スタートアップ投資家にとって公正なパーセンテージはどれくらいですか？

スタートアッププロジェクトのどのシェアをスタートアップ投資家に提供するかを決定することは、微妙なバランスに依存しているため、重要な決定です。

一方では、投資家にとって魅力的な取引をしたいと考えています。 一方、ビジネスで自分のシェアを急速に希薄化するリスクがあるため、あまり多くを提供したくありません（投資がさらに行われ、成功した場合はシェアがさらに希薄化されることを考慮してください）。プロジェクトに最善を尽くすようにあなたをやる気にさせます。

このため、投資家に販売するビジネスの割合を決定することはよく考え抜かれる必要があります。

評価と潜在的なリターンに基づいて決定

まず第一に、あなたはこの質問を単純な数学の問題として見る必要があります。

結局のところ、投資家にとっての潜在的な利益は、それを魅力的な提案にするためのリスクを正当化する以上のものでなければなりません。さもなければ、彼らは単に投資しないでしょう。

投資家の前で防御できるようにするために必要なXNUMXつの重要な価値があります。

ステップ1：スタートアップの評価

最初のものはあなたのスタートアップの評価です–あなたのプロジェクトは現在どれくらいの価値がありますか？

これは重要な質問です。100万ドルを調達して10％を提供している場合、基本的に言っているのは、プロジェクトの価値は現在1万ドルであるということです。 （より正確に言えば、あなたのスタートアップには 1万ドルのポストマネーと900万ドルのプレマネー評価。)

あなたが投資家に取引を提供しているとき、あなたはその数を守ることができますか？

一般的に言って、あなたがあなたの評価を導き出すことができるXNUMXつの方法があります。

最初のものは 比較に基づいて。 スタートアップエコシステムで同様の最近の取引がありましたか？ 特定のタイプの投資家が特定のラウンドであなたの特定のタイプのスタートアップから取る標準的なパーセンテージはありますか（詳細は以下を参照）？ 評価と提供されたエクイティを決定するこの方法は、意味のあるキャッシュフローを持たない初期段階のスタートアップに最適です。

XNUMX番目の方法は スタートアップの価値を数学的に導き出します。 これは通常、現在稼いでいるお金に基づいて行われます。 たとえば、収益予測を作成し、割引キャッシュフロー法を使用できます。 または、（平均または最新の）月間収益を取得して、倍数を適用することもできます。 たとえば、この記事を書いている時点では、証券取引所に上場しているテクノロジーセクターの企業は、通常、年間収益の30倍の倍数で販売しています。 スタートアップを評価する際の引数としてこれを使用できます。

どちらの方法を使用しても、株式を売却する投資家の前で防御できるはずの番号が得られます。 あなたの会社の評価とあなたが上げようとしている金額を決定した後、あなたが提供しているパーセンテージは明確になるでしょう。

ただし、魅力的な取引にするためには、別の番号を守ることができる必要があります。

ステップ2：潜在的な出口

結局のところ、スタートアップ投資家はお金を稼ぐためにあなたの会社の株を買っています。 スタートアップは非常にリスクが高いため、ほとんどのスタートアップ投資は失敗します。 これは、成功した投資は失敗した投資を補う以上のものが必要であることを意味します。

スタートアップの失敗率はおおよそ90％なので、これは10％が残りの90％を補う必要があることを意味します。 言い換えれば、スタートアップ投資家が求めている最低限の投資は、10年からXNUMX年でXNUMX倍の投資収益率です。

言い換えれば、10％を100万ドルで販売する場合、投資家は、投資家が10万ドルを受け取るために、少なくとも1万ドルの終了イベント（たとえば、別の会社からの買収）を行うことができると信じる必要があります。

現実的には、投資家が探している出口の倍数ははるかに大きいです。なぜなら、実際には、スタートアップ投資を価値のあるものにしているのは企業の上位1％であり、上位10％ではないからです。 したがって、10Xを開始点として扱います。 理想的には、あなたの会社はユニコーンになり、100倍の利益をもたらすという考えられる道を持っているべきです。

さて、この「空に向かって頭を上げる」ことはあなたを落胆させるべきではありません。 あなたが売っている出口の可能性はありそうにありません、それはすべてが完全にうまくいけば可能であるだけの何かです。

説得力のある出口の可能性を得るために、もう一度同じXNUMXつの方法を使用できます。

まず、次のことができます 比較に基づいて –最近、同じ市場のスタートアップが印象的な金額で買収されたのでしょうか。 それともIPOをしましたか？

第二に、あなたのTAM（総アドレス可能市場）は何ですか、そしてこの市場で10％のシェアを獲得することは、収益の観点からあなたの会社にとって何を意味しますか？そして、潜在的な評価は収益の倍数に基づいて何になりますか？ いずれにせよ、印象的な出口の可能性を売り込むことは、 成功したスタートアップ資金調達 全体として。

さまざまなスタートアップ投資家が必要とするシェアはどれくらいですか？

投資家にとって有能であると思われるためには、上記の数値を準備する必要がありますが、特に初期段階のプロジェクトであり、あなたの質問を守るための安定した成長する収益数を持っていません。

シード前の資金調達ラウンドの割合

プレシードラウンドは通常、最低$ 10〜15（通常は友人や家族から）から$ 1万までの範囲ですが、$250を超えるプレシードラウンドはまれです。

プレシードステージのスタートアップは通常意味のある数字を持っていないので、そこでのオファーは最も標準化されています。 たとえば、Y Combinatorはすべてのスタートアップに7％を$125kで提供しています。 これは、各プロジェクトの評価をわざわざ計算するのではなく、すべてのスタートアップに自動的に$1.66万の事前評価を与えることを意味します。

他のインキュベーターとアクセラレーターは通常同じ範囲にあり、2％から15％の範囲です。

個々のエンジェル投資家はそれよりも高い割合（たとえば25％）を望んでいるかもしれませんが、これは、つながりのある初期のエンジェル投資家が、提供するお金以外に、プロジェクトに多くの価値を与えるためです。最も重要なこと–さらなる資金調達ラウンドのための接続。

シード資金のラウンドパーセンテージ

シードラウンドは250万ドルから5万ドルまでの範囲であり、投資家が受け取るパーセンテージの点では、通常、エンジェル投資家のプレシードラウンドと似ています。 とはいえ、資金調達額が高いため、企業は大幅に高い評価を弁護できる必要があります。

ベンチャーキャピタルの資金調達は株式シェアを丸める

シリーズA以上は、そのようなラウンドを発生させる企業が成長段階にあり、はるかに堅実な財務履歴を持っているため、別の獣です。

したがって、正確な評価は通常、Y Combinatorのような標準化された手法ではなく、計算と予測に基づいています。 VCは、サポートするプロジェクトに多額の（そして増え続ける）資金を投資するため、より高い株式を購入したり、場合によっては支配株主になることさえ可能です（これにより、VCは強制的に干渉するオプションが得られます。初期の投資家以上の会社の軌跡）。

公正なパーセンテージを取得するための要約

あなたの投資家に良い印象を与えるために、あなたは知る必要があります：

1. あなたが集めている金額
2. あなたの会社の評価
3. 出口の可能性

これらの数字を知っていれば、潜在的な投資家との交渉において確固たる地位を築いています。

評価が難しいスケーラブルな初期段階のプロジェクトの場合、Y Combinatorの取引を7％で$ 125kにすることは、良いスタートです。

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