先週–インフレの問題は続く

中央銀行はどのように対応しますか？

インフレと金利は今年これまで投資家の心の最前線にあり、それはまだしばらくの間変わる可能性は低いです。 収益シーズンは歓迎され、タイムリーな気晴らしを提供し、市場がある程度の安定を見つけることを可能にしましたが、先週の終わりに向かって見たように、インフレが引き続き支配的です。

多くの人が、さまざまな理由でインフレが今後XNUMX、XNUMXか月でピークに達し、その後急速に低下すると予想していますが、すべてが計画どおりに進むという大きな自信はありません。 そして、過去数ヶ月のインフレが中央銀行と私たちの残りの人々を驚かせたという証拠はたくさんあります。

来週は世界中からのたくさんの経済データを提供します、そして当然のことながら、それは最も注目を集めるインフレ指標です。 講演が予定されているさまざまな政策立案者からのコメントもそうですが、大きな政策対応が必要であることをゆっくりと受け入れる人もいれば、市場の期待に逆らい続けている人もいますが、ほとんど成功していません。 何が起こっても、それはまた別の魅力的な週になることを約束します。

連邦準備制度の解説 より多くの利上げで市場価格として重要

BoEは市場の期待に逆らい続けることができますか？

インフレ率が50％に近づくと、CBRTは緩和サイクルを一時停止すると予想されます

US

ウォール街が完全にインフレに固執しているので、次のラウンドの経済データは、インフレのピークが近づいており、米国の消費者が依然として強いことを確認するはずです。 火曜日の生産者価格データの発表は、エンパイア製造業調査がポジティブな領域に戻ると予想されている間、サプライヤーが依然として企業に高い価格を請求していることを示すはずです。 水曜日の小売売上高は、XNUMX月の不振が、需要と供給の混乱に対するオミクロンの打撃によって引き起こされたため、回復するはずです。 また、週の半ばには、工業生産は回復すると予想されます。 木曜日は忙しい日で、最初の失業中の請求、フィラデルフィア連邦政府の事業見通し、住宅の開始、建築許可が含まれます。      

連邦準備制度理事会は木曜日にジェームズブラードとロレッタメスターからのスピーチを含みます。 FedのEvansとWallerは、Fedの新しい政策戦略を議論するパネルに参加します。  

EU 

物事の経済面では比較的静かな週であり、来週の注目すべきデータの大部分は火曜日に来ます。 ユーロ圏のGDPと雇用データは注目に値しますが、ゲームチェンジャーはありません。ZEW調査についても同じことが言えますが、インフレ率が高い中で経済がどのように機能すると予想されるかについてのヒントが含まれています。 繰り返しになりますが、ハイライトとなるのはECBの発言ですが、大幅な政策転換が見込まれる来月の会合に先立ち、市場の期待に対してさらに反発することが予想されます。

オラフ・ショルツは、ウクライナをめぐるNATOとロシアの間の緊張を和らげるために、火曜日にウラジーミル・プーチンに会うためにロシアに旅行する予定です。 

UK

来週は英国のデータダンプを取得するときであり、当然のことながら、すべての焦点はCPIデータと状況がどれほど悪化しているかに焦点を当てます。 現時点ではあまり多くの前向きな驚きはないようで、市場はXNUMX月とXNUMX月のXNUMX回連続の上昇を含め、今年はすでにXNUMX〜XNUMX回の値上げを行っています。 BoEは後者と一緒に登場しますが、年間の市場の期待は過度であることを示しています。 おそらく来週は彼らの考えを変えるでしょう。

ボリス・ジョンソンは、多数の封鎖当事者に対する警察の調査の結果を待っている間、そこに留まり続けています。

ロシア

CBRは、予想に沿って、金曜日に金利を100ベーシスポイント引き上げて9.5％にしました。 しかし、インフレが目標に戻り、すぐにピークに達するとの信念にもかかわらず、それはさらなる増加への扉を開いたままにしました。

来週のハイライトはプーチンとショルツの会合であり、PPIデータは興味深いものです。

南アフリカ共和国

CPIデータは、現在、目標範囲の上限に位置しており、南アフリカ準備銀行は過去XNUMX回の会合で金利を引き上げ、さらに多くのシグナルが続く可能性があるため、来週重要になるでしょう。

Turkey

CBRTの今年の最初のテストは、金利を引き下げ続けるかどうかを決定するために会合する来週です。 政府機関の長が解任された後に公式データが信じられることになっているならば、インフレは48.7％に達しました。 エルドアン首相は来年、インフレ率が非常に高い選挙に参加したくないため、来年は中央銀行がより抑制される可能性があります。これは、昨年の執拗な削減運動を説明している可能性があります。 そのギャンブルが報われるかどうかは別のことですが、来週はもっと学ぶ必要があります。

中国

中国は水曜日に1.0月のCPIを発表します。 インフレ率は1.5月のXNUMX％からXNUMX％に低下すると予想されています。 食料価格の下落は、エネルギーとガソリンの価格の上昇を相殺する可能性があります。

India

月曜日に、インドは5.6月のCPIを発表します。 インフレ率は6月に2％で上昇し、6％に上昇すると予想されています。これは、中央銀行の目標であるXNUMX％〜XNUMX％の上限です。 予想されるインフレ率の上昇は、食料と通信の価格の上昇とサプライチェーンの問題の結果です。

世界最大の民主主義国であるインドは、ゴアとウッタラーカンドを含む180つの州で選挙を実施します。 約XNUMX億XNUMX万人が投票する資格があり、その結果はナレンドラ・モディ首相と彼のインド人民党（BJP）の政治的将来を決定する可能性があります。 

オーストラリア 

オーストラリアは木曜日に64,800月の雇用報告を発表します。 雇用の伸びは2,500月（XNUMX）に輝きましたが、XNUMXの新規雇用のコンセンサスにより、XNUMX月に停止することが予想されます。 これは、XNUMX月に発生したオミクロンの結果であり、雇用の伸びを大幅に抑制しました。 

失業率は4.1月の4.2％からXNUMX％に低下すると予測されています。

ニュージーランド

ほとんどの場合、TierXNUMXおよびTierXNUMXのデータが来週中にリリースされます。

日本

日本は月曜日に第4四半期のGDPを発表します。 政府が4月末のオミクロン波による健康制限を解除したため、経済は第6.0四半期に回復すると予想されています。 GDP第3.6四半期のコンセンサスは、第3四半期にXNUMX％縮小した後、前年比XNUMX％になります。  

金曜日に、日本は0.3月の全国消費者物価指数を発表します。 コアCPIは、0.5月のXNUMX％からXNUMX％のわずかな上昇を記録すると予想されます。 インフレ率の低下は、日本のほとんどの地域で健康規制が更新され、個人消費に打撃を与えたことに起因している可能性があります。

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経済カレンダー

12月XNUMX日（土）

ブリンケン米国務長官が北朝鮮の核およびミサイル計画について日韓当局者に語る

イタリア銀行総裁ビスコによるスピーチで、金融市場運営者のASSIOMFOREX年次会議が継続されます

13月XNUMX日（日）

フランスのマルセイユでのEU貿易大臣の非公式会合

14月XNUMX日月曜日

経済データ/イベント

オーストラリアRBA議事録

ECBのラガルド総裁はECBの2020年年次報告書に関する欧州議会の討論に参加します

インドのウッタラーカンド州ゴアの議会選挙が行われる

ドイツのショルツは、ゼレンスキー大統領との会談のためにウクライナに旅行します

フランスのボルドーでのEU閣僚の非公式会合

チェコのCPI

インドCPI

インドの卸売価格

ニュージーランドの食料価格

15月XNUMX日火曜日

経済データ/イベント

米国の国境を越えた投資、PPI、帝国製造

ドイツのショルツはプーチン大統領との会談のためにモスクワに旅行します。

ドイツZEW調査の期待

ユーロ圏GDP

日本のGDP

ハンガリーのGDP

ポーランドGDP、CPI

インド貿易

ノルウェー貿易

カナダの住宅が始まり、既存の住宅販売

日本の工業生産

メキシコの外貨準備

ニュージーランドの住宅販売

フィリピン海外送金

英国の失業保険金請求、失業

トルコ中央政府の財政収支

デンマークPPI、GDP指標

ノルウェーの消費者信頼感

16月XNUMX日水曜日

NATO国防相はブリュッセルで会合します。 17月XNUMX日まで

北朝鮮は、光明星節の祝日を祝い、元指導者の金正日の80歳の誕生日を記念し、衛星画像でその機会を記念する軍事パレードの可能性を示しています。

経済データ/イベント

連邦議会議事録

米国の小売販売、企業在庫、工業生産

カナダCPI

南アフリカCPI

ロシアCPI

ノルウェーのGDP

南アフリカの小売販売

中国CPI、PPI

ユーロ圏の工業生産

日本三次指数

英国の住宅価格、PPI、CPI

EIA原油在庫レポート

17月XNUMX日木曜日

G20財務大臣と中央銀行総裁が会合

Fed'sMesterがNYUスターン経営大学院のイベントで講演

Fed'sBullardがSGHMacroAdvisorsとコロンビア大学の炉辺談話で講演

ブリュッセルでのEU-アフリカ連合サミット

ECBはその経済速報を発行します

ECBのチーフエコノミストPhilipLaneがMNIのWebキャストに参加

ノルウェーのノルウェー中央銀行総裁の年次演説

経済データ/イベント

米国の住宅が始まり、最初の失業中の請求

G20財務大臣と中央銀行総裁が会合

Fed'sMesterがNYUスターン経営大学院のイベントで講演

Fed'sBullardがSGHMacroAdvisorsとコロンビア大学の炉辺談話で講演

ブリュッセルでのEU-アフリカ連合サミット

ECBはその経済速報を発行します

ECBチーフエコノミストレーンがMNIウェブキャストに参加

ノルウェーのノルウェー中央銀行総裁の年次演説

イタリア貿易

日本貿易

シンガポール貿易

トルコレート決定

オーストラリアの失業

ユーロ圏の新車登録

シンガポールGDP

ロシアの金と外貨準備

18月XNUMX日金曜日

経済データ/イベント

ECBのパネッタとFRBのエバンス。 ウォーラーとブレナードが米国の金融政策フォーラムで講演します。

米国の既存の住宅販売、米国の全米産業審議会の主要なインデックス

英国の小売販売

日本CPI

フランスCPI

スウェーデンCPI 

ロシアのGDP、マネーサプライ

カナダの小売販売

ユーロ圏の消費者信頼感

トルコの消費者信頼感

フランスの失業

トルコの住宅販売

ソブリン格付けの更新

デンマーク（フィッチ）

フランス（フィッチ）

ポーランド（フィッチ）

フランス（S＆P）

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