ハト派の驚きの力の収量は低くなります

投資家がFRBとBOEの最新の政策決定を消化し、明日の雇用統計を見据えているため、週末に向けて株式市場は小幅ながら上昇している。

過去24時間は、FRBとBOEの両者が市場のポジショニングを無視した驚くほど慎重なアプローチを採用しており、現在の環境が中央銀行にとっていかに困難であるかを浮き彫りにした。これは、2024年利回りの上昇を容認した数日後、RBAが金利目標を放棄したのと同じ週に行われた。

政策立案者は決断ができないようで、控えめに言っても、今後の政策変更を他の国民に伝えるのが困難になっている。確かに、緩和を開始するというFRBの決定は可能な限り十分に伝えられており、それは完全に織り込まれており、誰も驚かなかった。

しかし、完全な合意が得られていない問題については、中央銀行はそれを支持し、他の国々が遅れをとらないことを期待しているようだ。インフレの一時的な性質に関するFRBのコミュニケーションへの微調整は、皆をなだめるために作られたものであるように見え、景気とインフレに応じてテーパリングペースが増減する可能性があるという安心感など、ほとんど何も伝えていない。

この一時的な言語についての私の解釈は、誰もがそれが実際に何を意味するのかにこだわりすぎているため、段階的に廃止することを計画しているのかもしれないということです。役に立たなくなりました。しかし、突然断念すればタカ派とみなされるだろうし、おそらくFOMCはひどいショックを避けたかったのだろう。パウエル議長も金利問題を回避することができたが、来月には新たなドットプロットが発表されるため、そんな贅沢はできないだろう。

これが今日のBOEと、かつてなかった利上げにつながります。 MPCもそうだったように、投資家たちは中央銀行が思い切った決断を下すかどうかで迷っているようだったが、最近のコメントをすべて踏まえると投票が僅差でさえなかったのは意外だった。

そして、一時帰休制度の終了が労働市場にどのような影響を与えるかを見極めるのは論理的だが、好景気ではなく高インフレに対処するために利上げの準備をしてきたという事実は変わらない。政策立案者らは冷や汗をかいて、これを12月の問題にするという決断を下したようだ。

ベイリー総裁を含む政策当局者らは市場の期待やその現実性についてコメントを拒否したが、市場価格設定により中期的にはインフレ率が目標を若干下回るだろうと示唆したが、これは恐らく彼らがそれが少し高すぎると考えていることを示唆していると思われる。でも、もしかしたら私が深読みしすぎているだけかもしれません。

ここ数カ月で、インフレ率はやや高いものの一時的なものから、予想よりも長期にわたり何らかの対応が必要ではあるものの、高すぎて依然として一時的なものとなり、FRBとBOEが非常に慎重なアプローチを採用し、冷たい足。それを念頭に置くと、12 か月後はおろか、12 週間後に私たちがどうなっているかは誰にもわかりません。しかし、FRB、BOE、RBA、さらにはより抜本的な例としてCBRTであっても、市場と中央銀行の認識が一致していない状況が増えているため、何かを改善する必要がある。

ビットコインは高値を試すために維持できるでしょうか?

ビットコインは今日再び下落しており、再び60,000米ドルを試す可能性があります。昨日このあたりでまともなサポートを見つけて力強く回復しましたが、そのレベルに近づくにつれてさらに同じことが起こるかもしれません。これを下回るとETF後の調整が続く可能性がある一方、さらなる反発が高値への戻りを促す可能性がある。 FRBが何らかの政策を実行してくれることを期待していた人もいるかもしれないが、それが具体的にどのようなものかは私には分からない。最近、ビットコインに対して強気でないものはほとんどないようだ。

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ロンドンを拠点とするCraigErlamは、2015年に市場アナリストとしてOANDAに加わりました。 金融市場のアナリストおよびトレーダーとして長年の経験を持つ彼は、マクロ経済の解説を作成しながら、ファンダメンタル分析とテクニカル分析の両方に焦点を当てています。 彼の見解は、Financial Times、Reuters、The Telegraph、International Business Timesに掲載されており、BBC、Bloomberg TV、FOX Business、SKYNewsの定期的なゲストコメンテーターとしても出演しています。 クレイグは、テクニカルアナリスト連盟の正会員であり、国際テクニカルアナリスト連盟から認定金融技術者として認められています。

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出典: https://www.marketpulse.com/20211104/dovish-surprises-force-yields- lower/