好調な中国経済指標を受けて、EUR/AUDは短期的に下押し圧力となる可能性 – MarketPulse

• 中国の3月第XNUMX四半期GDP、小売売上高、鉱工業生産は予想を上回った。
• 中国のカントリー・ガーデンは、15.4万米ドルの期限を過ぎた債券クーポン支払いの猶予期間が今日終了するため、依然として差し迫ったデフォルトのリスクにさらされている。
• オフショア人民元（CHN）は28月XNUMX日以来、対米ドルで横ばいで推移しており、外国為替市場はカントリー・ガーデンのデフォルトリスクを無視している。
• 米ドルに対するCNHの回復力は、CHHの代理通貨（豪ドルとシンガポールドル）に対する米ドル高の解消の動きを引き起こしました。

中国の3つの重要な経済指標は、第4.9四半期のGDPが前年同期比4%と予想を上回り、コンセンサス予想の4/2%を上回ったが、第6.3四半期の前年同期比5.5%を下回った。 ９月の小売売上高の伸びは４カ月ぶりの速いペースで伸びた。 前年比4.6%は4.9月の前年比XNUMX%から加速し、予想の前年比XNUMX%を上回った。

鉱工業生産も4.5月の前年比4.3％増と、予想をわずかに上回り、コンセンサス予想の前年比4.5％を上回ったが、XNUMX月の前年同月比XNUMX％からは変わらなかった。

全体として、中国のトップ政策立案者が採用している拡張的な財政・金融政策という現在的を絞ったアプローチは、現時点では機能しているようで、長期化する不動産市場危機と外需の低迷によって引き起こされるデフレスパイラルのリスクを打ち消している。 また、中国が２０２３年の公式年間ＧＤＰ成長率約５％目標を達成できるとの期待も高まっている。

中国の不動産市場では流動性ひっ迫が依然として残っている

しかし、中国の不動産市場では深刻な流動性ひっ迫状況が依然として尾を引いており、現在炭鉱のカナリアとなっているのは民間不動産開発最大手のカントリー・ガーデンであるため、早めのお祝いにシャンパンを出せる状況はまだ完全には晴れていない。

支払いがなければデフォルト条項が発動される猶予期間が今日15.4月18日に終了するため、カントリー・ガーデンが期限を過ぎた公的ドル債27万米ドルのクーポン支払いを再構築する時間は迫っている。 たとえカントリー・ガーデンが今日「デフォルトの弾丸」を回避できたとしても、依然として大量のドル債の期限超過クーポン支払いが残っており、それぞれの猶予期間がまもなく期限切れとなり、次回の猶予期限は40月XNUMX日にXNUMXドル相当の期限超過クーポン支払いとなる。百万。

外国為替市場はカントリー・ガーデン社のデフォルトリスクの高まりを無視している

図 1: 5 年 18 月 2023 日時点の USD メジャーペアの XNUMX 日間パフォーマンス (出典: TradingView、クリックしてチャートを拡大)

興味深いことに、外国為替市場で描かれている現在の短期的な値動きは、中国、さらには世界的にシステミックリスクを引き起こす可能性のあるカントリーガーデンの差し迫ったデフォルトの可能性を織り込んでいません。 オフショア人民元（CNH）は、欧州通貨（ユーロおよびポンド）に対して見られる最近の米国の強さに対して底堅さを保っている。 USD/CNHレートは7.3280月28日以来、XNUMXというマイナーなレンジ抵抗線を下回って何とか安定を維持している。

USD/CNH に見られる現在の横ばいの動きは、豪ドルやシンガポールドルなどの人民元の代理通貨に対して米ドルの若干のアンダーパフォームを引き起こすことに成功しました。 18年2023月17日時点の0.54日間のローリングパフォーマンスベースに基づくと、豪ドルに対する米ドルの強さは1.25月XNUMX日火曜日以降消失しており、この記事の執筆時点で米ドル/豪ドルはわずか+XNUMX%の上昇を記録しています。以前は +XNUMX% 付近から。

50日移動平均からのEUR/AUD弱気反応

図2：18年2023月XNUMX日時点のEUR/AUDマイナー短期トレンド（出典：TradingView、クリックしてチャートを拡大）

現在の一連のバラ色の中国の重要な経済指標の影響を受けている豪ドルクロスペアの XNUMX つは、 EUR / AUD.

テクニカル分析の観点から見ると、現在の EUR/AUD の値動きは、少なくとも短期的にはさらなる調整下落の可能性を示しています。

いくつかの弱気要素が浮上している。 170年12月2023日のマイナースイング安値からの最近の+50ピップスの反発は、過去XNUMX週間EUR/AUDがそれを下回って推移していたXNUMX日移動平均線のところで失速している。

4時間のRSIモメンタム指標は、50レベル付近の平行上昇サポートを下回るモメンタム弱気ブレイクを演出しており、売られ過ぎの状態（30未満）には達していません。

これらの観察は、短期的な下落の勢いが再び浮上しており、これがユーロ/豪ドルのさらなる下落の可能性を裏付けていることを示唆しています。

目先のサポートは1.6550（20日移動平均でもある）に注目し、それを下抜けた場合は、第29段階で2023年1.6360月6320日のスイング安値エリアであるXNUMX/XNUMXを再テストするさらなる下落が見られるかもしれない。

しかし、1.6710の重要な短期的ピボタルレジスタンスを上回るクリアランスは、1.6890（25年5月2023日/76.4月17日からのマイナーレンジのトップおよび前のマイナーショートの2023％フィボナッチリトレースメント）の次の中間レジスタンスに向けて押し上げる弱気のトーンを無効にします。 -29年2023月XNUMX日の高値からXNUMX年XNUMX月XNUMX日の安値までの期間下降トレンド段階）。

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