ビットコインマイニングのGlassnode：難易度がATHに達し、収益性が低下

最新の Glassnode レポートは、その日のトピックであるビットコイン マイニングに焦点を当てています。 ビットコインの価格はしばらく横ばいでしたが、難易度調整が行われ、史上最高値を記録しました。 鉱山労働者は私たちが知らないことを知っていますか? それとも、舞台裏で権力の移転が行われているのでしょうか? Glassnodeは、彼らの作業理論を提示します 最新の The Week On-Chain. まず、Glassnode は難易度調整を次のように概観します。

「ビットコインのハッシュレートは、毎秒 242 エクサハッシュという史上最高値に達しました。 規模を例えると、これは地球上の 7.753 億 256 万人全員に相当し、それぞれが毎秒約 30 億回 SHA-XNUMX ハッシュ計算を完了します。」

問題は、私たちは弱気市場にいるということです。 感想は怖いです。 世界中で問題が発生しており、ビットコインはしばらくの間、退屈なものになっています。 史上最高のハッシュレートの理由は何でしょうか? それは、Glassnode が理論化するように、「より多くのハッシュパワーが、より資本力のある上場採掘会社によって保持されるという新しいダイナミクス」なのだろうか? それとも、ビットコインの背後にあるゲーム理論が働いているのでしょうか? マイニングの収益も減少しており、XNUMX ビットコインを生成するためのコストは電気料金と連動して上昇していることを忘れないでください。 

状況をより不安定にするため、マイナーの収益は低水準にあります。 これは「理論的には、鉱業に高い収入ストレスを生み出すはずです」。 その方程式にビットコインの安定した価格を加えると、何が得られるでしょうか? 「BTCの価格がこれほど長く安定していることは非常にまれであり、今後ボラティリティが高まる可能性が高いことを示唆しています。」

ビットコインのハッシュレートが過去最高 | ソース： チェーンオンザウィーク

強気のシグナル: ビットコインのハッシュリボンがほどける

Glassnode によると、「ビットコインのハッシュ リボンは XNUMX 月下旬に巻き戻しを開始しました。これは、マイニングの状況が改善し、ハッシュレートがオンラインに戻ってきたことを示しています。」 これは何を意味し、なぜ強気なのでしょうか? 「過去のほぼすべてのハッシュリボンの巻き戻しは、その後の数か月でより緑の牧草地に先行しています。」

Glassnode によると、ビットコインの価格は依然として横ばいであるため、「ハッシュレートの上昇は、より効率的なマイニング ハードウェアがオンラインになったこと、および/または優れたバランスシートを持つマイナーがハッシュパワー ネットワークのより大きなシェアを持っていることによるものです。」 それがGlassnodeの乗っ取り理論のベースです。

Glassnodeが提案する「マイニング半減」コンセプト

もう 66 つのワイルドな理論である Glassnode は、「2020 年 4.06 月以降の難易度とハッシュレートの XNUMX% の増加は、ハッシュあたりの収益が約半分になることに相当する」と主張しています。 それをサポートするために、彼らは次のような数字を提供しています。

では、マイナーが市場の状況によって破壊されているのであれば、なぜハッシュレートが過去最高を記録しているのでしょうか? その答えは、「現在の毎日のマイニング収益を年間平均と比較する周期的なオシレーターである」Puell Multiple にあるかもしれません。 この指標によると、マイニング事業は以前のパフォーマンスに対して実際に地盤を固めています。 

「Puell Multiple は 0.33 月に現在の安値である約 33 に達しました。これは、マイナーが年間平均収益のわずか 0.63% しか稼いでいないことを示しています。 その後、XNUMX 前後まで回復​​しており、ある程度のストレス解消と、この新しい価格体系への調整を示唆しています。」 Glassnodeによると、この緩和は「真の弱気相場が確立された」ことを意味する可能性があります。

ビットスタンプの10年11月2022日のBTC価格チャート| 出典：BTC / USD on TradingView.com

Glassnodeはまだ降伏リスクがあると考えている

はっきりさせておきますが、ビットコインは現在綱渡りをしています。 市場は崩壊寸前であり、振り子はいずれかの方向に振れる可能性があります。 楽観的になるには理由がありますが、賢明な投資家は最悪の事態に備える必要があります。 「多くのモデルから、BTC生産の平均コストは現在の価格をわずかに下回ると推定されているため、価格が大幅に下落すると、暗黙の所得ストレスが深刻で明示的なストレスに変わる可能性があります。」

リスクを評価するために、Glassnode は「マイナー残高の合計サイズ」を 78.4K BTC に決定しました。 これらの準備金の所有者は「収入のストレスにさらされる可能性がある」が、「この全額が分配される可能性は非常に低い」.

そして、それが私たちが現在立っているところです。

注目の画像 Icons8_チーム から Pixabay | によるチャート TradingView & チェーンオンザウィーク