一週間前 – ジャクソンホールへ

みんなが待ちに待ったイベント

ジャクソンホールは、連邦準備制度理事会が先月「ハト派的方向転換」と想定して以来、よりデータに依存したスタンスを採用して以来、盛んに議論されてきました。 政策立案者はピボットの考えに反発しているが、市場は引締めの緩慢な道筋を織り込み続けている。

議長のジェローム・パウエルは来週、彼の演説を利用して、継続的な積極的な引き締めの必要性を強調する政策立案者のコーラスに参加し、市場の物語に対する反発を続ける可能性があります。 しかし、彼はそれをしますか？ XNUMX 月の CPI データは、よりソフトなアプローチを可能にする可能性がありますが、インフレが依然としてどれだけ高く、やるべきことがどれだけ残っているかを考えると、逆効果であると主張される可能性があります。

これらのイベントと同様に、投資家を興奮させるのにそれほど時間はかかりません。 インフレ率がピークに達し、目標に向けて低下するという中央銀行の動きを示唆するものは、市場の楽観的な見方を助長するのに十分である. 問題は、ピボットがないとどうなるかということです。 投資家は、ハト派のパウエルと同じように、タカ派のパウエルに対してもオープンになるでしょうか?

すべての目 パウエルで

SARBで圧力が上昇していますか？

CBRTはインフレが80％に近づくにつれて金利を引き下げる

US

今週のメイン イベントは、ジャクソン ホール シンポジウムです。 年次グローバル中央銀行会議では、FRB のパウエル議長の演説が取り上げられ、FRB が 2021 月の引き締めにどれほど積極的に取り組むかについての洞察が得られる可能性があります。 多くのトレーダーは、XNUMX 年のパウエル議長の演説を覚えているでしょう。インフレは一時的なものであるという彼の見解に基づいて XNUMX 倍の価値を明らかに示したものです。  

パウエル議長は、経済にはまだ前進の勢いがあり、引き締めの終わりに近づいているというメッセージを繰り返します。 彼はまた、引き締めが完了した後、インフレが明らかに目標に近づくまで、FRBがしばらくの間金利を維持すると主張する可能性があります.       

怒りの経済データが発表され、2 つの大きなデータは PMI の速報値と第 XNUMX 四半期の GDP です。 金曜日は、連邦準備制度理事会が好むインフレ指標と、支出が減速する一方で安定していると予想される XNUMX 月の個人所得データで忙しくなります。  

選挙シーズンは、フロリダとニューヨークで米国の予備選挙が続きます。  

EU 

来週は経済データに焦点が当てられ、フラッシュ PMI、GfK、Ifo などの調査がハイライトとして発表されます。 ヨーロッパは景気後退に向かっている可能性が高く、この調査は、エネルギー分野で厄介な冬になる可能性があることを前に、ブロック内の企業がどれほど恐れているかを教えてくれます. その上で、冬の間と同様に、エネルギーが重要な焦点となります。

トレーダーが来月の 50 ベーシス ポイントの値上げを完全に予想しているため、ECB のミーティング アカウントも注目されるでしょう。 政策立案者の出演も、これまでと同様に綿密にフォローされます。

UK 

フラッシュ PMI は来週の唯一の注目すべきリリースであり、BoE の政策立案者からのコメントも注意深く監視されます。 市場は現在、来月 50 ベーシス ポイントの利上げの可能性を高く評価していますが、現在は 75 ベーシス ポイントの可能性があります。

ロシア

来週の鉱工業生産データだけで、トレーダーは金利がどれだけ低くなるかを検討しています。 これまでのところ、通貨への影響はほとんどなく、侵略以来 20% 以上高いままです。
南アフリカ共和国

SARB は積極的な引き締めサイクルの真っ只中にあり、来週のインフレ データは、さらにどれだけ必要かを明らかにする可能性があります。 消費者物価指数は 7.4% から 7.8% に上昇し、目標範囲である 3 ～ 6% を大幅に上回ると予想されています。 一方、失業率は 4.5% から 4.4% に上昇すると予想されています。
Turkey

インフレ率が 80% 近くまで上昇している場合、CBRT による不適切な政策は通常、利上げを行わず、積極的に利上げを行うことになります。 当然のことながら、これらの極端な経済状況下でも十分ではなかったため、代わりに 100 月の会議で金利を 13 ベーシス ポイント引き下げて XNUMX% にしました。 そうすることで、そもそも彼らが賢明なことをするとは誰も期待していなかったにもかかわらず、彼らはいたるところで予報官を不意を突かれた。 CBRT が最低の期待値を下回るパフォーマンスを発揮するには、特別な何かが必要です。

スイス

来週のデータや出演予定はありません。 SNB の政策ショックの歴史を考えると、予想外の利上げの可能性を決して軽視することはできません。

中国

15 月 10 日、中国の中央銀行は、2.75 年間の中期融資枠 (MLF) とリバース レポ金利を 2.00 ベーシス ポイント引き下げ、それぞれ 1% と 5% にしました。 これにより、来週初めには XNUMX 年物と XNUMX 年物ローンのプライム レートが引き下げられるはずです。 

中国の第 0.4 四半期の GDP は XNUMX% のプラス成長を記録しましたが、ゼロ Covid 政策の高いコストと不動産の不良債権が引き続き中国の経済成長を制限する可能性があります。

India

来週の主要なデータやイベントはありません。

オーストラリア、ニュージーランド

オーストラリアドルとニュージーランドドルは、最近発表された 50 月の中国の期待外れの経済データを受けて下落しました。 オーストラリアとニュージーランドの最大の輸出市場は中国であるため、中国の経済データの弱さが貿易データに反映される可能性があります。 インフレ圧力により、RBA は引き続きタカ派の利上げペースを維持する可能性があり、市場は現在の 2.35% に加えて、1.85 月の金利会議で XNUMX ベーシス ポイントの XNUMX% への利上げを広く予想しています。 短期的なリスクは、FRB、最近のコモディティ価格の下落、中国経済の低迷です。 来週はPMIに注目。

17 月 50 日、RBNZ は金利を 3.00 ベーシス ポイント引き上げて XNUMX% とする市場の期待に応えました。これは、このラウンドで XNUMX 回連続の利上げです。 次は水曜日の小売販売です。

日本

連邦準備制度理事会と日本銀行の金融政策の相違は、円に対するドルの強さを支え続けています。 ジャクソンホールでの出来事は、議長が「ハト派のピボット」の物語にどれだけ反発するかによって、これらの圧力をさらに悪化させるか、緩和することさえあります.

日銀の黒田東彦総裁は以前、利上げについてはまったく考慮しておらず、0.25% のイールドカーブ コントロール (YCC) の上限レンジを延長する計画もないと述べていました。 

シンガポール

来週は、CPI と製造業のデータに焦点が当てられます。

経済カレンダー

8月土曜日20

経済イベント

鉄道、海事、運輸労働者の全国組合によるストライキの中で、英国の一部の列車がキャンセルされることが予想されます

イタリアの政治家が年次リミニ会議に出席

8月日曜日21

経済イベント

シンガポールのリー・シェンロン首相が建国記念日の集会で演説

ドイツのショルツ首相が講演予定

英国のフェリクストウの港湾労働者が XNUMX 日間のストライキを開始

22月XNUMX日（月）

経済データ/イベント

中国のローンプライムレート

台湾の失業、輸出受注

トラス外相とスナク元首相がバーミンガムで会談

ドイツのショルツ首相がカナダでトルドー首相と会談

オーストリアのネーマー首相がアルプバッハ フォーラムで「新しいヨーロッパ」について語る 

23月XNUMX日火曜日

経済データ/イベント

米国の新築住宅販売、フラッシュPMI

オーストラリアのフラッシュ PMI

ユーロ圏のフラッシュ PMI、消費者信頼感

ドイツのフラッシュPMI

国内プレリムPMI、百貨店売上高

メキシコの外貨準備

シンガポールCPI

南アフリカの失業

タイ ブルームバーグ経済調査

英国のフラッシュ PMI

ミネアポリス連銀のカシュカリ総裁がウォートン ミネソタ同窓会で講演

ECB のパネッタ氏は、ミラノのボッコーニ大学で開催された欧州経済学会の年次総会で講演しました。

ドイツのリンドナー財務相がスイスで講演

フロリダとニューヨークでの米国の予備選挙

 24月XNUMX日（水）

経済データ/イベント

米国の耐久財、MBA 住宅ローン申請、住宅販売保留中

日本の工作機械の注文

メキシコ隔週CPI

ロシアの鉱工業生産

南アフリカCPI

タイ貿易

EIA原油在庫レポート

リクスバンクのフローデン副総裁が語る

フランスのエマニュエル・マクロン大統領は、夏休み後の最初の閣僚会議を開きました

イタリアの暫定首相マリオ・ドラギがリミニ会議に出席

25月XNUMX日（木）

経済データ/イベント

カンザスシティ連邦準備制度理事会は、ワイオミング州ジャクソンホールで年次経済政策シンポジウムを開催します

米国のGDP、最初の失業中の主張

ドイツのGDP、IFOのビジネス環境

日本PPI

メキシコのGDP

ニュージーランドの小売販売

ECB が XNUMX 月の政策会議の説明を公開

日本銀行の中村理事が福岡で講演

フィンランド銀行のバリマキ氏が欧州経済と金融政策について語る

26月XNUMX日（金）

経済データ/イベント

FRBのパウエル議長がジャクソンホールで講演

米国の消費者所得、卸売在庫、ミシガン大学の消費者心理

フランスの消費者信頼感

イタリアの消費者信頼感

日本東京CPI

メキシコ貿易

ニュージーランドの消費者信頼感

シンガポールの鉱工業生産

タイ先渡契約、外貨準備高、製造業指数、稼働率

英国のエネルギー規制当局 Ofgem が家庭用の新しいエネルギー価格上限を発表

ソブリン格付けの更新

オーストリア（S＆P）

デンマーク（S＆P）

ベルギー（ムーディーズ）

ポルトガル（DBRS）

この記事は一般的な情報提供のみを目的としています。 証券を売買するための投資アドバイスや解決策ではありません。 意見は著者です。 OANDA Corporationまたはその関連会社、子会社、役員、取締役のいずれかである必要はありません。 レバレッジ取引はリスクが高く、すべての人に適しているわけではありません。 預け入れた資金をすべて失う可能性があります。

ロンドンを拠点とするCraigErlamは、2015年に市場アナリストとしてOANDAに加わりました。 金融市場のアナリストおよびトレーダーとして長年の経験を持つ彼は、マクロ経済の解説を作成しながら、ファンダメンタル分析とテクニカル分析の両方に焦点を当てています。

彼の見解は、Financial Times、Reuters、The Telegraph、International Business Timesに掲載されており、BBC、Bloomberg TV、FOX Business、SKYNewsにも定期的にゲストコメンテーターとして出演しています。

クレイグはテクニカルアナリスト連盟の正会員であり、国際テクニカルアナリスト連盟から認定金融技術者として認められています。

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