Fintec 顧問会社 Topaze Blue は、Bancor と共同で最近、 レポート Uniswap V3 の永久損失 (IL) について。 彼らは、流動性プロバイダーの 49.5% が IL によりマイナスの収益に苦しんでいることを発見しました。
報告書では、分析期間中、流動性プロバイダーはトークンを保有していたほうが良かったであろうと述べている。
永久損失とは何ですか？
Uniswap は、暗号通貨を交換するための分散型金融プロトコルです。 プロトコルはこの機能を次のように実行します。 自動マーケットメーカー (AMM)。 これは、数式を使用して資産の価格を決定するブロックチェーン上に展開されたスマート コントラクトを指します。
これは、売買プロセスを容易にするために価格設定アルゴリズムに依存する従来の集中型取引所で使用される注文帳方式の代わりです。
AMM は、ETH/MATIC などの取引ペアがあるという点でオーダーブック方式と同様に機能します。 しかし、主な違いは、AMM では、取引を行うのに相手側のカウンターパーティ (別のトレーダー) が必要ないことです。 代わりに、市場を「作る」スマートコントラクトとの対話が行われます。
これを促進するために、AMM は、スマート コントラクトにロックされたトークンのクラウドソース プールである流動性プールに依存します。 投資家はリターンを求めて流動性プールにトークンを追加します。
IL は、投資家が流動性プールに流動性を追加し、預けられた資産の価格が預け時の価格と比較して変化するときに発生します。 差が大きいほど、IL は大きくなります。
ただし、取引手数料が流動性プールに追加されるため、場合によっては IL を相殺できるため、エクスポージャーを価値のあるものにできます。 同時に、収益性の高い流動性プロバイダーであるかどうかは、プロトコル、プール、預けられた資産、現在の市場状況など、多くの変動要因に依存するため、一般的にリスクの高い事業となります。
Uniswap V3 には流動性の提供に伴う固有のリスクがあります
研究 Topaze Blue の調査では、Uniswap V3 に流動性を提供する場合には固有のリスクがあると述べています。
彼らのサンプリングは 17 のプールをカバーしており、これはプロトコルにロックされている合計値の 43% を占めています。 彼らは、108.5月5日から20月61日までの取引量XNUMX億ドルから得た手数料総額が、IL総額よりXNUMX万ドル少ないことを発見した。
「開始から締め切りまでに獲得した手数料の合計 日付は199.3億XNUMX万ドルでした。 また、この期間中に LP が被った合計 IL は、 260.1 億 60.8 万ドル。つまり、これらの LP は合計で XNUMX 万ドル良かったはずです。 彼らはただ単にホールドしただけなのです。」
分析の結果、これら 17 のプールのうち、80% で獲得した手数料を上回る IL が得られました。 WBTC/USDC、AXS/WETH、FTM/WETH プールのみが純利益を上げています。
このレポートは、流動性を提供しないことを決定したユーザーは、その価値の向上を期待できると結論付けています。 Uniswap で積極的に流動性を提供している投資家と比較して、より速いレートでポートフォリオを構築 v3。
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出典: https://cryptoslate.com/new-report-shows-50-of-uniswap-v3-liquidity-providers-are-losing-money/
