UST-USDのデカップリングと、LUNAが99％急落した方法を詳しく調べます。

TerraUSDT（UST） です（「だった」の方がいいかもしれませんが）安定性メカニズムが次の支払いの約束から生じたアルゴリズムのステーブルコイン LUNA。 必要に応じてトレーダーにトークンを作成して焼き付けさせ、Terraブロックチェーンへの信頼からUSTの安定性を確保します。

しかし、9月10日からXNUMX日の間に、USTの価格は暴落し、XNUMXセントを下回り、ペグを完全に失いました。 USDから切り離される前は、USTは時価総額でXNUMX番目に大きいステーブルコインでした。 これにより、崩壊は暗号の最も懸念される開発のXNUMXつになり、ブロックチェーンに関心のあるすべての人が理解する必要があります。 

長い間安定していたUSTがなぜ分離したのでしょうか。 結果は何ですか？

アルゴリズムのステーブルコインは他のステーブルコインとは異なります

USTのデカップリングを分析する前に、それが合法で過剰担保のステーブルコインとどのように異なるかを見てみましょう。

• アルゴリズムのステーブルコインは担保を必要としません。 代わりに、通貨価格の変動を通じてユーザーが保持するトークンの数を調整します。 
• フィアットおよび過剰担保のコインには担保が必要です。 たとえば、テザー（USDT）は、フラットUSDで担保を保有しています。 ハイパー担保付きコインは、担保としてBTCとETHを使用します。 BTCとETHの価格変動性が高いため、担保は過剰担保されなければなりません。

USTは1ドルに固定されたステーブルコインですが、十分な担保資産がありません。 トークンの価格が1ドルを下回ると、LUNAと アンカー プロトコルは、それと一緒にドラッグダウンされました。

USTのデカップリング：前と後

USTトークンの価格は1ドルで安定 

Footprint Analyticsのデータによると、USTは1年1月27日から2021年8月2022日までの約2年間、約116.32ドルで安定していました。この間、LUNAの価格はXNUMXつの大幅な上昇を示し、ピークはXNUMXドルでした。

1ドルのアンカーでのUSTの安定性は、Terraのエコシステムの成長の背後にある原動力でした。

• 過去のアンカープロトコルの流動性はTerraTVLの50％を占めており、安定したストレージ収入がUSTの1ドルの安定性を支えていました。 USTの収益準備金は267億20万ドルを超え、ユーザーはプロトコルにUSTを預けることで17.2％のAPYを獲得できました。これは、他のステーブルコインからの収益よりもはるかに高い金額です。 高利回りはステーブルコインの需要を促進する大きな要因であり、アンカーがTVLでXNUMX億ドルを引き付けることにもつながりました。

 

• Luna Foundation Guard（LFG）は、USTの安定性をサポートし、Terraエコシステムの開発を促進するために2022年1月に設立されました。 XNUMX月には、USTの定着とTerraエコシステムの開発を支援するために、BTCの支援を受けて、LUNAの販売を通じて複数のVCからXNUMX億ドルの資金を調達しました。

しかし、これらのメカニズムと予備力は、USTの安定性を維持するのに十分ではありませんでした。

なぜUSTは分離したのですか？

USTの価格は1月8日の0.18ドルから14月XNUMX日の約XNUMXドルに下落しました。それは一時的に跳ね返り、おそらくメカニズムが十分に弾力性があるだろうとからかいましたが、その後クラッシュを再開しました。 

16月XNUMX日の時点で、USTは死んでいるようであり、アルゴリズムのステーブルコインに対する市場の信頼も失っています。

何が起こったのか？

• 巨大なクジラが285月7日にXNUMX億XNUMX万ドル相当のUSTを売りました。これがUSTをドルから切り離すきっかけとなりました。
• USTがペグを失ったため、LUNAは印刷を開始しました。 それの訳は ユーザーは、分離されたUSTを手に放棄し、その結果、LUNAのミントが増え、LUNAの大幅な低下が引き起こされます。
• しかし、LUNAの切り下げは非常に迅速に行われたため、USTを1ドルに戻すのに十分なUSTを買い戻すことができませんでした。 
• LUNAとUSTの両方がセントに墜落しました。 
• テラファンドに依存して20％のAPYをカバーするために準備金を継続的に補充するアンカーもクラッシュしました。

 

• LFGのBTCの予備は、USTを固定するためのバックストップとして機能することになっています。 しかし、BTCの価格は昨年16月のピーク以来下落しています。 30,000月XNUMX日の時点で、BTCの価格はXNUMXドルを下回っています。 

これは、USTの定着とTerraエコシステムの開発に悪影響を及ぼします。

 

• USTは法定通貨のステーブルコインとは異なり、十分な担保資産がありません。

USTの値下げの崩壊がTerraエコシステムと暗号にどのように影響するか

その急激な崩壊により、テラの生態系は死んでいるように見えます。  

USTが1ドルを下回ると、TerraのネイティブトークンであるLUNAに対する価格と市場の信頼は崩壊しました。 Footprint Analyticsのデータによると、LUNAのトークン価格の低下と、UST保有者によるUSTの急速な放棄により、LUNAのミンティングが増え、LUNAがさらに大幅に低下しました。 16月0.11日の時点で、LUNAのトークン価格はピーク時の116.32ドルから99.9ドルを下回り、XNUMXか月足らずでXNUMX％下落しました。

USTとLUNAの時価総額は逆転しており、LURAの時価総額はUSTよりも小さくなっています。 LUNAが下落すると、通常、破産の極端な状況を回避するために十分な清算スペースが確保されます。現在、時価総額は、LURAで1.2億ドル、USTで1.15億ドルにまで下落しています。 この低下により、自信が崩壊し、死のスパイラルが発生する可能性があります。

もちろん、影響を受ける通貨価格、時価総額、その他の指標に加えて、マイナス成長を示すTerraエコシステムプロトコルTVLもあります。 特にアンカーや 保養地、TVLは100％以上低下しています。 アンカーはアルゴリズムの安定した通貨USTの影響を最も受けますが、リドはLUNAの価格の下落の影響を受けます。

まとめ

現在の市場のパニックはまだ広がっており、アルゴリズムのステーブルコインUSTはひどく固定されておらず、LUNAトークンの価格は壊滅的な打撃を受けているようです。 その存続はありそうにないようですが、暗号の世界ではクレイジーなことが起こる可能性があります。

 

日付と作者： 2022月。 XNUMX年、ヴィンシー

情報源： フットプリント分析– アルゴリズムによるステーブルコイン分析

この作品はによって寄稿されています フットプリント分析 コミュニティ。

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Footprint Analyticsとは何ですか？

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• 出典：https：//cryptoslate.com/ust-decouples-from-usd-and-luna-plummets-by-99-9/