従来のヘッジファンドは、規制の不確実性を暗号通貨への参入障壁と見なしています

暗号通貨に投資する従来のヘッジファンドはこれまでになくありますが、約XNUMX分のXNUMXはまだ市場への参入をためらっています。 PwCの2022年グローバル暗号ヘッジファンドレポート。 フェンスにいる人々は、市場が成熟し、より多くの規制が施行されるのを待っていると述べた。

レポートは、従来のヘッジファンドが暗号市場に対して示した関心の高まりについての洞察を提供します。 オルタナティブ投資管理協会（AIMA）と共同で作成され、デジタル資産に投資するかどうかを評価する際にこれらのファンドが採用するアプローチを分析し、それらが直面する主な障壁を探ります。

暗号に投資する人と理由

AIMAの調査は1年第2022四半期に実施され、約89億ドルの資産を管理する436のヘッジファンドが含まれていました。 調査に参加したファンドの半分以上には、1億ドルを超える運用資産（AUM）がありました。

従来のヘッジファンドの約25分のXNUMXが、デジタル資産に投資していると述べています。 これは、XNUMX人にXNUMX人だけが暗号市場にさらされたと言った昨年と比較して大幅な増加です。 この関心の大幅な増加は、ファンドの約XNUMX％が来年に暗号通貨に投資することを計画していることを示した昨年の調査からの調査結果によってサポートされています。

暗号通貨に投資するファンドの数の増加は、暗号への全体的なエクスポージャーの増加に比例していません。 暗号通貨に投資しているこれらのファンドのうち、半数以上がつま先立ちのポジションしかなく、AUMの1％未満がデジタル資産に割り当てられています。 回答者の5人にXNUMX人だけが、暗号通貨にAUMのXNUMX％以上があると答えました。

暗号通貨に投資しているファンドの2021分の86は、年末までに資産クラスにより多くの資本を投入する予定であると述べています。 ただし、これは、ファンドの1％が暗号投資を増やすと述べたXNUMX年から大幅に減少しています。 より多くの資本を暗号通貨に展開することを計画しているファンドの大部分は、資産クラスのAUMのXNUMX％未満です。

暗号通貨への投資の動機については、回答者の半数以上がポートフォリオを多様化するために投資したと述べています。 約18分のXNUMXが「マーケットニュートラルなアルファの機会」であると述べましたが、「長期的なアウトパフォーマンス」を挙げたのはわずかXNUMX％でした。

暗号への投資

調査のデータは、ファンドの大部分がポートフォリオをビットコインに分散していることを示しました（BTC）とエテリアム（ETH）。 XNUMX分のXNUMXは、集中型取引所に上場されているトークンに投資し、XNUMX分のXNUMXは、分散型取引所に上場されているトークンを取引していると述べました。

専門の暗号通貨とは異なり、従来のヘッジファンドは通常、暗号通貨に直接さらされることはありません。 しかし、2022年には状況が変化しているようであり、レポートでは、直接的な市場エクスポージャーを持つファンドの数が著しく増加していることが示されています。

PwCの調査の回答者の半数以上が、先物やオプションなどのデリバティブを通じて暗号通貨に投資したと述べています。 これは、回答者の約33分の2021がデリバティブのみを介して投資したと述べた昨年からわずかに減少しています。 直接取引とスポット取引を使用して暗号通貨に投資した従来のヘッジファンドは、43年の2022％から29年には2021％に増加しました。パッシブファンド、トラスト、EPを介して暗号に投資するパッシブアプローチを採用したファンドは、10年の2022％からXNUMX年にはXNUMX％。

暗号通貨に投資しているすべてのヘッジファンドのうち、43％が取引時にレバレッジを使用したと述べています。 レバレッジを使用している人の約78％が1億ドル未満の資産を管理しており、小規模なヘッジ機関がよりリスクの高い投資戦略を使用する可能性が高いことを示しています。

ただし、このリスク回避の欠如は、他の暗号カテゴリに変換されませんでした。 今年、GameFi、メタバース、およびWeb3プラットフォームが大幅に成長したにもかかわらず、ヘッジファンドはこれらの分野への投資に関心がないようです。 ヘッジファンドの半数以上が、DeFiで最大の成長機会を見たと述べています。

明確さの欠如によって抑制された関心の高まり

暗号市場で上昇している金利ヘッジファンドは、業界が直面している主要な問題のいくつかをさらに悪化させているだけです。 暗号通貨に投資しているヘッジファンドの90％以上が、規制および税制の欠如が直面した最も重大な問題であると述べました。 約78％はまた、深く流動的な合成および間接商品の欠如、保管の問題、プライムブローカーサービスの欠如、および取引所での複雑な法定不換紙幣の引き出しを挙げています。

ヘッジファンドも現在の市場インフラに満足していません。

平均して、ヘッジファンドの95分の94未満が、暗号市場のインフラストラクチャが「適切」であると回答しました。 一方、XNUMX％の回答者は、監査と会計は深刻な改善が必要なセグメントであると述べています。 ファンドの別の驚異的なXNUMX％は、デジタル資産を担保として使用する機能と同様に、リスク管理とコンプライアンスが本質的な改善を必要としていると述べました。

暗号市場に投資しない人もそれについて多くの考えを持っていました。

調査では、暗号通貨に投資しなかったヘッジファンドの数がわずかに減少したことが報告されました。79年の2021％から63年の2022％になりました。その63％のうち、約41分の31が「後期段階」にあると回答しました。投資する計画」または積極的に投資を検討している。 これは昨年からの増加ですが、ファンドのXNUMX％は、今後XNUMX年間で暗号市場に参入する可能性は低いと述べています。 別のXNUMX％は、市場に興味を持っているが、市場が成熟するのを待っていると述べました。

彼らが暗号通貨に投資したかどうかに関係なく、ほとんどのヘッジファンドは、市場の参入障壁が何であるかについて合意しているようです。 PwCによると、ファンドの大多数は、規制と税の不確実性が市場に参入する前に克服しなければならなかった最大の問題であると述べました。 調査からの興味深い発見は、回答者の79％が、クライアントからの反応と彼らの評判への危険が彼らを市場から遠ざけていると述べたという事実でした。

ファンドの大部分が1億ドルを超える資産を管理する暗号に投資していないため、暗号通貨にさらされるリスクがそのメリットを上回るのも不思議ではありません。 1億ドルを超える資産を管理するには、数十年とまではいかなくても数年にわたって、保守的で成功した戦略に基づいて構築された、かなりの量の信頼が必要です。

回答者の約XNUMX分のXNUMXが、これらの障壁が取り除かれた場合、暗号市場への関与を積極的に加速すると述べましたが、資金の大部分は、納得するためにそれ以上のものを必要とします。

「回答者の45％は、デジタル資産への投資が義務の範囲外であるか、懐疑的なままであるため、障壁の除去はおそらく現在のアプローチに影響を与えないと述べました」と報告書は述べています。

PwCのレポートが示しているのは、従来のヘッジファンドの明らかな傾向です。管理する資産が多いほど、暗号市場に投資する可能性は低くなります。 比較的小さな機関は、暗号通貨と同義になっているリスクとボラティリティを引き受け、そのような若くて比較的規制されていない市場に伴う障壁に対処することをいとわないようです。

ポスト 従来のヘッジファンドは、規制の不確実性を暗号通貨への参入障壁と見なしています 最初に登場した CryptoSlate.

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