オラクルの台頭：機関投資家は信頼できる暗号市場データを必要としています

この記事では、市場データ、分散型金融（DeFi）計量経済学の重要性、そして金融計量経済学と応用研究の帰結としての暗号資産（およびデジタル）資産に関する応用DeFi研究の重要性について議論するつもりです。また、株価の統計的特性の測定と、テクニカル分析（将来の価格を予測するための価格チャートと出来高チャートの幾何学的なパターンの使用）の間の議論を解決することへの彼の関心に基づいて、ユージン・ファマの独創的な論文からの視点と発見を活用することも試みます。証券の動き）およびファンダメンタルズ分析（証券の公正価値を決定するための会計および経済データの使用）。ノーベル賞受賞者ファマ氏 運用化された 効率的市場仮説 — まとめ 「価格は入手可能なすべての情報を完全に反映する」という警句がコンパクトに表現されています。 効率的な市場で。 

それでは、暗号通貨とデジタル資産、暗号通貨と分散型金融データに関する情報に焦点を当ててみましょう。 ソース、市場データ分析、および機関投資家を暗号通貨、DeFi、およびより広範な「トークン」市場に誘致するために不可欠な大規模な新興DeFi業界を取り巻くすべてのもの。

ほとんどの市場では、市場データは商品 (資産、証券、商品など) の価格および貿易関連データとして定義されます。このデータは、市場および資産クラスのボラティリティ、出来高、始値、高値、安値、終値、出来高 (OHLCV) などの取引固有のデータや、注文帳データ (買い値と売り値のスプレッド、総合市場) などのその他の付加価値データを反映しています。深さなど）および価格設定と評価（参照データ、最初の為替レートなどの従来の金融データなど）この市場データは、さまざまな金融計量経済学、応用金融、そして現在では次のような DeFi 研究に役立ちます。

• リスク管理とリスクモデルの枠組み
• 定量的取引
• 価格と評価
• ポートフォリオの構築と管理
• 仮想通貨金融全般

リスクを評価し、多様な新興暗号資産クラスに広がるさまざまな程度の機会を識別するために従来の方法論を適用するのは限界があるかもしれませんが、それは始まりです。真に世界的なデジタル市場を支配するまでに成長したデジタル資産を理解することを目的とした新しい評価モデルが登場しましたが、これらのモデルでも市場データが必要です。これらのモデルには次のものが含まれますが、これらに限定されません。

• vwap、または出来高加重平均価格。通常、事前に選択された構成取引所の利用可能な取引後データのグループから出来高加重平均価格を計算することによってデジタル資産の公正価値を決定する方法論。
• TWAP、または時間加重平均価格。時間間隔を使用して担保比率を決定し、流動性プールからトークン価格を導き出すオラクルまたはスマートコントラクトにすることができます。
• 成長率 担保要素を決定します。
• TVL、またはロックされた合計値は、流動性プールと自動マーケット メーカー (AMM) 用です。
• 総ユーザー数 ネットワーク効果と潜在的な使用量と成長を反映しています。
• 主要な市場方法論 これは、デジタル資産の量と活動が最も大きい市場として定義されることが多い主要市場に当てはまります。公正価値は、その市場でデジタル資産に対して受け取った価格になります。
• CEXとDEXの取引高 集中型取引所（CEX）と分散型取引所（DEX）の取引高の合計です。
• CVI、または暗号ボラティリティ指数は、将来のボラティリティに対する市場の期待を分析するとともに、暗号通貨オプション価格から分散型ボラティリティ指数を計算することによって作成されます。

したがって、市場データは、市場を理解するため、またレイヤー 3.0、レイヤー XNUMX、Web XNUMX、DeFi などのさまざまな暗号セクター間の相関分析を実行するためのすべてのモデリングおよび分析ツールの中心となります。この仮想通貨市場データの主な情報源は、増え続ける断片化した仮想通貨取引所の組み合わせから得られます。これらの交換からのデータを広範囲に公開することはできません 信頼されている需要と出来高を偽って価格を歪める可能性のあるウォッシュ取引やクローズドプールなどの慣行を通じて、出来高がつり上げられる例を私たちは見てきました。したがって、経験的データに基づいて仮説をモデル化し、その後その仮説を検証して投資理論 (経験的要約からの洞察) を定式化するのは難しい場合があります。これにより、ブロックチェーン取引システムまたは暗号層と従来の金融層の間の仲介層に入る信頼できるデータの問題を解決することを目的としたオラクルが誕生します。

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すべての暗号資産とネットワークを管理する基盤技術であるブロックチェーンは、信頼システム (またはコンセンサス) によって拡張された透明性に基づいて、取引、信頼、所有権の基本的な理念を宣伝していますが、なぜ市場データがこれほど大きな問題なのでしょうか?市場に属し、分析のために簡単にアクセスできるデータに依存するのは、ブロックチェーンと暗号業界の精神の一部ではないでしょうか?

答えは「はい！しかし！"仮想通貨市場と法定通貨ベースの流動性を組み合わせると、事態は面白くなります。米ドル、ユーロ、円、英国ポンド建ての取引は、仮想通貨取引所によって促進されている従来の金融へのレールです。

暗号マクロの理解とグローバル マクロの差別化

ニューヨークに本拠を置くアカデミー証券のグローバルマクロ責任者、ピーター・チル氏はこう語る。 説明して サイモン・コンスタブル氏の記事では、「グローバル・マクロとは、経済や証券市場の広大な部分を押し上げたり下げたりするほど大規模な潜在的なトレンドを表す用語である。」巡査はこう付け加えた。

「それらは、単一の企業や市場のサブセクターの業績に影響を与える可能性があるミクロ要因とは異なります。」

グローバルマクロとクリプトマクロを区別したいと思います。インフレ、マネーサプライ、その他のマクロイベントなどのグローバルマクロトレンドが世界の需要と供給の曲線に影響を与える一方で、暗号マクロはさまざまなセクター（Web 3.0、レイヤーXNUMX、レイヤーXNUMX、DeFi、 真正でないトークン）、これらの資産クラスの対応する動きに影響を与えるセクターやイベントを表すトークン。

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暗号（およびデジタル）資産クラスは、資産クラス間の代替可能性とローン、担保、交換などの交換メカニズムに限定される場合、資産の作成、取引、および資産の移動のまったく新しい領域を定義します。これにより、暗号経済の原則と理論に裏付けられたマクロ環境が形成されます。ある経済システムから別の経済システムに流動性を注入または移転するために、これら 2 つの主要なマクロ経済環境をリンクしようとすると、価値体系の衝突により、本質的に測定基準と市場データが複雑になります。

経験的要約からの洞察に基づいて投資理論を策定する際の市場データとその他の要素の重要性を例に挙げて、その複雑さを説明しましょう。

レイヤ 1 は、レイヤ 1 ネットワーク上に出現する多くのエコシステムに重要なユーティリティを提供しますが、すべてのレイヤ 1 ネットワークが同等に作成されているわけではなく、同じ優れた価値や特性を提供するわけではありません。ビットコイン (BTC）たとえば、先手有利があり、暗号通貨エコシステムの顔のようなものです。それは公益事業として始まりましたが、金に取って代わろうとするインフレヘッジとしての価値の保存および資産クラスに変わりました。

エーテル（ETH）一方、移動を評価するためのプログラマビリティ（条件やルールを適用する機能）の概念を考案し、それによってDeFiやNFTなどの豊かなエコシステムを生み出しました。したがって、ETH は、共創を促進するこれらのエコシステムに電力を供給するユーティリティ トークンになります。トランザクション活動の増加により、トランザクション処理に必要なイーサの需要が高まりました。

価値の保存およびインフレヘッジとしてのビットコインは、レイヤー 1 ネットワーク上で成長を続ける新興ビジネスとはまったく異なります。したがって、何がこれらのトークンに価値を与えるのかを理解することが重要です。トークンを価値あるものにするのは、ネットワーク上の通行料としてのトークンの有用性、または、(大規模な) 価値を短期間で保存および転送できる能力であり、既存の価値移動または支払いシステムよりも利点が得られます。

いずれの場合も、ユーティリティ、取引量、流通供給量、および関連する取引指標により、トークンの評価に関する洞察が得られます。評価に対するより深いマクロ経済的影響（金利、マネーサプライ、インフレなど）や、レイヤー1に直接的または間接的に影響を与える他の暗号資産や暗号通貨の相関関係を含む暗号マクロ要因を分析して調査する場合、その結果として得られる理論には、基礎テクノロジーの成長、ネイティブ資産クラスの役割、満期プレミアムが含まれるでしょう。これは、テクノロジーのリスクと市場の採用、ネットワーク効果と流動性プレミアムを示しており、さまざまな暗号通貨主導のエコシステム全体で広く受け入れられていることを示しています。たとえば、暗号通貨ポートフォリオ構築への戦略的適合に関する投資の見解には、マクロ経済サイクル、暗号通貨の流動性（暗号資産を変換する能力）、および暗号通貨のマクロへの影響に関する考慮事項が含まれており、これらは当社のリスクモデルにおいて中期的に低リスクであると見なされます。フレームワーク。

信頼できる暗号通貨市場データの利用可能性により、リアルタイムかつその場での取引決定だけでなく、ポートフォリオの構築と分析に必要なさまざまなリスク分析と最適化分析も可能になります。従来の金融関連の市場サイクルと流動性について話し始めると、分析には追加の従来の市場データが必要になります。これにより、仮想通貨のマクロセクターと世界のマクロセクターの相関関係を試みることもできます。これは、単に 2 つの価値体系間の市場データの多様性と速度の差が原因で、モデリングの観点から見ると急速に複雑になる可能性があります。

展望

仮想通貨市場の効率性は財務上の適切な意思決定にとって基本であるのと同様に、十分に理解されておらず、貧弱または不十分な情報によって歪められています。新興の混乱した仮想通貨市場を理解できるようにしてくれるのは、仮想通貨（経済）市場データとさまざまな経済モデルです。効率的市場仮説の原則は、効率的な市場では価格は常に入手可能な情報を反映していることを意味しており、仮想通貨市場にも当てはまります。

したがって、市場データは、市場を理解するため、またレイヤー 3.0、レイヤー XNUMX、Web XNUMX、DeFi などのさまざまな暗号セクター間の相関分析を実行するためのすべてのモデリングおよび分析ツールの中心となります。この仮想通貨市場データの主な情報源は、増え続ける断片化した仮想通貨取引所の組み合わせから得られます。暗号資産クラスとデジタル資産クラスは、特に資産クラス間の代替可能性と、ローン、担保、交換などの交換メカニズムに限定される場合、資産の作成、取引、および資産の移動のまったく新しい領域を定義します。これにより、仮想通貨の経済原則と理論に裏付けられたマクロ環境が形成されます。

ある経済システムから別の経済システムに流動性を注入したり移転したりするために、これら 2 つの主要なマクロ経済環境をリンクさせようとするとき、私たちは本質的に次のことを行う必要があります。 複雑にする 価値体系の衝突により、当社の測定基準と市場データが失われます。従来の金融関連の市場サイクルと流動性について話し始め、仮想通貨マクロセクターを世界のマクロセクターと関連付けようとするため、分析には追加の伝統的な市場データが必要です。これは、単に 2 つの価値体系間の市場データの多様性と速度の差が原因で、モデリングの観点から見るとすぐに複雑になる可能性があります。

この記事には、投資に関するアドバイスや推奨事項は含まれていません。 すべての投資と取引の動きにはリスクが伴い、読者は決定を下す際に独自の調査を行う必要があります。

ここで表明された見解、考え、意見は著者だけのものであり、必ずしもCointelegraphの見解や意見を反映または表明するものではありません。

出典: https://cointelegraph.com/news/the-rise-of-oracles-institutional-investors-need-trusted-crypto-market-data