Kamino Finance は、Solana の分散型取引所 (DEX) に流動性を引き付ける上で重要な役割を果たし始めました。 このプロジェクトは、流動性プロバイダー (LP) と、次世代 DEX を強化する最新のテクノロジーである集中型流動性マーケット メーカー (CLMM) との間の摩擦を軽減するために開始されました。
カミーノ は、過度に複雑な CLMM 条件を扱う流動性プロバイダー向けの自動化されたソリューションを提供し、自動化されたサービスにより、誰でも流動性を提供して利回りを獲得することが信じられないほど簡単になります。 歴史的に、Kamino のようなサービスがなければ、CLMM は分散型金融 (DeFi) のほとんどのユーザーから流動性を引き付けるのに苦労してきました。
この記事では、Kamino が専門サービスを通じて Solana に新しい流動性の波をどのようにもたらすことができるかを見ていきます。 速度とスループットが Solana によって提供されるパフォーマンスよりも桁違いに小さいブロックチェーンで展開された同様の状況を調べることで、より高速で安価なトランザクションが同様の結果をもたらすことが期待されます。
分散型取引の可能性が概念実証のためにどのように資本効率を交換したか
自動マーケットメーカー (AMM) は、分散型金融 (DeFi) の歴史における大きな変化でした。 AMM により、ユーザーは集中型取引所 (CEX) なしで資産を管理し、取引を実行できました。 また、トークンを流動性プールに預け入れ、取引から受動的に手数料を徴収することで、誰でもマーケットメーカーとして手数料を稼ぐことができるようになりました。
DEX は、トークン スワップを実行するために仲介者に依存していませんが、取引を容易にするのに役立つトークンを独自に提供するために LP に依存しています。 LP がなければ、DEX で取引を実行することは不可能であり、LP からの十分な流動性がなければ、取引は最小限の資本効率で実行されます。つまり、トレーダーは他の市場を探すことになります。
トレーダーが DEX で資本を失うのを制限するには、 大量の流動性 AMM に入金する必要がありました。 しかし、この流動性は常に利用可能であるとは限らず、DeFi コミュニティは長年にわたり、CEX とは独立して取引する権利のために、資本効率の欠如に喜んで耐えてきました。
集中流動性の進歩により、ほとんど参加せずに資本効率が向上
集中流動性は、2021 年初めに初めてリリースされた時点で、従来の AMM を追い越す運命にありました。 ユニスワップ v3 分散型の方法でトークンを交換する最も資本効率の良い方法の XNUMX つです。 それでも、この利点は、LPよりもトレーダーに利益をもたらしました.LPは、新しいテクノロジーへの適応の複雑さのためにお金を失いました.
チャート 表示する 2021 年 3 月、Uniswap v2.16 で集中流動性が提供されてから 1 か月後、CLMM は Uniswap の従来の AMM (XNUMX 億ドル) の約 XNUMX 倍の取引量 (XNUMX 億 XNUMX 万ドル) をルーティングしました。 しかし驚くべきことに、LP からの資金は、より多くの手数料を獲得する能力に追いついていませんでした。
Uniswap v2 の AMM は 6 万ドルの流動性を保持していましたが、Uniswap v3 の CLMM はボリュームに大きな格差があるにもかかわらず、4 万ドルしか集めませんでした。 これは、ユーザーがより多くの資本を展開して、より大きな資本プールと共有される手数料を少なくすることをいとわないことを意味していました。これには理由があります。
自動化が Uniswap の CLMM により深い流動性を引き付け始める
ユーザーは、新しいテクノロジーによって LP がポジションから利益を得ることが困難になったため、集中流動性の提供を控えました。 CLMM トレーダーに適切な価格で深い流動性を提供するより良い仕事をしますが、価格が変動するたびに現在の価値の周りで積極的にポジションを再調整するためにLPに依存しています.
Uniswap v3 で状況が変化し始めたのは、一連のプロトコルが CLMM の流動性を自動化するシステムの開発を開始するまでではありませんでした。 アラキスファイナンス はこれらのプロトコルの中で最も成功しており、現在 Uniswap v3 で最大の流動性ポジションの XNUMX つを管理しています。 これは現在、AMM に対して Uniswap の CLMM にかかっている流動性の上昇の大部分を占めています。
今日、Uniswap の CLMM は Uniswap の AMM の 4 倍の流動性を保持し、17 倍の取引を促進する役割も果たしています。 さらに、自動化されたサービスを通じてCLMMによって流動性がより効率的に供給されるため、CLMM取引の資本効率は、トレーダーが莫大な規模の取引でゼロから無視できる資本を失うまで増加します。
ソラナのカミーノにとって歴史は何を意味するのか
Solana は世界最速のパブリック ブロックチェーンです。 また、取引は XNUMX 回の取引で XNUMX セント以下で完了するため、最もコスト効率の高いチェーンの XNUMX つです。
サンルーム は、スループットとコストの点で効率の限界を押し上げており、CLMM を介して動作する DEX の数も増えています。 したがって、この組み合わせにより、Solana は分散型取引の将来のための肥沃な土壌になると推測できます。
これらの効果を、によって提供される自動流動性管理と組み合わせることにより、 カミーノ、Uniswap v3で起こったことよりも大きな何かが、大規模なトレーダーの注意をCEXや時代遅れのブロックチェーン技術から遠ざける可能性があります.
流動性は、DeFi 取引が効果的に機能するか、または失敗するかを決定する重要な要素です。 Kamino は、新世代のユーザーが取引手数料から利回りを得るために流動性を提供し始めるための扉を開いています。 流動性が高まるにつれて、トレーダーはすぐに取り残される可能性があり、資本効率の最適化とコスト削減の恩恵を受けます。
