待望の非常に期待された暗号法案、 責任ある金融革新法 米国上院議員シンシア・ラミス (共和党-ワイオミング州) が支持したこの法案は、米国上院議員カーステン・ギリブランド (民主党-ニューヨーク州) が共催する超党派の提案として最近導入されました。 野心的で包括的な法案には、規制の監督、定義の明確化、課税、銀行業務、支払いのステーブルコインなど、いくつかの重要な柱が含まれており、法律に可決されれば、アメリカの国境をはるかに超えて暗号の世界を再構築する可能性があります
この法案の主な焦点は、中央集権化されたサービスプロバイダーと、それらを既存の規制構造に適合させることです。 に関連する唯一の提案 分散型ファイナンス プロバイダーは、消費者保護と適切な開示です。 現時点では、集中型取引所とプラットフォームのユーザーが DeFi のユーザーをはるかに上回っているため、これは実用的な出発点です。
一部の暗号化プラットフォームは、巧妙なマーケティングと美しい美的デザインとユーザーエクスペリエンスでリスクを抽象化するため、私たちは危険な領域に到達しています。 デジタル資産を米ドルに相当する普通預金口座として偽装しようとさえしている人もいます。 今日、ユーザーは BlockFi によって引き起こされた激動の環境で不透明なリスクにさらされています。 摂氏 および他の問題を抱えたCeFiプレーヤー。
規制監視と消費者保護の重要性と価値は、過小評価することはできません。 規制されていない状況では、消費者は、資金が送信および保管されている暗号交換またはプラットフォームに関する情報が限られています. 規則や規制がなければ、暗号交換またはプラットフォームの安全で健全な運用と適切なガバナンスと管理のベースラインはありません。
規制が整備されれば、消費者は、登録されたデジタル資産取引所でデジタル資産を保持することは、オフショアで登録された暗号貸付プラットフォームにデジタル資産を預けることと同等ではないことをよりよく理解するでしょう。 第二に、消費者は、各デジタル資産取引所またはプラットフォームが、運用およびサイバーセキュリティ リスク管理において差別化された機能を備えていることをよりよく理解するようになります。 第三に、消費者は、取引所やプラットフォームが倒産した場合など、通常の状況だけでなく例外的な状況下でも、資金がどのように保管および保護されているか、およびそれらの資金に対してどのような法的請求権を持っているかをよりよく理解できるようになります。
この記事では、この法案の主要な構成要素に焦点を当て、最近の仮想通貨業界に潜む危険を背景に、規制の潜在的な利点について意見を述べています。 規制によってリスクを排除することはできませんが、リスクを嫌う大多数のユーザーに信頼できる環境を作り出すことで、リスクの多くを和らげることはできます。
定義と課税の明確化
Lummis-Gillibrand 法案の最も基本的な要素は、仮想通貨業界とそのエコシステム参加者の共通の定義を明確にすることです。 「デジタル資産」や「ペイメント・ステーブルコイン」などの定義が、法律の文字通りの本である米国法典に修正されるのを目の当たりにするのは、仮想通貨業界にとって決定的な瞬間となるでしょう。
私たちはこれまで、不十分に構築された定義が混乱と不確実性を引き起こす可能性があることを見てきました。 ルミス上院議員 以前は、2021 年に制定されたインフラストラクチャ投資および雇用法の下での「ブローカー」の過度に広い定義に関する戦いの先頭に立っていました。この法律は、デジタル資産のマイナーとステーカー、ハードウェアとソフトウェアのウォレット プロバイダー、およびプロトコル開発者を「ブローカー」として曖昧に一掃しています。内国歳入庁 (IRS) の税務申告要件。 新しい暗号法案は、「ブローカー」の定義を修正しようとしています。
資産クラスとしての仮想通貨の認識は、税制と会計処理の明確さと組み合わされた場合、より広範な機関および企業の採用に必要な構成要素です。
規制の監視
Lummis-Gillibrand 法案の中心にあるのは、規制範囲を拡大してデジタル資産を包含し、切望されている消費者保護を導入することです。 規制監督は、既存の規制機関である証券取引委員会 (SEC) および商品先物取引委員会 (CFTC) に与えられています。 誰が規制権限を持っているかを判断するための前提は、「補助資産」の斬新でややあいまいな定義に基づいています。 法案への反応として、業界関係者は、時価総額でトップの暗号通貨のほとんどが実際にCFTCの監督下で補助資産のカテゴリーに分類されることを期待しています。
CFTCの権限は、デジタル資産取引所の規制監督にさらに拡大します。これは、委員会に登録する必要があり、カストディ、顧客資金の分離、市場の完全性、証拠金取引、規制報告、ガバナンス、コンプライアンスに関連する規則と基準の対象となります。そしてリスク管理。 率直に言って、業界、特に仮想通貨取引所が、私たちのお金や資産を保護する従来の金融機関に適用されるような規則や基準なしで、これほど大きく成長したことは驚くべきことです。
法案の消費者保護コンポーネントは、主に、デジタル資産サービスを提供する人物またはプロトコルによる適切な開示に焦点を当てています。 製品とサービス、リスク、手数料、金利計算、および再仮説ポリシーに関する開示は、従来の金融サービスでは一般的であり、仮想通貨業界にとっても必要なはずです。
銀行と支払い
ルミス・ギリブランド法案は、預金機関が「ペイメント・ステーブルコイン」を発行するための土台を築くものであり、正式には「オンデマンドで、米ドル建ての商品と100対XNUMXで償還可能」と定義されています。 支払い用のステーブルコインは、法案で定義されているか、銀行規制当局によって決定されているように、完全に予約され、高品質の流動資産によって XNUMX% 裏打ちされている必要があります。 発行者は毎月資産を開示する必要があり、適切な銀行規制当局による調査と検証の対象となります。
支払いステーブルコインの提案は、大統領のワーキンググループからの勧告とほぼ一致しています ステーブルコインに関するレポート 2021 年に発行されました。PWG の推奨に反対する理由としてよく挙げられるのは、厄介な規制順守要件が進歩と革新を妨げるということです。 この法案は、ペイメント ステーブルコインの発行のみを行うモノライン預金機関向けに調整された監督アプローチを概説することで、この批判に対処しています。 この調整には、簡素化された規制資本の枠組みと、ストレス下での業務を再開または縮小するための独自の計画が必要です。
規制された保管機関によって発行された適格なステーブルコインは、信頼できるホワイトリストに登録された環境内で操作する選択肢をユーザーに提供します。 重要なことは、Lummis-Gillibrand 法案は、非預金機関によるステーブルコインの発行を排除するものではなく、ビルダーが完全に担保化されていないステーブルコインを作成することを妨げるものでもないということです。 ただし、この法案により、ユーザーは安全で健全なステーブルコイン（従来の銀行業務に完全に統合され、規制要件に準拠している）と実験的なステーブルコインをよりよく区別できるようになります。
まとめ
ラミス上院議員と他の議員のレーザーの焦点により、私たちは米国での仮想通貨の包括的な規制の枠組みに対する真の牽引力を目の当たりにしています。 グローバル リーダーであることは、米国の枠組みが、世界中の他の国や小規模市場のテンプレートまたはガイドとして機能することを意味します。 米国の議員と規制当局が明確かつ合理的なアプローチを取ることが重要であり、Lummis-Gillibrand 法案はまさにそれを行っているようです。
暗号市場の次の低迷は、前回よりも一桁大きな影響を与えるでしょう。 何百万もの小売アカウントが、ある集中型サービス プロバイダーと次のサービス プロバイダーのリスクを区別できないために、損失を被るリスクにさらされています。 多くの投資家は、これを行うことができないために、すでに驚異的な損失を被っています。 ステーブルコインのリスクを他のステーブルコインと区別する. これらのユーザーにとって、規制は非常に重要であり、すぐには実現できません。
