ビットコイン価格への影響が不明確なままであるため、GBTCはエッジをより近くにロック解除します

ビットコインとして（BTC）32,700月8日の値下げ後、XNUMXドル前後で苦戦している。 別の主要なイベントがXNUMX月の主力暗号通貨に迫っています、Grayscale Bitcoin Trust（GBTC）のロックを解除します。

40,000月には合計約1.5BTCのロックが解除され、想定価値は約18億ドルになります。 これらのロック解除の最大のものは、GBTC株式の16,240か月のロックイン期間のリリースにより、XNUMXBTCが利用可能になるXNUMX月XNUMX日になります。 

株式のトランシェは、1年第2021四半期に約530億XNUMX万ドルの想定価値でロックされたポジションで構成されており、これはこれまでで最大のGBTCロック解除イベントとなっています。

グレイスケールインベストメンツは、機関投資家がGBTC株式を通じてビットコインの価格行動にさらされることを可能にするデジタル通貨の最大の機関ファンドマネージャーのXNUMXつです。 

執筆時点では、GBTCファンド 保持している 654,600億ドル以上の価値がある21.56のBTCトークン。 これは、ビットコインの最大供給量である3.11万トークンの21％に相当し、機関投資家が従来の取引所製品を通じてBTCにさらされる最大の目的地となっています。 GBTCの株式は、OTC MarketsGroupが所有する店頭プラットフォームであるOTCQXで入手できます。

GBTC株は現在27ドルの範囲で取引されており、52月58.22日の過去最高の19ドルから50,000％以上下がっています。この株は、該当する手数料と費用を除いたビットコインの市場価格を追跡しています。 XNUMXドルの投資に必要な最低資本金により、この株式は、このような多額の資本にアクセスできる機関投資家により適しています。

JPMorganの見積もりには欠陥がありますか？

JPMorganのアナリストによると、ロック解除イベントは、BTCが現在目撃している進行中の弱気なスティントにおいて、BTCのスポット市場に「下振れリスク」をもたらす可能性があります。 彼らはさらに 明記、「XNUMX月とXNUMX月のXNUMXか月のロックアップ期間を終了したGBTC株の売却は、ビットコインの追加の逆風として浮上しました。」

しかし、最近の レポート 暗号通貨取引所のKrakenは、「市場構造は、一部の人が主張しているように、ロック解除がBTCスポット市場ですぐに実質的に重くならないことを示唆しています」と述べています。 クラーケンは、米国証券取引委員会への提出書類を引用して、ロック解除される株式のほとんどは、BTCでGBTC株式を購入し、その株式の純資産価値（NAV）を利用する大規模な機関が所有していると主張しています。その時に取引されました。

さらに、これらの投資家は、BTCスポット市場でのマイナスの価格変動による影響を最小限に抑えるために、先物市場でビットコインをショートさせた可能性があります。 Cointelegraphは、暗号通貨デリバティブ取引所であるBybitで暗号デリバティブの製品研究と開発を担当するShaneAiとロック解除イベントについて話し合いました。 彼が説明しました：

「今後のGBTCのロック解除は、スポットするプレミアムが30％に近かったXNUMXか月前に行われた私募の機能です。 これらの取引には、対応するBTCショートレッグが伴う可能性があり、どちらかといえば、これらのBTCショートの巻き戻しは購入圧力につながるでしょう。 今日も異なるのは、新しい私募がないことです。これにより、スポットBTCの新たなショートの可能性が減少します。」

GBTCプレミアムは、信託が保有する資産（ビットコイン）の価値と、これらの保有物の市場価格との差です。 このプレミアムは、ビットコインへのエクスポージャーを獲得するための規制された交換取引方法を提供するGBTCファンドを推進する制度上の需要のために存在します。

Krakenはさらに、GBTCのプレミアムを裁定しようとした機関投資家は、流通市場で売る代わりにGBTC株を保有し、ショートポジションを維持することさえできると述べています。 これは、トークンの純販売がないことを意味します。 

投資家がショートポジションをカバーするためにGBTC株を売却し、その結果、トークンの純購入が発生する可能性もあります。 ただし、どちらの場合も、市場が期待するように、スポット価格への影響がすぐに実現されない可能性があります。

取引所の調査部門であるKrakenIntelligenceのマネージャーであるPeteHumingstonは、XNUMXつの資産間の相関関係を軽視し、次のように述べています。それぞれの価格に影響を与えます。」 彼はさらに、「機関投資家が一般的に使用している取引戦略により、このイベントはビットコインの価格に対してややプラスになる可能性があると結論付けることができます」と述べました。

GBTC割引はプレミアムになる可能性があります 

今年の23月122.27日より前は、GBTCとBTCの純資産価値の価格差は常に正の数値、つまりプレミアムでした。 この保険料は、6年2017月17.86日に史上最高の16％に達しました。しかし、今年のXNUMX月末以降、保険料はXNUMX月XNUMX日に史上最低の-XNUMX％に達する割引に変換されました。

クラーケンの子会社であるCFBenchmarksのCEOであるSuiChungは、この割引の意味についてCointelegraphに語り、次のように述べています。 それどころか、それは暗号通貨の分野での選択肢の拡大と市場の成熟度の向上を物語っている可能性があります。」

彼はまた、ビットコイン上場投資信託（ETF）などの代替商品が多数あるため、グレースケールプレミアムも縮小していると述べました。 パーパスやエボルブなどのカナダのETFの注目度が高まっていることは、GBTCファンドの魅力にノックオン効果をもたらしています。 チョン氏は、「そのプレミアムがなければ、認定投資家はもはやNAVで株式を購入したり、ロックアップ後に高いスポット価格で販売したりすることはできない」と述べた。

関連する GBTC プレミアムはマイナスのままで、ビットコイン価格のセンチメントは依然として低いことを示唆していますか?

Cointelegraphは、暗号通貨取引所の研究チームであるOKExInsightsの上級編集者であるAdamJonesとGBTC割引について話し合いました。

「目標は常に低く買い、高く売ることです。 GBTCプレミアムは非常に高くなり、ひどく買われ過ぎでした—強い需要と機関投資家の関心の結果です。 現在、金利はプレミアムに沿って低下しています…しかし、ロック解除が終了し、金融機関が割引価格でエクスポージャーを獲得しようとすると、金利が戻る可能性があります。」

彼はさらに、新しい供給が停止すると、現在のように市場が修正する可能性があると説明しました。これにより、投資家はビットコインの価格アクションに10％〜20％の割引でアクセスできるようになります。 ただし、Aiは、GBTCファンドが償還メカニズムを使用してETFに移行しない限り、この割引がプレミアムになる可能性は低いと考えています。

18月32,000日の最大のロック解除イベントが近づくと、ビットコインはXNUMXドル近くで弱気に推移しているようで、アルトコイン市場全体にドミノ効果をもたらしています。 ロック解除では大きな下落価格の動きが見られない可能性があるため、価格がより高い範囲にリバウンドし、最終的にフラッグシップトークンに正味のプラスの効果をもたらす可能性があります。

ソース：https：//cointelegraph.com/news/gbtc-unlock-edges-closer-as-impact-on-bitcoin-price-remains-unclear