Circle Internet Financial Ltd. の最高財務責任者である Jeremy Fox-Geen 氏は、USD Coin (USDC) を裏付ける準備金は限定的であると保証しているにもかかわらず、いわゆるステーブルコインを裏付ける担保の状態に関する懸念が引き続き USDC に重くのしかかっています。木曜日の時価総額は 55 億米ドルを超えました。
スピーキング 独占インタビューで フォークスト Fox-Geen 編集長の Angie Lau 氏は、米国の州の送金法の下で規制されていることは、同社が金融機関との分離口座に保持されている USDC 準備金に対する権利を持っていないことを意味すると述べました。
「USDC の準備金を保有する機関は、USDC を成長させるために貸し出しているわけではありません」と Fox-Geen 氏は述べています。 「彼らは銀行システム内で法定通貨を保持し、USDC保有者に代わって米国債を保管しているだけなので、USDCを成長させるためにUSDCから貸し出すことはありません」と彼は付け加えました。 「USDCのすべての成長は、顧客の活動によって促進されます。」
フォックスジーン氏によると、サークルは当面の需要を満たすために手元に10億ドルから15億ドルの現金を保有しており、これは準備金の約XNUMX分のXNUMXを占めており、「世界で最も価格が安定した流動資産」である.
Circle の最新の週次準備金の内訳によると、42.5 億米ドルの USDC 準備金のうち 55.5 億米ドルが XNUMX か月以内の財務省であり、残りは現金で補われています。 ただし、強調されているように セクションに フォークスト インタビュー、Circle が提供するスナップショットは、Grant Thornton LLP を含む独立した第三者の監査人によって検証されていません。 監査人はコメントの要請に応じなかった フォークスト.
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これは激しい憶測の中で起こります、 主にソーシャルメディアで、未監査のままの埋蔵量の状態について。
これらは、 記事 アメリカの作家でジャーナリストのマット・タイビが土曜日に公開した.
金曜日の香港時間の早い段階で、Circle は、透明性を高めるために、55.7 億米ドルに相当する準備資産の未監査の内訳を公開しました。
この文書によると、Circle は 13.58 月 42.12 日現在、43.9 億 30 万米ドルの現金と XNUMX 億 XNUMX 万米ドルの米国債を保有しており、加重平均満期は XNUMX 日です。同社はまた、Bank of New York を含む準備金保管機関のリストを公開しました。 Mellon、Citizens Trust Bank、Customers Bank、New York Community Bank、Signature Bank、Silicon Valley Bank、Silvergate Bank、および US Bancorp。
Fox-Geen 氏によると、Circle は準備資産の毎日の開示に取り組んでおり、各カストディアンが保有する現金の額を明らかにする許可を確保しようとしている.
彼はまた、Circle は「USDC リザーブをいかなる方法でも使用することはできない」と述べた。 予想収益 438 年通年で、USDC の準備金から生じる利息から 2022 億 2.19 万米ドル。 同社は、準備金からさらにXNUMX億XNUMX万ドルの利息を得ると予想していると、XNUMX月に共有された見通しが示した。
フォックス・ジーン氏によると、米国の規制境界内で金融機関やカストディアンと直接保有し、ドル建ての国債と現金については、準備金の収益率を保守的にしています。
年換算 受け取った利回り 2.2 か月満期の国債への投資は、木曜日のアジアの深夜取引で 54.01% でした。 現金保有の利益がほぼゼロであり、利益が分割される可能性があることと相まって、Circle の規定準備金の平均利益率は 2022 億 XNUMX 万米ドルに低下し、XNUMX 年の予想利益を大きく上回っています。
そんな中、広報担当者は フォークスト 水曜日に、Circle は USDC 保有者の資金を使用して事業を運営したり、債務を返済したりしません。
「Circle は USDC 保有者の資金を使用して事業を運営したり、債務を返済したりしません。」
– サークルの広報担当者
リザーブ
XNUMX月、サークル 400億ドルの資金調達ラウンドに合意 BlackRock, Inc.、Fidelity Management and Research、Marshall Wace LLP、Fin Capital からの投資を受けています。
取引の一環として、BlackRock は「Circle と、USDC の資本市場アプリケーションの調査を含む、より広範な戦略的パートナーシップを締結」し、Circle Reserve Fund を通じて USDC の現金準備金を管理する世界最大の資産運用会社に終わりました。 しかし、ファンドの目論見書は 提出 証券取引委員会は、サークルのみがファンドの株式を購入できることを示しました。
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「Circle がリザーブ ファンドの唯一のカウンターパーティになる場合、リザーブはユーザーではなく会社に属することになります」と Taibbi 氏は記事に書いています。 報告書はさらに、準備基金がその資産の XNUMX 分の XNUMX までをリバースレポ契約に投資することを許可する条項に疑問を呈しました。
「承認を待っているため、現時点ではファンドの詳細についてコメントすることはできません」と広報担当者は語った。 フォークスト 水曜日に。
タイビ氏はまた、ウィスコンシン州、ミネソタ州、ワイオミング州の投資家が保護されるかどうかについても疑問を呈しました。サークルはこれらの州でライセンスや州の送金法によって提供される保護なしで運営されているからです。 しかし、同社のウェブサイトによると、ミネソタ州では送金ライセンスを取得しており、モンタナ州を含む他の XNUMX つの州ではライセンスは必要ありません。
Circle は、これらの州では会社の運営にライセンスを必要としないため、ライセンスを取得していないと広報担当者は述べています。 ただし、同社は米国財務省にマネー サービス ビジネス (MSB) としても登録されており、Know-Your-Business (KYB)、アンチ マネー ロンダリング (AML)、および金融犯罪のコンプライアンス要件を順守する必要があります。広報担当者が追加されました。
「したがって、サークルは、破産保護のために州法に依存するだけでなく、どの資産が遺産の資産とみなされるか（および債権者の対象となるか）、およびそうでないかについて、連邦破産法にも依存しています」と広報担当者は述べた.
ただし、Circle が倒産した場合、同社は、ホストされたウォレットに保持されているすべてのサポートされているデジタル通貨がユーザーに返還されるかどうかについて、その法的文書を表明または保証しません。 示されました 木曜日遅くに。 同社のサークル アカウント ウォレット サービスにより、顧客はデジタル通貨に投資するための資金を入金、引き出し、送金、受け取り、保存、および割り当てることができる、とサークルはウェブサイトで述べた。
同社の広報担当者は、「はい、USDC の準備金は、サークル アカウント所有者のために保管しているデジタル資産とは破産時に異なる扱いを受けます」と述べ、サークル アカウントは洗練された認定された投資家と企業のみが利用できると述べました。
「USDCの準備金は、私たちが保管しているデジタル資産とは破産時に異なる方法で扱われます。」
– サークルの広報担当者
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一方、元銀行家で金融ジャーナリストのフランシス・コッポラは、 と指摘し 1:1 の流動ドル準備金を維持することは、ステーブルコインの発行を、発行者がそのような準備金を取得する能力に制限することになります。
コッポラ氏によると、発行者が銀行でない限り、米国連邦準備制度理事会からドルを入手できる能力は限られているため、発行者は公開市場で購入する必要があります。
コッポラ氏は「XNUMX月の市場パニックの際に（USDCが）ペッグ制を解除した理由はこれで説明がつく」と述べた。 「投資家が要求する量のUSDCを発行するのに十分な速さで準備金を取得できなかったため、価格が急上昇した」と彼女は付け加えた。
コッポラ氏は、「ステーブルコインの発行者が銀行になることは明らかな解決策」であるが、市場から購入する必要がある米国債などの短期国債など、「十分な質の高い担保」が必要になると述べた。
「ステーブルコインの発行者が、市場がパニックに陥ったときに 100% の準備金を維持するのに十分な T-bill を取得できなかった場合、FRB からそれらの準備金を借りるのに十分な T-bills をどのように取得するのでしょうか?」 コッポラは言った。
「ステーブルコインの発行者が、市場がパニックに陥ったときに 100% の準備金を維持するのに十分な T-bill を取得できなかった場合、FRB からそれらの準備金を借りるのに十分な T-bills をどのように取得するのでしょうか?」
– フランシス・コッポラ
コッポラ氏は、「ステーブルコインの発行者が100%準備銀行になるべきだと主張する人たちが、これを熟考しているとは思えない」と述べた。 「連邦準備制度理事会のマスター口座を持つステーブルコイン発行者が、ペグを保持するために必要な準備金を借りるために市場から担保を取得しなければならない場合、ペグを保証することはできません。」
監査
この XNUMX 週間で、何人かの人々が 疑問 2020 年 XNUMX 月以降、これらの提出物に含まれる財務情報が未監査であったと主張する、Circle の監査済みレポートのステータス。
サークルの広報担当者は次のように述べています。 S-4Aファイリング 11 月 2021 日に作成された 2020 年と XNUMX 年の監査済み財務諸表が含まれています。また、証券取引委員会 (SEC) への提出の標準的な慣行として監査の対象とならない第 XNUMX 四半期の四半期中間財務諸表も含まれている、と広報担当者は付け加えました。
S-4A 6 月 XNUMX 日に提出された財務諸表にも同じ監査済みの財務諸表が含まれている、と広報担当者は述べ、「USDC 準備金は、Circle の財務諸表監査の一環として、公開会社会計監視委員会 (PCAOB) 基準に従って監査されており、これは公に提出されています。 SEC」
「USDC の準備金は、Circle の財務諸表の構成要素として報告されています」と、同社は述べています。 「準備金に関連する残高、財務諸表の分類、および開示は、四半期ごとにレビューされ、上位XNUMX社の会計事務所による毎年の監査の対象となります」と、それは付け加えました。 「監査は、埋蔵量の完全性、正確性、および構成を検証します。」
「発行された年次監査意見は、公開会社になるというサークルの計画と一致しているため、PCAOB に基づいており、監査済みの財務諸表はサークルの定期的な SEC ファイリングに含まれています」と広報担当者は述べています。
これらの提出書類は、Circle と元 Barclays の社長 Bob Diamond のブランク チェック会社 (SPAC) である Concord Acquisition Corp. との取引の一環として提出されたもので、9 月には 4.5 億米ドルと評価され、2021 年 XNUMX 月の元の取引額 XNUMX 億米ドルの XNUMX 倍になります。 .
フォークスト この取引は、サークルが「新興成長企業」としての資格を得るのに役立ち、セクション 404 に基づく財務報告の内部統制に関する監査人証明要件の免除を含む、他の上場企業に適用されるさまざまな報告要件の特定の免除を受ける資格を得ることができると判断しました。 (b) サーベンス オクスリー法。
しかし、Circle の広報担当者は、「新興成長企業」に分類されても、上場企業が監査済みの声明を公開しなければならないという事実は変わらないと述べた。
その最後に 証明 同社のウェブサイトで入手可能なXNUMX月のUSDCリザーブについて、Grant Thorntonは、リザーブに関連するCircleの内部統制の有効性について意見を表明していないと述べた. 監査人は、準備金口座に関する情報に関連する手順について「理解を得た」と述べた。
「当社の外部会計事務所は、Circle の内部統制について意見を表明していません。それは、この認証プロセスの一部ではありません」と広報担当者は語った。 フォークスト. 「彼らは、分離された口座に保持されている米ドル建ての資産が、指定された日に流通しているUSDCと少なくとも同等であるというCircleの主張を検証しています。」
- ストーリーは、Circle が金曜日に公開した USDC リザーブの内訳を反映するように更新されました。
