回復力のある金と銀: インフレとヘッジファンドの投機を乗り切る

19月XNUMX日のKitco Newsによる分析では、金と銀の市場力学が調査され、インフレ懸念、ヘッジファンド戦略、投機的賭けの間の複雑な相互作用が明らかになった。ソシエテ・ジェネラルの商品アナリストが強調したように、課題にもかかわらず、両貴金属は顕著な回復力を示し、より広範な商品分野、特に金の投機的流出に直面しているにもかかわらず、重要なサポートレベルを維持している。

Kitco News 引用された 商品先物取引委員会（CFTC）からの最新の取引データは、金市場の大きな変化を示しています。キトコ氏によると、CFTCの13月16日までの週のトレーダー別コミットメント報告書によると、コメックス金先物における投機的な総ロングポジションが顕著に減少し、ショートポジションが増加したという。この変化により、金の強気な投機的ポジションはXNUMX月XNUMX日以来の最低水準となった。

この弱気の勢いにもかかわらず、キトコ氏は金価格が重要なサポートレベルである2,000ドルを上回って推移していると指摘した。この回復力は、消費者物価指数（CPI）の予想を上回る上昇を示した米国労働省の報告書を受けて生じたもので、インフレ懸念が再燃し、連邦準備理事会（FRB）の利下げに関する市場の期待が調整された。

JPモルガン・ウェルス・マネジメントの レビュー 2024年XNUMX月CPIの レポート 米国経済がパンデミックによる混乱から回復する過程で引き続き課題に直面していることを示している。最近のデータは2022年の高インフレからの減速を示唆する一方、連邦準備制度理事会の2％インフレ目標の達成には更なる潜在的なハードルがあることも示している。

主に避難所指数の上昇に後押しされて月間CPIがわずかに上昇（0.3％上昇）すれば、FRBは当初の予想よりも長期間にわたって金利を高水準に維持する可能性がある。食料品費も0.4月に引き続き上昇し（0.9％上昇）、食料品やレストランの食事の価格に対する圧力が続いていることが示された。ガソリン価格がエネルギー価格全体のXNUMX％下落に寄与したことで、エネルギー部門はいくらか一息ついた。

１月のコアＣＰＩ（不安定な食品とエネルギー価格を除く）も０．４％上昇した。年間の全品目CPIは0.4月と比較してわずかに低下したものの（3.1％低下）、コアCPIの前年比上昇（3.9％）は、広範なインフレ抑制に向けた潜在的な複雑な戦いを示唆している。

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ＪＰモルガンは、賃料の上昇は一時的な上昇の可能性があるとみており、将来の景気減速を予想している。しかし、CPIが住宅コストを追跡する方法に時間の遅れが生じ、現在のインフレ状況の評価がいかに複雑になるかを彼らは認めている。

食料インフレ、特に家庭料理のインフレの持続は、政策立案者にとって独特の課題となっており、パンデミック関連の物価上昇の影響が長引くことを例示している。

市場は2024月の統計に反応し、XNUMX年に積極的な利下げが行われるという事前の予想を後退させた。JPモルガンは、予想される利下げの可能性は一時は合計XNUMX件だったが、今後のコアインフレデータ次第で現在はXNUMX～XNUMX件の間に収まる可能性が高いと強調している。 。 CPIの最近の統計は、FRBが当面の利下げを据え置く可能性が高く、早ければXNUMX月にも変更が行われる可能性があることを示唆している。

キトコ氏はまた、サクソ銀行の商品戦略責任者であるオーレ・ハンセン氏の洞察を共有し、将来の米国の利下げとそれが金と銀の価格に与える影響に対する市場の予想を強調した。ハンセン氏は、西側の投資需要が低迷しているにもかかわらず、アジア、特に中国からの旺盛な需要が引き続き市場を支えており、金価格の下に「ソフトフロア」を提供していると示唆した。

さらに、Kitco Newsは、TD Securitiesの商品アナリストが分析した金市場のショートスクイーズの可能性について報じた。彼らは、FRBの緩和サイクルに対するマクロトレーダーのアンダーポジショニングによって引き起こされる、実質的なショートスクイーズに向けて機が熟した非対称的な設定を強調した。このシナリオは、アルゴリズムによる売り尽くしから買い活動への移行を示唆しており、マクロトレーダーの空売りに対する圧力が高まっている。

銀の市場力学もキトコのレポートで議論されており、長期金利の上昇の可能性の中での金属の苦戦と市場センチメントへの影響が指摘されている。弱気なポジショニングにもかかわらず、銀価格はなんとか22オンス7ドルの重要なサポートを維持し、先週XNUMXか月ぶりの安値から反発してXNUMX％近くの上昇を達成しました。

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• 情報源： https://www.cryptoglobe.com/latest/2024/02/defying-the-odds-gold-and-silvers-resilient-stand-against-inflation-fears/