連邦準備制度理事会は売り、財務省は自分たちの借金を買うかもしれません。
連邦準備銀行は、満期の収益を再投資しないことにより、95月以降、毎月XNUMX億ドル相当の債券を売却しています。
これが債券市場の流動性逼迫につながっており、財務省は先月、銀行（財務省から直接債券を購入する一次ディーラーとして機能する銀行）に対し、米国政府が債券の買い戻しを検討すべきかどうかを尋ねる調査を行った。
調査結果は今月後半に予定されており、財務省は水曜日に、問題がまだ調査中であるため、買い戻しを実施するかどうかについてまだ決定を下していないと述べています。
買い戻しプログラムは、財務省が流動性の低い傾向にある古い債券を購入し、その後好転して「買い」をカバーするために新しい債券を発行することによって機能します。
つまり、株式の買い戻しやイーサリアムのような供給の焼却ではなく、金利を引き上げるためのオペレーションツイスト、またはネイションワイドの米国チーフエコノミストであるキャシー・ボストジャンシックが言うように、「純粋に戦術的な流動性主導のオペレーション」です。
これらの古い債券は、はるかに低い古い金利に基づいているため、流動性が低くなるため、最終的な結果はおそらく、政府が債務に対してより多くの利息を支払うことになるでしょう。
唯一の不明な点は、新しい負債が短期、高金利、または長期のいずれになるかということです。低金利ではありますが、昨年に比べても依然として非常に高くなっています。
この戦術的な操作の唯一の目的は、FRB が望むなら引き締めを継続できるようにすることでもあるようです。
これは表向きは、過去 XNUMX か月間下降傾向にあるインフレに対抗するためですが、政府がこれらの高い金利をどの程度正確にカバーするかは、債務の山を考えるとあまり明確ではありません。
また、ほとんどが銀行である政府が、政府が国債を購入してすぐに売却することによって救済されるべき理由も明らかではありません。
ＴＤセキュリティーズの金利ストラテジスト、ジェナディ・ゴールドバーグ氏は「買い戻しにより、銀行は買い手がいないときに（債券を）バランスシートから切り離すことができ、バランスシートをより効率的に活用できるようになるだろう」と述べた。
それは納税者にとってコストがかかります。同じ納税者は、同じ銀行からのより高い貯蓄率を見ていない同じ納税者です。 四半期あたり 100 億ドル 金利スプレッドで。
しかし、現在の財務長官であるジャネット・イエレンは、 何百万ドル これらの銀行から手数料を話すことで、彼らに無料のお金を与えることが検討されています。
