クリストファー・ヴォルク著、『価値の方程式:
1989 年、デイモンド ジョンはヘッドウェアの販売を開始し、その後、「For Us By Us」を意味する彼の会社名 FUBU のブランドを付けたシャツの販売を開始しました。この取り組みの初期に、デイモンドの母親が彼に裁縫を教えてくれました。300,000 年にラスベガスの小売店のコンベンションから 1994 万ドルの初めての大口注文を受けたとき、デイモンドは自宅に戻って生産を開始しました。しかし、ミシン、生地、従業員などの生産手段を支払うために現金が必要でした。デイモンド氏は注文書を手にして銀行に融資を得ようと打診したが、26回も断られた。そこで、彼と母親は、120,000 台のミシンと注文に必要な材料を手に入れるために、自宅に XNUMX 万ドルの住宅ローンを組みました。
デイモンドが借りたお金は、注文を履行してそれなりの利益を得るのに十分でしたが、それを実行した後、彼は事実上無一文になりました。そして、新たな注文が入ってきました。彼は、材料費の前払いの必要性を考慮に入れていませんでした。海外から届くまでに120日かかりました。彼の課題にさらに加えて、製造時間に起因するキャッシュ フローの遅延にも対処しなければなりませんでした。究極のキャッシュフローの問題点は、彼が小売業者に提示した 120 日間の支払い条件でした。その結果、彼の流動性は、新規注文による成長は言うまでもなく、240 日を超える収益サイクルに対応する必要がありました。銀行口座には 500 ドルしか残っておらず、援助してくれる銀行もなかったので、絶望した彼は、ある広告を取り出しました。 ニューヨークタイムズ それは、「25万ドルの注文。資金が必要だ。」幸いなことに、Samsung Americas の繊維部門の誰かがその広告を見て回答し、経済的危機を回避することができました。その後 6 年間で、デイモンド ジョンの会社は XNUMX 億ドルの衣料品を販売し、彼はシンジケート化されたリアリティ ショーの出演者として全国的な有名人になりました。 シャークタンク.
起業家として独学で学んだ経験を振り返るとき、デイモンド氏は、もっと高度な金融リテラシーを持って FUBU を立ち上げていればよかったと願っています。彼の事業を危うく失いそうになった、彼の最初の大きな経済的教訓は、「事業投資とは何か?」というものでした。
事業投資というと主に設備や設備のことを考えるのが一般的です。このような概念は、資産が「長期」のものと「短期」または「現在」のものに分けられるという会計用語ともある程度一致しています。学生たちに事業投資の定義を尋ねると、主に不動産や機械などの長期資産を思い浮かべます。デイモンド・ジョンは、投資がそれ以上のものであることを知っていました。彼は8台のミシンを持っていました。しかし、その後、生地を購入し、衣服を縫うために 8 人の仕立て屋に支払わなければなりませんでした。会計用語では、これらのコストは両方とも在庫に含まれます。
そのため、デイモンド氏は在庫と設備を購入する必要があることを認識していました。しかし、彼は現金を手に入れるまでに、120日間原材料在庫に現金を保管しなければなりませんでした。会計上言えば、預金ということになります。これは、生地の到着を待っている間も、ある程度の運営コストを負担しなければならないことを意味しました。そして、完成した衣服が出荷されると、支払いが行われるまでさらに 120 日待たなければなりません。会計用語では、これは売掛金に分類されます。したがって、FUBU を継続的に運営するために必要な事業投資には、合計で XNUMX つの主要な要素が含まれます。
- ミシンおよびその他の機器。
- 原材料の在庫に対して会社が支払う保証金。
- 在庫には、衣類を生産するための生地と労働力の合計コストが含まれます。
- 売掛金。
- 現金。
最後の事業投資要素は現金です。これは、収益を受け取る前に負担すべき一般管理費、光熱費、その他の運営費などの初期費用を吸収するために必要です。また、予期せぬ支出が発生したり、在庫レベルの上昇や売掛金回収の遅れによって企業のキャッシュ フロー サイクルが遅延したりした場合に備えて、現金も用意しておくとよいでしょう。すべての優れた事業計画にはエラーに対するマージンが必要であり、最も重要なエラーに対するマージン保険は流動性へのアクセスに集中しています。
議論のために言っておきますが、デイモンド・ジョンが自分の製品のこの一度限りの注文だけを履行したとすると、在庫の受け取りとともに預金はなくなり、在庫は販売とともに消滅し、売掛金も同様に消滅するため、事業投資は事実上清算されることになります。彼らのコレクション中に消えてしまいました。事実上、同社はキャッシュフローのサイクルが進むにつれて利益を上げて清算することになる。しかし、時間が経つにつれ、FUBU は多くの注文を受けて対応し、350 年以内に XNUMX 億 XNUMX 万ドルの売上を達成しました。これらの投資は繰り返し行われただけでなく、時間の経過とともにはるかに大きくなりました。
デイモンドは、事業投資を構成するこれら 5 つの主要な投資要素を実行するための資金を必要としていました。 FUBU が成長し成功を収めると、相対的に必要な事業投資額は減少し、会社の流動性は増加すると予想されます。それは、生地の販売者が、成功し実績のある企業からの手付金を要求する可能性が低いからです。実際、彼らは生地に対して支払い条件を提示した可能性があります。ベンダーに対する未払金は、企業に対する無担保債権であり、多くの場合費用がかからないため、事業投資からの削減となります。ベンダーは、無担保で、多くの場合は無料で、後日支払う義務と引き換えに、ファブリックの所有権をユーザーに与えます。
成功すれば銀行性も生まれ、会社の現金を拘束することなくベンダーへの支払いを保証する信用状を銀行に発行してもらうことが可能になる。
デイモンド・ジョンが 120 日間現金を拘束せずに最初の在庫を確保できていたら、彼の流動性は改善されたでしょう。さらに良いのは、在庫を受け取った後ずっとその在庫の代金を支払うことができるような取引ベンダー条件を在庫に設定していれば、彼の流動性は大幅に改善されたでしょう。彼の買い手が商品受領後 120 日よりも早く支払う意欲があれば、それも彼の流動性を高めることになるでしょう。
最後に、多くの場合、企業は運営モデルを根本的に変更する可能性があります。たとえば、デイモンド・ジョンが生地の販売者に衣服の製造、納品、支払いの待機を依頼し、顧客がより早く支払うことに同意できたとしたら、投資額を減らして流動性を大幅に改善できたでしょう。ミシンと人材派遣。
本質的に、同氏は企業流動性をさらに少なくし、固定諸経費や設備費をリスクの少ない変動支出に変換する「アセットライト」運用モデルを採用するはずだった。オペレーティング モデルの創造性には、そのようなオプションを検討し、価値創造の可能性を高めるビジネス モデルの効率を向上させる実現可能性を探ることが含まれます。
*出版社ワイリーの許可を得て、クリストファー・H・フォルク著『価値の方程式』より抜粋。 Copyright © 2022 by John Wiley & Sons, Inc. 全著作権所有。この本は書籍や電子書籍が販売されている場所ならどこでも入手できます。
クリストファー・ヴォルク、『』の著者価値の方程式3 社の成功した企業を率いて上場することに貢献し、そのうち 2 社は彼が共同設立したものです。最も最近のものはSTORE Capital (NYSE:「STOR」)で、同氏は創業最高経営責任者を務め、その後執行会長を務めた。 Volk 氏は、キャリアの初期から企業金融について執筆しており、EY のアントレプレナー・オブ・ザ・イヤー賞の地域別受賞者です。
デイモンド・ジョンがFUBUを始めるときに現金の重要性をどのように発見したかソースから転載 https://www.youngupstarts.com/2022/11/02/how-daymond-john-discovered-the-importance-of-cash-when-starting- fubu/ https://www.youngupstarts.com/feed/ 経由
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