イーサリアムのアップグレードが収益に与える影響

プラトン再発行

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イーサリアムの収益は、時価総額で 1559 番目に大きいブロックチェーンの健全性を理解するための重要な指標です。この記事では、イーサリアムの収益を計算する方法、EIP-XNUMX と呼ばれるメジャーアップグレード後に収益がどのように変化したか、そしてプルーフオブステークへの移行後に何が起こる可能性があるかについて説明します。

イーサリアムには収益がありますか?

簡単に言えばイエスです。イーサリアムは収益を生み出しますが、企業の収益とは異なります。分散型ネットワークは、新しい ETH トークンとガス料金の形で、マイナーに支払われる料金から収益を生み出します。これが、「イーサリアムマイナー収益」または「イーサリアムマイニング収益」とも呼ばれる理由ですが、それはすぐに変わります。

ビットコインとは異なり、イーサリアムでは、スマートコントラクトを使用して、ユーザーが新しいトークンとその上に分散型アプリケーション (dapps) を構築できます。これにより、ETH の需要が確保され、ネットワーク上でトランザクションを実行するために必要なコストを定量化する方法である、ガス料金から得られる追加の収益源がマイナーに与えられます。マイナーは、トランザクションとスマートコントラクトを処理するために必要なネットワークの計算能力に対する需要に基づいて、ガスの価格を決定します。

イーサリアムがプルーフオブワーク (PoW) コンセンサスメカニズムと共にローンチされたことは注目に値します。これは、ネットワークの稼働を維持するマイナーによって分散化された方法で維持されています。ただし、スケーリングの制限と環境への影響により、イーサリアムは現在、プルーフオブステーク (PoS) と呼ばれる別のコンセンサスアルゴリズムにアップグレードしています。合併に関する投資家向けガイド.

ロンドン EIP-1559 アップグレード

5 年 2021 月 XNUMX 日、イーサリアムはいわゆるロンドンアップグレードを実装しました。混乱を避けるために、ロンドンのハードフォークは、PoS アルゴリズムを採用するためのイーサリアムのアップグレードとは直接関係ありません。代わりに、そのフォークの重要な部分の XNUMX つは、イーサリアム改善提案1559 (EIP-1559)、ネットワーク上の料金システムに影響を与えます。

前述のように、イーサリアムのユーザーはトランザクションごとに ETH で測定されるガスの形でコストを支払う必要があります。ガス料金はネットワークをより安全にしますが、元の料金システムにはいくつかの欠陥がありました.

EIP-1559 より前は、イーサリアムは、ユーザーがマイナーに入札を送信し、次のブロックに追加されるトランザクションに対して支払う準備ができているコストを示すファーストプライスオークションメカニズムに依存していました。このように、マイナーは最高額の入札を選択するように動機づけられ、提出するための公正なコストを見積もることが困難であったため、ユーザーは多くの場合、トランザクションに対して過大な支払いを余儀なくされました. ユーザーが低すぎる料金を提出した場合、長い遅延が予想されるはずでした。

ファーストプライスオークションアプローチの代わりに、EIP-1559 では、次のブロックに追加されるトランザクションに対して「基本料金」が導入されました。トランザクションを優先したいユーザーは、「優先料金」と呼ばれる「チップ」をマイナーに支払うことができるようになりました。チップが高いほど、トランザクションが次のブロックに追加される可能性が高くなります。

基本料金はさまざまで、ネットワークの需要に基づいてプロトコルによって調整されます。 Uber のサージ料金と同様に、イーサリアムの容量が大きくなると料金が高くなり、ネットワークの容量が少なくなると料金が下がります。

このように、EIP-1559 はユーザーがガス料金の過払いを回避するのに役立ち、マイナーが人為的に料金を引き上げるのを防ぎます。 EIP-1559 の共著者である Eric Conner は、言われ CNBC：

これは、イーサリアムのカジュアルなユーザーに最適であり、プロトコルの使用に対する威圧感を軽減します。

その上、EIP-1559 はデフレメカニズムを導入しました。マイナーはチップのみを受け取り、基本料金はバーンされます。つまり、流通から削除されます。これは、トークンの供給を減らし、イーサリアムへの投資を長期的により価値のあるものにする可能性のあるイーサリアムの買い戻しメカニズムと見なすことができます。

これが「EIP-1559 は、ネットワークの開始以来、イーサリアムへの最も重要なアップグレードの XNUMX つです。CoinShares の最高戦略責任者である Meltem Demirors 氏は次のように述べています。

アップグレード後のイーサリアム収益

まず、良いニュースです。イーサリアムの収益は、アップグレード後に急増しました。

*EIP-1559 アップグレードが黄色でマークされた、史上最高のイーサリアム収益。ソース：* *トークンターミナル*.

悪いニュース: イーサリアムの収益は 2023 年に急落しました。

*昨年のイーサリアム収益。 (1 月 XNUMX 日の大きな急増は、Yuga Labs の立ち上げでした。* *その他Deed NFTシリーズ*.)

投資家のポイントは、 イーサリアムは、EIP-1559 のアップグレード後、約 XNUMX か月間収益が増加しました、それに続く一般的な弱気。

2021 年 1.8 月は、生成されたマイナー収益の点で最高の月であり、ユーザーはその月だけで XNUMX 億ドル以上を支払っています。

確かに、イーサリアムのアップグレード以外にも、DeFi サービスの急増、NFT プロジェクトの新たな波、開発者の活動の群れなど、多くの要因が作用していました。要点はそれです アップグレードはこれらの開発を妨げませんでしたが、それらを助けました.

適切な例: 2021 年 160 月は、イーサリアム上の DeFi が最も活発な月でもあり、ロックされた合計値は XNUMX 億ドルを超えました。それ以来、TVL の減少にもかかわらず、イーサリアムは依然として DeFi で最も支配的なチェーンです。

合計tvl — ソース: https://defillama.com/chain/Ethereum?currency=USD

他の場所では、NFT マーケットプレイスのボリュームは、2,500 億 509.36 万ドルから 12.93 億 2022 万ドルに、ほぼ 200% 急増しました。 XNUMX 年の第 XNUMX 四半期には、NFT が注目を集めたため、販売量は XNUMX 億ドルを超えました。

投資家向けの最終的なポイント: ロンドンのアップグレード以降、イーサリアムのインフレ率は徐々に低下している、EIP-1559によって導入された燃焼メカニズムによるものです。

エーテル供給 — EIP-1559のアップグレードが黄色でマークされた、史上最高のイーサリアムの成長。出典：イーサスキャン

EIP-1559以降、インフレが鈍化していることがはっきりとわかります。これは、イーサリアムの投資家にとって朗報です。 (発行される ETH が少ないほど、保有するパイは多くなります。) 今後の Ethereum のアップグレードにより、インフレがさらに遅くなる可能性があります。イーサリアムはデフレになる可能性さえあります。

イーサリアムの収益 vs. 他のブロックチェーン

イーサリアムは、時価総額で 2 番目に大きい暗号通貨です。そのブロックチェーンネットワークは、dapps、DeFi プロトコル、レイヤー XNUMX ソリューション、および NFT に関連する何千ものプロジェクトで使用されています。したがって、イーサリアムネットワークは、他のチェーンと比較して最も高い需要を享受しています。

Solana、Binance Chain、Cardano、Avalanche、Algorand などの他の主要なブロックチェーンは、さまざまなバージョンの PoS アルゴリズムを採用しており、マイナー料金はありません。ただし、ネットワークアクティビティを反映する収益指標もあります。トップの PoS ブロックチェーンはどれも、全体的な収益でイーサリアムにさえ近づきません。

ブロックチェーン収益の比較 — *ブロックチェーンの収益を比較。ソース：* *トークンターミナル*

合併はイーサリアムの収益にどのように影響しますか?

　イーサリアムマージ PoS への段階的なアップグレードの最も重要なフェーズです。 2022 年 XNUMX 月に予定されており、待望の PoW から PoS への移行を表しています。

昨年、イーサリアムはアップグレードの初期段階としてビーコンチェーンを導入しました。ビーコンチェーンは、ユーザーが ETH をステークしてブロックバリデーターになることを可能にする PoS ネットワークです。ただし、ビーコンチェーンは、PoW ベースのメインネットと並行してセカンダリネットワークとして運用されています。

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