パウエル、ラガルド、DeFiとステーブルコインの規制強化を要請

ECB の Christine Lagarde、FRB の Jerome Powell、および BIS のゼネラル マネージャー Agustin Carstens は、火曜日にフランス銀行が主催するオンライン パネルに参加し、分散型金融に関する意見を共有しました (DeFi）セクターを対象としており、より広範な規制が必要であることに同意しています。 

国際決済銀行 (BIS) のゼネラル マネージャーである Carstens 氏によると、大きな問題の XNUMX つは、現在の形での DeFi は、基本的に、実際の取引に結び付けられていない「自己参照型」の取引に関するものであるということです。

「DeFiアプリケーションは借入、貸出、取引を容易にしますが、仲介者は流動性、カウンターパーティーリスク、レバレッジリスクなどの従来のリスクにもさらされており、DeFiにはそれに対処するインフラストラクチャがありません」とCarstens氏は述べています。

Carstens 氏によると、DeFi アプリケーションが基本的に依存しているのは担保付きの取り決めであり、それが理由です。 安定したコイン 「DeFiの車輪のグリース」です。 しかし、担保化はしばしば効果的ではなく、多くのDeFiトランザクションのガバナンスは十分に確立されておらず、活動の適切な分離、説明責任なしに同時に多くのことを行う「取引所」に大きく依存しています。 、および適切なガバナンス、と彼は強調しました。

これらすべてのことから、Carstens 氏は、DeFi には「構造上の問題と本質的な弱点」があると信じています。したがって、この分野でいくつかの安定性の問題が見られたことは驚くべきことではありません。

一方、米国連邦準備制度理事会のジェローム・パウエル議長は、最近世界中で見られた金融政策の正常化は、DeFiエコシステムの重大な構造的問題を明らかにしただけであると述べましたが、潮流が過ぎたので、そうではないようです今、切実な問題になります。

パウエル氏によると、本当の問題は、DeFi エコシステム内に、透明性の欠如を含む、より大きな構造的問題があるということです。

「良いニュースは、金融の安定性の観点からすると、現時点ではDeFiエコシステムと従来の銀行システムとの間の相互作用はそれほど大きくないということです。 DeFi の動きを目の当たりにすることはできましたが、より広範な金融の安定性に大きな影響を与えることはありませんでした」と Powell 氏は述べています。

しかし、FRBの議長は、この状況が「無期限に続くわけではない」と強調し、「これらの暗号活動が規制の境界内でどのように取られるかについて非常に注意する必要がある」と強調した.

「いずれにせよ、[これらの仮想通貨活動] がどこで行われても、DeFi が拡大し、ますます多くの小売顧客に接触し始めるにつれて、より適切な規制を導入することが本当に必要になります」と Powell 氏は述べています。

DeFiは「まったく別の動物」

シンガポール通貨庁​​（MAS）のマネジングディレクターであるラビ・メノン氏は、仮想通貨エコシステムのさまざまな構成要素と、それぞれがもたらすリスクと利益の種類を区別することの重要性を指摘しました。

「たとえば、トークン化された資産を見ると、多くの銀行がこれを実験しています。 それらはリスクが少ないですが、本当の可能性がある場所であるにもかかわらず、エコシステムの主要な部分ではありません.

もう XNUMX つの要素は実際の仮想通貨であり、「これには償還価値がありません」と彼は付け加えました。

「これらの仮想通貨に関する憶測は、根底にある経済的価値とは何の関係もない価格変動につながった」とメノン氏は述べた。

彼の見解では、DeFi は「まったく異なる動物」であり、最大の問題は、プロトコルが分散化されているため、どこに規制を適用できるかがわからないことです。

「分散型の世界では、アルゴリズムに対してそれを行うことはできません。[…] これが克服できるものである場合、DeFi にはいくつかの可能性が見えます。 そうでなければ、これはゲームストッパーになる可能性があります」とメノンは言いました.

議論に参加した欧州中央銀行総裁のクリスティーヌ・ラガルド氏は、暗号通貨を「謎めいた現象」と表現しました。これは、リバタリアンによって推進され、サトシ・ナカモトによって促進された一種の文化的誇大宣伝から、現在 PayPal によって受け入れられるツールになったものです。 、ビザ、マスターカード。

ラガルドはまた、 崩壊したテラ生態系、暗号通貨を「悪用」し、その共同創設者であるド・クォンは「この謎めいたコインの反対側にいる」、そして彼女の見解では、これは「規制を正当化する」.

「私たちがそのゲームに参加していない場合、デジタル中央銀行のお金に関する実験や革新に関与していない場合、私たちは何十年にもわたって演じてきたアンカーの役割を失うリスクがあります」とラガルド氏は述べた。

「西部開拓時代」のシナリオは受け入れられません

トークン化が金融システムにとって何を意味するのかについてさらに議論し、金融安定性、金融サービス、および資本市場連合の欧州委員であるマイレッド・マクギネス氏は、トークン化は既存の金融システムを迂回するための挑戦として始まり、既存の金融システムを混乱させたいという願望から生まれたと述べました。伝統的な金融システム。

「それは偶然ではないと思います Bitcoin 金融危機や金融機関への不信感を背景に、2009年にネットワークの運用を開始。 それ以来、仮想通貨市場が爆発的に拡大したことも驚くべきことではないと思います」とマクギネス氏は述べ、ボラティリティにもかかわらず、世界の仮想通貨市場は現在1兆ドル以上の価値があると付け加えました.

McGuinness 氏は、暗号プロトコルを支えるブロックチェーン技術は、仲介者を排除し、集中化されたプロセスと仲介者の必要性を排除するため、多くの可能性を秘めていると述べました。

「それ（ブロックチェーン技術）は、重要な情報を変更不可能な形式で記録し、すべての市場参加者がアクセスできるようにすることで、取引をより効率的かつ透明にすることができます。 これにより、支払いがより​​安く、より速く、より安全になる可能性があります」と McGuinness 氏は述べています。

彼女は、この技術は「現在、この技術で信用リスクまたは決済リスクをカバーするために使用されている数十億ユーロとドル」のロックを解除することもできると付け加えました。

それでも、McGuinness が強調したように、これらの潜在的な利点は「ワイルド ウェスト」のシナリオでは現れません。 規制がなければ、仮想通貨は金融システムに大きなリスクをもたらします。

それを念頭に置いて、2023年に、欧州委員会は、ユーロ現金と同様に法定通貨の地位を付与できるデジタルユーロの立ち上げの可能性に関する法律を提案する予定である、とマクギネス氏は述べた。

一方、欧州委員会は、DeFi の成長についても調査を続けています。

「この新しいエコシステムには、企業、金融システム、そしてより広い社会に対する機会とリスクの両方が含まれているため、機会から利益を得たい場合は、リスクに対処する必要があります」と McGuinness 氏は付け加えました。