暗号通貨で私を最も興奮させる領域をXNUMXつ選択する必要がある場合は、DeFiと言わなければなりません。 好きなだけ ゲームfi & メタバース プロジェクトは革新的で楽しいので、面白くて便利であり、必要ではありません。 私たちの集合社会がレガシー金融システムに利用されることをさらに300年ほど受け入れて喜んでいない限り、そして何十億もの人々が銀行口座にアクセスできないことに満足していない限り、私たちは革命が必要です。 必要 DeFiは、このオイラーファイナンスのレビューを本日お届けできることに興奮しています。
ページの内容👉
DeFiの貸付と借入の簡単な紹介
資産を効率的に貸し借りする能力は、あらゆる金融システムの重要な基盤です。 従来の金融の世界では、このプロセスは通常、信頼できる許可されたサードパーティの銀行や機関によって促進されます。 これらの銀行は本質的に借り手を奴隷にし、借り入れの目的で彼らに這い寄る必要がある人々に対する金融の大君主になります。
さて、劇的なことはさておき、それは物事を行う古い方法でした、そして今、私たちはAave、Compound Finance、EulerFinanceなどのDeFiプロトコルでより良いソリューションを持っています。 DeFiの世界では、信頼できる許可されたサードパーティは不要になり、銀行の大君主は、実行中の信頼できない許可されていない貸付プロトコルに置き換えられました。 スマート契約 ブロックチェーン上。 これにより、貸し手と借り手が互いのニーズを満たすための指数関数的により効率的なプロセスが実現すると同時に、第三者が請求する多額の手数料や、中央当局によって課されることが多い厳しい制限が削減されます。
これはからの素晴らしいグラフィックです モアザンデジタル これはどのように見えるかを要約しています：
を介して画像 morethandigital.info
のようなプロトコル 複合ファイナンス & Aave 第一世代のDeFi貸付プロトコルのXNUMXつでした。 これらのプラットフォームは、ユーザーに複数の暗号トークンの貸し借り機能へのアクセスを提供します。 現在、第XNUMX世代であることには、いくつかの長所と短所があります。 「先発者のアドバンテージ」の力は控えめに言うことはできませんが、コインの裏側は、ソフトウェア、テクノロジー、またはアイデアの最初の反復は通常は最善ではなく、解決すべきねじれやバグがたくさんあることです。 。 これにより、他のチームが最初のフレームワークを進化させ、革新する機会がたくさん残されます。これは、まさにオイラーファイナンスチームが行ったことです。
化合物やAaveに問題があると言っているわけではありません。実際、私はAaveを使用しており、どちらも素晴らしいプラットフォームですが、これらのプロトコルは、流動性の低い資産や不安定な資産の貸し借りに関連するリスクを処理するようには設計されていません。 これは、市場に存在する極端なボラティリティのリスクを効果的に削減する方法を彼らが理解できなかったためか、それとも取引量や取引需要の膨大な量に備えていなかったためかはわかりません。対応できないペアですが、その結果、そのような資産に関連するリスクからユーザーを保護するために、許可されたリストシステムに依存する必要があります。 これは、オイラーが大幅に改善できることに気付いた領域のXNUMXつです。
コンパウンド、Aave、オイラーを見てください
許可されたリストシステムの結果、暗号資産の貸し借りに対する大きなアンメットデマンドが発生しました。 貸し手は、利回りを獲得してレバレッジされたロングポジションを取るためにトークンを預けたいと考えています。一方、借り手は、ボラティリティへのエクスポージャーを減らし、レバレッジされたショートポジションを取りたいと考えています。 ここでオイラーファイナンスが登場し、第XNUMX世代の融資プラットフォームによって築かれた基盤の上に構築され、次世代のDeFiプロトコルになることを目指しています。 彼らは、許可のない上場をサポートし、リアクティブ金利を提供することでこれを達成しましたが、これまでにない革新的な方法でリスクを軽減し、詳細に検討します。
オイラーファイナンスとは何ですか？
すでに触れたように、 オイラー ファイナンスは、イーサリアムネットワーク上の分散型金融貸付プラットフォームであり、それ以前の貸付プラットフォームに基づいて構築および改善されています。
チームは会社とプロトコルにちなんで名付けました レオンハルト・オイラー、グラフ理論とトポロジーの研究を創設したスイスの数学者、物理学者、天文学者、地理学者、論理学者、エンジニアでした。 彼はまた、解析的整数論、複素解析、微小微積分など、他の多くの分野で影響力のある発見をしました。 うわー、素晴らしい男！ 靴を結び、デンタルフロスをし、記事を書き、犬の散歩をし、マカロニチーズを調理できる良い日を誇りに思います。 この男は私を恥ずかしく思います！
オイラーファイナンスのホームページをご覧ください。 euler.finance経由の画像
とにかく、オイラーファイナンスは、その背後にある会社が勝った後、2021年XNUMX月に作成されました エンコードクラブの「スパーク」大学ハッカソン これは、Lemniscap、LAUNCHHub Ventures、Block800、Coinbaseなどの著名な支援者とのシードラウンド中にチームが0万ドルを確保するのに役立ちました。 7年2022月32日、オイラーはHaun Venturesが主導するXNUMX万ドル相当の別の資金調達ラウンドを発表しました。これは、オイラーDAOの財務を多様化するために使用され、かなり資金が豊富なプロジェクトにつながります。
オイラーファイナンスの背後にある会社であるオイラーXYZは、マイケルベントリー博士、ジャックレオンプライア、ダグホイトによって設立されました。これらについては後でチームセクションで説明します。 オイラーファイナンスは、ユーザーが従来よりも多くの種類のトークンを交換、貸与、および借用するのに役立つ一連の新しい独創的な機能を使用してカスタム構築された、許可のない非管理貸付プロトコルを提供します。
このプロトコルは、他のプラットフォームではサポートされていないほぼすべてのERC20暗号資産の借り入れと貸し出しをサポートし、ユーザーの暗号に対する関心を、これまでカバーする革新的なテクノロジースタックを通じて可能であったよりも少ないリスクとボラティリティで提供します。後で。
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オイラーファイナンスは無料で使用でき、インターネットに接続していれば世界中の誰でもアクセスできます。 塩分でその重みに値する他のDeFiプロトコルと同様に、それは完全に管理されておらず、プロトコルのネイティブガバナンストークンEULの所有者であるコミュニティによって管理されます。
プラットフォームには、次のURLからアクセスできます。 https://app.euler.finance/、そして非常にクールなことは、元の開発者が新しい開発者にプロトコルへの独自のフロントエンドアクセスポイントを作成してアクセスを分散させ、検閲の抵抗を増やすことを奨励していることです。 オープンソースソフトウェアの思いやりと共有、そして暗号の世界に存在する権威主義的なお金に飢えた開発者コミュニティの欠如は、いつも私に暖かいあいまいな気持ちを与えます。
Proのヒント： 上記のプラットフォームへのURLを提供しましたが、Webアドレスを再確認し、常にアクセスすることを確認することをお勧めします。 どれか 正しいURLを使用していることを確認するための、会社のWebサイトまたはホワイトペーパーのDeFiプロトコル。 適切なプラットフォームを入手したら、それをブックマークして、元のプラットフォームを反映する複数の詐欺サイトを回避するために、常に正しいプラットフォームに移動できるようにする必要があります。
さて、オイラーファイナンスの特徴と機能を詳しく見ていきましょう。
オイラーファイナンスの機能：
この次のパートでは、オイラーファイナンスの重要な特徴と機能に焦点を当てます。 チームが掘り下げるに値するいくつかの非常に印象的なプロトコルメカニズムを開発したので、ここで開梱することがたくさんありますので、ダイビングする前に、この時間を取ってお気に入りの飲み物を手に入れてください☕
オイラーファイナンス：許可のないリスト
オイラーの非管理プロトコルにより、ユーザーはリストする暗号資産を決定できます。 Uniswap v3をコア依存関係として使用することにより、WETHペアを持つ資産は、誰でも即座にオイラーの貸付市場として追加できます。
オイラー資産層
さて、DeFiスマートキッドハットをかぶっている人にとって、許可のないリストは、DEXのような他のDeFiプロトコルと比較して、許可のないリストが分散型貸付プロトコルではるかに危険であることを知っているかもしれないし、知らないかもしれないので、警鐘を鳴らしているかもしれません。
これは、あるプールから別のプールに次々とリスクが波及する可能性があるためです。 担保資産の価格が急落し、清算で借り手の債務を返済できなかった場合、複数の異なる種類の資産のプールに不良債権が残る可能性がありますが、これはブエノではありません。 （それは良くないスペイン語です！）
これらのリスクを克服するために、オイラーはリスクベースの資産階層（担保、クロス、および分離）を使用して、プロトコルとそのユーザーを保護します。
オイラー経由の画像
分離層 –この層の資産は、通常の貸付および借入に使用できますが、他の資産を借りるための担保として使用することはできません。 それらは単独でのみ借りることができるため、「分離層」という用語が使用されます。
これは、同じ担保プールを使用して他の資産と一緒に借りることができないことを意味します。
は？ 例を見てみましょう：
担保としてUSDCとDAIがあり、分離層の資産「ABC」を借りたいと思っています。 私はABCしか借りることができず、他には何も借りることができません。 別のトークン「XYZ」を借りたい場合は、オイラーの別のアカウントを使用することしかできませんでした。
クロスティア– この層の資産は通常の貸付および借入に利用可能であり、他の資産を借りるための担保として使用することはできませんが、他の資産と一緒に借りることはできます。
別の例が必要ですか？ そう思います：
担保としてUSDCとDAIがあり、クロスティア資産「ABC」と「XYZ」を借りたい場合は、クロスにある複数のタイプのトークンを借りることができるため、単一のアカウントからそれを行うことができます。ティアカテゴリ。
担保層– この層の資産は、通常の貸付および借入、相互借入に利用でき、担保として使用できます。 これらは、プラットフォーム上で最も取引量が多い最も流動性の高い資産であるため、「最も安全」と見なされます。
例を見てみましょう：
担保資産DAIとUSDCを預け入れ、それらを使用してUNIやLINKなどの担保資産をすべてXNUMXつの口座から借りることができました。
この階層化された方法を使用することにより、さまざまなリスク資産がサイロ化され、伝染の影響を減らすのに役立ちます。したがって、分離層の時価総額が小さいXNUMXつの高リスクトークンは、より確立された資産プールをクラッシュさせることはできません。 基本的に、この方法は、システミックリスクを可能な限り低いレベルに保ちながら、最大の資本効率を高めます。
を介して画像 Messari.io/euler-finance
EUL保有者は、ガバナンスメカニズムを通じて、資産を分離層から昇格させ、それらをクロス層または担保層に移動することに投票できます。 資産を段階的に昇格させると、貸し手と借り手が資本をより自由に使用できるようになるため、オイラーの資本効率が向上しますが、プロトコルユーザーがリスクの増大にさらされる可能性もあるため、リスクのバランスを取ることはすべての人の利益になります。
オイラーファイナンス：貸付と借入
貸し手がオイラーの流動性プールに預金すると、その見返りに利付ERC20 eTokenを受け取ります。これは、DeFiプロトコル全体の標準的な慣行です。 これらのトークンは、プール内に未借用のトークンがある限り、いつでもプール内の基礎となる資産のシェアと引き換えることができます。
オイラーでの貸付と借入へのアクセスの考察
借り手はプールから流動性を取り出し、借りた資金を利子で返済します。その結果、プール内の総資産は時間の経過とともに増加します。 これは、eTokenを一定期間にわたって原資産の増加する金額と引き換えることができるため、貸し手が資産の利息を稼ぐ方法です。 ここでは新しいことや画期的なことは何もありません。これは、DeFiの貸し借りの背後にある実証済みの方法です。 このプロセスはすべてスマートコントラクトによって処理されるため、非常にシームレスでユーザーフレンドリーです。
次に、借用に関連するさまざまなコンポーネントについて説明します。
トークン化された債務
オイラーは、Aaveの債務トークンと同様に、債務をトークン化するためにdTokenを発行します。 dTokenインターフェースは、基礎となる資産と相互作用する必要なしにポジションの構築を可能にし、債務を含むデリバティブ商品を作成するために使用できます。
オイラーは、債務を譲渡するための非標準的な方法を提供する代わりに、通常の譲渡/承認ERC20方法を使用しますが、許可ロジックを逆にします。
複雑に聞こえますが、そうではありません。これがどのように機能するかの例です。
標準的な方法のように、トークンを誰にでも送信できるが承認が必要なのではなく、dTokenは誰でも取得できますが、受け入れるには承認が必要です。 これにより、ユーザーがdTokenを「焼き付ける」のを防ぐことができます。 ゼロアドレスには、dTokenのインバウンド転送を承認する方法がありません。
ご想像のとおり、借り手はローンの利息を支払います。 発生する利息は、アルゴリズムによって決定された各資産の利率によって異なります。 発生した利息の一部は、プロトコルでの貸倒れの累積をカバーするために準備金に保持され、セキュリティの別の層が追加されます。
保護された担保
これは、オイラーに非常にユニークな機能のXNUMXつです。 コンパウンドとアベニューでは、プロトコルに預けられた担保はいつでも貸し出し可能です。 オイラーは担保の預け入れを許可していますが、必ずしも貸付に利用できるとは限りません。
オイラー経由の画像
これは、預金者が貸付を中断することを選択した場合にプラットフォームから資金を引き出す必要がないため、便利な機能です。 保護された状態のファンドは利息を獲得しませんが、借り手が債務不履行になるリスクがなく、いつでも即座に引き出すことができます。 これは、トークンを使用してガバナンスの決定に影響を与えたり、ショートポジションをとったりする借り手からの保護にも役立ちます。
なぜこれが重要な機能なのですか？
まあ、便利さは別として、これは業界とDeFiコミュニティ全体を本当に気にかけている人々にとっても貴重なユースケースを提供します。 2020年、MakerDAOは、ガバナンス投票を不当に可決するために使用されたフラッシュローンシナリオを経験しました。
を介して画像 ブロック
したがって、プラットフォームで大きなガバナンス投票が行われるとすると、オイラーユーザーは提案に投票するために必要な資産を保護し、クジラがそれらのトークンのボートを借りて投票を左右するのを防ぐことができます。 これは、より公正な民主的ガバナンスプロセスをもたらすのに役立ちます。 この機能は、激しい売り圧力、ポンプとダンプ、フラッシュローン攻撃、およびデススパイラルの防止にも使用できます。
流動性チェックを延期する
これは、他の融資プラットフォームではこれまで出会ったことのない、オイラーのもうXNUMXつの革新的な機能です。 通常、口座の流動性は、操作を実行した直後にチェックされ、担保が不十分なために失敗する可能性のあるアクションにつながります。
たとえば、担保の借り入れ、引き出し、または市場からの撤退により、担保違反により取引が取り消される可能性があります。
繰り返しますが、それはブエノではありません。
オイラーには、ユーザーが流動性チェックを延期できる機能があります。これにより、流動性チェックを最後にXNUMX回だけ実行して、多くの操作を実行できます。
これがユーザーにとってどのように有益であるかを見てみましょう。
流動性チェックを延期せずに、借り入れアクションを発行する前に、まず担保を預ける必要があります。 ただし、同じトランザクションで実行する場合、流動性チェックを延期すると、選択した順序でこれを実行できるため、柔軟性が高まり、構造の剛性が低下すると同時に、失敗したトランザクションの無駄なガス料金を節約できる可能性があります。
これにより、ユーザーは一連のアクションをバンドルして、最終的に健全な位置に置くことができますが、そのシーケンス内の特定のアクションだけでは実行できなかった可能性があります。 これにより、他のプラットフォームでは不可能なオイラーでのアクションが可能になります。 とてもかっこいいもの！
流動性チェックを延期できることは、オイラーのもうXNUMXつの優れた機能にもつながります。それは、フィーレスフラッシュローンです。
ベントレー博士のツイートでライアン・レイノルズのGIFが大好きです。 そのためのボーナススタイルポイント。 経由の画像 ツイッター/オイラー
Aaveとは異なり、オイラーには従来のフラッシュローンの概念がありません。 代わりに、ユーザーは流動性チェックを延期し、無担保の借入アクションを実行し、好きな操作を実行してから、借りたものを返済することができます。
このアクションは、ポートフォリオのリバランスの実行、レバレッジされたポジションの構築、外部の裁定取引の機会の活用などに使用できます。
リスク調整後の借入能力
他の貸付プロトコルと同様に、オイラーは、流動性チェックが延期されている期間を除いて、担保の価値が負債の価値よりも高いままであることをユーザーに保証することを要求します。 過剰担保は標準的な慣行であり、そもそも借りることができる金額を管理します。
この概念をできるだけ単純にするために、それは本質的にこれです：
私は100ドル相当のXを預け入れ、70ドル相当のYを借りることができます。貸し手/プラットフォームが70ドルを保持しているので、100ドルを返済できなくても問題ありません。 誰もポケットから取り残されることはありませんが、借金を返済しなかった借り手です。
これを、現在破産している摂氏やボイジャーのような集中型融資プラットフォームで起こっていることの混乱で起こったこと、そしてスリーアローズキャピタルの人々が崩壊を引き起こしたことと比較してください。
彼らはあなたから100ドルを借り、次に私から100ドルを借り、次にボブからさらに100ドルを借りますが、担保を預けることはありません。 その後、スリーアローズキャピタルが借りた300ドルを返済できないとき、あなた、私、ボブはポケットから出て、貧しいボブは猫に餌をやるのに必要なお金を持っていません😿
簡略化されたブロックチェーン 従来の暗号ローンがどのように機能するかを示すこの幻想的でシンプルな図があります：
オイラーは、これを従来のDeFi貸付プラットフォームとは異なる方法で実現します。 彼らは、借り手の負債の市場価値を調整して「リスク調整後の負債価値」に到達するという両面アプローチを使用しています。 このアプローチにより、オイラーは両方のマイナス面の資産固有のリスクを考慮に入れることができるため、資本効率が向上します。 & コンパウンドのようなプラットフォームで行われるような下振れリスクだけでなく、上振れ価格の動き。
Messari.io経由の画像
これらのリスクは、コンパウンドと同様の資産固有の担保要因に関連していますが、オイラーに固有の借入要因も考慮に入れています。 最終的に、このアプローチは、すべての借り手の清算しきい値が、借りて担保として使用している資産に関連する特定のリスクプロファイルに合わせて調整されることを意味します。
オイラーホワイトペーパーは、これがどのように機能するかを示す優れた例です。これを説明するスクリーンショットを次に示します。
オイラーホワイトペーパーによる画像
オイラーは各個人に固有の方法を使用しているのに対し、他のDeFiプラットフォームは借りている資産に関係なくすべての借り手を同じように扱うため、これは非常に賢い方法だと思います。
MEV耐性のある清算
ほとんどの貸付プラットフォームでは、清算は、一定の割合の割引（通常は5〜10％）で借り手の担保を清算人に提供することによって奨励されます。 これに伴う問題は、清算人になる可能性のある人は、多くの場合、収益性の高い清算のために優先ガスオークション（PGA）に参加し、清算ボーナスを鉱夫抽出可能価値（MEV）として公開する以外に選択肢がないことです。 この方法のもうXNUMXつの問題は、固定割引は大規模な清算に対して罰則を科し、大規模な借り手を思いとどまらせる一方で、コストをカバーするには不十分であり、小規模な清算を奨励する可能性があることです。
XNUMXつの記事にいくつの「no-buenos」を収めることができますか？ オイラーはそれを壊している！ この記事を調査する前は、従来のDeFi貸付プロトコルに、対処が必要なほど多くの不足があるとは思いもしませんでした。
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この清算の問題を克服するために、オイラーは、固定の割引率ではなく、ポジションがどの程度「ネガティブ」であるかに応じて割引を引き上げることを許可しています。 これにより、従来使用されていた即時清算トリガーが、オランダのオークション清算方法に変わります。 割引が徐々に増加するにつれて、各清算人は、現在提供されている割引で清算に入札するかどうかを決定する必要があります。
これがどのように見えるかの例として、清算人Aは4％で利益を上げているかもしれませんが、清算人Bはより効率的に操作を実行し、より早く飛び込んで3.5％で清算できるかもしれません。 このオランダのオークション方法は、後で説明するTWAPオラクルによって支援されます。 これは、すべての清算人が同時に利益を上げる単一の価格ポイントがないため、有益です。
代わりに、価格は時間の経過とともに変動し、清算の機会が連続する可能性があります。これは、優先ガスオークションを制限するのに役立ち、借り手を清算する限界運用コストに向けて割引価格を推進するのに役立ちます。
ただし、この方法だけではMEVを防ぐことはできません。鉱夫やフロントランナーは、清算人の取引を盗むことができるからです。 これを制限するために、オイラーは流動性プロバイダーが「ディスカウントブースター」の資格を得ることができるようにします。これにより、ディスカウントブースターを持たない鉱夫やフロントランナーの前にオランダのオークションで利益を上げることができます。
ソフト清算
ソフト清算は、借り手がポジションの一部を清算できるため、ローン全体を一掃することなく、ローンとバリューの比率を健全なポジションに戻すことができるため、非常に優れた追加機能です。
清算は決して楽しいものではありません。 Shutterstock経由の画像
これにより、清算人は、ポジション全体の清算をトリガーすることなく、借り手の債務の一部を返済することができます。 オイラーは動的な「クローズファクター」を使用して、清算人が金額を支払って違反者を健康に戻すことを可能にします。これにより、プラットフォームに保持されている資産の安定性とボラティリティが向上し、借り手が完了するリスクが少なくなるため、より良いエクスペリエンスが提供されます。清算。
プロトコルで資金を借りるときは、ローンのローンとバリューの比率の健全性に注意を払うことが重要です。
「アカウント」タブにあるローンの「ヘルスモニター」を頻繁にチェックインしてください。
安定性プール
オイラーは、各貸付市場に関連する安定性プールに流動性を提供することにより、貸し手が清算をサポートできるようにします。 安定性プールの流動性プロバイダーはeTokenを預け入れ、清算が処理されるのを待つ間に利息を獲得します。
これは、ローンの返済をサードパーティの取引所に依存している他のプラットフォームの従来の清算方法や、貸付プロトコルのデータフィードと一致しない可能性のあるサードパーティの価格フィードとは対照的です。 これにより、スリッページ、スワップ手数料、極端なボラティリティなどの問題が発生する可能性があります。また、サーバーの価格の不一致を引き起こす可能性のある価格平滑化アルゴリズムを使用しない場合もあります。
これは、清算に内部安定性プールを使用することと外部流動性源を使用することの利点を示す比較表です。
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オイラーのアプローチは、流動性プロトコルによって開拓された安定性プールのアイデアの拡張された複数担保形式と考えることができます。 安定性プールを使用する主な利点は、清算人が資産自体をXNUMX分のXNUMXから調達する必要なしに、借り手がプロトコルによって違反していると見なされた時点で、内部流動性源を使用して清算を即座に処理できることです。 -パーティー交換。
分散型価格オラクル
オイラーファイナンスが使用する価格オラクルも、DeFi融資プラットフォームの世界における新しいイノベーションです。 Compound、Maker、Aaveなどのプラットフォームは、さまざまなシステムを使用してオフチェーンソースから価格を取得し、それらをオンチェーンにして、関連するスマートコントラクトからアクセスできるようにします。
オイラーはこれを非効率的な方法であると考えており、新しい貸付市場を創出する必要があるときはいつでも集中的な介入を必要とするため、彼らには不適切です。 オイラーは、Uniswap v3の分散型時間加重平均価格（TWAP）オラクルに依存して、ユーザーの支払能力にリアルタイムでアクセスします。 オイラーの価格を正規化するために使用される参照資産は、ユニスワップで最も一般的な塩基対であるラップドエーテル（WETH）です。
オラクルのOracleグレーディングシステムを見てみましょう。
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この方法論は進化しており、最終的にはより包括的なソリューションに置き換えられます。 オイラーはすでにオープンソースを開発しています オラクルツール これは、ユニスワップで特定のトークンペアを操作するのにかかるコストをシミュレートします。
オイラーファイナンス：金利
従来のプラットフォームは、静的線形金利モデルを使用して、プラットフォームでの借入コストを導きます。 簡単に言えば、プールからの借り入れの需要が増加または供給が減少すると金利が上昇し、供給が増加または需要が減少すると金利が低下します。 単純な需給経済学101。
このモデルは、事前に適切にパラメーター化されていれば正常に機能しますが、パラメーター化が正しくないと問題が発生する可能性があります。 これを回避するために、オイラーは静的線形金利の代わりに反応性金利を使用します。
すべての貸付市場に適切なパラメーターを選択する必要があるという問題を回避するために、オイラーは制御理論を使用して、プロトコルの資本効率を最大化するレベルに向けて借入コストを自律的に導きます。 実際、オイラーはこのように革新した最初のDeFiプロトコルであり、DeFiコミュニティ内の革新に対して賞賛を受けています。
これは、オイラーの金利計算方法がAaveやCompoundとどのように異なるかを示す優れたインフォグラフィックです。
Aave / Compound：
オイラーファイナンス：
オイラーによるグラフィックス
オイラーは、PIDコントローラーを使用して、使用率が目標使用率レベルを超えたときに金利の変化率を増幅します。 これにより、継続的なガバナンスの介入を必要とせずに、原資産の市況にリアルタイムで適応するリアクティブ金利が可能になります。
オイラーファイナンス：ガスの最適化
あなたのファンシーレイヤーXNUMXイーサリアムスケーリングソリューションで今日DeFiを始めたばかりの若いホイッパースナッパーは、イーサリアムガス料金の痛みを決して知らないかもしれません。 私の時代には、XNUMX回のイーサリアム取引に数百ドルを費やすことは前代未聞ではありませんでした。
おじいちゃん、落ち着いて。
恐ろしいガス料金と「昔の話」を避けるために、オイラーは使用されるストレージの量を最小限に抑えるスマートコントラクトに依存し、実行する必要のある契約間の呼び出しの量を減らすためのモジュールシステムを実装しており、プロトコルに適用される他のガス使用の最適化。
これにより、オイラーは他の多くの融資プロトコルよりもガス料金にやさしくなります。これらのスマートコントラクトトランザクションは、古いイーサリアムの銀行口座に実際に穴を開けることができるからです。
Transaction Builderと呼ばれる機能により、ユーザーは複数のトランザクションをバッチ処理してガスコストを削減できます。上級ユーザーは、この機能を「流動性チェックの延期」オプションと組み合わせて使用して、低料金のトランザクションの多くの機能を実行できます。
トランザクションビルダーのインターフェイスを次に示します。
オイラー経由の画像
もう256つの革新的な追加は、サブアカウントの使用です。 オイラーのユーザーが新しい隔離層ローンごとに新しいイーサリアムアドレスに担保を送る必要がある場合、ガス料金に大金がかかります。 これを回避するために、オイラーはプロトコルを使用するすべてのイーサリアムアカウントが最大XNUMXのサブアカウントにアクセスできるようにします。これらのサブアカウントは、同時に複数のポジションを費用効果の高い方法で管理するために使用できます。 ユーザーは、トークンへのオイラーのアクセスをXNUMX回承認するだけで、任意のサブアカウントにデポジットできます。
PROヒント：上の画像で、プラットフォームに何百万ドルもあると思われる場合は、私がそのバリンだったらいいのにと思います。 MetaMaskウォレットネットワークをEthereumネットワークからRopstenテストネットに切り替えると、数百万ドル相当のデモ資金を使用してプラットフォームを探索し、その仕組みを実感できます。
サブアカウントの追加の利点は、サブアカウント間で資産と負債を転送するための承認が不要であり、ユーザーが担保と負債を分離して分離できることです。
オイラーファイナンス：デザインと使いやすさ
DeFiプラットフォームは、初心者に優しいことで常に知られているわけではなく、より高度な暗号ユーザーによって利用されることがよくあります。 オイラーも例外ではありません。コンセプトはまだ少し進んでいると考えられていますが、他のほとんどのDeFiプラットフォームよりもナビゲートと管理が簡単なUI / UXを作成することが、非常にうまくいったと私は言わなければなりません。私はそれに帽子を傾ける必要があります。
さまざまなインターフェイスのいくつかを次に示します。
このプラットフォームは、DeFi貸付プラットフォームに期待されるすべての機能を提供します。 ナビゲーションは簡単で、すべてのグラフィック、ゲージ、メニューにより、オイラーは、デザイン、機能、使いやすさ、そして一般的なナビゲーションと、実際に何が起こっているのかを理解するという点で、私が使用した優れたプラットフォームのXNUMXつになります。プロトコル。
DeFiプラットフォームを使用したことがある人なら誰でも、設計チームが素晴らしい仕事をしたので、オイラーファイナンスの使用は簡単です。 接続したら MetaMask、Fortmatic、Keystone、 元帳、トーラス、 セーフティー またはCoinbaseウォレット、すぐにオフになって飛んでいきます。
市場、ダッシュボード、ガバナンス、アカウントのXNUMXつの主要なセクションがあり、簡単に説明する価値があります。
マーケット–これは、市場、借入、供給、TVL金額、およびOracleの評価を確認できる領域です。
ゲージ/ダッシュボード–すべてのアカウント、サブアカウント、および金銭情報を表示します。
アカウント–ユーザーのアカウントに関するすべての情報、つまり、担保の量、アクティブなローン、アカウントのヘルススコア、貸し出し中のものなどを表示します。
ガバナンス–これは、ユーザーが代表者セクションと、提案とガバナンスの問題が議論されているフォーラムにアクセスできる場所です。
オイラーファイナンス：ガバナンス
オイラーが利用するガバナンスは、数年前にコンパウンドファイナンスが開拓したガバナンスモデルと非常によく似ています。 彼らは考え出したと思います。「なぜ車輪の再発明をするのですか？」
プロトコルは、オイラーガバナンストークン（EUL）の所有者によって管理されます。 トークンはプロトコルソフトウェアの投票権を表し、十分なトークンを持っている所有者はプロトコルの変更を提案することができます。 トークン所有者は、次のようなトピックに投票できます。
- 資産の階層
- 担保および借入要因
- 価格オラクルパラメータ
- 反応性金利モデルのパラメーター
- リザーブファクター
- ガバナンスメカニズム自体
オイラーファイナンス：準備金
プロトコルがその準備金をどのように管理するかは、プラットフォームで貸し手になりたい人にとって重要な考慮事項です。 準備金の管理ミスは、取り付け騒ぎのような問題がどのように発生するか、そして摂氏やボイジャーのようなプラットフォームが顧客の引き出しを止めて破産を申請しなければならなかった理由です。
ほとんどの貸付プロトコルが機能する方法は、借り手が支払った利息の一部を受け取り、それを貸し手に渡すのではなく、プロトコル内に保持することです。
過去90日間のオイラーファイナンスのサプライサイド収益とプロトコル収益を見てみましょう。
を介して画像 トークンターミナル
オイラーがプラットフォーム収益の健全な部分を確保していることがわかります。 準備金は貸し手へのバックストップとして機能するため、重要です。 借り手が自分のポジションを返済できず、「不良債権」と呼ばれるものにつながるシナリオがあります。 その不良債権が広すぎて封じ込められていない場合、他の貸し手は不良債権の袋を持ったままにされることに神経質になり、資金を引き出し、スパイラル、別名取り付け騒ぎにつながる可能性があります。
オイラーは、不良債権が蓄積するよりも準備金が早く増加するように自らを位置づけており、議定書の初期からそうしてきました。 これにより、プロトコルに対するより多くの貸し手の適応と信頼が可能になります。 これがオイラーで時間の経過とともにどのように機能したかを見ることができます。
トークンターミナル経由の画像
オイラーは、これに従って、他の貸付プロトコルとは異なる準備金に関していくつかのことを行います インタビュー CEO兼共同創設者のマイケルベントレー博士と。
まず、オイラーの準備金は永久にプロトコルに再投資され、複利を獲得するため、時間の経過とともに指数関数的に増加します。 オイラーはまた、貸し手ではなく議定書に支払われる利息の約XNUMX分のXNUMXにつながるように、より高い準備率を設定しました。
ここでのトレードオフは、貸し手にとってのリターンの低下ですが、より安全で持続可能な利息の支払いは、長くて繁栄した貸付プラットフォームにつながり、持続不可能な貸付プラットフォームが過去に経験した落とし穴を回避するために、20％以上のリターンを提供します。バスト。 男とギャルを覚えておいてください、もしリターンが真実であるには良すぎると思われるなら、彼らはおそらくそうです、そしてリターンが高ければ高いほど、リスクは高くなります。 オイラーは、リスクと報酬のバランスをとるゴールディロックゾーンまたは「スイートスポット」を見つけることを目指しています。
オイラーファイナンス（EUL）トケノミクス
オイラー（EUL）は、オイラーファイナンスプロトコルのネイティブトークンです。 これは、ガバナンストークンとして機能するERC-20トークンです。 トークンの総供給量は27,182,818です（へのオマージュ オイラーの数).
トークンの割り当てに関しては、次のようになっています。
オイラーファイナンスホワイトペーパーによる画像
初期の割り当ては、生態系が進化するにつれて変更される可能性があります。 総供給量は最初の4年間は固定されており、その後EULトークン保有者は、年間最大2.718％の供給量を増やすためのガバナンス提案を制定することができます。
2026年までの供給スケジュールを見てみましょう。
オイラーファイナンスホワイトペーパーによる画像
通常、私はプロジェクトのトークンのパフォーマンスに飛び込みますが、トークンは28月XNUMX日からリリースされているだけなのでth 2022年、見るべきものはあまりありません。 CMCによると3.73ドルの価格で一般にリリースされたトークンは、ピンボールのように3週間跳ね返り、4.40ドルまで、その後3.20ドルまで下がった後、執筆時点で3.40ドルで休憩しました。
トークン保有者は、ガバナンスに関心のあるプラットフォームのユーザーであり、プラットフォームの革新と成功に長期的に強気な投資家です。 EULトークンは現在、次のような取引所で利用できます。 Huobi, Gate.io、MEXCおよび Uniswap.
オイラーファイナンス：セキュリティ
オイラーファイナンスは、業界のトップセキュリティ会社のいくつかとのセキュリティパートナーシップの印象的なカタログを持っています：
オイラー経由の画像
このプラットフォームは、Halbornなどの企業によるセキュリティ監査を実施しており、1万ドルのバグ報奨金プログラムを提供しています。 チームは満足のいくセキュリティ監査結果を彼らに投稿しました githubの.
サードパーティおよび公開された監査結果は常に良い兆候であり、プラットフォーム自体やスマートコントラクトから侵入テストやミンティング契約まで、すべてを監査するためにオイラーと提携したセキュリティ会社の印象的な能力は、私の本に対する信頼の投票です。
オイラーファイナンス：チームと投資家
オイラーは、web3テクノロジーと金融アプリケーションの研究開発を専門とするソフトウェアエンジニアと定量アナリストのチームです。 チームには、オイラーファイナンスプラットフォームだけではありません。
チームは、従来の企業とブロックチェーン企業の両方で豊富な経験を持つさまざまなバックグラウンドのメンバーで構成されています。
マイケルベントレー博士-共同創設者兼CEO：前世では、ベントレー博士は、ゲーム理論と複雑なシステムモデリングを使用して進化論を図解する進化生物学者として働いていました。 彼はオックスフォード大学で学び、ロイヤルバンクオブスコットランドの価格アナリストとして働き、その後オックスフォードでポスドク研究員になりました。 確かに印象的で興味深い背景。
Doug Hoyte-共同創設者兼BlockchainDev： Dougは、ネットワークセキュリティと金融アプリケーションを専門とするプログラマー、著者、教師です。
Jack Prior-共同創設者兼フルスタック開発者： Jackは、Salary Finance、Fintricity、QadreなどのWeb開発者として働いており、業界で11年以上Web開発者として働いています。 サセックス大学でウェブおよびマルチメディア管理を学んだ後、オイラーを共同設立する前に、さまざまな企業で複数の開発者の役割を果たしてきました。
を介して画像 オイラー.xyz
オイラーには印象的なチームがあり、ここにリストできるよりも多くのメンバーがいます。 お気軽にチェックしてください オイラーチームのページ あなたは、詳細を知りたい場合。
オイラーはまた、業界をリードする投資家やベンチャーキャピタルが、ポケットの深い人々を惹きつけてきたため、支援を受けています。 ここに彼らの投資家の一部を見てみましょう：
euler.xyz経由の画像
オイラーファイナンス：懸念事項
私は皆さんに正直になり、多くの人が喜んでやろうとしないことを認めます。 Crypto and DeFiは数十億ドルの実験であり、XNUMX年後の分散型ファイナンスの状態がどうなるか、あるいはそれが実現するかどうかは誰にもわかりません。
テラの崩壊、摂氏とボイジャーの破産、そしてもはや存在しない何万もの失敗した暗号プロジェクトのようなイベントがあなたを納得させなかった場合、誰もこの業界で何がうまくいくか、何がうまくいかないかについての手がかりを持っていません。 「壁にスパゲッティを投げて、何がくっつくのか見てみよう」という巨大なケースです。 のように、さまざまなことを試して、何が機能するかを見てみましょう。
信じられない場合は、GalaxyDigitalのCEOであるMikeNovogratzに聞いてみてください。彼は、研究チームに数百万ドルを投じており、業界トップのアナリストと全社がプロジェクトを分析および研究しています。 それでも、彼はテラに自信を持っていたので、テラが崩壊して何十億もの資金を失う前に、自分自身に巨大なテラのタトゥーを入れました。
Twitter/novogratz経由の画像
私がここで得ているのは、オイラーファイナンスが長期的で持続可能な貸付プロトコルになるかどうかわからないということです。 たぶんこれは私だけであり、私は最もリスクの高い資産クラスと見なされている暗号投資家であるため奇妙に聞こえるかもしれませんが、私はかなりリスク回避的であり、徹底的に戦ってきたプロトコル、プラットフォーム、および技術を信頼するのが好きです-テスト済み。 プロトコルを使用するのに十分な自信が持てるようになるまで、崩壊や敷物の引っ張りを半分期待して、Aaveを監視するのに何年もかかりました。
オイラーファイナンスをテストし、セキュリティ監査を検証し、歯の細かい櫛でプラットフォームを精査した後、プラットフォームに問題はまったく見つかりませんでした。 これは、従来の融資プラットフォームに比べて多くの利点を備えた次世代の融資プロトコルであるように見えます。
紙の上でも理論的にも、革新的なアイデアや概念は見事に聞こえますが、私の主な関心事は、それが戦闘でテストされておらず、時の試練に耐えられていないことです。 完全に透過的ですが、このプラットフォームは、セキュリティに重点を置いているため、他のほとんどの新しいDeFiプラットフォームよりもはるかに高い信頼度を提供し、プロトコルメカニズムの非常に巧妙な革新のように見えます。
私の他の唯一の懸念は、現在25位にランクされているため、流動性が低く、総価値がロックされているという形で発生します。th TVLでは、大規模な貸し手や借り手には適していません。 そうは言っても、ロックされた値の非常に健全な増加が見られます。これは、プラットフォームが急速に勢いを増していることを示す良い兆候です。
を介して画像 トークンターミナル
プロトコルにお金が固定されていないプラットフォームは機能しないため、プラットフォームに飛び込む前にプラットフォームの流動性に注意してください。しかし、もちろん、それはまだ非常に新しいプロジェクトであり、健全な牽引力と採用を獲得しています。 より多くのユーザーがプラットフォームを採用するにつれて、ランクが上がると思います。
オイラーファイナンス：まとめ
私はこの分野のイノベーションの大ファンです。 オイラーファイナンスのようなプラットフォームが以前のプラットフォームの経験とアイデアに基づいて構築され、概念を進歩させ、分散型金融業界の進化に貢献しているのを見るのは素晴らしいことです。 銀行が馬や馬車のようなもので、Compound、Maker、AaveなどのDeFiプロトコルが自動車である場合、Euler Financeのようなプラットフォームは、空飛ぶクルマ、ホバーボード、ジェットパック、またはショーで人々が動き回るチューブになります。 フューチュラマ。
DeFi業界は、成長傾向を利用しようとしているコピーキャットプロトコルと数え切れないほどの想像を絶するクローンプラットフォームで溢れています。 オイラーは、許可のない貸付市場、事後金利、保護された担保、MEVに強い清算、複数担保の安定性プールなど、DeFiではこれまで見られなかった機能を利用しているため、確かにその規範の例外です。
新しいことに飛び込むことを恐れない勇敢で大胆な人にとって、オイラーファイナンスは、従来の融資プロトコルに比べて多くの利点を提供します。これが、プラットフォームが急速に採用され、新しいユーザーがプラットフォームに群がるにつれてTVLが増加する理由のXNUMXつです。
個人的には、イノベーションに感謝し、感銘を受け、ホットタブのように業界が進歩し進化するのを見るのが大好きなのと同じくらい、次の期間は限られた資金でプラットフォームを使用します。私はそれが提供するものが好きですが、貸付プラットフォームを構築する彼らの新しい実験的方法が優れていることが証明されるかどうかは時が経てばわかります & 持続可能な。
オイラーファイナンスFAQ
オイラーとは何ですか？
オイラーは、ユーザーがほぼすべてのERC20資産を貸し借りできるようにする、イーサリアムネットワーク上の非管理プロトコルです。
オイラーを開発したのは誰ですか？
オイラーは当初、オイラーXYZ Ltd社の開発者チームによって作成されました。プラットフォームは分散化されており、外部の開発者コミュニティからの貢献を受けています。
EulerDAOとは何ですか？
EulerDAOは、プラットフォームのガバナンストークンEULを保持する分散型自律組織です。 トークンの所有者は、オイラープロトコルの変更を提案する投票権を持っています。
オイラーはAaveよりも優れていますか？
オイラーは、これまでDeFiで利用されたことのない、より革新的で高度で独創的なメカニズムを提供します。 オイラーにはAaveに比べて多くの利点があり、優れた方法で機能するように見えますが、オイラーの方法が持続可能であるかどうか、およびプラットフォームがDeFi貸付環境でより優れた進化であることが証明できるかどうかは時が経てばわかります。
オイラーはコンパウンドファイナンスよりも優れていますか？
オイラーは、Compoundの実証済みの成功したガバナンスモデルを採用しており、CompoundFinanceよりも独創的で有利なメリットを提供します。 繰り返しになりますが、理論的にはオイラーがより優れたプラットフォームであるように見えますが、Aaveと同様に、オイラーの方法が持続可能であり、長期的には強化された貸付プロトコルであることが証明できるかどうかは時が経てばわかります。
オイラーで何ができますか？
貸し借りのほかに、ユーザーはミントとバーンを行うこともでき、ユーザーは借り手と預金のレバレッジポジションを作成できます。 ユーザーは、Uniswapv3と1インチのDEX統合を使用してトークンを交換することもできます。
