このディスカッションでは、Paxosのモデレートを行い、RobinhoodのCEOであるVladTenevとPaxosのCEOであるCharlesCascarillaが、壊れた従来の金融インフラストラクチャであるGameStopと、ブロックチェーンテクノロジーが和解の未来をどのように変えるかについて話し合います。 ハイライトを表示:
- ロビンフッドが今年初めにGameStopとAMC株の取引を停止した理由
- CharlesとVladの両方が、T + 0決済の実現可能性と、CitadelおよびDTCCのT +1決済の目的との比較についてどう考えているか
- GameStopシナリオがT + 0環境でどのように異なっていたか
- 特定の市場がT + 0決済を使用し、他の市場がまだT +1に決済した場合はどのようになりますか
- ロビンフッドが2018年の初めに暗号を追加することを決定した理由
- ロビンフッドの暗号化操作がバックエンドでどのように機能するか
- ロビンフッドがユーザーが暗号をプラットフォーム外に移動することを許可しない理由
- 証券取引または暗号通貨がパクシ島とロビンフッドの両方のビジネスモデルの大部分を占めるかどうか
- PaxosとRobinhoodが近い将来に計画していること
スポンサーに感謝します!
E&Y: https://ey.com/globalblockchainsummit
Crypto.com: https://crypto.onelink.me/J9Lg/unchainedcardearnfeb2
Kyber Network: Dmm.交換
エピソードのリンク:
人々:
チャールズ・カスカリラ
- コインデスクプロファイル
- ローラとの前回のインタビュー
- GameStopの物語に関するブログ投稿
ヴラド・テネフ
- CNNの記事
- T +2のツイートスレッド
企業:
パクシ
- パクソス決済サービス
- ウォールストリートジャーナルの記事
ロビンフッド
- Robinhood Crypto
- 公募
その他のリンク
- 集落の城塞
- 和解に関するDTCC
その他:
- Caitlin Long Unchainedエピソード:
エピソードのトランスクリプト
ローラ・シン:
皆さんこんにちは。 Unchained へようこそ。これは、仮想通貨に関するすべての誇大広告ではないリソースです。 私はあなたのホスト、Laura Shin です。XNUMX 年以上の経験を持つジャーナリストです。 私はXNUMX年前に暗号をカバーし始め、フォーブスの上級編集者として、暗号通貨をフルタイムでカバーした最初の主流メディアレポーターでした。
私の本の予約注文について間もなく発表するニュースレターにサインアップしてください:「暗号通貨:理想主義、貪欲、嘘、そして最初の大きな暗号通貨の大流行の作成。 に行く unchainedpodcast.com メールマガジンへの登録はホームページにあります。
今日のエピソードは、ロビンフッドのCEOであるウラジミールテネフとパクソスのCEOであるチャールズカスカリージャの間で司会を務めたディスカッションです。 ディスカッションのタイトルは、「従来の金融インフラストラクチャが壊れている理由と、それを修正する方法」です。 それは、今年の最大のニュース記事のXNUMXつについて、信じられないほど楽しく実質的な話でした。GameStopの物語全体が、特にロビンフッドにとってどのように行われたのか、そしてブロックチェーンテクノロジーが将来それを防ぐことができるという希望をどのように提供するのか。 また、暗号の採用について話し、ロビンフッドプラットフォームでの暗号取引の複雑さのいくつかに触れました。さらに、他の金融プレーヤーが暗号に参入することで何が起こっているのかを覗き見します。 この魅力的なショーを楽しんでいただければ幸いです。
アイ:
今日のエピソードは、EY Blockchain が主催しています。 Ernst and Young は、パブリック Ethereum ブロックチェーン上での世界のビジネス エコシステムの統合をサポートすることに取り組んでいます。
Crypto.com:
Crypto.comアプリを使用すると、暗号を購入、獲得、使用することがすべて8.5か所で行えます! ビットコインで最大14%の利息、ステーブルコインで最大25%の利息を獲得できます–毎週支払われます! Crypto.comアプリをダウンロードして、コード「LAURA」でXNUMXドルを手に入れましょう–リンクは説明にあります。
Kyber Network:
KyberのダイナミックマーケットメーカーであるDMMは、市場の状況に適応して手数料を最適化し、リターンを最大化し、流動性プロバイダーに非常に高い資本効率を実現するように設計された最初のDeFiプロトコルです。
ローラ・シン:
私たちのパネルに参加してくれたすべての人に感謝します:なぜ伝統的な金融インフラが壊れているのか、そしてそれをどのように修正できるのか。 今年はかなり話題になりました。 ここでは、ロビンフッドの共同創設者兼CEOのウラジミールテネフとパクソスの共同創設者兼CEOのチャールズカスカリージャについて説明します。 ウラドとチャドへようこそ。
それで、始める前に、私は聴衆について読んでもらいたいと思います。 私たちはあなたの経歴が何であるかを知るのに役立つ世論調査を持っています。 ですから、出席者にとっては、これらのオプションのどれがあなたとあなたの専門的背景に最も適しているかを選択してみませんか。 問題は、どのような会社で働いているのかということです。 そして、オプションは、FinTech、確立された金融サービス会社または銀行、技術会社、または非金融サービス技術です。 他の18つのオプションは暗号会社であり、最後に他のオプションです。 あなたが今あなたの選択をすることができるならば、我々は結果を引き出します。 さて、約半分は従来の金融サービスまたは銀行からのものであり、FinTechおよびその他はXNUMX%でXNUMX番目のスポットを争っています。 そして驚くべきことに、実際には、最小の割合です。最小の割合は、暗号通貨会社からのものであり、次に金融サービスではない技術会社からのものであり、これは非常に興味深いものです。
はい。 ですから、かなりの数の皆さんが実際にもっと肉厚なもののいくつかにかなり精通しているように思われ、この議論のより詳細な方向性の側面を推測します。 今年の初め、GameStopのサガで、資本市場のバックオフィスが実際にどのように機能しているかに光を当てた、魅力的な金融イベントから始めてみませんか。 そして当時、私たち全員が思い出すかもしれませんが、これは大きなニュースでした。 ロビンフッドや他のいくつかのプラットフォームは、この数十年前の金融配管がどのように機能するかにより、特定の株式の購入を停止しました。 ヴラッド、ロビンフッドが、その熱狂が最高潮に達したときに、RobinhoodがGameStopや他のいくつかのWall Street Bets企業の株を購入するのを止めさせた原因について説明していただけますか?
ウラジミールテネフ:
ええ、絶対に。 そして、前回の会話以来、もっと多くの白髪に気付くでしょう。
ローラ・シン:
あなたは私が言うだろうここ数ヶ月で本当にリンガーを通り抜けてきました。
ウラジミールテネフ:
それはすべて2008年に始まったと思います。それで2008年、世界的な金融危機がありました。 その余波で、いくつかの法律が可決されました。 聴衆の多くの人々はそれをよく知っているかもしれません。 それはドッド・フランクと呼ばれています。 この法律の目的は、金融危機につながったある種の体系的な問題が将来再発するのを防ぐことでした。 それで、ドッド・フランクがしたいくつかのことの中で、私はこの文書のいくつかに注いだ—昨年の出来事は私にそれをする機会を与えた。 おそらく私はそれをあまりよく知らなかっただろう。 その一部は、実際にクリアリングハウスの担保預金要件と、それらの計算方法の背後にあるいくつかのアイデアとある種のルールを指定しました。システミックリスクを含めるために、クリアリングハウスの預金要件を強化し、すべての財務情報を確認する必要があります。金融機関には、予期しない状況に対処するための資金があります。
指定されたものの一部は、NSCCの清算預金要件と呼ばれるものでした。これについては計算しませんが、基本的には、ボラティリティが高くなると預金要件が増える傾向があるバリューアットリスクモデルを使用します。 つまり、これは2020年2020月に発生するのを見ました。たとえば、2021年ちょっと前です。 あなたはそれが今年のXNUMX月にも起こるのを見ました。 しかし、非常に、非常に異なる理由で。 XNUMX年XNUMX月は、幅広い市場に影響を与えた一種の体系的な市場ショックだったと思います。 そして、あなたは主要な指数が転位に苦しんでいるのを見ました。 XNUMX年は、私たちがこれまで実際に見たことのないものでした。本質的に、ソーシャルメディア、Wall Street Bets、およびRedditの多くの人々が、比較的少数の名前に活動を集中させていました。
業界全体で預金要件が急上昇するという不幸な副作用もある一方向の購入活動がたくさん見られました。 ロビンフッドは明らかにそれと戦わなければなりませんでした。 これらの対象となる当社の清算ブローカーであるロビンフッド証券は、高いVaR預金要件を推進していた一部の証券の募集ポジションを制限するよう求めました。 つまり、GameStopがそのXNUMXつでしたが、AMCも実際にはさらに大きな貢献をしました。 したがって、システムが意図したとおりに機能したかどうかについて議論できると思います。 ドッド・フランクがそのように書かれていなかった場合、またはVaRの請求がこのように成文化されなかった場合に、何が起こったのかという反事実を推測するのは難しいです。
しかし、私の観点からは明らかなことだと思います。チャドは私に同意すると確信しています。将来を見据えて、現在の金融システムの理想的な状況は何かを自問してみてください。 決済サイクルを見ると、T + 5だったので、90年代から2000年代に実際に取引が一致してから、取引を決済するのに20日かかりました。 T + 3になるまでに約2年かかりましたが、最近はT +XNUMXになりました。
ですから、あなたは和解のプラトニックな理想が何であるかをちょっと見て、それが瞬間的になるだろうと仮定しなければなりません。 それが、テクノロジーと進歩が私たちを導く唯一の方法です。 そして、その結果として起こることはたくさんあります。 そのうちのXNUMXつは、実際にリアルタイムで決済が行われ、これらのトランザクションが瞬時に発生する場合、実際には、システムの配信または決済の失敗の一部を制御する必要がないため、預金要件がある程度廃止されることです。これらのリスクは基本的に存在しなくなるためです。 だから私は和解の話題に興味を持つようになりました。 チャドはおそらく、わずかに異なる理由でそれに興味を持ったでしょう。おそらく、一般的な進歩と革新に関係しているのでしょう。 しかし、私たちはその長期的なプラトニックな理想と非常に一致していると思います。
ローラ・シン:
ええそれで、チャド、あなたはそれについて詳しく説明したいですか? そして、あなたがコアの問題が何であるかについて同じ見解を持っているのか、それともここで問題の根源のようなものとして見たものについてもう少し話したいのか、私は興味がありました。
チャールズ・カスカリラ:
ウラドは多くの良い点に触れたと思います。 GameStopの問題について私が本当に興味深いと思ったのは、それが金融危機の間に起こらなかったということです。 それはパンデミックの間は起こりませんでした。 それはどんな種類の本当のエキゾチックなイベントの間も起こりませんでした。 私たちが最後の本当に大きなシステム危機を経験したとき、リーマンブラザーズは失敗したので、誰もが、ああ、すごい、リーマンブラザーズは失敗した、もちろん決済システムに問題があったと言いました。 しかし、ここでは誰も失敗しませんでした。 パンデミックのように失敗の恐れすらありませんでした。 これは起こったたくさんの取引でした。 それは、それが何であるか、つまり非常に時代遅れで時代遅れのシステムのために、システムの配管を実際に公開しました。 ちなみに、最初に始めたときは本当に良いシステムでした。
多くの問題を解決したと思います。 それは私たちを紙から離れさせ、流動性を生み出す方法に私たちを動かしました—しかし、それはタイトルの真の連鎖、誰がいつ何を所有するかについての真の理解を生み出さない方法でそれを行いました。 つまり、紙から電子への移行は、現代のテクノロジーで現在できるほどエレガントな方法では実現できなかったため、仲介業者が介入して取引を保証しているということです。 そして、私たちは、この古い運用方法の終わりに到達したと思います。 それがGameStopが私たちに示したものです。 ここで論理エンドポイントに到達したので、システムをアップグレードします。 道路や橋、空港をアップグレードする必要があるのと同じように。 至る所に古いインフラストラクチャがあります。 私たちが古いインフラストラクチャを持っている重要な場所のXNUMXつは金融市場であり、それはもはや存在すべきではありません。
率直に言って、私たちはこれを修正する方法を知っています。ちょうど私たちが橋やトンネルの問題を修正する方法を知っているのと同じです。 あなたはそれをしなければなりません。 そして、私が興味を持ったのは、金融危機に戻り、配管がシステムをどのように悪化させたか、つまりシステムの問題をどのように悪化させたかを見ることでした。 そしてそれが私がブロックチェーンに出くわしたときに私が言った理由です、すごい、これらの問題を解決し、金融システムをアップグレードして再プラットフォーム化する方法がここにあります。 私が予想していなかったことは、それを実行する必要があることは明らかであり、配管によって引き起こされるシステム上の問題が発生する可能性があるということです。 そして、他に何も起こっていなかったでしょう。 そしてそれがGameStopが示したものです。
そして、私はヴラドが正しいと思います。 限界では、私たちは瞬時に解決するつもりです。 しかし、大きな飛躍を遂げるために、必ずしも瞬時に解決する必要はありません。 T +1で停止する必要はありません。 リアルタイムで管理するために財務システムをアップグレードするのは難しいため、0日の終わりに決済するか、日中にバッチ処理することで、T +0になる可能性があります。 それは簡単に到達できるものではありませんが、Vladは正しいと思います。たとえば、必然的にそのポイントに到達するでしょう。 テクノロジーがそれを可能にします。 システムがアップグレードされます。 十分な数の参加者がそれを行うことができ、そこに到達しますが、多くの勝利があります。 そして、私はヴラドの考えのように聞きたいです。 今日、マーケットメーカーとT + XNUMXで和解した場合、それはあなたのビジネスにどの程度の影響を与えますか? それはあなたたちにとってどれほど役に立ちますか? それが私たちが到達できる重要な場所だと思うからです。
そして、T + 2にいるので、T + 0の取引をいくつか行ったので、そのように感じるかもしれませんが、それはまったく大したことではありません。 私たちのシステムはそれを処理することができます。 率直に言って、それは一日の終わりにT +0取引を行うよりもさらに速く処理することができます。 しかし、ご存知のとおり、私たち全員が行っている製品の旅をしたいのですが、その旅が実現するのにXNUMX年、またはXNUMX年かかることはありません。 あなたが一日ずつ物事をシフトしたいたびに、それはそれよりもはるかに速く起こる必要があります。 そして、それを実行し、それでも下位互換性を保つ方法があると思います。 それが私たちがやろうとしていることです。
ローラ・シン:
ワオ。 ええしたがって、このT +0のすべての議論に飛び込むつもりです。 しかし、最初に私は、株式決済インフラストラクチャに関する聴衆の知識を少しでも理解したいと思います。 これで0回目の投票があります。 繰り返しになりますが、聴衆はあなたに最も適したものを選択する必要があります。 最初のオプションは、T + 0を読んだときに、誰かが3という単語のつづりを間違えたと思います。 第二に、株式取引に関してT +3とT + 82について聞いたことがありますが、それらが何を意味するのかわかりません。 そして18番目のオプションは、株式取引がどのように決済されるか、そしてなぜT +XNUMXが関連するのかをよく知っていることです。 ですから、あなたがあなたに当てはまるものを選ぶことができれば、私たちは聴衆のレベルにもっとよく話すことができます。 はい。 ですから、ある程度の知識があります。 実際、かなりのXNUMX%がなじみがあり、約XNUMX%だけがあまりなじみがないと答えています。
はい。 ですから、ご存知のように、私たちはあまり馴染みのない人々を必ず連れて行くでしょうが、それは私たちがこの議論の詳細に確実に飛び込むことができることを意味します。 したがって、上院の公聴会で、ヴラドは、T + 0の決済時間が必要であることを明確に示していましたが、シタデルはT +1がより実現可能な目標であると考えています。 そして、それはDTCCが2023年までに達成することを目指している目標でもあります。そして、T + 0とは対照的に、あなたの見解はその目標にどのようなものであったのか疑問に思いました。それとも、T + 0の決済時間にすぐに飛び込む準備ができていると思いますか?
ウラジミールテネフ:
やりがいがあると思います。 このような変更があると、古い運営方法に慣れているさまざまな市場参加者、マーケットメーカー、銀行が存在します。 そして、明らかに漸進的な進歩の好みがあるでしょう。 内部のプロセス、手順、テクノロジーをアップグレードする必要があるかどうかは、状況を変える必要があります。 そして、未知のものもあります。私たちがこのT + 0の世界にいるとどうなるでしょうか? たくさんの収入の損失がありますか? その移行の結果として、金融参加者としての収益を失うでしょうか? ですから、このような変化があるときはいつでも躊躇していると思います。 そのため、段階的な変更に対する意欲がはるかに高まります。 必ずしも悪いことだとは思いません。
明らかに、T +1が現状の1日間の決済よりも改善されるという広範な合意に似た何かがありました。 そして、私はそれに同意します。 大きな改善になると思います。 そして、このような非常に基本的な取り組みでは、すべての市場参加者の意見を確実に聞くことが重要だと思います。 そして、私たちは全員を連れてきて、移行を通じて新しい問題を引き起こすことを避けます。 DTCCとSIFMAが最近、T +2からT + XNUMXに到達する計画を作成したことを非常に嬉しく思います。 明らかにそこで止まるべきではないと思います。 しかし、私はそれが良い進歩だと思います。
ローラ・シン:
ええ実際、DTCCは、T + 1の決済時間により、ロビンフッドのような企業に必要な証拠金担保が41%削減されると見積もっており、これは明らかに重要です。 しかし、チャド、あなたは今あなたが取り組んでいる解決策について話すこともできますか?それは現時点では限定版のようなものですが、それがどのように機能するのか、それは何ですか、あなたのロードマップは何ですか?それをより多くの企業や株式に広めるために…
チャールズ・カスカリラ:
私たちの製品の仕組みは、現在、アクションレターなしで運営されています。 それは私たちが決済できる量と株の数を制限しますが、私たちはライブ取引を決済しており、2年以上前から存在しています。 参加者は1人で、0人目がライブになりました。 これについては、近いうちにここで話しますが、他にもオンラインになります。 したがって、このテクノロジーがどのように機能するか、そして私たちのテクノロジーが特定の決済サイクルに限定されていないという事実を示すことができるのは、私たちにとってわくわくすることです。 T + XNUMXである必要はなく、T + XNUMXでも、T +XNUMXでもかまいません。 結局のところ、これはあなた自身の冒険を選ぶのは少しです。 私たちの技術は非常に柔軟です。 何に落ち着きたいかについての合意を見つけるのは参加者次第です。
しかし、T +1より速く動くことは可能だと思います。 T + 0のようなものに到達し、一日の終わりにそれを行うことは可能です。 これは、私たちが参加者と一緒に計画してきた非常に理解しやすい道のりです。 しかし、同じように重要なのは、テクノロジーのポイントは単に定住を変えることではありません。 このテクノロジーで改善できるさまざまな分野がたくさんあります。 そのうちのXNUMXつは、決済期間の変更です。これにより、資本が解放され、コスト効率が向上します。 しかし、投資家保護もあります。 GameStopの問題の問題のXNUMXつは、不足しているシェアの数を知ることでした。 これは必ずしもプレイヤーが悪意を持って行動することの特徴ではありませんでした。 そうであったかもしれないし、そうでなかったかもしれない、SECがそれを調査しているかどうかはわからない。 何が起こるかというと、すべてがオムニバスアカウントに保持されており、所有権の連鎖が不明確であるため、フロート内のシェアショートが増えるためにアクセスシェアショートが発生する可能性があります。
しかし、すべての株式が常にどこにあり、受益者が常に誰であるかを知っているブロックチェーンシステムを使用している場合、すべてがXNUMXつの巨大なオムニバスアカウントに保持されているため、今日は存在しない実際の投資家保護がありますDTCで。 そして、これは問題です。 そして、これをアップグレードして投資家保護を作成すると同時に、流動性の高い市場を作成すると同時に、実際にはより資本とコスト効率を高める方法があります。 少しおかしなことに、そして時々人々はこれを知らないのですが、多くのブローカーは実際にはクライアントに証拠金取引をさせていないだけです。 彼らは彼らに現金取引をしている。 ですから、彼らは現金で決済していますが、それが決済サイクルであるため、XNUMX日間取引を売ることができない口座にそれを持っています。 したがって、ブローカーは取引のためにお金を投入する必要があります。 つまり、これらは現金で資金を調達する取引であり、ブローカーは危機に瀕しており、株式の移動量に応じてキャピタルコールは大きく変動する可能性がありますが、それでも現金はそこにあります。
そのため、NSCCでの15億ドルから30億ドルに変動する巨大な資本コールが発生しているという、非常に前循環的な問題が発生しています。 それは巨大でクレイジーな呼びかけです。 つまり、誰がそのための準備をすることができたでしょうか? 15億ドルを置いたままにする人は誰もいません。 そのため、場合によっては、あまり透明性のない方法で引っ張られている巨大な資本の呼びかけがあります。 私たちのシステムを使用すると、すべての参加者に対してマージンがどのように見えるかを、一日中リアルタイムで確認できます。 だから、あなたはリアルタイムのリアルタイムのリスク管理で知っています。 持っているのはクレイジーなことではありませんが、今は存在しません。 リアルタイムのリスク管理—キャピタルコールが増加していることがわかりますが、その15日間を埋めるために顧客からの現金をアカウントに持っている場合、なぜ突然XNUMX億ドルを転記する必要があるのでしょうか。 。
したがって、システム全体を実際には別の方法でシフトする必要があります。 そして、それが私たちがPaxos決済システムで行っていることです。 そして今、繰り返しますが、これはアクションレターではありません。 ノーアクションレターから移行し、清算機関に申請します。 そしてそれができれば、すべての株になり、すべての市場参加者を受け入れるという、ランプの面で通常の方法で運用できるようになります。 もちろん、これには少し時間がかかりますが、それが私たちの目標です。 それが今年になることを楽観的に望んでいます。 それが私たちの計画だと思います。 そして、これは市場にとって大きな変化になると思います。なぜなら、今や和解で初めて競争が起こるからです。
ローラ・シン:
あなたが言ったこれらすべてはとても興味深いです。 私は実際にそれについて言いたいXNUMXつの異なることを持っています。 だから最初に、これは私のショーを聞いていない人のためのものです、私はこの問題について話していたモルガンスタンレーのケイトリンロングとの素晴らしいインタビューをしました:あなたがブロックチェーンベースの株を持っていたら、 XNUMXパーセント以上は起こらないだろう、あるいはそれが起こらないようにあなたがそれを作ることができるということ。 それで、それについて聞くことに興味がある人々は、あなたはそのエピソードをチェックするべきです。 そしてチャド、私も明確にしたかったので、あなたの解決策のために、あなたが取引している、そしてあなたがこのように取引できるとあなたが言うすべての株は、ブロックチェーンベースの株になる必要があります。 この株のトークン化されたバージョンがありますか? それはどのように機能しますか?
チャールズ・カスカリラ:
さて、下位互換性を作成します。 今日、DTCには完全な参加者アカウントがあります。 それが私たちがこれを行うことを可能にするものです。 清算機関がある場合、自動的にDTCに接続され、DTCに接続されます。 これによって可能になるのは下位互換性です。そのため、共有がトークン化されていて、誰かがシステムに落ち着いておらず、通常の方法で落ち着いている場合は、トークンを解除して元に戻すことができます。 そして、それは重要なポイントです。 人々がプロセスをシフトできるようにすることは非常に困難であり、確かにすべてまたは何もしないことを試みることは効果的ではないことを私たちは知っています。 そのため、参加者がこの方法で取引の一部を実行できるように、意図的に互換性を持たせました。つまり、この方法で決済を行う必要があります。 また、必要なときに古い方法論を引き続き使用できます。
ローラ・シン:
そして、あなたがそれがあなた自身の冒険タイプを選ぶのと少し似ていることについて話していたとき、あなたのシステムが決済に関して処理できる最も速いものは何ですか?
チャールズ・カスカリラ:
本当にすべての参加者が今のところそれは非現実的であると考えているので、私たちは即時グロス決済のように見えることをしようとはしていません。 しかし確かに、日中のバッチは数時間ごとに実行できます。 T +0の日に0つまたはXNUMXつのバッチを実行できます。 一日の終わりT + XNUMXは私たちがいくつかのプレスリリースで発表したものであり、私たちはすでに特定の参加者とそれを行っています。 したがって、繰り返しになりますが、XNUMX日に数回のバッチを使用すると、それよりも高速になる可能性があります。 何億もの集落について話しているので、リアルタイムのグロスを取得するのは難しいと思います。 そのため、参加者は、現金と株式を事前に積立して、ポジションを確保する必要があります。 そのため、現在はそれを行うことはできませんが、中央銀行のデジタル通貨があると言う将来の世界を想像してみてください。
したがって、すべての現金はブロックチェーン上にあります。 そして、すべての共有がブロックチェーン上にある世界を想像してみてください。 さて、今、交換がどのように見えるかという点でさえ、物事は突然大きく異なって見えます。 しかし、それはまた、即時グロス決済を可能にするタイプの財務管理を非常に容易にする可能性があります。 しかし、それは明らかに道のりだと思います。 それは私が話していた旅の一部であり、参加者は続ける必要があり、一晩でそこに着くことはできません。 しかし、あなたは私たちが今しているペースよりも速くそこに着くことができると私は思います。
アイ:
今日のエピソードはEYブロックチェーンが後援しています。 Ernst and Youngは、パブリックイーサリアムブロックチェーンへの世界のビジネスエコシステムの統合をサポートすることに取り組んでいます。 18月21〜XNUMX日に開催される第XNUMX回ブロックチェーンサミットと教育シリーズに参加して、ゼロ知識プライバシーテクノロジー、会計と税のルール、そして金融の未来について深く掘り下げてください。 サインアップして、ey.com / globalblockchainsummitまたはblockchain.ey.comで詳細をご覧ください。
Crypto.com
10万人以上のユーザーがいるCrypto.comは、90以上の暗号通貨を売買するのに最も簡単な場所です。 今すぐ Crypto.com アプリをダウンロードして、コード「LAURA」で 25 ドルを手に入れましょう。 ホドラーの場合、Crypto.com Earn は、ビットコインを含む 30 を超えるコインに対して、最大 8.5% の利息とステーブルコインの最大 14% の利息で業界をリードする金利を支払います。 暗号通貨を使うときは、Crypto.com Visaカードに勝るものはありません。Crypto.comVisaカードは、最大8%を即座に返済し、Netflix、Spotify、およびAmazon Primeサブスクリプションに対して100%のリベートを提供します。 年会費・月会費の心配もありません! Crypto.com アプリをダウンロードして、コード「LAURA」を使用すると $25 を獲得できます。リンクは説明にあります。
Kyber Network:
Kyber の Dynamic Market Maker (DMM) は DeFi のゲームチェンジャーであり、市場の状況に反応して手数料を最適化するように設計された最初のプロトコルであり、流動性プロバイダーに非常に高い資本効率を提供します。
手数料は、市場の状況に基づいて動的に調整され、収益を最大化し、永続的な損失の影響を軽減します。 流動性プロバイダーは、価格曲線をカスタマイズして、資本効率を大幅に改善し、貿易のスリッページを減らす増幅されたプールを作成できます。
手数料を稼ぐためのトークンの預け入れも迅速かつ簡単であり、この流動性はDapps、アグリゲーター、または他のユーザーが簡単にアクセスできます。
今すぐdmm.exchangeにアクセスしてください!
ローラ・シン:
これらのさまざまなタイプの条件下でGameStopシナリオがどのように見えるかを少しだけ見ていきたいと思います。 つまり、究極の目標の一種であるT + 0について話すことができますが、チャドのようなものでさえ、これらの日中の取引や決済をどこで行うことができるかについて説明しました。 だから、あなたのどちらもこれに答えることができますが、私はこのようなものの場合にちょうど興味がありました、あなたはただこれらの株がどんどん上がっていきます、あなたが知っている、あなたが知っている、Vlad、私は興味がありますT + 0環境のように、ロビンフッドが担保の観点から何を我慢する必要があったかを知っていますか? 何も我慢する必要がなく、顧客の口座にあったもので十分だというのは本当ですか? このテクノロジーの改善が、この昨年の冬のイベントの結果をどのように変えたと思うかを聞いて、ちょっと興味があります。
ウラジミールテネフ:
実装次第だと思います。 0日の終わりT + 0は、担保を基本的に取引日全体で蓄積できるものに制限します。 問題が完全になくなるわけではありませんが、大幅に軽減されます。 日中にバッチで決済でき、それらのバッチがポジションごとの未処理のネットのサイズなどの要因に依存している場合(つまり、時間ベースではなくイベントベースの場合)、問題は効果的に解決されると思います。 。 そして、このように効果的に機能する資産クラスがあると思います。 法定通貨から暗号通貨に変換する暗号通貨市場は、基本的に、T +XNUMXとして説明できる一種のアドホックな日中決済がある方法で動作します。 そして、暗号から暗号への取引の一種であるDeFiは、チャドが未来がどのように見えるかについて以前に言ったことの良い例だと思います、あなたが知っているところでは、あなたはブロックチェーン上にあるこれらの安定したコインを持っています、あなたは異なる上に異なる資産を持っていますブロックチェーン、そしてあなたはリアルタイム決済がどのように見えるかを効果的に近似するクロスチェーンアトミックスワップのようにこれらを行うことができます。
ローラ・シン:
そしてチャド、あなたはどうですか? この世界はどう違うと思いますか?
チャールズ・カスカリラ:
まあ、それは劇的に違うと思います。 今日の仕組み。 もしあなたが一日の終わりにT + 0をしたとしたら、それは再び依存するでしょう、ヴラドが言ったように、それはどのように構築されますか? 今のところあなたのマージンは一日の終わりか翌日まで投稿されていないので、それはおそらくマージンをほぼ完全に減らすでしょう。 したがって、T + 5の午後00時までに落ち着くとしたら、おそらくそれが必要なことのほとんどになるでしょう。 したがって、午後0時に決済するすべての参加者にすべての取引を保証する一元化された仲介者があるため、保証を行うために必要な15億ドルの資本から減少することを想像できます。 そして、誰かが資金を提供しない場合に備えて、少しだけ保持する必要があります。
これは大きな改善です。 つまり、おそらく90%以上の資本節約について話しているのでしょう。 95%を推測します。日中のバッチ処理を行った場合、基本的にはそこまで到達していると思います。 安全性を高めるために、とにかくマージンを収集したいと思うかもしれませんが、それは現在のシステムの動作方法でもありません。 ごく最近まで、T +1の夜まで貿易保証すらありませんでした。 それで、私たちがT + 3に落ち着いたとき、貿易保証はT +1の夜に始まりました。 つまり、T + 0に到達することは、クリアリングハウスがこれまで行っていたよりもはるかに優れています。 そして、あなたは覚えておく必要があります、クリアリングハウスはこれまで一度もタップされたことがありません。 あなたは87年の墜落、アジア金融危機、ドットコムの崩壊、ナイトキャピタルの巨人のような爆発を経験しました。
これらのことのいずれも、明らかに金融危機に一度も利用されたことはなく、クリアリングハウス基金に一度も利用されたことはありません。 ですから、これは閉じ込められている莫大な金額です。 そして、それは素晴らしいことですが、これまで使用されたことがなく、ご存知のように、ある時点で使用できると思います。 いつなのかわかりません。 それはすべての最大の危機でさえ使用されたことがありません。 いつ使用されますか? この資本を解放できる別の場所に移動したほうがよいでしょう。 そして、人々が15億ドルの資本コールを受け、15億ドルから30億ドルに変化するのは、景気循環的ではありません。 代わりに、ここに座って、たとえばT + 0またはバッチを使用して、その資本を解放し、ビジネスの成長、新製品の作成、より多くの取引の作成、あらゆる種類のさまざまなことを行うためのより多くの流動性の作成に使用できます。彼らのビジネスに投資する。
あなたはそれが率直に言って、社会全体にとって本当の勝利になることを知っています。 そして、それがたくさんあるので、これがとても大きな問題である理由です。 ちなみに、それは保証基金の資本にすぎません。 それは決済日の首都ではありません。 決済日は非常に長く、遅いです。 30億ドルから60億ドルの流動性が、リーエンで一日中閉じ込められています。 つまり、ウォール街全体で、45億ドルから90億ドル、100億ドルの資本流動性が、実際に解放される可能性のある決済プロセスに結び付けられているということです。 それはどこに行くことができますか? つまり、多くの場所について考えることができます。はるかに効率的な保証および決済プロセスに到達した場合、100億ドルをより有効に活用できる可能性があります。
ローラ・シン:
それらは非常に非効率的です。 チャド、あなたは明らかに、1年以内にソリューションをより広いグループに公開できることを望んでいると言っていたので、私は興味がありました。 そして明らかに、ヴラドは決済時間の短縮に非常に興味を持っています。 では、これを迅速に解決する特定のプラットフォームと、よりゆっくりと解決する他のプラットフォームがあるとしたら、市場はどのようになるでしょうか。 それも起こりますか? それが起こることは可能ですか? DTCCがT + XNUMXを実行するためにこの軌道に乗っており、XNUMX年以内にこれをより大きなグループにリリースする可能性があると言っている場合、どうなりますか? しばらくの間、XNUMXつの異なるシステムがありますか?
チャールズ・カスカリラ:
ええ基本的に、ブリッジメカニズムがあります。 したがって、今日存在する貸付市場があります。 ドルまたは株式のいずれかの貸付市場は、参加者を橋渡しするのに役立つ可能性があります。 そのため、一部の参加者はT + 0に落ち着き、T +0に落ち着くために取引していました。 そして、あなたはT + 0に落ち着くことができ、T +1に落ち着くことができます。 あなたはあなたの取引で今日そしてあなたが和解を起こさせたいときにタグを付けることができます。 OTC取引、店頭取引、代替取引システム取引、または取引所取引のいずれかを介して、通常のプロセスだけでさまざまな決済時間枠を可能にすることができます。 現在の取引所取引はT + 2でなければなりません。 つまり、SECはそれを変更しますが、他の参加者、他の取引は他の時間枠になる可能性があります。 他の時間枠があります。 参加者はこれらの他の時間枠で解決することができ、SEC規則で許可されている方法で解決する残りのプロセスを処理するために、在庫を再割り当てする必要があります。 繰り返しになりますが、取引所のSECはT + 2です。これが移行した場合、またはT + 0で柔軟性が生まれた場合、すべての参加者はいつ決済するかを決定できる可能性があります。
ローラ・シン:
したがって、プラットフォームがそれよりも早くそこに到達することができれば、それは単なる大きな競争上の利点のように聞こえます。 それはそれが聞こえる多くのコストを削減するでしょう。 だから私たちはこれについてもっともっと話すことができました。 しかし、私たちには議論すべき別のトピックもあります。それは、今年ずっと始まっているもうXNUMXつの大きなこと、つまり暗号です。 では、XNUMX回目の投票を行ってみませんか。これは、聴衆の経験レベルの観点から、聴衆がどこにいるかを確認したいからです。 それで、この質問のために、それは、あなたが暗号を購入したことがありますか? もしそうなら、どこから? オプションは、私は暗号を購入したことがなく、購入する予定もありません、暗号を購入したことはありませんが、ロビンフッドアプリを介して暗号を購入しました、PayPalまたはSquareのキャッシュアプリを介して暗号を購入しました、そして最後のXNUMXつは、Coinbase、Gemini、または別の暗号固有の会社を介して暗号を購入したことです。 だから先に進んであなたの選択をしてください、そして私たちは見るでしょう。 そのため、半数以上がCoinbase、Gemini、または別の暗号通貨固有の会社を介して購入しています。 XNUMXつ目は、ロビンフッド経由で暗号を購入したことです。 XNUMXつ目は、暗号通貨を購入したことがないのですが、購入したいのですが、最後にPayPalを購入し、購入したことはありません。 明らかに、ええ、多くの人々が暗号通貨に参入しているというニュースで私たちが見ていることは、この議論でもここで支持されています。
チャールズ・カスカリラ:
それはかなり良い市場シェアVladです。
ローラ・シン:
つまり、Vlad、あなたは暗号を追加した最初のFinTechアプリのXNUMXつでした。 この大きな関心が主流になる前に、なぜその動きをしたのですか?
ウラジミールテネフ:
2018年の初めに暗号を追加しましたが、当時は少し遅れていましたが、ここXNUMX年間で何が起こったのかを見てみましょう。 追加することにした理由は、主にお客様のご要望でした。 私たちは、お客様が私たちのプラットフォームに投資したいものについて、さまざまな分析を検討しています。 たとえば、検索が満たされていないことがわかりました。 そのため、プラットフォーム上でさまざまなものを検索する人々。 その頃、私たちは暗号通貨の多くの満たされていない検索を取得し始めました。 それで私たちはそれを見始めました。 そしてまた、特に暗号通貨市場のその段階では、人々は主に、電力取引への交換手段のようなものではなく、資産としてそれに興味を持っていたことが明らかになりました。 そして、あなたの持ち株を多様化するための資産としての暗号通貨のユースケースは非常に一致しており、ロビンフッドのコアコンピタンスと一致していました。 ですから、私たちは、お客様にとって本当に特別なことをして、それを非常にうまく機能させることができると考えました。 同時に、顧客の要求を満たします。 私たちは自分たちが作った製品を非常に誇りに思っています。
ローラ・シン:
では、ロビンフッドの暗号化操作はバックエンドでどのように機能しますか? 誰かがロビンフッドでビットコインまたは別の暗号資産を購入するとき、それらのコインはどこから来ていますか? そして、彼らがそれらを売るとき、彼らはどこで売られますか? また、暗号取引の収益モデルは何ですか? たとえば、ビッドアスクスプレッドで少しだけお金を稼ぐのですか、それともどのように機能しますか?
ウラジミールテネフ:
ええ、それは私たちのエクイティとオプションビジネスと同じように構成されています。 つまり、さまざまなマーケットメーカーですが、類似しています。 そのため、マーケットメーカーを通じて顧客の注文をルーティングし、次にそれらのマーケットメーカーがさまざまな取引所やマーケットセンターを通じて流動性を調達し、コインを取得してそれらを介して販売します。 また、収益モデルも同様です。 私たちは、株式やオプション取引でどのように機能するかと同じように、暗号取引についてマーケットメーカーからリベートを収集します。
ローラ・シン:
はい。 したがって、注文フローモデルの支払いも同様です。 皆さんは、プラットフォームに2021万人の新しい暗号ユーザーがいて、401,000年の2020か月でXNUMX人だったのに対し、XNUMX年の最初の数か月でXNUMX万人の新しい暗号ユーザーを見たというブログ投稿を公開しました。 Twitterで、多くの人が疑問に思っていることを知っています。ロビンフッドで暗号を購入したときに、自分の財布に暗号を引き出すことができないのはなぜですか? 暗号通貨の購入者が資産をプラットフォームから移動できるようになるのはいつになると思いますか?
ウラジミールテネフ:
はい、財布の質問です。 最近よく聞いています。 だから私は論理的根拠を推測します:なぜ私たちは2018年に最初からウォレットでローンチしなかったのですか?それは確かに私たちがローンチを保持して人々に取引またはそれを出す能力を与えるべきかどうかを内部で議論していたことの考慮事項でしたそこには、引き出しや預け入れの機能はありません。 特にテクノロジーに精通しておらず、公開鍵と秘密鍵がどのように機能するかを理解していない人々にとって、実際には非常に重要なユースケースがあると判断しました。 これは、パスワードマネージャーを使用するようなものです。 パスワードマネージャーを使用しているかどうかはわかりませんが、コンピューターサイエンティストでも技術者でもない人に、パスワードを持っていてマスターを持っている必要があることを説明しようとした場合は、パスフレーズとすべては、そのようにボタンで留める必要があります。
それは正しいことです。 そして、それは明らかにセキュリティにとって素晴らしいことですが、あなたはこれを経験する人の数をかなりの部分だけ減らしました。 そのため、大多数の人々が望んでいたことを可能な限り簡単に実行できるように最適化しています。つまり、これらの資産を可能な限り低いコストで公開することです。 そして、それは本当にロビンフッドの製品体験の柱のようなものです。 私たちは人々に私たちが彼らに与えることができる可能な限り低いコストを与えたいと思っています。 また、最高のカスタマーエクスペリエンスを提供したいと考えています。 それは同じです—それはただ機能します。 そして、私たちはそれを達成したと思います。 そして今、私たちが扱っている規模と負荷で、私たちは暗号チームにかなりの人員を配置してきました、そして私たちはこれを行うことを約束します。 私たちは人々に財布を届けたいと思っています。そして、高品質の顧客サポート、サービス、可用性、信頼性を必要とする急増するビジネスの要求のバランスを取りながら、可能な限り安全かつ迅速にそれを行いたいと考えています。 そこにたどり着きますが、設定ファイルをめくるような簡単なことではなく、これらの何百万もの顧客全員が突然コインを移動する可能性があります。
ローラ・シン:
そして、このビジネスについての私の理解から、この種のシナリオでは、物事を不正防止にすることも本当に、本当に重要だと思います。 だから、それが役割を果たすかもしれないと確信しています。
ウラジミールテネフ:
絶対に。 ええロビンフッドは安全を非常に真剣に受け止めていると繰り返し言ってきました。 それが私たちの最高の価値です。 私たちは安全第一の企業であり、それは顧客を保護するだけでなく、より広範な金融システムを確実に保護することを意味します。 また、規制当局やその他のカウンターパーティと協力して、取引が依存するシステムを保護します。
ローラ・シン:
時間が足りなくなってきましたが、少し遅れて始めたので、最後のXNUMXつの質問をすぐに取り上げます。 あなたの両方は、彼らが資産自体の販売を伴うという点で純粋な暗号であるビジネスを持っています。 しかし、証券取引側にもこれらのビジネスがあり、ブロックチェーンテクノロジーによって混乱する可能性があります。 だから私は、あなたがXNUMX年か、将来的にあなたの数を選ぶとしたら、あなたがそれぞれにとってより大きなビジネスになると思いますか?
チャールズ・カスカリラ:
あなたはただ詳しく説明できますか:暗号通貨または株式取引を意味するどのビジネスが私たちにとってより大きなビジネスになるでしょうか?
ローラ・シン:
うん.
チャールズ・カスカリラ:
私が暗号通貨を使用しているのと同じくらい強気ですが、暗号通貨が米国株と同じ時価総額を持つ可能性があるとは想像しがたいです。これは現在45兆ドルのようだと思います。 そしてそれはただの米国株であり、債券や他の種類の証券ではありません。 私はそれが常に暗号よりも大きな資産クラスになると思います。 しかし一方で、暗号は実際に非常に大幅に増加する可能性があります。 それは多くの熱意を捉えており、現在、その広がりはかなり広いです。 だから人々はそれでたくさんのお金を稼いでいます。 Paxosの要点は、勝者を選ぼうとはしていないということだと思います。
私たちはインフラストラクチャになろうとしています。 そして最終的に、私が間違っていて、暗号が最大で素晴らしい場合。 そして、私が正しく、株式が最大で素晴らしい場合、私たちはそれらの両方に取り組んでいるので、あなたは知っています。 したがって、私たちの目標は私たちがインフラストラクチャであることです。 したがって、どのアセットが適切なアセットになるかを正確に知る必要はありません。 そして私が確認したいのは、それらのエンドカスタマーにサービスを提供するビジネスを構築したい人は誰でもそれを行う簡単な方法があるということです。 したがって、それを成功させると、私たちが知らなくても、おそらくどのような資産クラスが出現しても、サービスを提供することができます。
ヴラド・テネフ
私は一般的に、ある種の直接的な消費者ビジネスの観点からそれに同意します。 お客様が投資したいタイプの投資を確実に提供できるようにしたいと考えています。テクノロジーの観点からは、より大きな収束が見られる可能性が高いと思います。 これらの従来の金融資産の一部がトークン化されているか、合成によって使用されているかにかかわらず、合成スペースでは非常に興味深い作業が数多く行われています。 ブロックチェーンテクノロジーは、従来の領域にもう少し浸透する可能性があります。 そして、これらXNUMXつのことの間にいくらかの収束が見られます。 あなたがそれらを打ち負かすことができない場合は、それらに参加して答えてください。
ローラ・シン:
大丈夫。 そして最後に、あなたの会社のそれぞれの次は何ですか? ブルームバーグは、ロビンフッドが公開を申請したと報告しましたが、ヴラッドはこれについて議論できない可能性が高いと思います。 そしてチャド、PayPalがstablecoinをローンチしている可能性があると報告されました。これは明らかにPaxosの操舵室にあります。 また、最近、300億ドルの調達について話し合ったときに、今年はPayPalのサイズの顧客をXNUMX人追加できると思っていたが、今ではXNUMX〜XNUMX人追加できるとTheBlockに話しました。 では、あなた方一人一人があなたの会社の次のことを私たちに何を教えてくれるでしょうか?
ウラジミールテネフ:
まあ、私は公募についてあまりはっきりと話すことはできないと言っておきます。 しかし、私たちの前にはたくさんの仕事があると言えます。 私たちは、暗号通貨と証券、株式、オプションの両方の顧客に引き続き耳を傾けることを確実にしたいと考えています。 そして、私たちはすべての需要に応え、革新を続けることを確実にするためにチームを成長させてきました。 この分野でのイノベーションは加速しており、人々の要求に応えることがますます重要になると思います。
チャールズ・カスカリラ:
あなたが今話していた、私たちの成長を推進しているのは、あなたが言ったように、PayPalでXNUMXつの会社を追加できるかもしれませんが、今ではXNUMX〜XNUMXを追加できると思います。これは、アーリーアダプターからメインストリームへの移行です。 私たちはそれについてたくさん話します、そしてそれは私が想像することができたよりはるかに速く起こっています。 そして、それが私たちがその資本を調達した理由の一部です。これを使用して、ここでのチャンスを利用したかったのです。これは、私たちのビジネスに実際に投資する機会であり、多くの大企業が参入する中で起こっていることを利用するためです。スペース。 それが実際にどのように変化したかに本当に驚いています。PayPalのせいもあると思います。 そして、明らかに、VladとRobinhoodは暗号通貨を提供する初期の段階でしたが、PayPalは、人々がPayPalの前に恐れ、PayPalの後にさまざまな理由で恐れるというシフトを実際に生み出しました。彼らは取り残されるだろうと。
そして明らかに、PayPalを快適にする道を切り開いたアーリーアダプターがいました。 そして、ロビンフッドは明らかにそのXNUMXつだと思います。 そして今、それはノックオン効果を生み出しています。 そのノックオン効果は、インフラストラクチャとしての立場から私たちが目にしているものです。 そして、Vladが話していたように、企業が暗号を売買できるようにするだけでなく、送受信できるターンキーソリューションを手に入れたいと考えているところもあります。 あなたが知っている、それは複雑なことです。 私たちはお客様のためにそれを行います。 そして、彼らはこれをあらゆる種類の異なる資産を追加できる方法と見なしています。 そして、最終的には、暗号ネイティブアセットは実際にはブロックチェーンネイティブアセットです。 そして、システム全体をブロックチェーンベースの世界に再プラットフォーム化することは非常に変革的であるため、私たちがブロックチェーンの世界に投入するのを支援している非ネイティブのブロックチェーン資産があります。
今日の世界のすべての資産がブロックチェーン上にあるとしたら、金融システムはどのようになるでしょうか? つまり、その思考実験を完全に行うのはほとんど難しいということです。 それは、私たちが行っている配管の問題だけでなく、交換に関する問題、ローンの取得に関する問題、人々が他の方法ではアクセスできない金融システムへのアクセス方法に関する問題を変更します。 ですから、ここで起こることはたくさんあります。主流の企業がこのエコシステムの一部になりたいと決心するのを見るのはワクワクします。それが10年前に私を惹きつけたからです。 私たちはまだ最初のイニングの最初の段階にあり、トークン化された資産は80億ドルしかありません。 それは基本的に暗号取引のためのドルです。 ここから始めたばかりです。 実際に大量に採用されたときに、これがどのようになるか想像してみてください。
ローラ・シン:
ええそれが質問になるので、あなたがそれを送ってくれたのが大好きです。それは時間のためにカッティングルームの床に残さなければなりませんでした。 しかし、私はその質問に魅了されているので、皆さんにその世界がどのように見えるかについて説明してもらうことに興味がありました。 しかしとにかく、私たちにあなたの素晴らしい洞察を与えてくれて、本当にありがとうございました。 ディスカッションにご参加いただいた皆様、ありがとうございました。
VladとRobinhood、CharlesとPaxosの詳細については、ショーノートを確認してください。 私の本の予約注文について間もなく発表するニュースレターにサインアップしてください。「暗号通貨:理想主義、貪欲、嘘、そして最初の大きな暗号通貨クレイズの作成。 に行く unchainedpodcast.com メールマガジンへの登録はホームページにあります。 Unchainedは、Anthony Yoon、Daniel Nuss、Mark Murdockの助けを借りて、私、LauraShinによって制作されました。 ご聴取ありがとうございました。
- 000
- 2020
- アクセス
- 会計
- Action
- Ad
- 養子縁組
- 利点
- 冒険
- 契約
- 目指す
- すべて
- Amazon
- 間で
- 分析論
- お知らせ
- アプリ
- アプリ
- 周りに
- 資産
- 資産
- アトミックスワップ
- 聴衆
- 賃貸条件の詳細・契約費用のお見積り等について
- 銀行
- 銀行
- BEST
- 最大の
- 10億
- ビット
- Bitcoin
- ブロックチェーン
- blockchain技術
- ブログ
- ブルームバーグ
- 絆
- BRIDGE
- ブローカー
- ビルド
- 強気の
- 束
- ビジネス
- ビジネス
- バスト
- 購入
- 買収
- ケイトリンロング
- コール
- 資本
- 資本市場
- 例
- 現金
- 現金アプリ
- 生じました
- 中央銀行
- 中央銀行デジタル通貨
- 最高経営責任者(CEO)
- 変化する
- チャージ
- チャールズ
- 共同創設者
- コード
- coinbase
- コイン
- 到来
- 企業
- 会社
- コンペ
- consumer
- 続ける
- 会話
- コスト
- カップル
- Crash
- 作成
- 危機
- クリプト
- 暗号の採用
- 暗号資産
- 暗号取引
- Crypto.com
- 暗号通貨
- cryptocurrency
- 暗号化市場
- 通貨
- 電流プローブ
- 曲線
- 顧客満足体験
- カスタマーサービス
- Customers
- DApps
- 中
- 取引
- 取引
- DeFi
- 需要
- DID
- デジタル
- デジタル通貨
- ドル
- 運転
- 落とした
- 早い
- 早期採用者
- 生態系
- エディタ
- 教育
- 効果的な
- 効率
- エンドポイント
- 環境
- イーサリアム
- イベント
- イベント
- 交換
- 交換について
- 実験
- 不良解析
- フェア
- ファッション
- 特徴
- 費用
- 法定通貨
- フィアットから暗号
- ファイナンス
- ファイナンシャル
- 経済危機
- 金融インフラ
- 金融機関
- 金融業務
- フィンテック
- 名
- 初回
- 修正する
- 柔軟性
- フロー
- フォーブス
- フォワード
- 無料版
- 満たす
- フル
- 楽しいです
- function
- ファンド
- 積立
- 未来
- 双子座
- 与え
- グローバル
- 良い
- グレー
- 素晴らしい
- グループ
- 成長する
- 成長
- 成長性
- ヘア
- こちら
- ハイ
- ホームページ
- 期待して
- 認定条件
- How To
- HTTPS
- 巨大な
- 何百
- アイデア
- 影響
- 含めて
- 増える
- インフラ
- 革新的手法
- 洞察
- 機関
- 統合
- 関心
- 金利
- インタビュー
- インベントリー
- インベストメント
- 投資家
- 問題
- IT
- join
- ジャーナリスト
- ジャンプ
- キー
- キー
- 知識
- 大
- 起動する
- つながる
- LEARN
- ツェッペリン
- 立法
- 貸し出し
- レベル
- 光
- 限定的
- LINE
- LINK
- 液体
- 流動性
- 負荷
- ローン
- 長い
- 見
- 愛
- 主流
- 主流メディア
- 主要な
- 大多数
- メーカー
- 作成
- 管理
- 3月
- マーク
- 市場
- 時価総額
- マーケット
- メディア
- ミディアム
- メンバー
- 百万
- お金
- ヶ月
- モルガン·スタンレー
- 名
- 近く
- net
- Netflix
- ネットワーク
- 新製品
- ニュース
- ニュースレター
- 提供すること
- オファー
- 良い
- オンライン
- 開いた
- オペレーティング
- 業務執行統括
- 機会
- オプション
- オプション
- 注文
- 受注
- OTC
- その他
- 所有者
- パンデミック
- 紙素材
- パスワード
- パスワード
- パクシ
- 支払い
- PayPal
- のワークプ
- プラットフォーム
- プラットフォーム
- 世論調査
- プール
- 電力
- 価格設定
- プライバシー
- 生産された
- プロダクト
- 製品
- プロジェクト
- 守る
- 公共
- 購入
- 品質
- 上げる
- 価格表
- 反応する
- 理由は
- 減らします
- レギュレータ
- リリース
- レポート
- レポーター
- 要件
- リソースを追加する。
- REST
- 結果
- 収益
- 収入
- リスク
- リスク管理
- ロビンフッド
- ルート
- ルール
- ランニング
- 安全な
- 安全性
- 精通した
- 規模
- SEC
- 有価証券
- セキュリティ
- 売る
- 上院
- シリーズ
- サービス
- 決済
- シェアする
- 株式
- シフト
- ショート
- ショート
- ショートパンツ
- 簡単な拡張で
- SIX
- サイズ
- 小さい
- So
- 社会
- ソーシャルメディア
- 社会
- 売ら
- 解決する
- スペース
- 過ごす
- スポンサー
- Spot
- Spotifyは
- 広がる
- stablecoin
- Stablecoins
- スタンレー
- start
- 開始
- Status:
- 株式
- 株取引
- ストック
- ストーリー
- ストリート
- サミット
- サポート
- システム
- 会話
- 税金
- テク
- 技術的
- テクノロジー
- テクノロジー
- 時間
- トークン
- top
- トレード
- トレード
- トレーディング
- トランザクション
- 取引
- さえずり
- us
- users
- 値
- 対
- 詳しく見る
- ビザ
- ボラティリティ(変動性)
- ボリューム
- ウォール街
- 財布
- 何ですか
- 誰
- win
- 以内
- 仕事
- 作品
- 世界
- 年
- 年
- ユーチューブ