ルイス・マルドナド氏：「規制が追いつく時が来た」 – CryptoInfoNet

デジタル資産を巡る規制の風は強く、ここ数年で規制を導入する国が増えています。しかし、それでもまだ議論は終わっていない、とルイス・マルドナドはfinews.firstへの意見記事で書いている。

finews.first は、著者が経済および金融のトピックについてコメントするフォーラムです。

暗号通貨、ステーブルコイン、その他の資産を含むデジタル資産市場は、2020 年以降の状況で急速に拡大しており、評価額は 17 年の 2017 億ドル未満から、3 年までに 2021 兆ドルという驚くべき水準に達します。

しかし、この目覚ましい成長の後には、1 年半ばまでに 2022 兆ドルを超える急激な減少が起こりました。この現象は、 クリプト・ウィンター、そしてどの市場からはその価値が部分的にしか回復していません。

デジタル資産の導入という点では、ユーザーと投資家ベースは 0.5 年の世界人口のわずか 2017 パーセントから 3.4 年までに 2022 パーセントまで大幅に拡大しており、一部の市場の推計によれば、300 以上のユーザーが組み込まれると予測されています。今後 4 年間で 2025 万人の新規ユーザーが増加し、XNUMX 年までに世界人口の XNUMX% 以上に達すると予想されます。

「デジタル資産エコシステムを規制するというコンセンサスが確実に高まっています」

デジタル資産の数と種類も 2013 年足らずで倍増しました。 16,000 年には XNUMX 人に満たなかったのですが、その数は現在 XNUMX 人を超えています。さらに、これらの資産の減少率は高いにもかかわらず、新しい資産が市場に参入し続けており、 欧州中央銀行.

このような背景から、デジタル資産エコシステムを規制する必要性についてのコンセンサスが高まっています。このような規制は必要ではありますが、分散型テクノロジーの使用により困難でもあります。

さらに、オープンソース プラットフォームの使用は、そのアプリケーションの国境のない性質と、急速かつ絶えず進化する状況と相まって、規制上の取り組みの複雑さをさらに複雑にしています。デジタル資産を規制する世界的なアプローチが直面する最初の課題の 1 つは、均一な定義と分類が欠如していることです。

「もう一つの課題は、デジタル資産のボーダーレスな性質から生じています」

規制に対する 2 番目の課題は、完全かつ一貫したデータが存在しないことです。国際通貨基金が何度か資金調達を行っているように、さまざまなデジタル資産交換プラットフォームによる均一なデータ開示基準の欠如により、包括的な視点を与え、規制の方向性を導く可能性のある集計データの分析が非常に困難になっています。

包括的なデータの欠如に関連する課題は、デジタル資産の体系的な影響と、さまざまな資産クラスにわたる伝染を分析することの難しさです。初期の分析では、特に 2020 年以降のデジタル資産の採用の増加と機関投資家の参加の増加により、株価指数との一貫した正の相関関係が見られる例が生じていると指摘しています。

4 番目の課題は、デジタル資産の国境のない性質に由来しており、これにより規制上の裁定取引が可能になり、各国の個別の監督能力が大幅に低下するため、グローバルな規制アプローチが必要となります。

「これらの規制目標を達成するために採用されるアプローチは管轄区域によって異なります」

しかし、監視、監督、執行のほとんどが管轄区域をまたがって細分化されているという事実は、調整された世界的なアプローチが特に複雑であることを意味します。デジタル資産の規制に着手する際、各国当局は、金融の安定の維持、投資家（特に個人投資家）の保護の確保、マネーロンダリングや金融犯罪の防止などの主要な規制目標を達成することを目指しています。

これらの共通点にもかかわらず、これらの規制目標を達成するために採用されるアプローチは管轄区域によって異なります。場合によっては、規制当局や政策立案者は、詳細なルールを規定するのではなく、結果と期待される成果に重点を置いて、原則に基づいた規制を選択しています。

多くの規制当局が採用しているもう 1 つのアプローチは、リスク レベルに応じて介入レベルを確立するリスクベースのアプローチです。また、規制当局がイノベーションを促進したい場合には、アジャイルなアプローチが最も適切であり、これには多くの場合、ガイドラインの発行、異議なしレターの受理、または規制サンドボックスの確立が含まれます。

「分散型金融に関する規制はまだ協議段階にある」

通常、さまざまな管轄区域が次の事項を規制しています。取引所、カストディアン、その他の仲介業者に対するライセンスおよび登録制度の確立。暗号通貨活動に対する AML/CFT 要件の拡張。デジタル資産のマーケティングおよびプロモーションのための規制またはガイダンスの開発。ステーブルコインに対する規制の発行。消費者および投資家の保護を確保するための特定の条項を含めること。デジタル資産の税務処理の明確化。

一般に、分散型金融（DeFi）に関する規制はまだ協議段階にあり、まだ規制されていません。

IMF などの国際金融機関は、デジタル資産の規制に対する世界的かつ協調的なアプローチの必要性を明確に正当化しています。デジタル資産の規模と導入の拡大は、従来の金融システムとの相互接続の増加と相まって、世界の規制基準設定者にガイドラインや推奨事項の発表を迅速化するよう促しています。

「規制当局と政策立案者はこの点で前進し続ける必要がある」

デジタル資産を巡る規制の風は強く、ここ数年で規制を導入する国が増えています。しかし、依然として議論は終わったわけではない。テクノロジーは進化し続け、ユースケースは増加しているため、規制当局と政策立案者はこの点に関して迅速に前進し続ける必要があります。規制が追いつく時期が来ています。

ルイス・マルドナドは、大学の経済学および金融の教授です。 IE大学 マドリッドの学術ディレクターであり、 Impact Xcelerator 金融システム研究所.

過去の寄稿者: ルディ・ボーニ、 ピーター・キュラー、 ロルフ・バンツ、 ディーター・ルロフ、 ヴェルナー・フォークト、 ウォルター・ヴィットマン、 アルフレッド・メトラー、 ロバート・ホルザック、 クレイグ・マレー、 デヴィッド・ゾリンジャー、 アーサー・ボリガー、 ビート・カペラー、 クリス・ロウ、 ステファン・ガーラッハ、 マーク・ルッシー、ヌーノ・フェルナンデス、リチャード エッガー、モーリス ペデルニャーナ、マルコ バーゲル、スティーブ ハンケ、ウルス シェトリ、ウルスラ フィンスターヴァルト、ステファン クロイツカンプ、オリバー バスマン、マイケル ベンツ、アルバート シュテック、マルティン ダーヒンデン、トーマス フェディエ、アルフレッド メトラー、ブリギット ストレベル、ミルジャム ストウブビスアン、ニコラス・ロス、トーステン・ポレイト、キム・イスヤン、スティーヴン・ドーバー、デニス・ケニヨン・ルヴィネス、クリスチャン・ドライヤー、キナン・カダム・アル・ジェイム、ロバート・ヘンミ、アントン・アフェントランジェ、イヴ・ミラボー、カタリーナ・バート、フレデリック・パップ、ハンス＝マルティン・クラウス、ジェラール・ゲルダット、マリオ・バssi 、スティーブン タリヤーン、ダン スタインボック、リノ ボリーニ、バート フロスバッハ、マイケル ハーゼンスタブ、グイド シリング、ヴェルナー E. ルッチ、ドルテ ベック ヴィザール、カタリーナ バート、マヤ バンダリ、ジャン ティロール、ハンス ヤコブ ロート、マルコ マルティネッリ、トーマス サッター、トム キング、ヴェルナー・パイアー、トーマス・クッパー、ピーター・キュラー、アルトゥーロ・ブリス、フレデリック・パップ、ジェームズ・サイム、デニス・ラーセン、ベルント・クレイマー、アルミン・ヤンス、ニコラス・ロート、ハンス・ウルリッヒ・ヨースト、パトリック・ハンガー、ファブリツィオ・キリゲッティ、クレア・ショー、ピーター・ファンコーニ、アレックス・ウルフ、ダンスタインボック、パトリック・シュール、サンドロ・オキルポ、ウィル・バラード、ニコラス・ヨー、クロード＝アラン・マルゲリッシュ、ジャン＝フランソワ・ヒルシェル、イェンス・ポングラッツ、サミュエル・ガーバー、フィリップ・ウェッカーリン、アン・リチャーズ、アントニ・トレンチェフ、ブノワ・バルベロー、パスカル・R・ベルシエ、ショール・リフクソ、クラウス・ブライナー、アナ・ボティン、マルティン・ギルバート、ジェスパー・コル、インゴ・ラウザー、カルロ・カポール、マーカス・ウィンクラー、トーマス・スタインマン、クリスティーナ・ベック、ギョーム・コンペイロン、ミロ・ジヴコビッチ、アレクサンダー・F・ワーグナー、エリック・ヘイマン、クリストフ・サックス、フェリックス・ブレム、ヨッヘン・メーバート、ジャック＝オーレリアン・マルシロー、ウルスラ・フィンスターヴァルト、ミシェル・ロンギーニ、ステファン・ブルム、ゾルト・コハルミ、ニコラス・ラメレット、ソーレン・ビヨンネス、ジル・プリンス、サルマン・アーメッド、ピーター・ファン・デル・ヴェレ、ケン・オーチャード、クリスチャン・ガスト、ジェフリー・ボーン、ユルゲン・ブラウンシュタイン、ジェフ・ヴォーゲリ、フィオナフリック、ステファン・シュナイダー、マティアス・ハン、アンドレアス・ヴェッチ、ファビアナ・フェデーリ、キム・フルネ、キャロル・ミレー、スウェサ・ラマチャンドラン、トーマス・スタッキ、ニール・シアリング、トム・ナラティル、オリバー・バーガー、ロバート・シャープス、トビアス・ミュラー、フロリアン・ウィッキー、ジーン・ケラー、ニールス・ラン・ドキー、ジョニー・エル・ハヘム、ジュディス・バサド、カタリーナ・バート、トルステン・ポライト、ピーター・シュミット、カラム・ヒンドゥジャ、ゾルト・コハルミ、ラファエル・サーバー、 サントシュ・ブリヴィオ、マーク・アーカート、オリヴィエ・ケスラー、ブルーノ・カポネ、ピーター・ホーディ、マイケル・ボルンホイッサー、アグニエシュカ・ワロルスカ、トーマス・ミュラー、エブラヒム・アタルザデ、マルセル・ホステトラー、ホイ・チャン、マイケル・ボルンホイッサー、レト・ヤウク、アンジェラ・アゴスティーニ、ギ・ド・ブロネ、タチアナグレイル・カストロ、ジャン-バティスト・ベルトン、マーク・セント・ジョン・ウェッブ、ディートリッヒ・ゲーネマイヤー、モビーン・タヒル、ディディエ・サン＝ジョルジュ、セルジ・タバクニク、ベガ・イバネス、デヴィッド・フォルケルツ＝ランダウ、アンドレアス・イタ、マイケル・ウェルティ、ミヒケル・ヴィツル、ファブリツィオ・パガーニ、ロマン・バルザン、トッド・サリグマン、クリスチャンケリン、スチュアート ダンバー、カリーナ ショールテ、ビルテ オース フリーズ、ゴヌ、ラマラ フォン アルベルティーニ、ラモン フォークト、アンドレア ホフマン、ニッコロ ガルゼッリ、ダレン ウィリアムズ、ベンジャミン ベーナー、マイク ジュディス、ジャレッド クック、ヘンク グルートフェルド、ロマン ガウス、ニコラス ファラー、アンナシュトゥンツィ、トーマス・ヘーネ＝スパーボルス、ファブリツィオ・パガーニ、ガイ・ド・ブロネ、ヤン・ブーデワインス、ショーン・ハガティ、アリーナ・ドネッツ、セバスチャン・ガリー、ロマン・フォン・アー、フェルナンド・フェルナンデス、ゲオルク・フォン・ヴィス、ステファン・バンヴァルト、アンドレアス・ブリット、フレデリック・レルーx、ニック・プラジュー、ロランドグランディ、フィリップ・カウプケ、ジェラール・ピアスコ、ブラッド・スリンガーレンド、ディーター・ヴェルムト、グレゴワール・ボルディエ、トーマス・シグネール、ジャンルカ・ジェローザ、クリスティーン・ヒューストン、マヌエル・ロメラ・ロブレス、ファビアン・カスリン、クラウディア・クラーツ、マルコ・ヒューヴィラー、ルーカス・ジルマン、ナデージュ・ルシュール-ペーヌ、マムドゥー保安官、ハラルド・プライスラー、タイムール・ハイアット、フィリップ・コティエ、アンドレアス・ヘルマン、カミーユ・ヴィアル、マーカス・ヒッティンガー、ラルフ・エバート、セルジュ・ベック、アラナ・ビール、ステファン・モニエ、アシュリー・シモンズ、ラース・イェーガー、シャンナ・シュトラウス＝フランク、ベルトラン・ビンゲリ、マリオナ・ウェゲンシュタイン、ジョージ・ムズイニチ、ジャン・シー・コルテシ、ラザン・ナセル、ニコラス・フォレスト、イェルグ・ルッチ、レト・ヤウフ、ベルナルド・ブランシュヴィラー、チャールズ＝ヘンリー・モンショー、フィリップ・アドラー、ハ・ズオン、テオドロ・コッカ、ビート・ヴィットマン、ヤン・ブレジェク、フロリン・ベアスウィル、ニコラ・ムセット、ビート・ワイス、パスカル・ミシュラー、アンドリュー・イズベスター、コンラッド・ハムラー、ヤン・ベッカース、マーティン・フェルテン、キャサリン・ナイス、クロード・バウマン、ダニエル・ローティ、クビライ・ヤルシン、ロバート・アルメイダ、カリン・M・クロセック、マーク・タヴァナー、チャーリー・T・マンガー、ダニエル・コブラー、パトリック・ストーバー、コリン・ビダル、アンナ・ローゼンバー、ジュディス・ヴァレンシュタイン、アドリアーノ・ルカテッリ、ダニエル・ゴールマン、ヴァル・オルソン、ブライス・プルナス、フランチェスコ・マジストラ、ブリジット・カップス、フランシス・ウィアー。

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• 情報源： https://cryptoinfonet.com/regulation/luis-maldonado-its-time-for-regulation-to-catch-up/