ネット銀行(または英国で知られているチャレンジャー銀行)は、フィンテックの現場に最初に到着して以来、驚異的な金額を調達してきました。
ドットコムの先駆者と同じように、プライベートエクイティとベンチャーキャピタルの資金調達は、制限がほとんどなく簡単で、スペースを現金で溢れさせています。 収益性は、「持っておくと便利」なものでした。
2021年XNUMX月のiFXEXPOドバイでお会いできることを楽しみにしています。
たとえば、英国のRevolutは、ヨーロッパで最も価値の高いネオバンクです。 $ 5.5bn しかし、その損失 三倍 2020年に、昨年XNUMX月に初めてでも壊れました。
そして、あなたが聞いたことがないかもしれない非公開の銀行スタートアップは、「ユニコーン」ステータスを誇っています:かつての高額な1億ドルの市場評価。
この測定基準が前代未聞だった時代を心から覚えています。 ランドマーク。 今? CB Insightsによると、 530以上のユニコーン 世界インチ
これが市場の状況であり、新しい桁数が一般的な用語になっています。
デカホーンは10億ドル相当のスタートアップであり、100億ドルの評価を誇るヘクトコーン企業だと言われています。 これらのような信じられないほどの数は、初期の投資家が彼らの利益を得ることをどのように望むことができるかという疑問を投げかけます
投資。
明らかな類似点の800つは、地球上でXNUMX番目に大きい企業と評価されるまでの道のりでXNUMX億ドルの時価総額を蓄積したテスラの話です。 Facebook、Samsung、さらにはWarrenBuffettのBerkshireHathawayよりも高く評価されていますが、 イーロン·マスク 彼が作るほとんどの車でお金を失います。 実際、フィナンシャルタイムズによると、電気自動車の巨人 ほぼ独占的に依存 カーボンクレジットを他の自動車メーカーに一握りの収益性の高い期間で販売することについて。
おそらくこれは今のやり方ですか? 利益は後付けであり、愚かな夢であり、豆売り場とお金の管理者の余分な要件ですか?
つまり、ネット銀行の場合です。 大規模な評価。 そして、利益はどこにありますか?
成長対利益
ネット銀行が顧客獲得に費やすよりも多くの余剰現金を生み出す能力は、パンデミックによって非常に注目されています。
このような画期的な出来事によって世界にもたらされると思われる経済的損害は、無限の量的緩和、ほぼゼロ金利、株式市場の期待によってある程度緩和されてきました。
しかし、素晴らしい計算が来ています。 一部のエコノミストはそれを呼んでいます 「すべてのバブル」。 それが飛び出すと、理論は進み、ベールが持ち上げられ、幻の紙の富と基本的な価値が取り除かれたシステムが明らかになります。
ネット銀行ほど注意深く見守られている場所はありません。
2020年XNUMX月にスターリング銀行は 最初の小売ネオバンク 利益を上げるために; 世界的なヘッドラインを生み出すのにかかったのは、800,000か月のキャッシュフローの積極性(黒字で約XNUMXポンド)だけでした。
また、2万人の顧客を抱えるStarlingは、英国のライバルであるMonzo(5.5万人)やRevolut(13万人)よりもはるかに少ない小売アカウントを持っています。
CEOのアン・ボーデンが彼女の中で述べたように 2020の手紙 投資家へ:「成長は一つのことです。 しかし、持続可能な成長を達成することは別です。 スターリングでは、初日から収益性への道筋を描くことについて非常に明確でした。」
巨大なアクセンチュアを監査する 2019年に注記 英国のネオバンクは顧客9人あたり約XNUMXポンドを失っていたため、スターリングの焦点は初期の投資家にとってこれ以上歓迎されませんでした。
マージンコール
では、スターリングの事業のどの部分が最高の利益率を持っているのでしょうか?
その貸付部門は、最初に個人ローン、ビジネスローン、当座貸越を提供します。 そしてそれはすでにスワイプしています 4.4%のシェア 英国の中小企業向け銀行市場の
通常、ビジネスバンキングの顧客は、平均的な個人顧客よりもはるかに大きな残高を持っています。 スターリング氏によると、その数は10倍以上あり、実際には15,250ポンドから1,500ポンドですが、これらの顧客にクレジット商品を提供するなどのアドオンサービスもより価値があります。
2020年XNUMX月にそれ 認定を獲得しました 英国政府のコロナウイルス事業中断(CBILS)スキームの下で中小企業にもローンを分配する。 それは確かにそのバランスシートに害を及ぼしませんでした。
この焦点は、あらゆるコストでの小売業の成長から利益率の高いクレジットへとシフトし、ビジネスバンキングは、ネオバンクを曖昧さから収益性へと駆り立てます。 Starlingが2万人未満の顧客で利益を上げることができるのは笑えることですが、Revolutは13万人で同じことをすることができませんでした。
興味深いルートをたどる1つのネオバンクは、サンフランシスコのアップグレードです。 SantanderのおかげでXNUMX億ドルの評価を集めたにもかかわらず 参加 その40万ドルのシリーズD資金調達ラウンドは、この世界のRevolutsやN26sほど知られていません。 そしてまだ。 すでに儲かっています。
2017年の発売以来、XNUMX万人の顧客がアップグレードカードまたはローンを申請しており、そのクレジット商品は毎年XNUMX桁の割合で成長しています。
アップグレードは最初にクレジットに焦点を当てており、それを際立たせるのは初期のキャッシュフローの積極性に焦点を当てているようです。 確かに、私たちが知っているように、クレジット商品はデビットカードや普通預金口座よりも高いマージンです。
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CEOルノー・ラプランシュ TechCrunchに語った 彼は後日ネオバンキングサービスを追加する予定であり、アップグレードをデバフして「バンキングツールの発売後XNUMX〜XNUMXか月間キャッシュフローをマイナスにする」ことを計画しています。
収益性の高いビジネスから始めて、後で市場シェアを獲得するために移動しますか? これはどんな狂気ですか? もちろん、冗談です。
問題の根本にあるのは、普通預金口座や取引などの従来の銀行サービスはそれほど収益性が高くないということです。 ほとんどのネット銀行は、デビットカードのインターチェンジフィーから収益を生み出しており、金利が非常に低いため、これは長期的な戦略ではありません。
何かが固まるまで壁にアイデアを投げかけることによって、いわゆる「生涯価値」を生み出そうとした人もいます。
「フィンテックの世界で常に見られることのXNUMXつは、既存の顧客により多くのサービスを提供することです。これにより、顧客の生涯価値を高め、より口当たりの良いものを取得するためのコストを削減できます」と、元CrunchBase編集長のAlexWilhelm氏は述べています。
このミッションストレッチには、アプリ内のお金の管理ツールから取引サービスまで、あらゆるものを提供することが含まれます。 現在形成されている緊急の問題はこれです:収益性への最速のルートを提供するのはどれですか?
挑戦者への挑戦
その激化する需要は、最近の犠牲者を主張しています。
デジタルバンキングの最愛の人であるMonzoの創設者であるTomBlomfeldは、2020年12月に、CEOの役割から、社長としてのより実践的な立場に切り替えました。
「私はおそらく約XNUMX年前に自分の役割を楽しむのをやめました」と彼は TechCrunchに語った 1月2021インチ
「10万、20万、XNUMX万人の顧客を抱える銀行を、XNUMX万、XNUMX万人の顧客銀行に変えて、収益性を高め、IPOを行うことは、非常にエキサイティングな課題だと思います。正直なところ、私はそうはいきません。私が興味を持っているか、特に得意であることがわかりました。」
CEOとしての彼の代わりに、元VISA、シティおよびスタンダード銀行の幹部であるTS Anilがいます。彼は現在、顧客を現金に変換する方法の難問に直面しています。
ちなみに、モンゾはパンデミックの開始以来、175億XNUMX万ポンドの資金を追加しており、終わりが見えないようです。
投資家が彼らの資本のより速いリターンを要求するので、より多くのくだらないスタートアップ創設者は彼らが作成したビジネスを去るでしょう。
降りる(下)
最近去勢されたオーストラリアのネオバンクXinjaは、根本的に収益性の高い収入源がない状態で存在する、裸の市場シェアの土地取得の落とし穴について警告しています。
オーストラリア準備銀行のオフィシャルキャッシュレートが2020%の場合でも、2.25年0.75月に高利回りの普通預金口座の提供を開始し、預金に対して0.5%を支払いました。 その年の0.25月に2020%、次に1.8%に引き下げられた後、Xinjaは撤退を余儀なくされました。 モバイルファーストのデジタル銀行はXNUMX年XNUMX月にようやく倒産し、XNUMX%に低下しました。 「新しい顧客を追いかけるのではなく、現在の顧客を保護することが正しいことだと考えました」と、CEO兼創設者のエリックウィルソンは述べています。
その後、433年2020月にドバイを拠点とする投資家であるエミレーツワールドインベストメンツからXNUMX億XNUMX万豪ドルの投資を上陸させたにもかかわらず、ウィルソンはわずかXNUMXか月後にオーストラリアの銀行免許を返還することを余儀なくされました。
当時、CEOは、「この環境で特定の資本集約的なビジネスのために資金を調達するという課題」とともに、Xinjaの銀行破綻のパンデミックを非難しました。
Xinjaの恩寵からの脱落は、これらの大規模なスタートアップがどれほど失敗に近づく可能性があるかを持ち帰り、急速に減少する資本でゼロ利益を維持しました。
トレードアップ
ウィルソン氏は、Xinjaの焦点は、取引や貯蓄商品から米国株取引商品のDabbleに移ると述べた。 しかし、それも 障害物にぶつかる 2020年XNUMX月の展開から繰り返し遅れています。 これは、ネット銀行の収益性に共通するテーマです。
ビジネスモデルの一部として株式取引と投資を扇動したこれらの会場には、いくつかの明るい兆候があります。
たとえば、Revolutの株取引機能を使用すると、顧客は米国企業の株式の一部を購入して、同様の人気のある投資アプリeToro、Trading212、Freetradeから市場シェアを吸い上げることができます。 最も成功しているネオバンクは、この方向への移行を検討する必要があります。
JPモルガンの4年第2019四半期の驚異的な収益結果は、ブルームバーグが報告したように、歴史上米国の銀行にとって最も収益性の高い年を支えた取引数の急増に基づいていることを忘れないでください。
そして、より広く銀行部門では、米国最大の銀行の投資およびトレーディングデスクの成功により、他の事業分野での大きな損失が隠されています。
ネット銀行の問題に加えて、これらの小さな挑戦者が混乱させようとした巨人が急速に追いついているという事実があります。
JPモルガン 発表された計画 27年2021月XNUMX日に、英国で独自のデジタル専用銀行を立ち上げました。 間違えないでください。 これは、Revolut、Tide、Monzoなどに対する実存的な脅威です。
結論? 「あらゆるコストでの成長」戦略は、Revolutとそのネオバンクの同業者に数四半期以上の損失を簡単にもたらす可能性があります。 大きな魚が同じ池で泳いでいるので、それは永久に不採算のネオバンクの終わりかもしれません。
マキシムベデロフは投資家であり起業家です。
出典:https://www.financemagnates.com/fintech/neobanking-2021-from-hype-to-profit/
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