーマン氏は述べた。 「ボブが私に2ビットコイン（BTC）をくれて、私が彼に3％の利息を支払ったら、それをアリスに貸します。アリスは私に1％を支払います。これは簡単です。 私はXNUMX対XNUMXの資産負債の一致を持っています。 そして、私はスプレッドに対してXNUMX％の純利益率を上げています」とドーマン氏は述べています。

しかし、ボブが2つのBTCを与えると問題が発生しますが、アリスは3つだけ借りたいと思っています。 貸し手はまだボブに彼のXNUMXつのBTCでXNUMX％を支払う必要がありますが、アリスは貸し手にXNUMXつでXNUMX％しか支払っていません。

「今、私はその利回りをどのように補うかを考えなければなりません」とドーマンは言いました。 「それで、私は何をするつもりですか？ 私はその利回りを補うために危険なヘッジファンドのたわごとをするつもりです、そして誰も私が何をしているのか知らないことを願っています—誰も注意を払っていないので、それは規制されていないからです。 ここで、これらの企業は問題を抱えています。基本的に、未登録のヘッジファンドのように運営されています。」

しかし、ドーマンは、投資家がすべてのデジタル資産をまとめて、ステーブルコインの外でビットコインが最もリスクの低いXNUMXつの巨大なリスク取引と見なすように要求する現在の時代精神を拒否しました。

ビットコインが王様であり、他のすべてがアルトコインであると信じることは、「この市場についての古風な考え方」であると彼は言いました。

暗号投資家は疑問に思うかもしれません：デジタル資産市場から完全に撤退しない場合、リスク軽減はどのように見えますか？

防御的なデジタル資産

もちろん、ステーブルコインもありますが、他のコインよりもリスクの高いものもあります。 （SkyBridgeのScaramucciによると、CircleのUSD CoinとTetherは最近の混乱の間、非常によく持ちこたえ、両社はダウンタイムなしで数十億ドル相当の償還を処理しました。）

Scaramucciは、投資家がレバレッジから離れることを提案しました。 あなたのオリエンテーションで長期的になりなさい。 プラス面のサプライズとマイナス面のサプライズの原因は、システムのレバレッジです。」

アルカのドーマンにとって、暗号通貨の永続的な価格相関は、デジタル資産に固有のものではなく、未熟な投資家クラスの結果です。

「理論的には、ビットコインはBNBとは何の関係もないAxieInfinityとは何の関係もありません」とDorman氏は述べています。 「しかし、XNUMX人の男がXNUMXつすべてを所有し、それらXNUMXつを担保として使用して何かを行う場合、XNUMXつすべてを同時に強制的に売ります。」

暗号交換トークンは、成熟した市場での市場の低迷に耐える必要があります（いくつかあります 表示 すでに）、ブロックチェーンを利用したゲームのネイティブアセットは 弾力性を証明する 不況の間、ドーマン氏は、トークンが持続可能性を念頭に置いて構成されている限り、と述べた。

「デジタル資産の世界では、悪い市場や不況のために投資家がやっていることを止めない分野は何ですか？ ゲーマーは不況のためにゲームをやめません」と彼は言いました。 「どちらかといえば、彼らは実際にもっとゲームを始めます。なぜなら、彼らはより多くの時間を手にしていて、働いていないからです。 理論的には、ゲームは防御部門でなければなりません。」

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ポスト マクロは暗号を殺しましたか、それともリスクを抱えた貸し手が責任を負いますか？ 最初に登場した ブロックワークス.

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