SOFRは現在市場の半分以上です

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2022年XNUMX月のISDA-ClarusRFR採用指標公開されました.

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落とし穴はありますか？

データは強力なストーリーを物語っており、非常に一貫性があります。

SOFRの採用– うん.
古いLIBOR通貨でほぼ100％取引– ダニ.
€STR–一種のうろつきですが、もっとやる必要があります– それでもケース.
AUD –現在の移行には関心がありません– はいsiree.

ISDAレポートから強調することはほとんどないので、Clarusデータの別の領域を見てみましょう– SEFビュー。私たちのデータアプリは、SEFの市場シェアを監視しています。 USD LIBORからSOFRへの移行は、SEFに何らかの変化を引き起こしていますか？

XNUMXつのチャートを見てみましょう。

まず、すべての米ドルレート商品（LIBORおよびRFR）のすべてのSEFでの市場シェア：

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DV01（百万ドル）で測定した市場シェア。これらのチャートは、概念によって大幅に異なって見えることに注意してください。
D2CプラットフォームであるTradewebとBloombergの優位性は、引き続き注目に値します。彼らは総活動の64％を占めています-私は確信していませんがをその活動の本当に価格形成ですか？
2021年25月以前、SOFRの採用が米ドル市場の約2％（またはそれ以下）であったとき、D64Cプラットフォームは総活動の2022％の市場シェアを占めていました。 50年には、SOFRの採用が64％に上昇しましたが、それはXNUMXビットも変わっていません。彼らは今年も総活動のXNUMX％を見ています！
期間中に9.0％の市場シェアを持っているTraditionを見ると、これは2021年と2022年でもほぼ同じでした（8.9％対9.4％）。
これは、すべてのSEFで同様の話です。市場シェアは非常に安定しています。 TP（Tulletts）は、昨年の8.1％に対して、今年の平均は9.2％です。 IGDL（ICAP）は、6.9年の6.4％に対して今年は2021％でした。
Tradewebが46％、Bloombergが18％も同様に安定しています。そのTradeweb番号を見てください–印象的です！

第二に、SOFR をめぐるトレードウェブとブルームバーグの戦いはどのようなものですか? グラフは DV01 (百万ドル) のボリュームを示しています。

このチャートは、SOFR取引がわずか12か月でどれだけ早く始まったかを示しているので気に入っています。数字を見て;

2022年1月は、01億ドルを超えるDV2がDXNUMXCSEFでSOFRリンク製品を取引した唯一の月です。他の市場と同様に、過去XNUMXか月で活動が減少しています。 XNUMX月の現在の市場のボラティリティがそれを変えるのではないかともう一度思いますか？
Tradewebの73年の市場シェアは約2022％です。これは、過去12か月間、66〜88％の範囲で安定しています。
SOFRの移行は、Tradewebの優位性を脅かしているようには見えません。

ディーラー間のSEFアクティビティは、 SOFRファーストイニシアチブ、現在の市場シェアはIDBのどこにありますか？

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DV01 (百万ドル) で測定される市場シェア。これらのチャートは概念によって大きく異なる場合があることに注意してください。
トラッドは今年、SOFRで34％の市場シェアを獲得しています。これは、30年下半期の約2021％から増加しています。
24％のICAP（IGDL）と21％のTulletts（TP）を組み合わせると、それぞれ2番目と3番目になります（組み合わせた場合は1番目になります！）。
BGCは一貫して13-14％の市場シェアを見てきました。
Dealerwebの成長に注目するのは興味深いことです。たぶん、TradewebはD2Cフットプリントを銀行間市場にうまく活用していますか？これは、将来のブログで調査する価値のあるものです。