ビットコインでのプランBのストックからフローへのモデル：ビギナーズガイド

ビットコインのホワイトペーパーがリリースされた2008年以来、ビットコインへの投資を検討しているすべての人にとって重要な質問は、ビットコインをどのように評価するかということでした。 株式を評価するときは、P / E（株価収益率）、P / S（株価収益率）、割引キャッシュフロー分析など、さまざまな指標と式を使用して企業のファンダメンタルズを分析します。 しかし、ビットコインに関しては、収益やキャッシュフローがないので、それをどのように評価する必要がありますか？

人々はビットコインが企業と同じように評価できないことにすぐに気づいたので、彼らはビットコインと比較するために他の資産を探し始め、多くは金に落ち着きました。 ビットコインとゴールドの主な類似点は、両方の資産が不足していることです。 希少性はこれらの資産の主な特徴であり、私たちが金を私たちと同じくらい高く評価している理由です。 結局のところ、金が特に有用であるとか、私たちの生存に不可欠な役割を果たしているとは限りません。

ビットコインと比較する資産ができたので、希少性を正しく評価する方法を理解する必要があります。 しかし、最初に、あなたの多くがおそらく考えている質問、プランBとは何か、または誰であるかについて答えましょう。

プランBは誰ですか？

プランBは匿名の人物であり、情報があまりないため、彼の正体はわかりません。 ただし、プランBは2013年にビットコインに参入したオランダの機関投資家であることを私たちは知っています。プランBはXNUMXつの学位を持っていると言われています。XNUMXつは定量分析の金融、もうXNUMXつは銀行および金融法です。 彼は常に金融で働いてきました、そしてまた今彼は日雇いの仕事をしています、そして暗号は彼にとってより深刻な趣味のようです。

2013年に初めて暗号通貨に参入したとき、彼はこれらのデジタル資産を評価する方法を探し始めました。 信頼できる方法が見つからなかったとき、彼は自分で方法を作り始めました。 プランBは、SaifedeanAmmousからインスピレーションを得ました。 彼が誰であるかを知らない人のために、彼はと呼ばれる最も有名なビットコインの本のXNUMXつを作成しました Bitcoin標準。 この本では、Ammousがストックからフローへのモデルと、それが金やその他の希少資産の価値をどのように生み出すかについて説明しています。

そして2019年、ついにプランB 公表 彼のビットコインのストックからフローへのモデルは、その非常に正確な表示により非常に人気があります。 最近ではありますが、価格目標からこれまでで最も遠いため、人々はその正確性に疑問を呈し始めています。 ビットコインのストックからフローへのモデルがリリースされた後、彼はモデルの開発を続けました。 XNUMX年後、彼は、金や銀などの他の希少資産を考慮した、ストックからフローへのクロスアセットモデルと呼ばれる別のモデルをリリースしました。

ビットコインのストックツーフロー

すべての商品、または基本的に定量化可能な量と定量化可能な生産量を持つすべてのアイテムについて、フローとストックをカウントできます。 アイテムの在庫をそのフローで分割するだけです。 これにより、在庫にある量を生産するのに何年かかるかを示す値が得られます。 たとえば、グラフからわかるように、金のSFは62です。 これはSaifeadeanAmmousが彼の本で説明したことです。

銅、アルミニウム、パラジウム、プラチナなどの日常生活で使用される商品の場合、需要が増えるとその流れも増えるため、低SFの罠から逃れることはほとんど不可能です。 これが、特にビットコインではフローを増やすことができないため、希少性に価値がある理由です。つまり、需要がある場合、フローを増やすのではなく、価格を上げることになります。 実際、これが希少性の観点からビットコインが最適な資産であり、誰かが大量に見つけた場合に金の流れも技術的に大幅に上昇する可能性があるため、金よりも優れている理由です。

プランBが適用されたとき ビットコインのストックからフローへのモデル、彼は111年から2009年まで2019のデータポイントを使用しました。次に、ビットコインの時価総額とそのSFの間の相関関係を明確に示す線形回帰を使用しました。 彼はチャートにさまざまな色を使用しました。青は半分に近い月を表し、赤はその数か月後の価格を表します。

このモデルでは半分が大きな役割を果たしているため、彼はこれを行いました。 結局、フローが半分になると、フローするストックはXNUMX倍になります。 これが、プランBによると、ビットコインがさらに不足するため、通常、価格が半分になってから数か月後に跳ね上がる理由です。 彼のモデルをさらにサポートするために、彼は金と銀にも同じものを使用し（黄色と灰色のボールでマークされています）、それらもモデルと相関していることを確認しました。

あなたの多くはおそらくモデルが本当に機能するかどうか疑問に思っているでしょう、そしてそれに対する簡単な答えとして、それは機能しているように見えます。 プランBが彼のモデルをテストしたとき、それは彼に2％のR95を与えました。 なぜ100％ではないのか、あなたは尋ねるかもしれません。 規制やハッキングなど、ビットコインの価格に影響を与えるものはたくさんあるので、それは決して不可能です。

そのため、価格が一直線になることはありません。 プランBはまた、実際の相関関係があることを完全に確信することはできないと述べていますが、それは可能性が高いです。 彼のモデルを裏付けるもう1つの事実は、最新の半分の後にビットコインの時価総額がXNUMX兆ドルになると予測したことです。これは、ビットコインが到達したレベルとほぼ同じです。 もちろん、すでに述べたように、私たちは現在、価格予測から最も遠いところにいますが、このモデルを使用するかどうかについては後で詳しく説明します。

ストックからフローへのクロスアセットモデル

この新しいモデルと古いモデルの主な違いは、古いモデルはビットコインの時系列モデルであり、この新しいモデルは、すべての同様の資産を評価するために使用できるモデルであるということです。 基本的に、この新しい式では、時間が他の資産と交換されています。 プランBは、この新しいモデルを使用するには、このモデルの使用に不可欠な役割を果たす相転移を理解する必要があることにも言及しています。

相転移を説明するために、プランBは水、ドル、ビットコインのXNUMXつの例を使用します。 おそらく私たち全員が知っているように、水は固体、液体、気体、およびイオン化することができます。 それはまだ水ですが、ちょうど異なる段階にあります。

プランBは、相転移が金融、たとえばドルにも現れることを説明しています。 最初は金貨、次に金で裏打ちされた紙、そして何も裏打ちされていない紙でした。 これらすべての段階で、それは完全に異なるものでしたが、ドルと呼ばれていました。

次にビットコインフェーズに移ります。 まず、ビットコインが最初にリリースされたとき、私たちは「概念実証」を持っていました。 次に、XNUMXビットコインがXNUMXドルに等しい「支払い」フェーズがありました。 XNUMX番目に「e-ゴールド」フェーズが発生しました。これは最初の半分の後でした。 そして今、私たちは「金融資産」の段階にあります。

では、これらのフェーズはどのように機能するのでしょうか。 下のグラフでは、元のSFモデルの月次データと、それらがこれらのクラスターをどのように形成しているかを確認できます。 また、他の部分と並んでいるように見える金と銀のデータポイントを見ることができます。 プランBは、これらのクラスターが形成され、SFおよび時価総額と相関していることを説明しています。 彼によると、このモデルのR2は99.7％です。

モデルは機能しますか？

SFモデルについてはすでに簡単に説明しましたが、これらのモデルがどのように私たちがどこに向かっているのかについてのヒントを与える可能性があるかどうかをさらに調べることができるかどうかを見てみましょう。

したがって、元のモデルでは、現在の価格は約110万ドルになるはずです。そのため、多くの人がこのモデルが実際に機能するかどうか疑問に思い始めています。 株式からフローへのクロスアセットモデルの場合、288年から2020年の間に2024万XNUMXドルの価格目標があります。 お気づきかもしれませんが、目標価格は互いにかなり離れており、現在の価格からさらに離れています。 私たちは何をすべきか？

スコットメルカーについて Youtubeチャンネル、プランB自身は、市場は予測可能であってはならないと述べました。もちろん、そうでなければ私たち全員が少なくとも億万長者になるので、それはある程度の事実です。 ただし、ビットコインは比較的若い資産であり、ある種の相関関係を表す式を見つけることはそれほど難しいことではないかもしれません。

相関関係は単なる偶然かもしれません。 実際、これはイーサリアムの創設者であるヴィタリック・ブテリンが言ったことです。 または、より正確に言えば、彼はSFモデルが間違っているとは言いませんでした。 このモデルが実際に機能するかどうかはわからないと彼は言ったが、機能しないとも言えない。

モデルを破棄も承認もしていない人に加えて、モデルに激しく反対している人もいます。 このモデルに対するおそらく「最良の」批評のXNUMXつは、Strix LeviathanLLCの最高投資責任者であるNicoCordeiroからのものです。 彼の中で 記事、彼はSFがいかにカメレオンモデルであるかを説明します。

カメレオンという用語は、最初に見たときに真実であるように見えるものに使用されますが、深く掘り下げると意味がないことがわかります。 私の意見では、SFモデル全体に​​疑問を投げかけた記事には115つの重要な要素があります。 まず、下のグラフから、金のXNUMX年分のデータポイントを見ることができますが、誰もがそれらが一列に並んでいないことがわかると思います。

第二に、すべての市場に関して、過去のパフォーマンスに基づいて価格を予測することはできません。 これも何度も研究されてきた事実であり、歴史に基づいて価格を予測できれば、私たち全員が億万長者になるため、非常に論理的でもあります。

そして最後に、おそらくそれらすべての中で最も破滅的な統計ですら。 SFモデルに基づくと、2045年の235,000,000,000ビットコインの価格はXNUMXドルになります。 はい、XNUMXビットコインの価格です。 ビットコインについて最も強気なあなたでさえ、おそらくこれが起こらないことを理解しているかもしれないので、私たちはこの数についてこれ以上話す必要はないと思います。

それで、これはモデルのためですか？

いいえ！ プランBをゲストに迎えたスコットメルカーのYoutubeビデオを聞いていると、彼の仮説にもっと自信が持てるようになりました。 はい、この記事の前のセクションで見たように、モデルは完全に正確ではなく、いくつかの欠陥がある可能性がありますが、それはまさにその通りです。 長期的に資産の価格を正確に予測したことのあるモデルをXNUMXつ教えてください。 そうです、できません。 市場を予測できないからです。

さて、なぜ私はモデルを信じるのですか？ さて、前に見たように、それが偶然であったかどうかにかかわらず、価格を予測することができました。 また、希少性の基本的な価値はそこにあり、SFモデルはビットコインの成長段階で正確である可能性があると思います。少なくともビットコインが安定し始める値に達するまでは。 あなたがビットコインについて考えるならば、それを魅力的にするのはその希少性だからです。 そのため、インフレのヘッジとして使用したいと考えています。

また、ビットコインの採用が大幅に増加しており、多くのヘッジファンドがビットコインへの投資を検討している、またはすでに検討していることがわかります。 これは、ビットコインが成長段階にあるという事実を裏付けています。 その流れのおかげで、SF価格に引き続き追随すると思います。

ビットコインが成長し、さらに多くの人がビットコインを資産として使い始めたとき HODL、供給は制限されますが、需要は残ります。 これは、他に方法がないので、ビットコインを欲しがっている人に他の誰かからそれを購入することを強制します。 はい、マイニングを開始することはできますが、繰り返しになりますが、エントリのコストが高く、利益を上げるまでに長い時間がかかります。マイニングする人が増えると、お金を稼ぐチャンスが減り、たとえば、時間がかかりすぎます。 、彼らが快適な位置を獲得するためにファンドをヘッジします。

その後、ある時点で、ビットコインが現在の金のように機能し始める価格に到達すると思います。 その後、大きな変動は見られず、半分が現在ほど重要な役割を果たすとは思わない。 ビットコインの時価総額が特定のポイントに達すると（私は計算できません）、SF値は増加しますが、それを押し上げるのに十分なお金はありません。それはビットコインとSFが分かれるポイントになります。

私は金融の専門家ではなく、おおよその数値を提供することはできませんが、私が説明しようとしていることを理解していただければ幸いです。 しかし、重要な点は、ビットコインの不足はその価値であり、限られた供給+需要の増加+フローを増やすことは不可能=より高い価格であるということでした。

現在の市況

これをまとめる前に、私はすぐにスコットメルカーズのYoutubeビデオに戻りたいと思いました。プランBは、私たちが今どこにいるのか、そしてどこに行くのかを説明していたからです。 ビデオは20月XNUMX日に公開され、そこで彼はオンチェーン分析によると、このサイクルはまだ終わっていないと説明しました。 残念ながら、彼はこの分析を行うために何を使用したかを知ることができませんでしたが、彼は私たちにいくつかの価格予測を与えました。

プランBは、現在の市場センチメントでは、400万ドルから500万ドルまで上昇し、その後100万ドルから200万ドルまで下落する可能性があると考えています。 彼は、私たちが上昇し始めると、恐怖がそれを押し下げるまで、FOMOが価格を押し上げると信じています。 彼は、そのお金は機関投資家や個人投資家からの採用の増加から来るだろうと説明した。 プランBは彼の強気な予測を信じていますが、覚えておくべきいくつかの重要なことも述べています。

1. あなたが失っても構わないと思っているものだけにビットコインに投資してください。それは危険な資産であるため、それは理にかなっています。
2. 彼のモデルをあまり真剣に受け止めないでください。 彼は、正確な価格予測ではなく、推定平均目標のようにそれを取るべきだと考えています。
3. 彼は、BTCと政府の間で、市場に影響を与え、モデルからさらに遠ざける可能性のある大きな戦いがXNUMXつあると信じています。

まとめ

この記事を読んだ後、あなたはこれらのモデルとそれらを信じるかどうかについて非常に複雑な感情を抱くかもしれません、そしてそれはまさに私がこのすべての研究をした後の気持ちでした。 明らかに正確なものがあり、プランBが言ったことすべてがナンセンスであり、偶然に基づいている可能性はほとんどありません。 しかし一方で、いくつかの確かな事実でそれが間違っていることを証明した人たちがいます。

ですから、これらの複雑な感情の中で、いつものように、頭を冷たく保ち、XNUMXつのモデルのためだけに動きをしないことをお勧めします。 これらの強気の予測を見るのは素晴らしいことであり、最も強気のシナリオを信じたくなるかもしれませんが、合理的に考えて独自の調査を行う必要があります。 ビットコインはまだ若い資産であり、さらに研究して、ビットコインがどのように進化し、どのように進化するかを確認する必要があります。

ビットコインを信じる場合に最善の方法はHODLであり、10年後のポートフォリオを見て、何が起こったかを確認します。

免責事項：これらは作家の意見であり、投資アドバイスと見なされるべきではありません。 読者は自分で調査する必要があります。

出典：https：//www.coinbureau.com/trading/stock-to-flow-bitcoin/