テスラとマイクロストラテジーのビットコインベットは会計上の頭痛の種をもたらします

Tesla、Microstrategy、およびビットコインに投資しているその他の企業は、保有資産の価値が下落した場合、減損費用として知られる資産の回収可能価値の減少を計上することを期待する必要があります。 

一部のアナリストによると、この会計上の負担は、ビットコインを保有する企業が今四半期末に多額の損失に直面する可能性があることを意味しているという。 

ソフトウェア大手のMicrostrategyは92,079万3.7BTC（XNUMX億ドル）を保有しており、財務の大部分を占めている。 それ 500万ドルを売った 先週は社債が膨れ上がったため、その総額がさらに増える可能性があり、追加の社債購入の準備を進めていると考えられている。 1億ドル以上. 

マイクロストラテジーはすでに、昨年の第XNUMX四半期と今年の第XNUMX四半期に減損費用による四半期損失を計上している。 同社は先週、 少なくとも285億XNUMX万ドルの請求 今期のビットコイン投資は赤字となり、四半期ベースでさらに損失が出る見通しだ。

減損費用が発生するのは、仮想通貨が米国財務会計基準委員会 (FASB) によって他の通貨とは異なる方法で分類されているためです。 「無期限の無形資産」に設立された地域オフィスに加えて、さらにローカルカスタマーサポートを提供できるようになります。」

これは、企業がビットコインの購入時にその価値を記録しなければならないことを意味します。 価値が上昇しても、ビットコインが売却されるまでその利益を記録することはできません。 しかし、価値が下落した場合、企業は保有資産の価値を減損費用として計上しなければなりません。 

テスラやその他のビットコイン企業投資家は皆、この小さな会計上のハードルに直面しています。

当初、テスラの1.5億ドルのビットコイン戦略は、特に電気自動車メーカーが売却された後は大勝者のように見えた コインの 10% XNUMX月には巨額の利益を得る。 その目的は、仮想通貨が「市場を動かすことなく簡単に清算できる」ことを確認することだったという。 

しかし、税引前利益に対する減損費用、つまり評価損は依然として必要であり、 テスラの純利益が減少 第128四半期は101億XNUMX万ドルからXNUMX億XNUMX万ドルへ。 

アナリストらによると、たとえビットコインが購入価格を超えて反発したとしても、テスラとマイクロストラテジーはコインを値上げして評価損を解消することはできないという。 代わりに、暗号資産が売却された場合にのみ利益が実現されます。 そして、次の四半期の告発は前四半期よりもはるかに厳しいものとなる可能性が高いため、投資家はまさにそのような行動を強いられるかもしれない。 

減損と超ボラティリティ

ビットコインは不安定であることで有名です。 この仮想通貨は64,863月中旬以来、史上最高値の30,682ドルを超えてXNUMXドルまで急騰している（マスク氏は皮肉なことに） 大きな役割を果たしました テスラが今後ビットコインを受け入れないと発表したときの価格下落で）、10月中旬から下旬のXNUMX週間でXNUMX％下落した。 

しかし、仮想通貨が他の通貨とは異なる方法で分類されているという事実はあまり知られていないため、会計上の悩みの種となっています。 

「ビットコインという名前は、ビットコインを通貨として扱うべきであることを示唆しており、それには市場間の会計処理が必要になるだろう」とペンシルベニア州立大学の会計学教授エド・ケッツ氏は語った。 解読する。 ただし、ビットコインが通貨として扱われると、四半期収益の変動がさらに大きくなる可能性があるとも付け加えた。

減損費用とは、最悪のシナリオでビットコインが購入時の価格を大幅に下回った場合、たとえ全体の投資がまだ残っているとしても、企業は損失を補うために購入したBTCの一部を売却せざるを得なくなる可能性があることを意味します。水の上。 

企業がテスラのように知名度が高い場合、それは資産全体の価格に大きな影響を及ぼします。

フォーチュンのアナリストは、テスラが31,600月とXNUMX月にビットコインを平均XNUMX万XNUMXドルで購入した場合、第XNUMX四半期の減損費用は次のようになると推定している。 65万ドル.

そして、テスラはこれ以上ビットコインを販売しないとイーロン・マスクが断言したにもかかわらず、ケッツ氏は、実際、これが減損損失を相殺する最善の戦略であり、それがXNUMX月の前回のビットコイン販売の本当の理由である可能性があると信じている。 

「テスラはビットコインの減損を望んでいないため、減損を相殺して以上の利益を認識するために、より低い評価額で保有株を売却した」とケッツ氏は述べた。 「おそらく、ビットコインの一部、つまり評価額が最も低いビットコインを再び売却して利益を生み出し、打撃を和らげるか、将来の四半期で純利益を示そうとするのではないかと思います。」 

減損の会計処理

カッツ氏は、各コインをグループやポートフォリオとして評価するのではなく、個別に評価することがテスラのアプローチの鍵だったと述べた。 「これは会計上の心の痛みを和らげるための良い戦略ですが、このゲームをいつまでプレイできるか疑問です。 そして、たとえそれが続くことができたとしても、最終的にはビットコインの在庫が枯渇するでしょう。」

そして、これらの会計体操はビットコインも生み出す可能性があります 予備資産としての実行可能性が低いオハイオ大学の会計学教授ジェニファー・スティーブンス氏は、「会計は根本的な目的と少し矛盾している」と語った。 ウォールストリートジャーナル.

この規則は、他の企業による仮想通貨への投資を妨げる可能性もある。 Gartnerが5月に実施した世論調査によると、調査対象となった最高財務責任者のうち、今年ビットコインを保有する予定だと答えたのはわずかXNUMX％だった。 

「企業はビットコインに投資する前に、テスラのこうした経験をよく検討するだろう」とケッツ氏は語った。 「価格が上昇しているときには良い投資のように見えますが、価格が下落すると暗い側面もあります。」

マイクロストラテジーは公に リスクが伴うことを認識した また、「当社のビットコイン保有の集中により、当社のビットコイン取得戦略に内在するリスクが高まっている」と述べ、「債務返済には多額の現金が必要となり、当社の事業からのキャッシュフローが支払いに充てられない可能性がある」と付け加えた。私たちの恩義です。」 

このような気まぐれな資産クラスは、マスク氏のような異端者である特定の投資家層に適しているかもしれないが、リスクを倍増させることはほとんどの人にとって魅力的な戦略ではないかもしれない。 

出典: https://decrypt.co/73749/tesla-microstrategys-bitcoin-bet-brings-accounting-headache