私たちはグレシャムの法則の考え方を知っていますが、何らかの修正を加えずにビットコインに直接適用することはできません。
ビットコインはお金です。 それは、それが現職のフィアット金融制度と公然と競争していることを意味します。 XNUMX種類のお金の共循環は前例のないことではなく、結果を説明する経済原理はグレシャムの法則として知られています。 グレシャムの洞察をビットコイン-法定紙幣のダイナミクスに適用すると、HODLingは現在の条件下で経済的に合理的であることがわかります。
金銭的ニーズの階層
HODLingの合理性を理解するために、高度な文明が適切に機能するお金を必要とする理由を簡単に要約しましょう。
人間の行動は意図的な行動であり、すべての人の心の第一の目的は、最初に彼らの最も差し迫ったニーズを満たすことです。 人がお金を所有していて、彼らの基本的なニーズが満たされていない場合、彼らはおそらく 交換 何よりもまず、食料、衣服、避難所のための彼らのお金。 彼らの基本的なニーズが満たされたときにのみ、お金は 保存されました 将来、より洗練されたニーズの満足を得るために。
お金は何よりもまず交換手段として機能する必要があります。 しかし、この機能の緊急性はすぐに飽和し、お金の価値関数の保存がすぐに最も重要になります。
交換手段または価値の保存?
お金のXNUMXつの機能とそれらの関係をバケツの形で説明することができます。 交換手段は、基本的なニーズを満たすために満たす必要のある最初のバケットです。 そのバケットがいっぱいになると、値バケットのストアにオーバーフローします。 交換バケットの媒体は、短期間で購入および消費する必要のある商品やサービスの量が限られているため、容量が限られています。 一方、バリューバケットのストアは、貯蓄のサイズをいつでも増やすことができるため、容量が無限になります。
問題は、法定紙幣はあまり良い貯蓄コンテナではないということです。 フィアットは無限の供給を伴うお金であり、新しいドルごとに、すべての未払いのドルの購買力が希薄になります。 20年2020月からXNUMXか月で米ドル マネーサプライ 35%、つまり5.4兆ドル上昇しました。これにより、消費財、資材、住宅、金融商品など、あらゆる面で価格が急騰しました。 節約されたものは徐々に購買力を失うため、フィアットは非常に漏出性のバケットです。
これらの洞察を念頭に置いて、ビットコインがどのように適合するかを見てみましょう。
グレシャムと中本の出会い
ビットコインが成功する理由として、ビットコイン作成者はグレシャムの法則を呼び出すことがありますが、実際には、元の形式では現在の状況に適用できません。
グレシャムの分析は、両方の通貨の額面が政府によって設定されている1792つの通貨のケースを対象としています。 グレシャムの法則が実際に機能している最も歴史的な例は、金銀複本制の時代です。 1873年から15年の間に、金と銀の額面価格は固定され、最初は1対15の比率で、1873オンスの銀はXNUMXオンスの金に等しいと見なされました。 しかし、問題は、金と銀の価格比が時間の経過とともにこの同等性を中心に変動し、一方の金属が過大評価され、もう一方の金属が過小評価されることでした。 政府は、最終的に金銀複本制の考えを放棄し、XNUMX年に純金本位制に移行するまで、この固定された額面比率にいくつかの調整を行いました。
マレーロスバードが指摘しているように、「政府は私たちのお金に何をしましたか、」グレシャムの法則の正しい言い回しは、人気のある「悪いお金は良いお金を追い出す」ではなく、「政府によって人為的に過大評価されたお金は、人為的に過小評価されたお金を流通から追い出す」というものです。
政府がビットコインの額面価格を設定していないため、これはビットコイン-法定紙幣のダイナミックには明らかに当てはまりません。 したがって、ビットコインのコンテキストでグレシャムの法則の洞察を適用するには、グレシャムの洞察を分析し、法定紙幣と不換紙幣の共循環を考慮した元の法則の修正版を考え出す必要があります。
そのためには、ロスバードのグレシャムの法則の解釈をさらに言い換える必要があると思います。 ある種のお金とはどういう意味ですか ドライブアウト 他の循環から? 通貨機能のレンズを通して、それは一方の通貨が交換の媒体であり、もう一方の通貨が価値の貯蔵庫であるという役割を担うことを意味します。
したがって、元のグレシャムの法則の分析されたバージョンは、次のようになります。
過大評価されたお金は経済における主要な交換媒体になり、過小評価されたお金は主要な価値の貯蔵庫になります。
これはまさに、金が交換手段の好ましい媒体になり、銀が価値の貯蔵庫として「蓄えられた」金銀複本制時代に起こったことです。
最後に、この洞察をビットコインとフィアットに適用するには、過大評価および過小評価されたパラメーターを取り除く必要があります。 これらは、法定紙幣とビットコインのそれぞれの金融政策の前向きな評価に置き換えることができると私は信じています。 フィアットは潜在的に無限の発行を伴うタイプのお金であり、ビットコインは保証された固定発行を伴うタイプのお金です。 (ビットコインの発行が本当に保証されているかどうか疑問に思っている人は、パーカールイスの「ビットコインは何にも裏打ちされていません、」彼はビットコインの金融政策の信頼性を説明しています)。
フィアットは膨張し続け、したがってすべての優れたユニットの購買力を弱めると想定するのは安全です。
また、ビットコインは固定発行の金融政策に忠実であり、未処理のユニットの購買力が将来希薄化することはないと想定するのも安全です。
これで、不換紙幣と非不換紙幣の共循環を説明するために、グレシャムの法則を言い換えることができます。
プレゼンテーション、
中本-グレシャムの法則
ビットコインは価値の貯蔵庫としてフラットを追い出します。
フィアットは交換手段としてビットコインを追い出します。
素人の言葉で言えば、法定紙幣とHODLビットコインを使うのは合理的です。 フィアットは時間の経過とともにその価値を失うので、私たちは自然にそれを取り除く方法を探します。 ビットコインは時間の経過とともに価値が上がるので、私たちは自然にそれを保持する方法を探します。
より多くの人々が、(1)法定紙幣が価値の貯蔵庫としての役割に失敗し続けること、および(2)ビットコインがその価値の貯蔵機能の牽引力を獲得し続けることを認識するにつれて、ナカモト-グレシャムの法則の強化効果が見られます。主に、予測可能な金融政策を備えた世界で唯一の金融手段であるという信頼性の高まりによるものです。
ただし、中本にはXNUMXつの条件があります-グレシャムの法則:
条件A: フィアットは交換手段として使用できます。 これは一部の国では当てはまらないため(特に国境を越えた支払いの場合)、そのような場所ではビットコインが交換手段としても使用されていることがあります。 エルサルバドルの送金支払いのためのライトニングネットワークの使用の増加は、フィアットの欠点のために交換手段として使用されているビットコインの適切な例です。
条件B: 個人または企業はフラットな収益を受け取ります。 フィアットの稼ぎ手は、ビットコインの前にフィアットを取り除くことを目指します。 特定の個人または企業がすでに完全にビットコイン化されており、ビットコインのみを処理している場合、ビットコインは当然、交換手段にもなります。
ビットコインは文明の劣化を防ぎます
ビットコインが広く普及している交換手段ではないと批判する経済学者、専門家、あらゆる種類のトーキング・ヘッズは、その要点を見逃しています。 私たちがいるリーキーバケット環境では、特にフィアットがまだ十分にこの役割を果たしており、賃金のほとんどがまだフィアットである場合は、別の交換手段は必要ありません。 私たちがまだ不換紙幣を使うことができる間にビットコインを使うことは非常に不合理です。 ビットコインをHODLすることは、フラットがますます維持できなくなる価値関数のストアを提供するため、純粋に合理的な行為です。
フィアットが交換媒体の役割を果たさなくなったとき、または個人がビットコインで収益の全額を受け取ったときだけ、毎日の購入にビットコインを定期的に使うことが理にかなっています。
ビットコインが広く普及した価値のある店になることは、文明を救うイベントになるかもしれません。 発展した文明は、富を築き、維持するために信頼できる価値のある貯蔵庫を必要としています。 私たちが貯蓄を積み上げず、代わりに私たちが稼いだものすべてを(そしてそれ以上、借金を通じて)使うと、私たちのインフラストラクチャは壊れやすくなり、社会的価値は腐敗し、未来は大幅に割引されます。 これが多くの歴史的な例を通してどこにつながるかがわかります。古代ローマの硬貨の堕落は帝国の崩壊につながりました。 20世紀と21世紀のハイパーインフレーションは、戦争、全体主義、飢饉を引き起こしました。 ビットコインを採用することで、個人レベルと社会レベルの両方でこの運命を逃れることができます。
これはJosefTětekによるゲスト投稿です。 表明された意見は完全に独自のものであり、必ずしもBTC、Inc。または Bitcoin Magazine.
出典:https://bitcoinmagazine.com/business/what-is-nakamoto-greshams-law
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