- ISDA-Clarus RFR Adoption Indicator は先月 51.4% でした。
- 横ばいはXNUMXヶ月連続 視聴者の３８%が.
- SOFR の採用率は 58.3% という過去最高を記録しました。
- €STR の採用は不安定なままです。
- フォローしています 前回のブログから、AONIAを見てみましょう。
2022 年 XNUMX 月の ISDA-Clarus RFR 採用指標 公開されました.
表示中;
- 指数はわずかに上昇し、 視聴者の３８%が、 4か月間ほとんど変化なし！
- SOFR の採用率は 58.3% と過去最高を記録し、先月よりわずかに高くなりました。
- ノーショナル別の総アクティビティの 48% は RFR に対するもので、これは新記録です。
- 先物の取引が増加し、全 RFR リスクの 41% を占めました。これは過去最高の記録です。
歴史は繰り返されていますか？
マーモットの日 実際にはクリスマスに設定されていませんが、この時期に関連付けられている伝統的な映画のようです. RFR の採用もやや似ています。2021 年末までの間、それは誰もが話題にしていました (まあ、特定のサークルでは!) 規制当局は、(ほとんどの) LIBOR の年末カットオフを選択するのは非常に残酷に思えました。誰もが急いでそれを忘れるとは思えない業界。
これを踏まえて、2021 年 20 月を取り上げたブログをもう一度チェックして、RFR の採用まであと XNUMX 日ほどしかなかったにもかかわらず、RFR の採用がいかに遅かったかを思い出しました。
できるだけ早く RFR への移行を促進しようとしたため、通常の読者は誇張のレベルに驚くことはありません。 結局のところ、イベント リスクを回避することは、優れたリスク管理です。
しかし、RFR の採用は、62 つの通貨 (GBP、CHF、JPY) の停止を目の当たりにして 76 ～ 6% の範囲で依然として減少しています。 したがって、まだ 58.3 か月が経過した時点で、USD SOFR の採用率は XNUMX% に「過ぎず」、月々ゆっくりと増加していることに驚くべきでしょうか? これまでの経験と完全に一致しています。
2022 年 XNUMX 月の米ドルについては、振り返る必要があります。 2021 年 XNUMX 月の GBP. 当時、SONIA は市場の 61% を占めていましたが、翌月には 59% まで減少しました。 USD SOFR の採用は非常によく似たコースをたどっているように見えます。 サイクルの仕組みのようです。 難しいことは半分もありません ブログを書く それについて！
ポジティブニュースで
1990年代の映画への希薄なリンクなしで、私たちは市場で前向きな動きをしています! 想定元本で測定すると、RFR で取引されている市場の割合は増加し続けており、今月は 48.3% で最高値に達しました。
関連ニュースとして、先物契約 (「ETD」) として取引された RFR リスクの割合は、過去最高の 41% に増加しました。
これら 01 つの事実はある程度関連しています。RFR での先物取引が増えるということは、関連するショート エンドのリスクが SOFR などに移行することを意味します。 これにより、好ましい DVXNUMX (リスク) 指標を実際に変更することなく、RFR として取引される想定元本の量が増加します。
いくつかの重要な指標 (および SOFR 採用の新たな高値) でプラスの勢いを維持できるのに、ヘッドラインの採用インジケーターが静的なままであることは、いまだやや不可解です。
アオニア
今月採用指標を引き下げた指標の XNUMX つは AUD 取引でした。 特定の月に AONIA として取引されるリスクの量は非常に不安定です。以下をご覧ください。
表示中;
- 66 年 2020 月には、AONIA が AUD リスク全体の XNUMX% を占めていました。
- 3 年 2021 月には XNUMX% まで下落しました。
- 今年、傾向は徐々に高くなりました…XNUMX月まで。
- このように不安定な時系列では、金利と RBA の行動に対する市場の期待に完全に依存しているように見えます。 AUD曲線の単純化.
少し時間をかけた理由 今週の豪ドル これは、AUD と EUR が同様のダイナミクスを持っている可能性が高いためです。 ターム物金利は続くようだが、市場は選択の兆しを見せ始めている RFRを取引する. RFR は、一貫した市場シェアを獲得するのに十分な牽引力を獲得しますか?それとも、活動は引き続き短期製品に集中しますか?
€STR の採用が AONIA の採用を上回ったのは非常にまれなことです。 2023年に逆転が見られるでしょうか？
