Reddit の IPO 申請から得た仮想通貨規制に関する洞察

プラトン再発行

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Insights From Reddit’s IPO Filing On Cryptocurrency Regulation - CryptoInfoNet PlatoBlockchain Data Intelligence. Vertical Search. Ai.

Redditは「微々たる」量のビットコインしか保有していない可能性がある（BTC）、エーテル（ETH）とポリゴンの（MATIC）、しかし、暗号通貨の扱い方が重要です。

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木曜日、この特異な掲示板プラットフォームは、米国での上場準備の準備書類の中で、暗号資産を財務省保有の一部として、また支払い手段として保有していることを明らかにした。パンデミック時代の強気相場で暗号トークン、NFT、ブロックチェーンツールの実験を始めた数少ないソーシャルメディア大手の2社であり、間違いなく、暗号通貨を最も真剣に受け止めたWebXNUMX時代の大手だ。

驚くべきことは、レディットが米国証券取引委員会で仮想通貨の世界に関して行っている仮定の一部である。ファイリング。まず、Reddit は、クラブを選択する BTC と ETH の両方を自社の財務省に保有している企業の割合。多くのネイティブ仮想通貨企業が主要な仮想通貨の両方を予備として保有していますが、そのほとんどは MicroStrategy の「ビットコインのみ」のアプローチに従う可能性があります。

Reddit が KPMG Canada と Meitu に加わったので、どうなるでしょうか? S-1 申請書 (長く、綿密で精査された法的文書) に概説されている同社の推論は、それを物語っています。 SEC、商品先物取引委員会、その他の「上位」規制機関の公式声明に基づいて、イーサリアムのネイティブトークンは証券である「可能性は低い」と判断しました。

Redditのコンプライアンスチームは、「ただし、そのような決定はリスクに基づいて当社が行った判断であり、法的基準を構成するものではない」という一文を追加したに違いないが、最近のSECによる非難を考慮すると、これは意見として重要である。イーサリアムのプルーフ・オブ・ステークへの移行後のETHの法的地位をめぐって。

Reddit での仮想通貨に関する議論のほとんどがリスクを開示するセクションで行われていることを考えると、これはさらに重要です。同社は、人為的ミスやコンピューターの誤動作により、資金へのアクセスに必要な秘密鍵が紛失または破壊される可能性があると指摘しており、これはおそらく、暗号資産が財務資産として爆発的に普及しなかった理由についての少しの洞察となるだろう。

Redditはまた、保有株へのアクセスや売却を妨げる可能性がある規制リスクについても指摘している。しかし、より興味深いのは、規制がすでに仮想通貨に対する同社のアプローチをどのように形作っているのかということだ。

特に 121 つのルールは注目に値します。 2022 つ目は、ユーザーに代わって暗号通貨を保護するための「ガイダンス」を提供する、物議を醸している 121 年 XNUMX 月の SEC スタッフ会計速報第 XNUMX 号です。一般にSAB XNUMXと呼ばれるこの法律は、企業が貸借対照表上で保有状況を把握し、顧客がプラットフォーム上で保有する資産と同額の資産を留保しておくよう要求するもので、これは面倒で慎重すぎる要求だと言われている。

Redditの暗号実験は完全に非管理的であったため、このルール自体はRedditに実質的な影響を与えない。「当社は保管や保護サービスを提供せず、秘密鍵を維持したり秘密鍵を回復する能力を持たず、記録管理も行わず、盗難や紛失のリスクから保護しません」と同社は述べている。

しかし、世界最大の Web サイトの 1 つとして、そうしたかった可能性はあります。 1年も経たないうちに、Redditは、立ち上げ時には成功したと称賛された「コミュニティポイント」暗号報酬トークンのパイロットを中止することを決定した。分散化マキシズムは「鍵ではなく、コインではない」という格言に従って生きていますが、単純な現実として、鍵の管理は難しく、真の自己管理は Reddit ほど大きなプラットフォームに拡張することはできません。

Reddit がパスワードの回復と同じようにユーザーのキーの回復を支援できる機能を備えていれば、コミュニティポイントがまだ存在していた可能性があります。少なくとも、SAB 121 の存在は、米国の企業が試みる暗号プロジェクトの種類を決定するでしょう。

第二に、Reddit が貸借対照表上で仮想通貨を認識する方法に影響を与える一般に認められた会計原則 (GAAP) があります。現在のルールセットによると、仮想通貨を保有する企業は、価格が下落した場合（別名「減損」コスト）の価格変動のみを認識でき、上昇した場合は認識できない。これが、弱気相場中にビットコインの下落に伴い、MicroStrategyとTelsaが総額数億の損失を計上したとして見出しを飾った理由である。

「この会計処理は、当社が減損を認識した期間の営業成績に悪影響を与える可能性がある」とレディットは指摘した。減損費用は、たとえ損失が紙上にあるだけであっても、「一般管理費」として扱われます。これが、おそらくより多くの企業がビットコインを購入しないもう一つの理由です。

ありがたいことに、財務会計基準委員会は2023年XNUMX月に、企業がデジタル資産の原価ベースではなく公正価値を認識できるようにする新しい暗号会計ガイダンスを発行しました。

いずれにせよ、S-1のような控えめな表現の文書であっても、Redditが暗号通貨に「大きな可能性」を見出していることは明らかだ。実際、法律用語そのものは、テクノロジー先進企業でさえブロックチェーンについて何を考えている（あるいは考えさせられている）のかについての有益な洞察となる：「比較的最近の傾向」であり、法的根拠が不安定な「不適切、違法、詐欺的な活動」とますます同義であるそして不確実な消費者の需要。

面白いことに、同社は支払い用のETHとMATICを保有していると述べた後、それらの調達のほとんどがRedditの製品チームとエンジニアリングチームからのものであると述べた。 Reddit上で暗号通貨が普及するかどうかは誰にもわかりません。しかし、今のところ、研究開発チームがそれを楽しんでいることは間違いありません。

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