英国経済は第1.3四半期に4%上昇
第４・四半期の英国経済は予想を上回った。 1.3年第4四半期の最終GDPは2021％増となり、第1.0四半期予想の1.0％増から上方修正された。最終ＧＤＰは予想の１．０％を上回った。年率換算すると、2021年のGDPは7.4％増加し、9.3年のマイナス2020％から大幅に回復した。
経済はパンデミックからほぼ完全に回復しており、0.1年第4四半期のGDPは現在、新型コロナウイルス感染症前の水準をわずか2019％下回っているだけだ。この回復は確かに朗報だが、近くには暗雲が立ちはだかっている。すなわち、エネルギー価格の高騰と感染拡大の懸念である。スタグフレーション。英中銀のベイリー総裁は今週、実質所得が「歴史的衝撃」に見舞われるだろうと消費者に厳しい警告を発した。
英中銀は３回連続利上げを行ったが、インフレ率は鈍化しておらず、２月には３０年ぶりの高水準となる６．２％まで加速した。中銀は、ウクライナ戦争によりインフレ率が第２・四半期には８％に達し、第３・四半期にはさらに高くなる可能性があるとしている。今年後半に二桁のインフレが起きる可能性が現実的にあるようだが、ベイリー総裁とリシ・スナック財務大臣にとってはまさに悪夢のシナリオとなるだろう。
英中銀は、米国や他の主要国にも及んでいるインフレ急増に対する魔法の答えを持っていない。もちろん、英中銀はインフレを抑制するために金利を引き上げることができるが、危険なのは高金利が経済成長を阻害する可能性があることだ。ベイリー総裁は、インフレ率を低下させるのに十分な金利を維持しながら景気回復を阻害しない利引き締めサイクルを描くという手ごわい課題を抱えている。ベイリー氏が今後の利上げのペースと規模を「正しく理解する」かどうかは時間が経てば分かるだろう。
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