TrueFi集中型分散型ファイナンス–「CeDeFi」は暗号の未来ですか？

パブリックブロックチェーンの偽名の性質と、ウォレットスパム、なりすまし、および資産の混合の容易さにより、信用評価はDeFiの最大の課題のXNUMXつになっています。 これにより、DeFiエコシステムは、予測可能な利回りと比較的低いリスクを備えた成熟した無担保融資プロトコルを開発できなくなり、オンチェーンクレジットシステムと無担保ローンの形でXNUMX兆ドル規模の市場が出現する可能性が大きく残されています。

Maker、COMP、AAVEなどの人気のあるDeFi貸し出しプロトコルが昨年からニュースで波を立てていますが、最近、レーダーの下に滑り込んだ0.1134つの貸し出しプロトコルが、20月の中国のFUDに続く暗号通貨の大浴場の中で最大の勝者の1.06つとして浮上しました。 そのトークンは、12月XNUMX日の短期安値XNUMXドルから​​XNUMX月XNUMX日のピークXNUMXドルまで上昇しました。^th Binanceで、その合計値ロック（TVL）は217月5日のXNUMX億XNUMX万ドルから急騰しました^th 1.16月14日にXNUMX億ドルに。

この貸付プロトコルはTrueFiであり、チェーン上のクレジットスコアを利用した無担保のDeFi貸付プロトコルです。 この記事では、TrueFiプロトコルを詳しく見て、集中型分散型ファイナンス（CeDeFi）クレジットと無担保貸付の将来の可能性を探ります。

TrueFiとは何ですか？

21日に発売^st 2020年XNUMX月のTrueFiは無担保です DeFi貸付 イーサリアムプラットフォーム上に構築されたプラットフォーム。 ようではない & AAVETrueFiは、どちらも「過剰担保」貸付プロトコルであり、借り手がローンを組むためにより多くの担保を必要とします。TrueFiは、CeFi要素とDeFi要素の両方を組み合わせたオンチェーン信用格付けシステムを実装することで無担保貸付を実現します。

TrueFiの目的は、従来の金融と分散型金融の間の架け橋として機能することを目的としており、オンチェーンクレジットシステムを使用して、市場主導型の自動化されたDeFi信用格付けおよび貸付サービスの業界標準を設定することです。 チームのビジョンは、高品質の情報がインターネットによって公に提供されるのと同様に、ブロックチェーンを通じてより高品質の金融投資の機会を一般に提供することです。

TrueFiは、無担保の貸付商品を提供する唯一のプロトコルではありませんが、DeFi貸付の信用力の問題を解決するためのオンチェーン信用格付けの最も早い採用者のXNUMXつです。 この信用評価モデルは、TRUトークンの所有者によって管理されます。このトークンは、借り手のオンボーディングとステーキングによるローン承認に投票するために使用されます。

TrueFiは元々、TUSDステーブルコインの背後にある同じ会社によって2018年に資金提供されました。 TrustToken、VC機関および認定CoinList投資家へのSAFTトークンの販売を通じて、0.08ドルから0.12ドルの間の価格で、31万ドル以上を調達します。 最近のTRUの価格の高騰に続いて、12.5月16日にa5z、BlockTower、AlamedaResearchなどの著名な投資会社が主導するXNUMX万ドルの資金調達ラウンドが行われました。^th、2021年。資金調達ラウンドは、機関によるトークンの購入を通じて完了し、XNUMX年間のロック期間と毎日の権利確定がありました。

起動時に、TrueFiV1は最初は TUSDステーブルコイン 機関投資家を唯一の顧客グループとして、その貸付プールで。 TrueFi V1は、Alameda Research、Wintermute Trading、Grapefruit Trading、Invictus Capitalなどの著名な機関投資家を引き付け、無担保ローンで57.5万ドルを貸し出し、TUSD貸付プールプロバイダーに500,000万ドル以上の利息を生み出しました。

2021年20月までに、TrueFiはプラットフォームを拡張して、XNUMXつの異なるERC-XNUMXステーブルコイン資産をサポートしました。 USDC, USDT。 チームは、20年末までに非ステーブルコインERC-2021暗号通貨のサポートをさらに追加する予定です。執筆時点で、TrueFiは現在最大1億ドルのTVLを維持しており、発売以来デフォルトはありません。

TrueFiは「プログレッシブ地方分権」哲学は、TRUを徐々に配布して、十分に分散化された方法で積極的で責任あるコミュニティの貢献を奨励します。 プロトコルが成熟し、製品が完全に開発されるにつれて、TrueFiは長期的にはより大きな分散化に向けて移行する予定であり、TrustTokenチームは徐々により大きな権限と責任をコミュニティに分配します。

TrueFiはどのように機能しますか？

TrueFiプロトコルは、貸し出しプールで構成されています。 流動性マイニング ファーム、およびTRUステーキングプール。 流動性プロバイダーは、利息を稼ぐために資産を貸付プールに預けます。一方、TRUスタッカーは、高額のAPYと追加の投票報酬と引き換えに、借り手のオンボーディング、ローンの承認、およびガバナンスを担当します。 ホワイトリストに登録された借り手がローンを要求すると、TRUスタッカーがローンの評価に責任を負います。 彼らはまた、デフォルトの場合、彼らの賭けられたTRUが貸付プールの損失を返済するために議定書によって削減されるので、議定書の主要なリスクを負います。 このように、TrueFiは、無担保貸付の責任とリスクの両方をガバナンスコミュニティに委任します。ガバナンスコミュニティは、新しい参加者を引き付け続けるために貸付プールに十分な保険を提供しながら、賭け金を最大化するためのプロトコルに最適なクレジットモデルを作成するように促されます。

TrustTokenチームは現在、KYCの承認、プロトコル開発、ビジネスおよびマーケティングオペレーション、およびコミュニティガバナンスの組織化を担当する半集中型の執行機関として機能しています。 デフォルトの場合、TrustTokenチームは現在、法的回復手順にも責任を負っています。 これにより、プロトコルはまだ進歩的な分散化の「インキュベーションフェーズ」にあるため、TrueFiは現在市場に出回っている他の多くのDeFi貸出プラットフォームよりも集中化されています。 TrueFiのコミュニティガバナンスは、 TrueFiフォーラム スナップショットと直接オンチェーン投票の両方を備えたDiscordサーバー。

借り手の偽名性をより簡単に維持できる担保付きのDeFi貸付プロトコルとは異なり、TrueFiの借り手は、借り手のオンボーディングリクエストを投稿する前に、厳格なKYC / AML手続きを経て、TrustTokenチームと法的強制力のある契約に署名する必要があります。 これは、借り手が仮名と無担保ローンの間のトレードオフを決定しなければならないことを意味します。 借り手は現在、検証済みの機関に制限されており、TrueFiの自動信用格付けシステムを通じて顧客ベースを拡大する計画があります。

現在のところ、TrueFiは定期ローンと金利のみを提供しています。 V3でのTrueFiクレジットモデルのリリースにより、各ローンの金利は、プールの使用率と各借り手に対する0から255のTrueFi信用度スコアに基づいて自動的に計算されます。 これは、クレジットラインをサポートするために将来のV4リリースで変動金利の柔軟なローンを実装するために使用され、オフチェーンデータを自動化されたオンチェーン信用格付けプロセスに統合することにより、個別に調整されたオープンタームローンと変動金利を可能にします。

のような主流の貸付プロトコルと比較して AAVE、TrueFiが現在流動性、分散化、プライバシーに欠けているものは、セキュリティ、説明責任、透明性によって軽減されます。 これにより、TrueFiは従来の金融機関や規制当局との統合において優位に立つことができますが、短中期的には分散化が少なくなり、借り手のプライバシーが制限されます。

流動性プロバイダ

流動性プロバイダー（LP）が貢献 安定したコイン TrueFi貸付プールへのTUSDなど、元の資産の借り手から利息を稼ぎます。 貸付プール内のアイドル資産は、リターンを増やすためにCurveに預け入れられます。 TrueFiが、次のような既存のDeFiステーブルコイン利回りよりも高い金利でローンリクエストを受け取らない限り 曲線、アイドル状態の資産は、DeFiプロトコルから貸付プールに移動されません。 これにより、提携するDeFiイールドプロトコルからの最高のイールドに基づいて、最小のAPYが保証されます。

LPは、資産を貸付プールに預けるためのLPトークンと呼ばれるIOUとして取引可能なERC-20トークンを受け取ります（「tf」プレフィックス付き）。 LPトークンは、貸付プールのLPの割合を表し、貸付が貸付プールによって処理される前に、最初は原資産に対して1：1のペグを持ちます。 各貸し出しプールには独自のLPトークンがあり、LPは同時に複数の貸し出しプールに入ることができます。

ローンが貸付プールへの利息で正常に返済されると、貸付プールの正味現在価値が拡大し、LPトークンの価値が増加します。 その後プールに入るLPは、現在の値でLPトークンを受け取り、プールがデフォルトなしで利息を獲得し続ける限り、そのLPトークンの値は増加し続けます。

LPは、LPトークンをLiquidity Gaugeファームに預けて、TRUを獲得できます。これにより、コミュニティガバナンスに基づいて各貸付プールにTRUが配布されます。 ファームは、コミュニティにTRUを配布しながら、LPが預金を残すことを奨励するインセンティブブースターとして機能します。 その後、LPは、ファームからTRU報酬をTRUステーキングプールに賭けて、TRUリターンを増やすことを選択できます。

合計で、LPは、貸付プールに流動性を提供することにより、XNUMXつの異なるタイプの利回りを受け取ることができます。 。 報酬はXNUMX時間ごとに配布され、 TrueFi財務.

TrueFiの現在のバージョンでは、参加者は各プール/ファームの複利に対する報酬を手動で請求して再取得する必要があります。これには、イーサリアムブロックチェーンでのXNUMXつの個別のトランザクションが必要です。 したがって、異常に大きな利息を持っていない限り、現在のTrueFiバージョンでの最適な複利のために、APYに従って報酬の請求と再賭けの頻度を調整するのが賢明かもしれません。これは、ガス料金がからの短期的な収益を上回る可能性があるためです。プロセスが自動化される前の小さな賭け金。

LPはいつでも貸付プールを終了でき、貸付トークン、元の原資産、アルトコイン（カーブプールのCRVなど）を含む貸付プール内のすべての資産のシェアとLPトークンを交換するか、 LPトークンを原資産と直接引き換えることができるリキッドエグジット機能。 流動性出口は、流動性プロバイダーとして直接貸付プールを利用することにより、手数料を払って処理されます。 この料金は、貸付プール内の残りのすべてのLPに分配されます。

流動性出口手数料は、貸付プールに残っている未使用資産の割合に反比例し、理論上の最大出口手数料は、プール流動性の10％で0％、プール流動性の0.05％で最小100％になります。下に示された。 ただし、プールに流動資産がなく、カーブに流動出口が展開されていない場合、またはプールが10ベーシスポイントを超える損失でカーブ内のポジションを清算する必要がある場合、流動出口は利用できません。

借り入れ

現在、TrueFiの借り手は、厳格なKYC / AMLプロセスおよびTrustTokenとの法的強制力のある契約を通じてオンボーディングされた機関エンティティに制限されています。 ローンに関連するすべての紛争は、カリフォルニア州の拘束力のある仲裁法によって解決され、契約条件の執行が不可能な管轄区域に所在するすべての借り手は、オンボーディングを拒否されます。

法的契約が締結されると、借り手の詳細情報は、新しい借り手のオンボーディング要求としてTrueFiガバナンスフォーラムに公開されます。 借り手のオンボーディング要求には、組織の背景、歴史、法的および財政的状況、および借り入れの目的を明確に記載する必要があります。 TRUスタッカーによるチェーン上のコミュニティ投票を通じて新しい借り手のリクエストが承認された場合、借り手はホワイトリストに登録されたウォレットアドレスを提供した後、ローンのリクエストに進むことができます。

TrueFiのオンチェーン信用格付けシステムは現在、借り手に部分的なプライバシーを許可しています。 借り手は、少額の利息でオンボーディングおよびローン要求のためにガバナンスコミュニティへの公開ID情報を差し控えることを選択できますが、TrustTokenチームによる同じKYC / AMLプロセスを実行する必要があります。 各個人の借り手のKYC / AML情報は、TrustTokenチームによってのみ保持され、借り手が債務不履行に陥った場合にのみ公開されます。

TrueFiプラットフォームの借り手には、元本とローン期間の利息の合計を表すローントークンが発行されます。 ローンが承認されると、ローント​​ークンが借り手のウォレットアドレスとともにTrueFi貸付プールで発行され、元本が借り手のアドレスに送信されます。

ローントークンは、各ローンの現在価値を追跡する一意の取引不可能なERC-20トークンであり、各貸付プールの使用率も表します。 ローントークンは常に元本と利息の合計を表すため、貸付プール内のトークンごとのミント値は常に割引されます。 TrueFiの例を使用すると、ローン（principal = 1,000,000 TUSD、term = 30 days、APR = 12％）が承認されると、（1,000,000 + 1,000,000 x 12％x 30/365）1,009,863.013のローントークンが作成されます。

ローンが満期になると、ローント​​ークンの価値は徐々に増加し、金利に応じて期末までに1：1に達します。 借り手がローンの返済に成功すると、ローント​​ークンは燃やされ、原資産に置き換えられます。

ローントークンは現在トレード不可ですが、TrueFiをクロスプラットフォームの貸付プロトコルに拡張するための漸進的な分散化に続いてトレード可能になる予定です。 これにより、他のプラットフォーム全体で二次ローン市場やローントークン担保などの新しい可能性が開かれますが、規制上のハードルが伴います。

ローン承認 

借り手からローンが要求されると、チェーン上の投票が作成され、TRUスタッカーは賭けたTRUトークン（stkTRU）を使用して投票する必要があります。 各stkTRUはXNUMX票に対応します。 有権者は、各ローンのデフォルトの可能性に関する独自の評価に基づいて、「はい」または「いいえ」のいずれかに投票する必要があります。 投票者は、借り手がローンを承認またはキャンセルする前に、何度でも投票を変更できます。また、ステーカーが投票を拒否した場合、ペナルティは適用されません。

投票が承認されるには、少なくとも15万票を獲得する必要があり、投票の少なくとも80％が賛成である必要があります。 投票期間は最低XNUMX日間開かれますが、この期間を過ぎてもXNUMXつの最低基準が満たされない場合は延長できます。 そうでなければ、借り手は彼らの要求を再交渉または撤回するかもしれません。

各ウォレットのstkTRUトークンは、投票プロセス中にロックされません。 したがって、同じトークンを使用して、各TRUステーカーによる複数のローン申請に投票することができます。 ただし、ローン申請書が作成される前に賭けられたトークンのみを使用して、申請書に投票することができます。 これは、ローン申請がすでに登録された後の日和見的賭けや操作的投票を防ぐためです。

クレジットスコアが高い借り手は、以前のすべてのローンの返済が成功した後、ローンをより早く拡大することができます。 これは、借り手の財務履歴、返済記録、およびKYC / AML情報の詳細に依存し、スケーリングパラメータは純粋にコミュニティの投票によって管理されます。 他のDeFi貸付プロトコルの方向性とは異なり、TrueFiは、長期にわたって最小限の信用リスクで大規模な機関投資家を維持することにより、最大限の安定性と最小限のリスクを達成することを望んでいます。

TRUステーキングと無担保貸付

TrueFiの無担保貸付は、TRUステーキングプールによって保護されています。 ガバナンス参加者は、取引可能なstkTRUトークンと引き換えにTRUを賭けて、借り手のオンボーディングアプリケーションとローン要求に投票する必要があります。 ステーキングプールにロックされたTRUトークンは、貸付プールを担保としてカバーするために使用され、プロトコルの「保険」として効果的に機能します。 デフォルトが発生した場合、スタッカーは、賭けたTRUの最大10％を削減して、貸付プールの損失を返済することができます。 このリスクを軽減するために、TRUスタッカーは、自身と流動性プロバイダーの両方の利益のために最善の貸付決定を行うように奨励されています。

TRUスタッカーは、プロトコルに賭けられている流通中のTRUトークンの割合に基づいて動的に調整されたAPYを獲得します。 インセンティブプールは、毎日125,000 TRUをすべてのスタッカーに比例して分配します（コミュニティガバナンスの修正の対象となります）。 これは、TRU自体の価格アクションに関係なく、より多くのTRUがプールに賭けられると、賭けAPYが減少することを意味します（またはその逆）。 アンステーキングTRUには14日間のクールダウンがあり、クールダウン中にTRUを再ステーキングすると、タイマーがリセットされます。 クールダウンが終了すると、スタッカーはTRUをアンステークするための48時間の時間枠があります。それ以外の場合、ウィンドウが終了すると、トークンはプロトコルに再ステークされます。

SAFUは無担保貸付とはどのようなものですか？

TrueFiは、SAFU（Secure Asset Fund for Users）スマートコントラクトを使用して、貸付プールをカバーし、削減および償還機能を実行します。 SAFUには、ステーキングプールと貸し出しプールのバッファーおよび清算人として機能する独自のプールがあります。最初はTrueFiチームが資金を提供し、会社の最初のトークンロック解除の10％（約5万TRU）を使用します。

デフォルトが発生した場合、貸付プールは、TRU内の資産の全額（元本+利息）と引き換えに、すべてのデフォルトのローントークンをSAFU契約に転送します。 その後、SAFU基金は、貸付プールの損失を補うために、ステーキングプールからTRUの最大10％を削減します。 SAFU資金と削減されたTRUがデフォルトからの損失をカバーするのに不十分である場合、カバーされていない資金を表す「不足請求トークン」がSAFUによって貸付プールに発行されます。 デフォルトのイベントは公に発表され、滞納している借り手のすべてのプライバシーオプションは取り消されます。 その後、TrustToken法務チームは、デフォルト機関との法的な回復プロセスを開始します。

法的手続きを通じて資金が回収された場合、それらはデフォルトのローントークンで表される原資産を購入するために使用され、貸付プールに戻されます。返済購入後に残った余剰資金は、SAFU契約によって保持されます。 法的手続きで失われた資金を完全に回収できない場合、貸付プールに発行された残りの「不足請求トークン」は燃やされます。 これにより、損失が認識され、貸付プールの合計値が減少し、LPトークンの値が減少します。

投票インセンティブ 

投票への参加を奨励するために、少量のTRUが有権者に報われ、各ローンが承認されるとすぐに請求されます。 TRU投票報酬の合計額は、各ローンによって生成された合計利息に基づいて計算されます。 この報酬はインセンティブプールから引き出され、各ローンで受け取った総投票数に占める投票の割合に基づいて、投票者に比例して分配されます。

投票報酬に加えて、TRUスタッカーには、承認された各ローンからのプロトコル料金も報酬として与えられます。これは、各ローンの総利息の10％に相当します。 このプロトコル料金は、各ローンが正常に返済されると、LPトークンの形式で支払われます。 これは、巨大なスタッカーがデフォルトのリスクを回避するために、非常に短い時間枠で大量のローンが承認されたときに投票報酬を受け取った後、すぐにTRUの撤回を要求する状況での「フラッシュ投票」の意欲を削ぐものです。

ローンの投票にも少額のイーサリアムガス料金が必要なため、ガス料金が投票報酬を上回っている場合、小規模なスタッカーは元本が少なく短期のローンに投票することを躊躇する可能性があります。 これは、ガス料金の障壁のために頻繁な投票、報酬の請求、および再ステーキングからより多くの利益を得るより大きなスタッカーのために、短期的にはガバナンスの分散化を思いとどまらせる可能性があります。

このガス料金の障壁を克服するために、プロトコルは最終的に新しいガバナンスメカニズムを導入することによってレガシー投票システムを完全に削除しますが、コミュニティの自律性と分配を維持するために既存の投票構造が依然として必要であるため、これは自動信用格付けシステムの後に来る可能性があります利害関係者の責任の。

TRUトークン

TRUには、以下のように配布される最大1.45億トークンの供給があります。

• コミュニティのインセンティブ：39％（565,500,000 TRU）
• トークンセール：26.75％（387,917,402 TRU）
• チーム：18.5％（268,250,000 TRU）、
• 会社：11.25％（163,082,598 TRU）
• 将来のチーム：4.5％（65,250,000 TRU）

トークン販売とTrueFiチームの両方のトークンは21年間ロックされ、XNUMX月XNUMX日から始まるXNUMX月、XNUMX月、XNUMX月、XNUMX月に四半期ごとにロックが解除されます。^st、2020年から13月XNUMX日^th、2022、それぞれが追加の82,052,175 TRUを市場に注入します（チームから33,562,500 +トークン販売から48,489,675）。

TrustToken会社のトークンの2021分の2022が最初にロック解除され、残りの54,360,866分のXNUMXの会社トークンはそれぞれXNUMX年XNUMX月とXNUMX年XNUMX月にロック解除されます。 これにより、ロック解除ごとにさらにXNUMXトークンが注入されます。

TrueFiチームは、最初の会社のロック解除からTRUトークンを積極的に焼き付けており、執筆時点で約8万のTRUトークンが焼き付けられており、会社のトークンの別の20％がコミュニティの財務およびSAFUファンドに割り当てられています。 最後に、最初の会社のロック解除からのトークンの35％が流動性としてAMMに提供されました。

すべてのTRUトークンの配布は定期的に更新され、Armaninoによって監査された財務手順レポートに、会社のトークンアドレスと資産の配布の詳細が示されます。

TrueFiチーム

TrueFiチームは、2017年にTUSDステーブルコインを最初に立ち上げたTrustTokenの一部です。サンフランシスコを拠点とする会社は、現在、CEO兼共同創設者のRafaelCosmanが率いています。 TrustTokenは、透明性と法令遵守の原則に基づいて設立されました。チームの当初の目的は、自分たちが使用して信頼するステーブルコインを構築することでした。 これは、複数のエスクローアカウントの使用、定期的な認証、およびステーブルコインを作成または償還するすべての顧客に対する厳格なKYC / AML手順を含むTrueUSDステーブルコインで最高潮に達しました。 TrueFiは、現在TUSD、TGBP、TAUD、TCAD、およびTHKDで提供されているTrueCurrenciesから独立した製品として動作します。

TrueFiのCEOであるRafaelCosmanは、機械学習のバックグラウンドを持つスタンフォード大学のコンピューターサイエンスの卒業生です。 暗号圏に入る前、コスマンはGoogleなどの企業で機械学習エンジニアとして働き、限界に達した若者に技術教育を提供することに専念している非営利教育組織StreetCodeAcademyの共同設立者でした。

興味深いことに、Cosmanは、投票ルールにおける戦略抵抗に関する公開された学術論文の共著者でもありました（アクセス可能） こちら）、さらには特許を保持しています コンピュータベースの犯罪リスク予測システム！ TrueFiの目的が、無担保のDeFi貸付のための、コミュニティが管理する完全に自動化されたオンチェーン信用格付けモデルを作成することであることを考えると、Cosmanの経歴は、プラットフォームの成功の可能性について説得力のある事例を提供します。

以下は、TrueFiコミュニティでリーダーシップチームと最もアクティブなチームメンバーの不完全なリストです。

• ラファエルコスマン –CEO兼共同創設者
• アレックス・デ・ロレーヌ – COO＆シニアディレクター、財務
• トムシールズ–取締役会会長
• Michael Gasiorek –成長責任者
• Ryan Rodenbaugh –戦略リーダー
• Roshan Dharia –クレジットおよび企業開発責任者
• Matt Kielczewski –マーケティングリード
• タイラーウォレス–分析
• Ada Wu –マーケティング（中国語）

TrustTokenは現在、そのWebサイトに合計41人のメンバーをリストしており、エンジニア、法律専門家、コンプライアンス担当者、マーケティング専門家などが北米、ヨーロッパ、アジアで雇用されています。

ロードマップ

TrueFiのロードマップは、トークンのロック解除スケジュールと同様のパターンに従います。これは、プロトコルの各段階でユーティリティを改善してトークンの流通を増やし、バランスの取れた持続可能な開発の進捗をサポートすることが論理的であるためです。

V4でのSAFUおよび流動性ゲージファームの立ち上げに伴い、TrueFiの次の目標は、より多くのオンチェーンガバナンス機能を立ち上げ、トケノミクスと金利モデルを改善して、2021年末に計画されている与信枠をより適切にサポートすることです。クレジットモニタリングとオンチェーン自動化は2022年に導入され、さらに発表される予定です。 チームは、レイヤー2統合または新しいガバナンスメカニズムの導入を通じて、投票、報酬請求、およびステーキングのガス料金を削減または削除しようとします。プロトコルが安定した料金ベースの構造に移行するにつれて、トークンの排出量は徐々に減少します。

TrueFiの主要な機能は、最後のトークンのロック解除に続く2022年の終わりまでに実現される予定であり、完全な自動クレジットモデルがリリースされた後、プログレッシブ分散化が最終段階に入ります。 TrueFiチームのメンバーは、実行権限がコミュニティに委任された後も、コミュニティのメンバーとして引き続き参加します。 プロトコルは、コード監査やコンプライアンスの障害などのさまざまな問題のために過去に遅延を経験しましたが、TrueFiは、以前のすべてのロードマップターゲットに対する約束を首尾よく実現することができました。

課題

TrueFiのクレジットモデルはDeFiにとって非常に有望で、ゲームを変える可能性があるように聞こえますが、その最大の課題は、オフチェーンのクレジット評価、オンチェーンのデータ統合、および法的手続きのための強力なコミュニティを構築することです。 一元化されたレガシーインフラストラクチャへの過度の依存を回避するために、TrueFiには、十分に分散化された方法で編成された、責任ある有能な信用評価者、開発者、および法律専門家の強力なコミュニティが必要です。 また、プロトコルの製品が分散運用に十分成熟した後、フリーライディングを最小限に抑えるためにアクティブなコミュニティをサポートするための安定した料金体系を確立する必要があります。

強力で責任感のある有能なコミュニティは、常にDeFiのバックボーンです。 TRUステーキングによるTrueFiのデフォルトの保護は、トークンの時価総額が小さいことによる価格変動のため、現在非常に不安定です。 つまり、現在、プロトコルの最も強力な基盤となるセキュリティは、実際にはTrueFiチームのKYC / AML手順と法執行力に由来しています。 したがって、TRUの価格変動性の低下に加えて、TrueFiは、クレジットモデルに不確実性リスクを正確に組み込む前に、ローン契約の執行を法務執行機関に依存し続ける必要があります。

そうしないと、チームが法的権限をコミュニティに移した後、プロトコルが効果的な法的措置を調整できない場合、深刻なデフォルトが発生した場合、個人のリスク回避が集合的な利益を簡単に無効にし、コミットメントの低いコミュニティメンバーがプロトコルを迅速に放棄する可能性があります。 これは特に、DAOに代わって費用のかかる法的手続きの開始を正当化するのに十分な大きさの株式を所有している事業体がない場合に当てはまります。低いままです。

理想的には、TrueFiの最終的な与信モデルは、正確な与信予測を提供して、各借り手、貸付プール、およびその参加者の安定したリスクと報酬の比率を計算することにより、法的執行の必要性を最小限に抑えることができるはずです。 これには、クレジットモデルのみによって提供される透明性に基づいて新しいインセンティブ均衡を生成するのに十分なエラー許容度を提供するのに十分な統計的検出力が必要になります。 情報がブロックチェーンネットワーク上を移動する速度が速いため、TrueFiのクレジットモデルは、オンチェーンとオフチェーンの両方のデータを統合することにより、正確なリアルタイムのクレジット更新を提供する必要があります。今日の時点で一元化されたクレジットデータベース。

まとめ

TrueFiは、オンチェーンデータとオフチェーンデータの両方を統合する自動化された信用格付けモデルを作成することにより、DeFiでの無担保貸付の信用力の問題を解決することを目的としています。 TrueFiは、2020年末の発売以来、a16zやAlameda Researchなどの著名な投資家を引き付けながら着実な成長を遂げ、44年と2018年のトークン販売から、公的資金とVC資金の両方で合計約2021万ドルを調達しました。検証済みの顧客に500億ドル以上のステーブルコインを提供します。

TrueFiの自動クレジットモデルはまだ初期段階にありますが、プロトコルはすでにフォーラムと不和サーバー上にアクティブなコミュニティを確立しており、開始以来、デフォルトなしで貸付プールと顧客ベースを急速に拡大しています。 もともと企業や中央銀行によって導入された「信用」の金融概念は、地方分権化と信頼できないコンセンサスの原則との調和に常に挑戦しますが、信頼できる仲介業者の需要が存在する限り、伝統的な金融は存在し続けます

CeFiとDeFiの間のギャップは埋め始めたばかりです。 TrueFiのクレジットモデルが、DeFiコミュニティから十分な信頼を得ながら、十分な市場シェアを獲得することで、新興のDeFi経済で真に成功できるかどうかを判断するには、長い時間がかかる可能性があります。 しかし、TrueFiの取り組みは、CeFiとDeFiの間の「難しい」問題によりよく適応できる新しいインセンティブ構造を生み出す可能性があります。

結局、TrueFiのガバナンスとクレジットモデルは、世界的な規制圧力の高まりの中で、半分散型の哲学を通じて、新たな「CeDefi」パラダイムの一部になる可能性が非常に高いです。 結局のところ、川の両側の協力なしに橋をうまく建設することは困難です。

免責事項：これらは作家の意見であり、投資アドバイスと見なされるべきではありません。 読者は自分で調査する必要があります。

出典：https：//www.coinbureau.com/review/truefi/