DODO Exchange Review：積極的なマーケットメイクDEX

分散型取引所が出現し続けていますが、これまでのところ、トップの分散型取引所としてUniswapを追い抜くことができたものはありません。 Uniswapは確かに完璧ではないので、これは残念です。 Uniswapが抱えている問題をコピーするのではなく修正できる交換があったとしたら、おそらく空間に何らかの進化が見られるでしょう。

DODO Exchangeは、実際に問題を改善することでUniswapから市場シェアを奪おうとしているため、これは明確な可能性です。 独自のマーケットメイクアルゴリズムを使用して、永久的な損失を根絶し、流動性を改善しようとしています。

そのユニークな新しいマーケットメーカーアルゴリズムは、DODO Exchangeの人々によってプロアクティブマーケットメーカー（PMM）と呼ばれています。 これは、Uniswapや他のほとんどの分散型取引所で使用されている自動マーケットメーカー（AMM）モデルを置き換えることを目的としています。 PMMモデルは、流動性の制約にリアルタイムで対応できるだけでなく、変化する市場の状況に適応することもできます。

DODOExchangeの概要

DODOはイーサリアムネットワーク上に作成されており、オンチェーン流動性提供（LP）に関しては次世代の取引所のようです。 PMMをAMMと並べて比較すると、分散型取引所を作成する第XNUMX世代の試みが改善されていることは明らかです。

第二世代のLP技術がここにあり、すべてのユーザーにオンチェーンで契約を満たすことができる流動性を生み出しています。 DODO Exchangeを使用すると、従来の集中型取引所で見られるように、すべての取引に常に十分な流動性があります。 これは、ずれがほとんどない交換と、永続的な損失を可能な限り最小限に抑えるメカニズムを作成することで、ユーザーにメリットをもたらします。

このレビューの残りの部分では、DODOに関する詳細について説明しますが、最初に、DODOが最も影響力のある変更を行っている場所と、新しいPMMテクノロジーを使用して分散型交換エコシステムを改善する方法を強調するのに役立つ背景から始めます。

AMMベースの分散型取引所

このレビュー全体を通して、AMMベースの分散型交換のモデルとしてUniswapを使用しますが、他にも多くのことが存在することは理解しています。 たとえば、Kyber、Curve、およびBancorはすべて、交換の作成に同じAMMモデルを使用します。

Uniswapを調べると、自動マーケットメイクがどのように機能するかについての基本的な理解が得られますが、さらに重要なことに、AMMの設計に固有の欠点がわかります。 すべてには、永続的な損失リスク、スリッページ、および機能する分散型取引所を作成するためのアービトラージャーの使用が含まれます。 DODOは、PMMモデルを機能させるためのアービトラージャーの必要性を排除しながら、永続的な損失とスリップの両方を最小限に抑えることで、これを改善しようとしています。

AMMは、単一のエンティティによる交換の制御を排除するため、集中型交換よりも優れていると見なされています。 これは、市場に関わるすべての人にとっての競争の場でさえあるはずです。 AMMは、多くの点で集中型取引所とは異なりますが、最も顕著なのは、取引所にリストされているトークンの価格設定方法です。

一元化された取引所では、取引所は各取引の取引相手を検索し、取引相手の提示価格に基づいて価格を設定します。 AMMは、カウンターパーティをトークンのプールを格納するスマートコントラクトに置き換えます。 これが交換の流動性の源です。 そして、これらのトークンはユーザーによって提供されます。多くの場合、取引所で取引しているのと同じユーザーです。

ユーザーには、提供された資産の利回りの形でトークンを流動性プールに配置するインセンティブが与えられます。 したがって、Uniswapでは、流動性プロバイダーにインセンティブを作成することでプラットフォームを継続させる方法として、0.3％の取引手数料が流動性プロバイダーに分配されます。

AMMにはさまざまな種類があることにも言及する必要があります。 Uniswapの場合、使用される品種はコンスタントプロダクトマーケットメーカー（CPMM）です。 CPMMモデルの名前は、価格アルゴリズムの定数積に由来しています。 ほとんどのオーダーブックベースの取引所が行うように、需要と供給を使用して上場資産の価格を決定するのではなく、Uniswapは方程式x * y = kを使用します。

この式では、「X」と「Y」の両方が、プラットフォーム上の特定のトークンプール内の供給を表します。 トレーダーが「X」と「Y」を売買すると、「K」を一定に保つためにそれぞれの価格が変化します。

このデザインは非常に人気があり、公平に言えば、分散型の市場や取引所で幅広い新しいアイデアを刺激するのに役立っています。 また、Uniswapによって作成されたモデルにより、誰でもERC-20トークンに流動性を提供できるようになりました。 一元化された取引所とは異なり、どのトークンを取引にリストできるか、リストできないかを決定するゲートキーパーは存在しません。

これはすべて分散型の取引所や取引に最適ですが、その欠点がないわけではありません。その主な原因は、永続的な損失リスクと滑りです。

AMM設計の欠陥の詳細

典型的なAMMの設計上の欠陥をさらに詳しく見て、DODO Exchangeの設計がこれらの欠陥をどのように克服して、分散型交換を改善するかを比較できるようにします。

AMMスリッページ

スリッページは、資産の売却の購入で合意された価格と、トランザクションが実行される実際の価格との差です。 スリッページは、市場のボラティリティが高い時期に最も顕著であり、非常に極端な場合があります。 暗号通貨取引には、ブロックチェーン技術の使用によって引き起こされる比較的遅い実行時間によって、スリップがさらに増加するという問題があります。

流動性の欠如も滑りの原因となります。 流動性の低い資産では、大規模な取引により、その資産が瞬時に急上昇または急落する可能性があります。

Uniswapは、プラットフォームで処理される取引の大部分である小規模な取引でのスリッページを最小限に抑えることができましたが、大規模な取引でも場合によっては大幅なスリッページが発生する可能性があります。 トレーダーがスリッページのリスクを管理するのを助けるために、Uniswapはあらゆる取引の潜在的なスリッページをよりよく測定するのに役立つ多くのツールを提供します。

したがって、Uniswapがすべての市場に流動性を提供することでトレードオフを行っていることは明らかです。 これらの非流動的な市場は現在トレーダーに利用可能ですが、取引所は、大規模な取引で極端な滑りの脅威があるため、非流動的なコインに大きな影響を与える可能性のある大規模なトレーダーを遠ざける可能性があります。

AMMの永久損失

Uniswapや他のAMMが直面するXNUMXつ目の、より複雑な問題は、永続的な損失の問題です。

これを回避するXNUMXつの方法は、Chainlinkなどのサードパーティのオラクルが取引所の価格を提供することです（ただし、これには独自の問題があります）。 Uniswapは価格オラクルを使用しませんが、代わりに上記の内部アルゴリズムに依存して価格を設定します。 このため、Uniswapの価格は、他のプラットフォームの同じアセットで利用可能な価格と大きく異なる可能性があります。

たとえば、集中型取引所でトークンの価格が10％上昇または下降した場合、その価格の変化はUniswapまたは他のAMMではすぐには実現されない可能性があります。 これにより、仲裁人がこの価格差を利用して利益を上げることができる期間が作成されます。

したがって、トレーダーが安い資産を購入するか、高価な資産を販売して利益を上げるようになるため、裁定取引はUniswapで非常に一般的です。 Uniswapの流動性プールを追加するまで、このタイプの動作は通常問題にはなりません。 流動性プールはこの種の裁定取引を阻止できないため、永久的な損失という形で極端な損失を被ることがあります。

ご覧のとおり、ユーザーは手数料を稼ぐためにUniswapの流動性プールに資産を賭ける必要があります。 ただし、ボラティリティとアービトラージャーが関与する大きな価格変動の期間中は、「K」の値を一定に保つために流動性プールの賭け資産の量が変化します。

これは、単に感謝のトークンを財布に入れて、Uniswapの流動性プールのユーザーが10％の値上げを楽しむのではなく、トークンが裁定取引されていることに気付くことができることを意味します。

永久的な損失のより詳細な説明については、次のURLにアクセスしてください。 この記事 永久損失を排除しようとするもうXNUMXつのDeFiプラットフォームであるGrowthについて、永久損失について詳しく説明します。

AMM問題に対するDODOの解決策

DODOのプロアクティブマーケットメーカーソリューションは、オフチェーンの価格オラクルを使用して、プラットフォーム上の各資産に関するリアルタイムで正確な価格情報を提供します。 次に、オラクルから提供されたデータを使用して、理想的な市場価格を計算します。 理想的な市場価格が決定されると、DODOは以下に示す曲線に基づいてクォートトークンの流動性トークンを販売できます。

このモデルは、市場価格から流動性を非常に急速に低下させ、裁定取引の機会を排除し、AMM取引所と比較してより効率的な取引所システムを提供します。

DODOが使用するPMMモデルは、為替価格が市場価格と一致することを保証するのに役立つ裁定取引のみを奨励します。 これ自体はユニークではないかもしれませんが、PMMは価格曲線をシフトし、効率的な流動性構造を実現するのに役立つという点でユニークです。

実際、この方法は、無制限の数の取引ペアに十分な流動性を提供するだけでなく、同時に流動性プロバイダーにも利益をもたらすため、AMMで使用される方法よりも優れていることが証明されています。 つまり、PMMシステムは、永続的な損失リスクを効果的に軽減するため、Uniswapや他のAMMと比較した場合、DODOに流動性を提供する行為のリスクが低くなります。

PMMシステムは、従来のオーダーブックベースおよびAMM交換に存在することが知られている欠陥を利用します。 これらの欠陥は、機能するために人間の入力に依存している、高すぎる、または常に必要な流動性を提供できないということです。 PMMはアルゴリズムのマーケットメーカーとして設計されましたが、ステロイドのように機能し、例外なくすべての資産ペアにオンチェーンの契約を満たすことができる流動性を提供します。

DODOExchangeの仕組み

邪魔にならないようにすべての背景情報を取得したので、DODO自体を深く掘り下げて、内部に何があるかを確認します。

DODOが他のDEXと異なる点は、分散型のオンチェーン資産取引を提供する一方で、集中型の取引所や取引プラットフォームに匹敵する注文実行をユーザーに提供することです。 他のDEXの場合と同様に、アービトラージャーと流動性プロバイダーはDODOエコシステムで引き続き重要かつ重要な役割を果たしていますが、チームはすべての意図と目的で永続的な損失リスクを排除したと主張しています。

また、AMMモデルからの歓迎すべきアップグレードでは、DODOのPMMモデルでは、流動性プロバイダーは、流動性を追加するときにトレーディングペアの両側を提供する必要はありません。 DODOを使用すると、LPが流動性プールのいずれかに単一の資産を追加して手数料を稼ぎ始めることはまったく問題ありません。

Uniswapが使用するx * y = k方程式を次のアルゴリズムに切り替える独自のプロアクティブマーケットメーカーアルゴリズムを使用してAMMアルゴリズムを変更するだけで、これらすべてを実現できます。

上記の式で、記号「i」は資産の市場価格を表し、「R」はリスク要因を表します。 「R」を理解することは、DODOが正確な価格で高い流動性をどのように奨励するかを理解するための鍵です。

DODOは、Chainlink oraclesからの価格フィードを使用して、この方程式の「I」の値を確立します。 チェーンリンクとのパートナーシップは2020年XNUMX月に築かれました。提供されたリアルタイムの市場データはDODOに基盤を提供し、アルゴリズムが資産の実際の市場価格に対する価格の大きな不一致を回避できるようにします。 「R」ファクターは、特定の各資産の資本が流動性プールに蓄積されるにつれて変化し、流動性が高いほどリスクも低くなるという事実を認識しています。

DODOのチームによると、この結果は次のとおりです。

 資本プールの流動性に応じて、PMMはパラメーターRをリアルタイムで変更し、資金の利用率を最大化するために、DODOの市場価格であるPを微調整します。

この結果、資産の流動性は、Chainlinkデータに基づいてその資産の価格にシフトされます。 つまり、Chainlinkによって提供されるリアルタイムの価格データは、為替価格のベースラインを作成しますが、これには、システムに提供されるChainlinkデータに大きな信頼を置くという欠点があります。

チェーンリンクノードに障害が発生したり、何らかの方法で侵害されたりする状況が発生した場合、DODOが誤った情報を受け取り、その誤ったデータに基づいて市場価格を決定する可能性があります。 これは、DODOシステムの流動性プロバイダーに重大な損失をもたらす可能性があります。

DODOコア機能

明らかに、DODOには、そのような取り決めに期待される基本的な取引、ステーキング、およびプーリング機能がありますが、他の場所にはないXNUMXつの非常にユニークな機能もあります。

DODO自動販売機

DODO自動販売機を使用すると、ウォレットを持っている人なら誰でも、DODOのPMMテクノロジーを使用して流動性市場を作成し、プロビジョニングされたトークンの流動性曲線を作成できます。トークンを提供し、必要な価格曲線を定義するだけで、DODO自動販売機は資産の流動性市場を作成します。 、分散型で非管理的ですが、誰でもアクセスできます。

さらに良いのは、これが完全に許可のないプロセスであるということです。つまり、ウォレットを持っている人は誰でも、検閲やプラットフォーム自体からの干渉を心配することなく、DODO上に取引場所を構築できます（ロビンフッドとは異なります）。 より詳細な説明は見つけることができます こちら.

DODOプライベートプール

これはDODO自動販売機に似ていますが、DODO自動販売機では満たすことができない特別な要件を持つプロのマーケットメーカー向けのオプションが増えています。 DODOプライベートプールにより、マーケットメーカーは次のことができるようになります。

• 片側の預金/引き出しを行います（DVMには両側の流動性の提供/削除が必要です）。
• 価格曲線はいつでも変更できます（DVMの価格曲線は作成後に変更できません）。
• ゼロから無限大までの価格帯のどこにでも流動性があります。

これは、DODOのPMMモデルの構成可能性と柔軟性を利用して、マーケットメーカーにいくつかの利点を提供します。

1. 下振れリスクの回避。
2. アクティブな価格発見。
3. 一定価格市場。
4. 従来のAMMモデルへの復帰。

これらの特性により、ユーザーは高度なプール構成オプションを活用して、独自のマーケットメーカーになることができます。 これらのパラメーターを使用すると、無数の順列が可能になり、メーカーはDODOでの取引を心ゆくまで行うことができます。 DODOは、マーケットメーカーに、オーダーメイドの流動性ソリューションをオンチェーンで考案および管理するための十分な自由を提供します。 DODOプライベートプールの詳細については、こちらをご覧ください。 こちら.

DODO NFT ボールト

DODO NFT Vaultは、非標準資産の価格発見および流動性プロトコルです。 これにより、ユーザーは新しいNFTを作成したり、既存のNFTを使用して、それらをDODO NFTVaultに誓約したりできます。 NFTは一意に保つことも、細分化してVault内のNFTを多くの部分に分割し、それらを表すために代替可能なトークンを発行することもできます。

Vaultが確立されると、NFTの流動性プールを作成して、これらのピースを取引するための柔軟で効率的な市場を確立できます。 これは、DODOのプロアクティブマーケットメーカーアルゴリズムを利用しています。 DODOのSmartTradeおよび流動性集約サービスを通じて、ピースは任意のトークンと最良の価格で取引できます。 DODO NFTVaultの詳細 こちら.

DODOチーム

DODOは、経験豊富なブロックチェーンの専門家のトリオによって作成されました。各専門家は、ブロックチェーンテクノロジーと交換機能のさまざまな側面について深い知識を持っています。

ミンダレイ は、DODOのCEOであり共同創設者のXNUMX人です。 彼は、DODOが使用するPMMモデルの背後にあるアーキテクトでした。 彼は以前、証拠金取引プラットフォームであるDDEXのコア開発者であり、北京大学から博士号を取得しています。

チー・ワン DODOのCOOです。 彼はソフトウェア開発者であり、中国を拠点とするレイヤーXNUMXオラクルサービスであるDOSネットワークを設立しました。 Wangは、暗号通貨に挑戦する前に、ソフトウェア開発者としてOracleやPureStorageなどの企業で働いていました。

ダイアンダイ DODOの最高マーケティング責任者であり、プラットフォームのXNUMX番目の共同創設者です。 彼女はWeChatに非常に積極的に取り組んでおり、サブスクリプションベースの「DeFiLabs」チャネルを含む多くのチャネルを運営しています。

DODOトークン

DODOトークンはERC-20トークンであり、プラットフォームのネイティブガバナンストークンであり、プラットフォームでの流動性プロビジョニングを奨励するためにも使用されます。 合計で1億のトークンが供給されており、循環供給には100億を超えるDODOトークンが含まれています。 シードラウンドで40万トークンがそれぞれ0.01ドルで販売され、その後、100億トークンが0.05ドルで提供されるプライベートセールがありました。

シード投資家トークンはトークン発行後1年でロックされ、ネスト2年間で線形に権利が確定し、個人投資家トークンはトークン発行後6か月でロックされ、イーサリアムブロックごとに次の1年間で線形に権利が確定します。

最近では、DODOもBinance Smart Chainに移行し、デュアルチェーン機能を提供しています。 その結果、4年2021月641,710.8000日に終了したファーミングラウンドでBinance Launchpadにリストされました。そのファーミングラウンドの結果、BNBトークンをステーキングしてファームされた320,855.4DODOのプールが作成されました。 報酬に106,951.8DODOのBETHプールと、報酬にXNUMXDODOのBUSDプールもありました。

これらのトークンは、プロトコルの初期段階でのトークンのダンプを防ぐためにタイムロックされています。 トークンの大部分が販売に割り当てられたように見えますが、かなりの総供給量を考慮することが不可欠です。

DODOトークンは2021年の暗号通貨の集会に参加し、8.51年20月2021日に史上最高の50ドルに達しました。それ以来、価格は30％以上下落し、2021年4.15月140日現在、DODOトークンはXNUMXドルで取引されています。 暗号市場の不安定な性質とDODOのような小さなトークン（時価総額でXNUMX位にランク付けされている）を考えると、トークンの価値が現在の価値を維持するかどうかを予測することは不可能です。 -時間の高さ、または低レベルへの低下。

DODO v2のリリースに伴い、DODOトークンには、ガバナンス機能に加えて、XNUMXつの重要なユーティリティも追加されました。 また、取引所での取引手数料の割引や、クラウドプーリングおよびIDOの割り当てにも使用できるようになりました。

さらに、DODOロイヤルティプログラムのメンバーシップの証明として機能する、転送不可能な新しいvDODOトークンが作成されました。 vDODOは、1 vDODO = 100DODOの割合で作成できます。 vDODOは、DODOのロイヤルティプログラムへのユーザーのメンバーシップの証明として機能するトークンです。 vDODOトークンホルダーの利点には、次のものが含まれますが、これらに限定されません。

• ガバナンスの権利：保有者は提案を作成して投票することができます。 1 vDODO = 100票
• クラウドプーリングとIDOの割り当て
• 取引手数料の割引
• 取引手数料から支払われる配当（vDODOトークン保有者のみ）：プラットフォームで発生した取引手数料の一部は、vDODO保有者に分配されます。
• vDODOメンバーシップ報酬（vDODOトークン所有者のみ）：DODO報酬トークンは、ブロックごとにvDODO所有者に配布されます。

ドードー v2

Uniswap流動性プールで被った永久的な損失は、しばしば永久的な損失になります。 他のAMMは、大量の注文で発生する可能性のある大規模なスリッページのため、トレーダーにとってはターンオフです。 これらの2つの要因が、分散型交換スペースでDODOをそのような革新にしている理由です。 22月XNUMX日に発売されたDODOvXNUMXの登場により、プラットフォームは開発の次の段階に入っています。

一定の公式の周りで流動性のバランスをとることなく市場価格を設定できるようにするDODOのイノベーションは、これまでのところ、トレーダーや流動性プロバイダーにより良い条件を提供するために機能してきました。 トレーダーはスリッページをよりよく回避することができ、LPはペアではなくXNUMXつのトークンのみを預けることができるため、永久的な損失のリスクを回避できます。

プラットフォームに関する懸念のXNUMXつは、十分な取引量がなくても、流動性を提供するために獲得した合計手数料が低すぎる場合、LPが損失に直面する可能性があることです。 LPは、安定した利益を生み出すために、取引量を一貫して増加させる必要があります。

DODOチームは、DODO v2で、トレーダー、プールクリエーター、流動性プロバイダーにインセンティブを追加することで、これに対処しています。 チームは、トークンインセンティブが、新しいユーザーを獲得してアピー​​ルするための効果的な方法であることを理解しています。 DODOチームは、DODOユーザー向けに次のトークンインセンティブプログラムを設計しました。

DODOでのトレーディングマイニング

DODO v2の実装により、トレーダーはDODO取引所で取引を行うときにDODOトークンをマイニングできるようになりました。 マイニングされたブロックごとに3つのDODOを受け取るマイニングプール賞が作成されます。 トレーダーがトレードを実行するときにプラットフォームで「トレーディングマイニング」をオンにしている場合、トレードを正常に完了した後、賞金プール内のトークンの1％を受け取ります。

さらに、取引所には「ホットトークン」とラベル付けされたトークンがあり、これらのトークンを取引すると、トレーダーは賞金プールの3％のXNUMX倍のマイニング報酬を受け取ります。 ホットトークンの指定は、サードパーティのデータプロバイダーのトレンドセクションの集約、DODOコミュニティメンバーによる投票、およびDODOチームの決定の組み合わせによって行われます。

コンバイナーハーベスト

コンバイナーハーベストマイニングは、DODOv2の時点でプールクリエーターと流動性プロバイダーのために追加されたインセンティブプログラムです。 コンバイナーハーベスティングプログラムは、DODOユーザーがDODOとのコラボレーションを進んで形成する有望なブロックチェーンプログラムにアクセスできるようにする方法です。 これらのコラボレーションにより、プログラムの審査が行われ、審査されたプロジェクトの周囲に流動性プールが作成されます。

まとめ

DODO取引所が分散型取引所での取引体験を改善したことは間違いありません。 また、流動性プロバイダーが直面するリスクも軽減されました。 プロアクティブマーケットメーカーテクノロジーの使用により、取引量の少ないトークンであっても、より安定した資産価格設定とより効率的な流動性が保証されています。

提供されるサービスはユニークで成長しています。 クラウドプーリング、IDO割り当て、トレーダーマイニング、NFTボールト、DODO自動販売機、およびプライベート流動性プールの追加はすべて、取引量の増加に伴うより強力なプラットフォームに貢献しています。 これにより、プラットフォームの安定性が維持され、トレーダーや流動性プロバイダーにとってさらに魅力的なものになります。

さらに、取引インターフェースは高速で整頓されています。 取引経験のある人なら誰でも、DODOで取引、賭け、または流動性を提供する方法をすばやく理解できるはずです。

要するに、DODOは、プロアクティブマーケットメーカーテクノロジーを使用して任意のトークンの効率的なリアルタイム流動性を作成するプラットフォームを作成することにより、流動性プロバイダーの永久損失の問題とトレーダーのスリッページの問題を解決したようです。

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免責事項：これらは作家の意見であり、投資アドバイスと見なされるべきではありません。 読者は自分で調査する必要があります。

出典：https：//www.coinbureau.com/review/dodo-exchange/